黄金价格走势 - 伦敦金现价3295.79美元/盎司 日内涨幅0.37% 最高触及3295.8美元/盎司 最低下探3273.41美元/盎司 [1] - 技术面显示短线走势偏向看涨 [1] - 月线级别呈现长上影线探顶形态 存在继续下探可能性 [5] - 周线级别自3500美元历史高位回撤后进入震荡格局 当前受布林带中轨支撑 [5] - 日线级别反弹动能不足 多重数据推动金价跌破3300美元关键支撑位 [5] 美联储政策影响 - 美联储7月会议维持利率不变 符合市场预期 [3] - 两位理事投票反对维持利率 提议降息25个基点 [3] - 鲍威尔及多数官员坚持紧缩立场 强调关税带来的通胀风险持续存在 [3] - 劳动力市场保持稳固 当前不具备降息条件 [3] - 美联储强调政策独立性 暗示不会屈服于政治压力 [3] 经济数据与事件 - 小非农数据公布值超预期 对黄金形成利空压力 [3] - 美盘时段将公布初请失业金与核心PCE数据 若数据利空可能推动金价进一步下行 [3] - 欧美关税谈判结果对金价下跌产生助推作用 [5] - 特朗普施压降息或解雇鲍威尔的可能性被市场低估 [3] 技术分析与交易策略 - 小时级别显示本周数据公布前的震荡上行为诱多走势 [5] - 关键阻力位位于3338美元 未能突破该位置则维持看空思路 [5] - 3300美元关口由支撑转为阻力 上方次要阻力位3310美元 [5] - 交易策略建议反弹至3300美元附近布局空单 目标下看3270美元区域 [5] - 3268美元低点若被下破 可能开启进一步下跌空间 [5]

美联储9月降息前景分析 - 美联储7月会议决定维持利率不变 符合市场预期 有两位理事反对维持利率不变 但鲍威尔与多数官员倾向维持紧缩立场 [1][9] - 市场对9月降息存在显著分歧 中金公司内部出现两种截然不同的判断 反映出当前货币政策走向的深度分歧 [1] 支持9月降息的观点 - 市场误解美联储决策前提 降息并非必须等待通胀数据明确回落 只要关税对通胀的影响路径基本确定即可采取行动 [2][3] - 美联储存在降息内在需求 当前美国1.63%的实际利率显著高于约1%的自然利率 货币政策对经济构成限制 [2][3] - 美国经济增长动能放缓 剔除关税导致的进出口和库存波动后 过去两个季度平均增速仅为1.5%左右 第二季度GDP环比年化增速达3%但底层增长走弱 [2] - 关税对通胀冲击路径明朗化 美国与印尼 日本 欧盟等贸易伙伴达成关税协定 8月1日后有效税率维持在15%-16%水平 影响具有"一次性"特征 [3] - 中金预测关税影响将主要体现在三四季度 预计年底CPI同比达3.3% 核心CPI同比达3.4% [3] - 基准情形下预计美联储年内可能降息1至2次 政策利率降至3.75%至4%区间 [6] 反对9月降息的观点 - 美联储认为关税带来的通胀风险仍未完全解除 劳动力市场依然稳固 不具备降息条件 [1][8][9] - 鲍威尔承认当前政策具有"适度限制性" 但认为尚不构成降息充分理由 需要"保持耐心" [8] - 美联储强调政策独立性 明确表示不会因特朗普施压而调整利率路径 政策目标是充分就业和稳定通胀而非帮助政府降低债务成本 [8][9] - 货币政策由12名票委共同决定 即便更换主席也难以轻易改变集体政策方向 [8][9] - 未来几个月关税通胀效应将进一步显现 如果特朗普关税继续加码 降息时点可能延后 [9] 重要观察节点 - 未来两个月的通胀和就业数据 以及8月底Jackson Hole年会都是重要观察节点 [5]

