2024年12月，个人养老金制度完成从36个先行试点城市到全国范围的推广，至此已全面实施满一周年。 《2025中国养老金金融白皮书》数据显示，截至三季度末，全国个人养老金开户人数已突破1.5亿，较 试点阶段实现翻倍增长。这一年，我国养老保险体系"第三支柱"正稳步实现从"开户热"到"缴存兴"的转 型，也折射出大众从"被动等待养老"到"主动规划未来"的观念蜕变。 织密老龄保险保障网 做好老年风险"守护者" 国家统计局数据显示，截至2024年底，我国60周岁及以上老年人口达3.1亿，占全国总人口的22%。随 着年龄增长，老年群体身体机能有所下降，风险保障需求逐步提升。老龄化浪潮之下，"意外防 护"与"疾病保障"已成为社会迫切的民生需求。 今年年初，家住山东济宁的刘阿姨在植树节活动中摔了一跤，没想到这一摔就造成了右肱骨骨折，钢钉 打了10多根。医保报销后，她还需自费承担近15000元。对于以务农为主要收入来源的刘阿姨一家来 说，这不是笔小钱。 作为寿险行业领军者，中国人寿保险股份有限公司（以下简称"中国人寿"，股票代码：601628.SH， 2628.HK）紧扣积极应对人口老龄化国家战略，以个人养老金业务为核心抓手， ...

个人养老金制度与市场发展 - 个人养老金制度作为养老保险体系“第三支柱”的重要组成部分，有助于提升晚年生活保障，并提供“省税+增值”的双重收益路径 [1] - 该制度自2022年11月25日试点启动，至2025年已实施满三周年 [2] 税收优惠与参与激励 - 参与个人养老金缴存的纳税人可在年度汇算中享受税收优惠，每年最高可节省税额5400元 [1] - 京东金融在缴存截止前夕推出开户与入金补贴，用户最高可获得128元现金激励，并可叠加平台福利 [1] 产品供给与平台服务 - 个人养老金投资选择日益丰富，以京东金融为例，平台已上线超过180只养老基金产品，涵盖目标日期、目标风险、指数配置等多种类型 [2] - 国民养老两全保险等稳健型产品也相继纳入，为用户提供更加多元的资产配置方案 [2] - 平台提供一站式线上服务与AI养老顾问，简化了开户、投教、产品选择等流程 [2] 市场表现与投资收益 - 2025年养老金基金整体收益率已达15.32%，较2024年的4.52%实现显著提升 [1] - 有用户通过定投科创50指数相关基金，半年内实现收益率超过37% [1] - 另有连续三年缴存的用户，2025年持仓收益同比增长9.07% [1] 市场趋势与长期机遇 - 当前权益市场呈现“慢牛”趋势，为个人养老金业务提供了历史性的发展机遇 [2] - 长期稳健的上涨行情能改善持有体验，增强投资者长期参与信心，同时养老金作为长钱入市也会进一步夯实权益市场“长牛”、“慢牛”的格局 [2] - “慢牛”带来的可观长期复利，能切实提升养老金储备的充足性，形成“投资获得感-持续投入-市场稳定”的正向循环 [2] 投资策略与引导 - 管理机构需重点开发匹配养老属性的权益产品，并强化“长期定投、淡化择时”的投教引导 [2]

