周五（8月18日）亚市早盘，澳元兑美元上涨，目前交投于0.65附近，截止北京时间11:14分，澳元/美元 报价0.6515，上涨0.17%，上一交易日澳元/美元收盘报0.6504。澳大利亚最新就业数据表现强劲，7月全 职就业人口大增6.05万人，整体就业增长2.45万人，与市场预期的2.5万基本持平，失业率稳定在4.2%的 预期水平。 澳元兑美元汇价可能继续在0.6450-0.6550区间内震荡。关键的突破信号需要关注量价配合情况，有效跌 破0.6450支撑位可能开启进一步下探空间，目标指向0.6400和0.6372水平。相反，如果汇价能够重新站 稳0.6550阻力位上方，则可能挑战0.6600-0.6650区域的前期高点。 这一数据缓解了市场对澳洲劳动力市场的担忧，为澳元提供支撑。与此同时，美联储官员古尔斯比表态 对9月降息持开放态度，加剧美元跌势。技术面显示，美元指数已跌破55日均线98.19关键支撑，下行压 力显著。在美元疲软和本土经济数据向好的双重推动下，澳元/美元蓄势上攻，有望挑战2025年高点 0.6625阻力位。市场关注后续美国经济数据对美联储政策预期的影响，这将决定澳元的进一步走势。 ...

千里马常有，而伯乐不常有，人生最快意的三件事莫过于：棋逢对手，酒逢知己，将遇良才！实力打造 精典，成功绝非偶然！佛渡有缘人，我渡有心人！【关注"钟亿金"可享受独家操作计划】 （三）经济数据影响不容忽视 除了美联储主席讲话，美国等主要经济体即将公布的经济数据也将对黄金走势产生影响。例如零售销售 数据，若数据表现强劲，说明美国国内消费市场旺盛，经济复苏态势良好，将进一步打压降息预期，不 利于黄金价格。反之，若数据不及预期，显示经济增长乏力，将增加市场对降息的期盼，为黄金价格提 供支撑。 一、黄金市场回顾 本周上周五黄金市场呈现出先抑后稳的态势。周初，受美国7月PPI数据远超预期影响，市场对美联储9 月降息的预期大幅降温，美元指数走强，黄金价格承压跳水。周四，黄金一度创下近两周低点。尽管上 周五有所反弹，但整体依旧周跌1.5%左右，基本持平于3336美元。 二、影响本周黄金走势的基本面因素 （一）美联储政策预期是关键 本周，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，这无疑是下周黄金市场的最大焦 点。目前市场对于美联储9月是否降息以及降息幅度存在较大分歧。若鲍威尔释放偏鹰派信号，强调通 胀压力仍需关注，暗 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势处于上升通道尾声，白银期货整体趋势稳健上扬且处于趋势尾声，两者中线策略均建议观望 [7][34] - 黄金价格受美元指数、美国经济数据等多种因素影响，本周主力合约2510预期震荡运行，建议在750－800区间进行网格交易 [7][12] - 白银因工业属性受美日贸易协议压制小，下周价格受美国经济数据等因素影响，若中美贸易谈判无进展有望维持强势，反之可能回调，本周合约2510预期偏强运行，下方支撑区间8800－8900，上方压力区间9200－9300 [34][38] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体处于上升通道尾声，上周受美元指数等多种因素影响，美元指数波动使黄金价格受压制与支撑交替，美国经济数据温和等让价格震荡寻方向，国内基建政策和人民币汇率提供支撑 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周黄金主力合约2510预期震荡运行，建议760—785区间网格交易 - 本周主力合约2510预期震荡运行，建议750－800区间网格交易 [11][12] 相关数据情况 - 展示了沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率:10年、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [19][22][24] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体稳健上扬且处于趋势尾声，上周美日贸易协议对其压制小，工业需求增长提供支撑，下周价格受美国经济数据等因素影响，中美贸易谈判无进展有望维持强势，反之可能回调 [34] - 中线策略建议观望 [36] 品种交易策略 - 上周预期白银合约2510偏强运行，下方支撑区间8800－8900，上方压力区间9450－9550 - 本周预期白银合约2510偏强运行，下方支撑区间8800－8900，上方压力区间9200－9300 [38] 相关数据情况 - 展示了沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [44][46][48]