据央视新闻，当地时间7月30日，美联储主席鲍威尔表示，现在就断言美联储是否会像金融市场预期的那样在9月下调联邦基金利率还为时过早。 鲍威尔在最新一轮货币政策会议后的新闻发布会上表示，美联储尚未就9月利率做出任何决定。鲍威尔表示，他们"将在下次议息会议前夕参考有 关经济的信息"。 鲍威尔表示，美联储在制定利率政策时不会考虑联邦政府的财政需求。 美国联邦储备委员会7月30日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这也是自2025年初以 来美联储第五次决定维持利率不变。 特朗普施压无果 美联储内部分歧罕见公开化 据央视新闻，近期，美国总统特朗普多次公开呼吁美联储大幅降息，甚至威胁要解雇鲍威尔，并批评美联储"缺乏行动勇气"。7月30日早些时候， 特朗普再次喊话美联储应该降息，表示维持高利率正在伤害民众。对此，鲍威尔当天未作出回应。 美联储此次决议似乎显示，政治压力并未改变其政策路径。不过，两名由特朗普任命的理事——负责监管的副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗· 沃勒——罕见地投下反对票，支持立即降息25个基点。这是自1993年以来美联储首次出现两名理事同时反对利率决 ...

中金具体观点如下： 本次会议释放了几个信号：其一，美联储内部在政策方向上存在分歧。理事沃勒与鲍曼投票反对维持利率不变，这是自1993年以来首次有两位 理事在同一场会议中反对联储的集体决策。两人均认为，劳动力市场正显现疲软迹象，当前应当适度下调利率以防风险扩散。鲍威尔在会后表 示，两人的观点在会议中得到了充分讨论，他本人也认可就业市场存在一定下行风险，未来需要密切关注。 其二，鲍威尔与多数官员倾向维持紧缩。鲍威尔指出，从特朗普第一任期的经验看，关税的通胀效应虽非立竿见影，但往往会在数月内逐步显 现，且成本最终将由美国企业与消费者承担。在近期公布的6月CPI通胀数据中，部分进口商品价格已显露出上涨迹象。他还强调，尽管大多数 官员认为关税导致的通胀是暂时性的，不需要加息应对，但这并不意味着应该通过降息来对冲。这番表态充分体现出，美联储多数官员希望继 续维持紧缩立场。 不过，鲍威尔也承认当前的货币政策具有适度限制性，这使得劳动力市场存在下行压力。他还提到美国第二季度GDP增速虽有所反弹，但其中 的内需指标走软，房地产投资低迷，显示经济动能有所减弱。但他认为这些尚不足以构成降息的充分条件，美联储仍需保持耐心，等待更加清 ...

美联储利率决议 - 美联储会议维持利率不变 符合市场预期[1] - 有两位理事反对维持利率不变 但鲍威尔与多数官员倾向维持紧缩政策[1] - 官员认为关税带来的通胀风险仍未解除 且劳动力市场依旧稳固 因此不具备降息条件[1] 美联储政策立场 - 鲍威尔强调美联储独立性 暗示不会屈服于政治压力[1] - 市场低估了美联储维护独立性的决心[1] - 利率决议由12名票委共同决定 即便特朗普解雇鲍威尔也难以改变货币政策走向[1] 未来利率展望 - 未来几个月关税的通胀效应将进一步显现[1] - 美联储9月可能难以降息[1] - 如果特朗普关税继续加码 降息时点还可能延后[1]

据央视新闻，当地时间7月30日，美联储主席鲍威尔表示，现在就断言美联储是否会像金融市场预期的那样在9月下调联邦基金利率还为时过早。 特朗普施压无果 美联储内部分歧罕见公开化 据央视新闻，近期，美国总统特朗普多次公开呼吁美联储大幅降息，甚至威胁要解雇鲍威尔，并批评美联储"缺乏行动勇气"。7月30日早些时候， 特朗普再次喊话美联储应该降息，表示维持高利率正在伤害民众。对此，鲍威尔当天未作出回应。 美联储此次决议似乎显示，政治压力并未改变其政策路径。不过，两名由特朗普任命的理事——负责监管的副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗· 沃勒——罕见地投下反对票，支持立即降息25个基点。这是自1993年以来美联储首次出现两名理事同时反对利率决议。 鲍威尔透露，沃勒和鲍曼未来几天将说明其投反对票的理由。分析师认为，二人反对或因担忧劳动力市场疲软。沃勒曾警示就业增长接近停滞， 若不放松信贷环境或引发裁员；鲍曼则担心迟迟不降息会加剧衰退风险。他们的立场与特朗普政府的降息诉求部分契合，但美联储多数官员仍持 观望，尤其顾虑关税可能推高通胀。 鲍威尔在最新一轮货币政策会议后的新闻发布会上表示，美联储尚未就9月利率做出任何决定。鲍威尔表示 ...