国家战略与行业背景 - 人口老龄化持续加深，积极应对人口老龄化已上升为国家战略，养老金融迈入发展新阶段[1] - 国家规划建议提出“大力发展养老金融”和“加快发展多层次、多支柱养老保险体系”[1] - 养老金融行业聚焦养老金金融、养老服务金融、养老产业金融三大领域[1] 公司养老金融战略框架 - 公司秉持“以人民为中心”发展思想，立足自身优势，持续创新丰富养老金融产品服务供给体系[1] - 公司构建“123+”养老财富管理体系，即贯穿1个“安愉人生”品牌，服务备老、养老2类客群，涵盖3条养老金融产品线[3] 第一支柱：基本养老保险服务 - 公司以金融社保卡为支点着力夯实养老金融“第一支柱”，截至9月末累计发行社保卡超185万张[2] - 公司在福建省内社保便民网点数达173个，覆盖率86%，营业网点及自助机具均支持多项社保服务办理[2] - 公司深度参与“新生儿出生一件事”政务服务项目，福建省辖内分行均支持新生儿社保卡线上申领并寄送到家[2] 第二支柱：企业年金与职业年金 - 公司大力发展薪酬福利类年金业务，为企业员工养老金计划提供有力补充，增强企业养老保障可持续性[2] 第三支柱：个人养老金业务 - 公司首批获得个人养老金业务开办资格，累计服务个人养老金客户超750万户，账户数位列股份行第二[3] - 公司个人养老金产品数达245支，位居行业前列，通过线上线下渠道提供全流程服务[3] - 公司个人养老金融产品货架持续扩容，为百姓充实养老“钱袋子”提供更多选择[3] 养老服务与适老化建设 - 公司打造老年友好型银行，线上搭建以养老规划为核心的专属权益平台，2024年全年服务老年客户超270万人次[5] - 公司在全国打造85家“安愉人生”敬老服务示范标杆网点，并定制手机银行“大字版”及客服热线绿色通道[5] - 公司在全国44家分行打造“安愉人生”俱乐部，开展保健讲座、免费义诊、书画创作、广场舞大赛等多样化活动[6] - 公司连续第十一年举办“敬老月”主题活动，各地分行推出具有当地特色的专属活动及定制产品[4] 养老产业金融支持 - 公司针对养老产业特点深化研究，制定政策指引，2025年前三季度新投放养老产业贷款120笔，合计近14亿元[7] - 公司突破传统认知局限，扩大金融服务范围，深度挖掘健康管理、养老服务、老年医疗等细分领域产业链项目[7] - 公司创新推出“利率-床位使用率”动态调节机制贷款产品，成功落地厦门爱心护理院二期扩建工程融资项目[8] - 公司积极申请低成本养老产业再贷款资金，配套内部资金转移定价补贴，推动信贷资源向养老产业倾斜[7] 人才队伍建设 - 公司持续壮大养老金融人才队伍，已组建首批超3000人的养老金融规划师队伍[3] - 规划师专业能力覆盖法律、会计、税务等领域，超三分之一人员持有三项及以上专业领域从业资格证书[3]

政策背景与市场机遇 - 南京市印发《南京市养老机构预收费资金存管细则（试行）》，要求预收费资金必须存入指定银行的存管账户，以防范资金挪用和机构跑路风险 [1][2] - 政策旨在守护老年人“钱袋子”安全，将预收费资金管理从一项金融业务提升为重要的社会保障工作 [1][2] 公司的监管账户业务进展 - 作为首批入围的服务银行，公司首批完成了与南京市“宁享养老”综合服务平台的对接工作 [3] - 公司已与76户养老机构实现结算账户开立，沉淀存款超3000万元；其中已正式落地监管专户29户，市场份额在同业中保持领先 [3] - 政策初期，公司主动对接民政部门，通过“清单式”管理和上门走访，面对面解读政策以打消机构疑虑 [2] 公司的养老金融中心与网点建设 - 2024年6月，公司设立“养老金融中心”，协同推动全辖养老金融服务升级 [4] - 公司已成功建成13家总行级养老服务示范网点，35家经行业协会认定的适老化网点，配备老花镜、轮椅、急救药箱等设施并设置爱心窗口和绿色通道 [4] - 公司对员工进行专门的适老服务礼仪和应急处理培训，从硬件到软件提升服务老年客群的舒适度与安全性 [4] 公司的社保与个人养老金业务 - 作为南京市第三代社保卡首批试点行，公司截至今年9月末累计发卡量突破90万张，辖内105家网点100%实现社保业务“就近办” [4] - 自2024年12月个人养老金业务放开以来，公司累计开户24.8万户，缴费客户超7万户，同时提供丰富的稳健型养老金融产品 [4] 公司的客户服务与生态构建 - 公司持续打造“中银薪喜时光俱乐部”，为银发客户免费提供形式多样的老年大学课程，并与养老机构助餐点开展合作 [5] - 公司在手机银行端打造了分行银发线上权益服务专区，全年开展覆盖美食手作、医疗健康等主题的线下活动超20场，构建线上线下融合的服务生态 [5] 公司的年金资产管理业务 - 公司受托管理的年金资产规模近三年累计增长超3倍，服务年金个人账户数突破3.5万人 [6] - 公司托管年金资产近180亿元，年金账管数连续多年位居全省第一 [6] - 公司为企业提供定制化年金方案，其“企业年金恒久系列集合计划”凭借统一管理、分散风险、低成本运营及税收优惠优势，吸引了多家民营企业加入 [6][7] 公司的养老产业信贷支持 - 公司扎实推动养老产业贷款增量扩面，向稳定经营的养老服务机构匹配中长期项目贷款或流动资金贷款 [8] - 公司在聚焦第一还款来源的基础上减少对抵质押担保的依赖，对优质客户可以信用方式提供信贷支持 [8] - 公司已为重点养老企业提供超4亿元授信支持，帮助其扩大规模、升级设施、引入智慧设备 [8] - 公司联动普惠金融事业部，推动养老机构普惠专项贷款产品研发，并实现为重点养老产业客户核定信用批复 [8] 公司的市场拓展与产业赋能 - 在2025年10月底的第13届江苏国际养老服务博览会上，公司个人金融部组织近100名银发客群参与现场活动，提供一站式服务 [9] - 公司公司金融部联动支行主动走访了80余家参展养老企业，推介综合金融服务方案，例如计划为某企业提供在线支付结算、养老服务保险等系统功能支持 [9] - 公司定期梳理养老产业目标客户拓展清单，加强触达与落地，以持续撬动金融资源流向养老产业 [9]

