行业监管与转型背景 - 养老险公司面临回归养老主业的战略转型，《养老保险公司监督管理暂行办法》设置的三年过渡期即将结束，短期健康险业务调整接近尾声 [1] - 监管引导养老险公司专注长期养老金融产品开发和创新，并叫停短期健康险业务，要求于2026年12月前整改完成 [2] 2025年前三季度整体业绩 - 7家养老险公司（平安养老险、国民养老保险、泰康养老、太平养老、新华养老、大家养老、恒安标准养老）实现保险业务收入合计407.33亿元，净利润合计近50亿元 [1] - 多家公司综合偿付能力充足率高于200%，包括恒安标准养老、泰康养老、国民养老保险、大家养老等，显示较强资本充足度 [1] 公司转型与业绩表现 - 泰康养老前三季度保险业务收入187.39亿元位列榜首，净利润12.7亿元盈利规模居前，虽保费规模因业务压降有小幅下滑但收窄明显 [2] - 泰康养老短期健康险业务压降迅速，保费占比从2022年29.4%降至2025年一季度7.9%，调整快于同业得益于提前预判和布局 [2][3] - 公司通过"人随业务转"逻辑将团队向长期养老年金和健康管理领域分流，并启动全员年金业务培训以搭建新业务能力框架 [3] 第二支柱企业年金发展 - 截至2025年二季度末，我国企业年金积累基金为3.84万亿元，投资资产净值3.81万亿元，近三年累计收益率6.27% [4] - 专业养老险公司合计受托管理企业年金基金规模占比超八成，其中国寿养老、平安养老险、泰康养老为代表 [5] - 泰康养老自2013年以来企业年金受托管理规模年均增速高达35.7%，远超市场平均增速20.7%，市场份额增长5.9%位列市场第一 [5] - 由泰康养老受托的泰康永泰集合计划累计单位净值增长率达108.88%，位列市场第一 [5] 第三支柱个人养老探索 - 截至2024年末，4家试点险企累计开立商业养老金账户数195.5万户，较2023年末增加近230%，管理规模突破千亿元同比增长超4倍 [6] - 泰康养老聚焦个人养老金业务，将全流程服务嵌入企业场景，实现二三支柱融合发展，截至2025年三季度个人养老金客户近27万人，服务企业超6000家，市场占有率居行业前列 [6] - 泰康养老的商保年金业务占比已达62.5%，其第三支柱产品以分红险为主，满足客户长期保值增值需求 [6][7] 行业发展趋势 - 长寿时代来临，第四套生命表预期寿命增长约10岁，凸显民众对更具养老保障属性产品的迫切需求 [7] - 养老险公司需从单纯风险转移工具向综合养老解决方案提供者转型，以匹配时代新要求 [7]

中国养老三支柱体系现状 - 第一支柱基本养老保险覆盖10.7亿人群，承担80%以上养老职能 [2] - 第二支柱企业年金仅覆盖基本养老保险参保人数的7%，覆盖面较窄 [2] - 第三支柱个人养老金税优政策覆盖面仍有待扩大 [2] 商业年金保险市场表现 - 2004年商业年金保费收入178.6亿元，占居民储蓄存款余额0.15% [3] - 2015年商业年金保费收入507.29亿元，占居民储蓄存款余额比重降至0.09% [3] - 商业年金保费收入占整个人身险市场份额比重始终低于6% [4] 年金保险产品特性与价值 - 通过前期强制储蓄获得投资收益，后期定期给付解决长寿时代资金短缺问题 [1] - 保险期限5年及以上，具有养老风险管理和长期资金稳健积累功能 [3] - 长期领取特点可弥补社保养老金缺口，化解退休后资金危机 [1][3] 行业发展面临的核心挑战 - 保险公司面临短期利率波动对超长久期资产管理的风险 [5] - 人均寿命延长带来长寿风险，实际寿命超过预期寿命导致财务风险 [1][5] - 健康状况、风险偏好、收入财富水平等多重因素影响个人年金需求 [5] 政策与制度优化方向 - 需完善二三支柱退休后领取规则，引导养老金转化为即期年金保险 [7] - 税优政策可考虑允许个人账户积累额在购买商保年金时实施免税 [8] - 建议制定标准化死亡率改善指数，为风险证券化产品定价奠定基础 [10][11] 产品创新与风险管理 - 需利用再保险方式和证券化工具分散转移长寿风险 [9] - 开发浮动收益型产品优化负债结构 [9] - 针对残障人群设计更高给付水平的年金产品并配套康养服务 [12] 长寿风险管理机制建设 - 风险证券化是分散系统性风险的主要办法，需建立公允死亡率指数 [9] - 需提升针对不同人群生命表的精算预测能力 [9] - 国际长寿风险交易表明通过资本市场分散风险成本更低 [9]

文章核心观点 介绍个人养老金制度，包括其在三支柱养老保险体系中的定义、开通情况、参与原因、优势、重点内容及参与策略，鼓励符合条件者参与并规划养老投资 [1][3][10] 分组1：个人养老金制度定义 - 我国实行“三支柱”养老保险体系，个人养老金是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度 [1][3] 分组2：个人养老金账户开通情况及原因 - 截至2024年5月24日，超6000万人开通个人养老金账户，吸引原因是“提前为退休养老做准备”和“抵税” [3] 分组3：提前为退休养老做准备的原因及个人养老金优势 - 传统养老金运行模式下，生育率下降会使养老金替代率下降，参加个人养老金可增加积累、理性规划养老资金 [5] - 当前税负水平下，个人养老金最高可为投保人节约税负420元/月，税前月收入为1.8万元的投保人节约税负占节税前的税后收入比重最大 [5] 分组4：个人养老金制度重点内容 - 参加人须是已社保参保人群 [8] - 实行个人账户制，缴费由个人承担，可自主选金融产品，完全积累 [8] - 每年缴纳额度上限12000元，可按月、分次或按年度缴费，额度按自然年度累计 [8] - 税收优惠：每年按12000元限额税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3% [8][9] 分组5：个人养老金参与策略 - 理性评估自身需求 [12] - 选择合适的养老金产品 [12] - 关注政策动态和税收优惠 [12]