黄金价格最新报价 - 国内黄金（99.95%）最新报价为778.42元/克，上涨0.68% [1] - 国际黄金价格报3382.1美元/盎司，上涨0.54% [2] 影响黄金价格的三大因素 - 关税政策影响：特朗普宣布自8月1日起对欧盟、墨西哥征收30%关税，增加全球经济不确定性，成为利多金银的关键因素 7月14日亚洲市场开盘后，现货黄金大幅高开，触及3374美元/盎司附近 [2] - 央行购金动态：中国央行连续8个月增持黄金，6月增持7万盎司 世界黄金协会报告显示近43%的央行计划未来一年增加储备 [2] - 美联储政策预期：市场对美联储降息预期影响黄金价格 若美联储降息将利多黄金，反之可能形成压制 [2] 黄金价格走势点评 - 近期黄金价格受关税政策、央行购金和美联储政策预期等多因素影响，波动较为剧烈 [3] - 短期来看，黄金可能维持震荡格局，上方关注3400-3500美元阻力位，下方关注3300-3350美元支撑位 [3] - 长期而言，在全球地缘风险和通胀压力未缓解前，黄金的硬通货地位有望得到巩固，价格仍有上升空间 [3]

停火谈判进展 - 加沙停火谈判首轮会议在卡塔尔多哈无果而终，以色列谈判小组因缺乏足够授权未能与哈马斯达成一致 [2] - 以色列代表仅能讨论人道主义物资分发机制，无权就停火期限、扣押人员释放等核心议题进行磋商 [3] - 卡塔尔提出的停火方案要求哈马斯在60天内释放10名以色列被扣押人员并交还18具遗体，以方则需释放多名巴勒斯坦被拘押人员 [3] 以色列与哈马斯立场分歧 - 以色列坚持保留重启军事行动的权力，而哈马斯要求彻底停火作为前提 [3] - 内塔尼亚胡政府面临民众要求立即解救被扣押人员的诉求，同时需平衡执政联盟内部对哈马斯"彻底消灭"的强硬立场 [5] - 哈马斯因长期战争导致资源枯竭，急需通过停火换取人道主义援助，但对以方缺乏信任 [5] 特朗普与内塔尼亚胡会晤焦点 - 市场聚焦加沙停火协议具体条款，特朗普可能施压以色列接受卡塔尔方案以换取美国在关税豁免、军事装备供应等方面的支持 [6] - 以色列已明确拒绝哈马斯提出的"永久停火"要求，仅愿接受分阶段临时停火 [6] - 特朗普计划推动与伊朗达成"永久协议"，要求以色列在核设施核查、导弹射程限制等问题上让步 [6] 关税政策与经济博弈 - 特朗普未明确是否给予以色列关税豁免，以色列可能面临17%的进口关税 [6] - 美方计划对未达成协议的国家关税将于8月1日恢复至4月水平 [6] 美联储政策预期 - CME"美联储观察"显示7月维持利率不变的概率为95.3%，9月降息25个基点的概率升至66.2% [7] - 6月非农数据强劲，但关税政策对通胀的滞后影响可能迫使美联储在年内降息两次 [7] 美元信用风险与黄金走势 - 美国联邦债务占GDP比重已达125%，美元在全球外汇储备中的份额从2000年的71%降至58% [9] - 黄金储备占比从10%升至13%，俄罗斯、伊朗等国加速推进黄金—本币结算体系 [9] - 若地缘局势恶化，金价可能上探3350美元；若停火协议达成或美联储释放鹰派信号，黄金或下探3300美元 [9]