个人养老金市场发展现状 - 个人养老金制度实施三周年，账户开户数突破7279万，已完成从试点探索到全国推广的关键跨越 [1][6] - 个人养老金产品供给体系加速构建，市场在售产品达926只，涵盖储蓄类466只、基金类305只、保险类118只、理财类37只 [6] - 自2026年6月起，储蓄国债将纳入个人养老金投资范围，为投资者新增低风险选项，进一步完善产品风险梯度 [7] 银行竞争策略转变 - 银行机构营销重点从初期的“跑马圈地”式开户拉新，全面转向“精耕细作”的留客促活，竞争进入“缴存大战”阶段 [1][3] - 多家银行推出覆盖“开户-缴存”全流程的激励活动，例如工商银行江苏省分行提供10元立减金开户礼及最高588元缴存抽奖，建设银行大连市分行提供最高88元缴存奖励 [3][4] - 股份制银行结合区域市场发力，如广发银行哈尔滨分行提供20元福利金及68-268元生活福利券抽奖，兴业银行上海分行设置至高100.88元开户礼及满缴12000元至高抽300元权益 [4] 行业挑战与深层矛盾 - 市场存在“开户热、缴存难”的突出情况，大量已开户用户实际完成资金缴存并进行产品配置的比例较低 [7] - 现象背后是制度长周期属性与用户短期行为偏好的深层矛盾，包括资金长期锁定与流动性偏好冲突、税收优惠政策对部分群体吸引力不足、用户长期养老规划意识薄弱 [8] - 社交平台上“薅羊毛”话题围绕短期福利而非制度长期价值，反映用户对产品收益稳定性及资金流动性存在顾虑 [7] 银行未来核心竞争力 - 银行需超越简单的资金激励，构建以专业服务和深度陪伴为核心的价值纽带，关键维度包括提供收益稳健的养老金产品组合、依托金融科技提供全流程智能化服务、将养老金融与非金融场景有机结合 [5] - 长期竞争核心在于资产配置与产品甄选能力、数字化服务与用户体验能力、以及超越金融产品的生态整合能力 [8] - 战略重心应置于养老金融生态构建，包括完善产品线、加强投资者教育、探索养老金账户与养老消费、健康保险等场景的深度对接 [9]

股市整体表现 - 三大指数早盘高开高走，沪指报3880.22点涨1.13%，深成指报12841.60点涨2.04%，创指报3005.23点涨2.60% [2] - 市场个股呈普涨态势，上涨个股近4900只 [2] - 盘面上F5G概念、CPO、光纤概念涨幅居前，中船系、机场航运、养殖业板块跌幅居前 [3] AI应用概念板块 - AI应用概念再度爆发，实达集团4连板，新华都、欢瑞世纪3连板，海天瑞声等多股跟涨 [4] - 阿里旗下AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [4] 算力硬件与光通信板块 - 算力硬件股冲高走强，特发信息3连板 [2] - 光通信概念中光库科技20cm涨停，腾景科技涨超15%，双双创历史新高 [5] - 谷歌AI基础设施负责人表示公司必须每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内额外实现1000倍增长以应对需求 [5] 其他热点板块 - 贵金属板块拉升，西部黄金涨幅居前 [2] - 抗流感概念持续走高，金迪克、海南海药、广济药业、特一药业涨停 [2] 机构市场观点 - 中国银河证券认为2026年A股市场有望呈现向上动能，盈利有望接棒估值成为市场关键点，上市公司基本面有望延续改善 [8] - 兴业证券指出海外冲击下中国资产已调整出性价比，港股多项指标显示当前位置具备布局机会 [9] 行业与公司动态 - 长江存储旗下致态品牌辟谣“部分SSD产线暂时关闭”的虚假信息 [6] - 个人养老金制度实施三周年，友邦人寿个人养老金客户超30万人，总保费突破60亿，累计服务企业超60000家 [6][7] - 抖音8月至今封禁涉“导流第三方App”诈骗账号超600万个，公安机关抓获涉诈嫌疑人21名 [7]