中金研报称，美联储9月会议按兵不动，符合市场预期。有两位理事反对维持利率不变，但鲍威尔与多 数官员倾向维持紧缩：他们认为关税带来的通胀风险仍未解除，且劳动力市场依旧稳固，因此不具备降 息条件。鲍威尔还强调了美联储独立性，暗示不会屈服于政治压力。我们认为，未来几个月关税的通胀 效应将进一步显现，美联储9月或难以降息，如果特朗普关税继续加码，降息时点还可能延后。至于特 朗普施压要求降息，我们认为市场低估了美联储维护独立性的决心。利率决议由12名票委共同决定，即 便特朗普解雇了鲍威尔，也难以改变货币政策走向。 ...

金十数据7月31日讯，中金研报称，美联储9月会议按兵不动，符合市场预期。有两位理事反对维持利率 不变，但鲍威尔与多数官员倾向维持紧缩：他们认为关税带来的通胀风险仍未解除，且劳动力市场依旧 稳固，因此不具备降息条件。鲍威尔还强调了美联储独立性，暗示不会屈服于政治压力。我们认为，未 来几个月关税的通胀效应将进一步显现，美联储9月或难以降息，如果特朗普关税继续加码，降息时点 还可能延后。至于特朗普施压要求降息，我们认为市场低估了美联储维护独立性的决心。利率决议由12 名票委共同决定，即便特朗普解雇了鲍威尔，也难以改变货币政策走向。 中金：美联储9月或难以降息 ...

美联储9月会议决策分析 - 美联储9月会议维持利率不变 符合市场预期 但有两位理事沃勒与鲍曼投票反对 这是自1993年以来首次出现两位理事同时反对联储集体决策的情况 [1][2] - 反对降息的理事认为劳动力市场显现疲软迹象 应适度下调利率以防风险扩散 而鲍威尔虽认可就业市场存在下行风险 但仍倾向维持紧缩立场 [2][3] 美联储政策立场 - 鲍威尔指出 特朗普第一任期经验显示关税通胀效应往往在数月内逐步显现 6月CPI数据已显示部分进口商品价格上涨 多数官员认为关税导致的通胀是暂时性的 不需要通过降息来对冲 [2] - 鲍威尔承认当前货币政策具有适度限制性 第二季度GDP增速虽反弹 但内需指标走软 房地产投资低迷 经济动能减弱 但这些尚不足以构成降息充分条件 [3] 美联储独立性 - 鲍威尔强调美联储不会因政治压力调整利率路径 货币政策目标为实现充分就业和稳定通胀 不包括帮助政府降低债务成本 [3] - 美联储独立性作为制度安排历经百年考验 即便特朗普解雇鲍威尔 也难以改变FOMC票委的集体决策 因货币政策由12位票委共同决定 实行"一人一票"制 [6] 未来政策展望 - 公司预测美国通胀将在下半年上行 但此轮通胀主要由关税带动 属于一次性结构性冲击 美联储可能选择等待通胀高点过去后再采取宽松措施 [4][5] - 若特朗普在8月1日关税到期后大幅上调税率 将加剧通胀压力 美联储降息时点可能进一步延后 中期来看财政政策保持宽松将增强经济增长和通胀粘性 货币政策或长期偏紧 [5]

本月的美联储议息会议将于当地时间7月30日结束。 目前，外界普遍预计，美联储政策制定者将连续第五次维持利率目标区间在4.25%~4.5%不变。截至发 稿，芝商所的FedWatch工具显示，7月会议不降息的概率为97.4%。 然而，几乎铁定不会降息的美联储可能正面临着32年来内部最分裂的时刻。面对通胀缓解与经济放缓的 交叉信号，美联储决策层罕见分裂为三派。 激进派代表克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）与米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）据称将在本次会 议中联手反对美联储现任主席鲍威尔的政策主张，主张立即降息。若此情形成真，这将是1993年以来首 次有两位理事在同场会议中反对主席政策方向。 但这场分裂不只是货币政策的路径分歧，更是一场制度信任与政治影响力的博弈。从特朗普贴脸施压联 储到提前释放潜在继任者信息，市场开始将9月会议视作美联储是否守住独立性的关键窗口。 美联储面临32年最分裂时刻？两名理事或联合投反对票 本周的美联储议息会议，将打破自1993年以来联储维持的制度性共识。 据媒体报道，两位现任理事——克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）与米歇尔·鲍曼（ ...