外汇市场展望 美国市场 - 美国将公布CPI数据 直接影响市场对美联储政策走向的判断 若通胀继续降温可能强化9月降息预期并对美元构成压力 [1] - 美元短期走势可能阶段性企稳 但中长期仍面临下行压力 反映市场复杂性 短期超卖技术性反弹与结构性压力并存 [1] 欧洲市场 - 欧洲央行官员讲话及欧元区经济数据发布成为判断欧元走势重要指标 [1] - 全球贸易紧张局势缓和推动欧元区信用债市场风险溢价持续回落 为欧元走强提供基础 [1] 亚洲市场 - 日本央行政策动向备受关注 任何调整暗示都可能引发日元剧烈波动 [1] - 中国将公布进出口数据及工业增加值等经济数据 为人民币汇率走势提供重要参考 [1] 投资环境分析 - 美元持续疲弱为新兴市场货币提供喘息空间 基本面良好货币有望修复性上涨 [2] - 市场情绪快速转变可能导致汇率波动加剧 尤其在重要数据发布前后 [2] - 美元历史性疲弱、地缘政治风险缓解及市场风险偏好回归等因素叠加 正重塑全球货币格局 [2]

黄金价格最新报价 - 国内黄金（99 95%）最新报价为777 0元/克 上涨0 19% [1] - 国际黄金价格报3332 6美元/盎司 下跌0 31% [2] 影响黄金价格走势的重要因素 - 美联储政策预期：美联储降息预期是影响金价的关键因素 近期国际金价闪崩导火索是美联储降息预期降温 7月降息概率低 9月概率75% 美债收益率上涨导致黄金吸引力下降 [2] - 地缘政治局势：中东局势缓和导致避险资金撤离黄金 如伊朗大选落地、以色列停火 但地缘政治复杂性决定缓和可能短暂 冲突再起将推动黄金避险需求回升 [2] - 央行购金行为：全球43%央行计划增加黄金储备 但中国5月黄金储备零增长 印度拟加进口关税 大户收手影响市场信心 [3] 黄金走势展望 - 短期受美联储政策、地缘政治和央行购金等因素影响 波动剧烈 当前面临下行压力 [4] - 长期来看 全球地缘冲突和经济形势复杂 黄金作为避险资产和硬通货的价值仍受关注 央行增持提供支撑 未来可能维持震荡 [4]

市场对特朗普关税的反应 - 全球投资者以麻木和淡定的心态迎接特朗普关税大限，多种温和情形已被市场充分消化 [1] - 美国总统特朗普表示，新关税税率区间为10%至70%，远超4月份宣布的50%，计划8月1日起实施 [1] - 市场认为截止日期存在足够"弹性"，最坏情况已不在考虑范围内 [1] 关税水平与时间表变动 - 特朗普上周五表示，高达70%的关税可能于8月1日生效，远超4月公布的10%-50%区间 [2] - 美国政府仅与英国达成有限协议，与越南达成原则性协议，与印度、日本和欧盟的谈判遭遇挫折 [2] - 欧盟目标是在7月9日前达成协议，若失败将采取反制措施 [2] - 日本首相表示不会轻易妥协，已做好应对所有关税情景的准备 [2] - 金融系统流动性过剩，4月的痛苦经历提醒投资者避险后被迫追涨的风险 [2] 美元及利率市场影响 - 特朗普大规模税收和支出方案已签署生效，使2017年减税政策永久化 [3] - 债券投资者担心相关措施可能为美国36.2万亿美元债务增加超过3万亿美元负担 [3] - 关税相关通胀风险对美国国债和美元构成压力，利率期货显示交易员不再预期本月降息 [3] - 美元指数今年上半年下跌约11%，为1973年以来最差表现，仅4月2日以来就下跌6.6% [3] 市场预期与投资策略 - 市场正在消化35%、40%或更高关税水平的回归预期，并预期全面征收10%左右的关税 [5] - 对美股前景保持谨慎乐观，但密切关注利率水平变化 [5]