银行营销策略转变 - 多家银行将个人养老金业务策略重心从拉新开户转向激励客户缴存，即从“留心”转向“留薪”[1] - 银行通过抽奖发放微信立减金、现金红包等形式吸引客户开户并缴存，例如工商银行对首次缴存满12000元的客户提供最高388元微信立减金抽奖[2] - 银行考核标准变化，客户在账户内缴存达到一定金额才算作理财经理的业绩，促使营销重心转向缴存[3] 行业竞争格局演变 - 个人养老金账户具有唯一性，使其成为银行必争之地，初期通过各类奖励揽客[3] - 随着市场格局初步定型，“跑马圈地”空间缩小，行业竞争重点从拓展增量转向精耕存量[4] - 竞争从“吸引更多新户”转向“提供更好体验、留住活跃用户”，意味着从短期营销转向长期客户经营[5] 产品与服务发展 - 个人养老金产品日渐丰富，截至目前各类金融机构共推出1245只产品，涵盖储蓄、理财、基金、保险等[6] - 未来金融机构需围绕客户生命周期和退休规划进行产品创设与匹配，并提供持续跟踪服务[6] - 银行需构建长期信任，通过数字化工具提高服务便利性，并深化“金融+养老”一体化场景融合[7] 业务长期发展方向 - 个人养老金业务本质是长期稳定金融服务，银行需通过增强客户黏性、完善产品线建立持续优势[5] - 长期发展需提高产品收益稳定性、增强投资透明度、提供个性化养老规划服务并加强投资者教育[7] - 关键在于建立完善的养老金融体系，为客户提供全方位服务，实现真正意义上的可持续发展[1][5][7]

银行个人养老金业务营销策略转变 - 多家银行将营销重心从吸引客户开户转向激励客户缴存，策略由“拉新”转为“留薪” [1][2] - 工商银行推出活动，11月30日前首次开户并缴存不少于2元可参与抽奖，最高获188元微信立减金；首次缴存不低于1000元但未满12000元可抽最高68.8元立减金，缴存满12000元可抽最高388元立减金 [1] - 建设银行推出活动，12月31日前首次开户并首次缴存满0.5元最高可抽88元微信立减金；2025年缴存金额首次达500元、10000元最高可分别抽188元、380元立减金 [2] - 兴业银行推出活动，12月31日前成功开户并完成首笔任意缴存可抽6.88元至100.88元现金红包；活动期间缴存达1000元最高可抽208.8元现金红包，缴存满12000元最高可抽300元现金红包 [2] 银行策略转变的驱动因素 - 个人养老金账户具有唯一性，每家银行需争夺客源，初期通过开户奖励吸引客户，当前更重视客户缴存情况 [2] - 客户开户后账户常处于闲置或未足额缴存状态，银行将重心转向缴存可刺激部分客户缴存意愿 [3] - 银行通过个人养老金业务增强客户黏性，为提供其他金融服务奠定基础，市场格局初步定型后，业务重心由拓展增量转向精耕存量 [3] - 在开户数量达到一定规模后，竞争重点从吸引新户转向提供更好体验以留住活跃用户 [4] 个人养老金产品与市场发展 - 自试点以来个人养老金产品日渐丰富，涵盖存款、理财、基金、保险等类型，2024年12月特定养老储蓄、指数基金、国债被纳入产品范围 [4] - 截至目前各类金融机构共推出1245只个人养老金产品，包括37只理财、437只保险、305只基金、466只储蓄产品 [4] - 个人养老金业务为财富管理市场提供广阔发展空间，是金融机构做好养老金融的重要发力点 [5] 行业未来发展方向 - 金融机构需围绕客户需求提供匹配的金融产品，加强养老金融生态建设，提供全方位服务 [5] - 实现产品与不同年龄、风险偏好和收益预期投资者的精准匹配最为重要，需以投资者长期利益为核心进行产品创设和持续服务 [5] - 银行可通过提高产品收益稳定性、增强投资透明度、提供个性化养老规划服务、提升全流程体验来提升客户黏性 [6] - 构建长期信任与价值感的关键在于加强生态体系建设、利用数字化工具提高服务便利性、深化场景融合以及强化专业教育和长期陪伴 [6]

