专项债注入政府投资基金或成地方财政新常态。 近日，广州市财政局披露《2025年市级第一次预算调整方案》(下称《方案》)，其中在广州市本级今年 新增的72.5亿元专项债券资金安排具体项目方面，安排了20亿元专项债券资金用于政府投资基金。 今年以来，北京、江苏等地均作出相应探索，将专项债投向政府投资基金，撬动社会资本，重点支持战 略性新兴产业及城市更新项目。这种探索源于政策框架的主动调整，从过去的严格禁止转向创新性融 合，成为撬动产业升级和前沿创新的新引擎。 多地试水专项债投向政府投资基金 这种改变源于政策框架的主动调整。2019年，中办、国办印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项 目配套融资工作的通知》明确规定，地方政府不得将专项债券作为政府投资基金、产业投资基金等各类 股权基金的资金来源。 去年年底，国办发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，扩大专项债券投向领域，实 行专项债券投向领域"负面清单"管理，未纳入"负面清单"的项目均可申请专项债券资金。根据文件，政 府投资基金未被列入"负面清单"。这一政策破冰后，多地开展行动，将专项债资金投向政府投资基金， 开启财政资金创新实践。 上海财经大学中国 ...

地方政府专项债投向拓宽至政府投资基金 - 广州首次安排20亿元专项债资金投向政府投资基金 占市级新增专项债券72.5亿元的27.6% [1][3] - 北京发行100亿元10年期专项债用于政府投资引导基金 利率低至1.79% [4][7] - 江苏安排90亿元专项债资金注资创业投资类政府投资基金 [5] 政策机制转向与资金来源创新 - 国务院2024年12月发布新规 取消专项债投向政府投资基金的禁令 实行"负面清单"管理 [1] - 新机制允许未纳入负面清单的项目申请专项债资金 政府投资引导基金未被列入禁止范围 [1][2] - 专项债期限1-30年 平均超15年 与硬科技产业5-15年培育周期高度契合 [7] 资金运用模式与杠杆效应 - 通过政府投资基金构建财政资金引导、社会资本跟投的放大机制 [7] - 专项债利率较同期国债仅高14个基点 大幅降低科创企业融资成本 [7] - 要求项目收益对债券本息覆盖倍数达1.2倍以上 建立跨项目偿还平衡调节机制 [8] 地方政府基金体系优化 - 广州推进政府引导基金整合 解决分散管理、新兴产业占比偏低及专业化运营不足问题 [6] - 整合后构建科学高效管理体系 专项债资金待整合完成后投放 [6] - 当前已形成覆盖基础设施、新兴产业、科技创新等多领域的政府引导基金体系 [6] 风险收益匹配机制 - 通过项目包打包发行机制实现不同风险收益特征项目组合管理 [8] - 建立专项偿债基金和债务置换工具 应对政府投资基金收益波动 [8] - 全生命周期风险评估体系为专项债偿债能力提供保障 [8]

近日，广州市财政局披露《2025年市级第一次预算调整方案》，其中在广州市本级今年新增的72.5 亿元专项债券资金安排具体项目方面，安排了20亿元专项债券资金用于政府投资基金。 8月6日，江苏省财政厅披露的《江苏省2025年地方政府债务限额及省级预算调整方案（草案）》显 示，省级财政安排90亿元专项债券资金用于注资创业投资类政府投资基金。 今年6月份，北京市财政局公开披露发行了100亿元10年期专项债券资金投向北京市政府投资引导基 金，用于出资创业投资类项目及子基金。 地方政府专项债券投向政府投资基金是今年一个新变化。 根据此前官方文件，地方政府不得将专项债券作为政府投资基金、产业投资基金等各类股权基金的资 金来源。不过去年底国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（下称 《意见》），扩大专项债券投向领域，实行专项债券投向领域"负面清单"管理，未纳入"负面清 单"的项目均可申请专项债券资金。 2025.08. 14 本文字数：1473，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 陈益刊 越来越多的地方政府将专项债券资金投向政府投资基金。 他表示，由于政府投资基金运作上的一些风险，需要通过一些途 ...

宏源期货煤焦日报 | | | | | | | | | | | | 2025/6/24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦炭盘面 | | | | | 焦煤盘面 | | | | 基美 | | | | 能自 | | 间目 | 涨跌 | | 昨日 | 前日 | 涨跌 | | 昨日 | ■日 | 涨跌 | | 12601 | 1424.0 | 1411.5 | 125 | JM2601 | 843.5 | 821.5 | 22.0 | 101更美 | -170.4 | -104.4 | -66.0 | | J2605 | 1450.0 | 1435.0 | 15.0 | JM2605 | 866.0 | 848.0 | 18.0 | 105甚差 | -196.4 | -127.9 | -68.5 | | 80932 | 0 986 T | 1384.5 | OF | 80552VIC | 807.0 | 795.0 | 120 | 100 查会 | -1314 | -77.4 | -54.0 | ...