宏观基本面分析 - 美联储政策预期分化 市场预期年内至少降息一次但时点和幅度存在分歧 鲍威尔近期讲话中性强调观察数据 7月初非农就业和6月CPI数据将成为关键 [2] - 地缘风险依旧高企 俄乌战局 美中贸易关系 以色列局势等地缘变量未有实质缓和 不确定性仍是金价潜在支撑因素 [3] - 全球央行购金持续 新兴市场央行特别是中国 土耳其 印度持续增加黄金储备 但短期购金速度放缓 边际驱动力减弱 [4] 技术面分析 - 短期支撑位2280美元/2255美元 短期阻力位2340美元/2365美元 日线图MACD形成死叉 RSI回落至中性区域 动能减弱 [5] - 4小时图形成头肩顶形态 若跌破2280美元可能进一步测试2250-2230区域 [5] - CFTC数据显示对冲基金净多头头寸近两周减少 机构情绪偏谨慎 [5] 短期展望与策略建议 - 短线偏空震荡 美联储政策不明朗 非农临近背景下 黄金短线或以回调蓄势为主 震荡区间可能维持在2255-2340美元 [6] - 中线逢低布局 若非农与通胀数据不及预期 美元可能走弱推升金价 若站稳2300美元并突破2345美元阻力 后续有望冲击年内高点2385-2400美元 [7][8] 结语 - 黄金市场处于宏观博弈与技术调整临界点 多空情绪交织使短期波动加剧 中长期看全球去美元化 央行买金 实际利率长期下行趋势未变 构建坚实底部 [10]

行情回顾 - 2025年6月现货黄金振幅高达35%，创近10年同期最高纪录 [1] - 金价呈现"暴涨-暴跌-再反弹"走势，把握节奏的投资者月收益突破15%，盲目追涨杀跌的散户可能亏损20%以上 [1] - 6月23日中东局势升级推动金价单日跳涨近30美元至3398美元/盎司 [1][3] - 6月24日停火协议达成导致金价跌破3350美元至3342.59美元，单日跌幅超1.5% [1][3] 驱动因素 地缘政治 - 地缘风险每上升1级，金价日波动扩大40% [4] - 局势升级时黄金避险溢价达22美元/盎司，缓和后溢价迅速蒸发 [4] - 历史数据显示地缘风险指数每上升10点，金价平均上涨2.3% [4] 美联储政策 - 6月议息会议维持利率5.25%-5.5%，上调通胀预期至3% [2] - 市场对年内降息预期从2次缩减至1次，美元指数周涨0.69% [2] - 副主席鲍曼表态推动9月降息概率升至80%，美债收益率回落至4.1% [2] - 美联储讲话可在2小时内引发金价±1.5%急涨跌 [4] 市场特征 - 非理性抛售时机构抄底占比达68% [4] - 芝商所FedWatch工具显示7月降息概率23% vs 9月概率80%，巨大预期差导致波动 [5] - 全球央行连续3年购金超1000吨/年，中国央行2024年增持200吨占全球17.6% [7] - 中国婚庆季推动黄金饰品消费同比增长8%，实物需求占全球45% [7] 未来展望 - 3350美元为短期多空分水岭，失守可能下探3250-3300美元，站稳3400美元或冲击年内高点 [8] - 关键时间窗口：6月末-7月美联储主席国会证词、7月11日美国CPI数据公布、Q3末中东停火协议落实情况 [9] - 若CPI低于预期的3.1%可能推动金价上探3450美元，中东冲突再升级或冲击3500美元 [9] 交易特征 - 伦敦金点差0.1起（行业平均0.5+），操作100手可省4000美元成本 [11] - 固定保证金700美元/手（行业普遍1000+），资金利用率提升42% [11] - 订单执行仅18毫秒，实时波动预警系统监控行情异动 [12]