银行个人养老金业务策略转变 - 多家银行将个人养老金业务策略重心从“拉新”转向“留存”，旨在增强客户黏性并刺激缴存意愿 [1][3][4] - 行业观点认为，随着开户数量达到一定规模，竞争重点从吸引新户转向提供更好体验以留住活跃用户 [4] - 银行正从短期营销思维转向长期客户经营逻辑，通过完善服务推动客户形成持续缴存习惯以实现可持续发展 [5][6] 银行激励活动详情 - 工商银行推出开户缴存激励：11月30日前首次开户并缴存不少于2元可参与抽奖，最高获188元微信立减金；首次缴存超1000元但未满12000元可抽最高68.8元立减金；首次缴存满12000元可抽最高388元立减金 [1][2] - 建设银行推出激励：12月31日前首次开户并首次缴存满0.5元最高可抽88元微信立减金；2025年缴存金额首次达500元或10000元，最高可分别抽188元或380元立减金 [3] - 兴业银行推出激励：12月31日前成功开户并完成首笔任意缴存可抽6.88元至100.88元现金红包；活动期间缴存达1000元最高可抽208.8元现金红包，缴存满12000元最高可抽300元现金红包 [3] 个人养老金业务发展背景 - 个人养老金账户具有唯一性，每位客户仅能在一家银行开设账户，促使各家银行通过发放立减金、现金红包等形式激烈揽客 [3] - 在业务推广初期，银行主要通过开户奖励迅速积累客户基础，但不少客户开户后账户处于闲置或未足额缴存状态 [3][4] - 通过开展个人养老金业务，银行能够增强客户黏性，为向客户提供其他金融服务奠定基础 [4]

行业监管与转型背景 - 养老险公司面临回归养老主业的战略转型，《养老保险公司监督管理暂行办法》设置的三年过渡期即将结束，短期健康险业务调整接近尾声 [1] - 监管引导养老险公司专注长期养老金融产品开发和创新，并叫停短期健康险业务，要求于2026年12月前整改完成 [2] 2025年前三季度整体业绩 - 7家养老险公司（平安养老险、国民养老保险、泰康养老、太平养老、新华养老、大家养老、恒安标准养老）实现保险业务收入合计407.33亿元，净利润合计近50亿元 [1] - 多家公司综合偿付能力充足率高于200%，包括恒安标准养老、泰康养老、国民养老保险、大家养老等，显示较强资本充足度 [1] 公司转型与业绩表现 - 泰康养老前三季度保险业务收入187.39亿元位列榜首，净利润12.7亿元盈利规模居前，虽保费规模因业务压降有小幅下滑但收窄明显 [2] - 泰康养老短期健康险业务压降迅速，保费占比从2022年29.4%降至2025年一季度7.9%，调整快于同业得益于提前预判和布局 [2][3] - 公司通过"人随业务转"逻辑将团队向长期养老年金和健康管理领域分流，并启动全员年金业务培训以搭建新业务能力框架 [3] 第二支柱企业年金发展 - 截至2025年二季度末，我国企业年金积累基金为3.84万亿元，投资资产净值3.81万亿元，近三年累计收益率6.27% [4] - 专业养老险公司合计受托管理企业年金基金规模占比超八成，其中国寿养老、平安养老险、泰康养老为代表 [5] - 泰康养老自2013年以来企业年金受托管理规模年均增速高达35.7%，远超市场平均增速20.7%，市场份额增长5.9%位列市场第一 [5] - 由泰康养老受托的泰康永泰集合计划累计单位净值增长率达108.88%，位列市场第一 [5] 第三支柱个人养老探索 - 截至2024年末，4家试点险企累计开立商业养老金账户数195.5万户，较2023年末增加近230%，管理规模突破千亿元同比增长超4倍 [6] - 泰康养老聚焦个人养老金业务，将全流程服务嵌入企业场景，实现二三支柱融合发展，截至2025年三季度个人养老金客户近27万人，服务企业超6000家，市场占有率居行业前列 [6] - 泰康养老的商保年金业务占比已达62.5%，其第三支柱产品以分红险为主，满足客户长期保值增值需求 [6][7] 行业发展趋势 - 长寿时代来临，第四套生命表预期寿命增长约10岁，凸显民众对更具养老保障属性产品的迫切需求 [7] - 养老险公司需从单纯风险转移工具向综合养老解决方案提供者转型，以匹配时代新要求 [7]