公司战略与品牌定位 - 公司推出D系列旗舰车型D19，旨在进入20万-30万元价格带，品牌定位坚持“好而不贵”，追求技术领先而非高溢价 [4][5][7] - 公司通过A、B、C、D四个系列产品实现全价格带覆盖，从6万元到30万元，并计划在2026年推出D系列2-3款及A系列2款产品以推动销量增长 [6][7] - 公司采用“优衣库”式大众化策略，依靠技术创新、平台化和销售规模提升利润率，而非追求高毛利 [5][19] 产品与技术配置 - D19作为大型SUV，车长超5.2米、车宽近2米、轴距超3.1米，配备迈巴赫S级同款轮毂、纯平车窗及双色车身等高端设计 [2] - 车型搭载两颗高通骁龙8797芯片，算力达640TOPS，并采用空气悬架、博世One-box线控制动系统及CTC2.0电池集成技术 [3][12] - 公司首次在增程车型上应用自研CTC技术，实现80度大电池布局，提升纯电续航至每周仅需充电1-2次，优化用户便利性 [15][16][20] 成本控制与供应链管理 - 公司通过技术创新（如与采埃孚联合开发电驱系统）实现减重几十公斤及成本节省数千元，构建优秀成本结构 [8] - 在关键安全零部件上优先采用顶级供应商（如博世、采埃孚），同时自研高附加值部件如空调压缩机和座椅，月产能达2万-3万台以降低不良率 [24] - 公司坚持“以多少成本定多少价格”原则，在D19配置接近30万元成本的情况下，定价预计为25万-30万元，强调价格竞争力 [5][14] 市场与销售规划 - D系列将聚焦一二线城市（如北上广深）的高潜力市场，渠道布局不需下沉，优先选择优秀门店承载销售 [21] - 公司预计2024年提前达成50万辆年销量目标，并对2026年产品大年带来的销量增长持乐观态度 [7] - 海外市场以B10车型欧洲本地化生产为主，D19因尺寸问题暂不优先海外投产，仅通过出口满足需求 [25] 研发与智能化布局 - 公司在智驾领域采取“紧跟随”策略，计划2025年上半年在D系列上搭载高阶智驾系统，目标进入行业第一梯队 [26][27] - 研发资源重点投入智驾技术，并采用中央域控架构提升集成度，减少线束，推动舱驾一体化发展 [27][30][31] - 技术应用强调延续性，如从高通8295芯片升级至8797，以支持舱驾一体趋势，并基于全栈自研能力快速落地成熟技术 [27][30]

财务表现 - 2025年上半年营业收入242.50亿元，同比增长174% [1][2] - 归母净利润0.3亿元，首次实现半年度盈利，去年同期亏损22.1亿元 [1][2] - 经调整净利润（非国际财务报告准则）为3.3亿元 [2] - 经营现金流净额28.6亿元，较上年同期2.7亿元大幅增长 [9] - 现金及现金等价物等合计295.8亿元，资金充足 [1][9] 销量业绩 - 2025年上半年总交付量22.17万辆，同比增长155.7%，居中国新势力品牌榜首 [1][5] - 2025年7月交付量达5.01万辆，连续5个月位居新势力销量榜首 [5] - 累计交付超80万辆里程碑 [6] - 2024年全年销量29.37万辆，完成率117.48% [8] 毛利率改善 - 2025年上半年毛利率达14.1%，创公司成立以来新高 [1][7] - 较2024年同期1.1%提升13个百分点 [1][7] - 规模效应、成本管理及产品组合优化为主要驱动因素 [7] 销量目标 - 上调2025年全年销量目标至58-65万辆 [1][8] - 2026年挑战百万辆销量目标 [1][8] - C10车型全球交付破10万辆，单月最高交付超1.4万辆 [8] - C11累计销量跨越25万辆里程碑 [8] 产品与技术 - B10车型上市次月交付超1万辆，为零跑最快破万产品 [8] - B01车型上市72小时订单超1万辆 [9] - 发布LEAP 3.5技术架构，采用高通8650及8295芯片组合 [9] - 2020-2024年研发投入累计72.56亿元，2025年上半年研发投入18.94亿元 [9] 市场表现 - 2025年初以来股价翻倍，市值达981亿港元 [10] - 8月19日股价上涨7.63%，收报73.35港元/股 [10]

财务表现 - 2025年上半年公司首次实现半年度净利润转正 成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业 [1] - 上半年营业收入达242.5亿元 同比增长174% [1] - 毛利率水平创历史新高至14.1% [1] - 经营现金流转正 在手资金增至295.8亿元 [1] 销量表现 - 上半年新车交付量达221,664辆 同比增长155.7% 位列造车新势力销量榜首 [1] - 7月单月销量首次突破5万辆 连续5个月位居新势力月销量榜首 [1] - 零跑C10上市16个月全球累计交付超15万辆 [1] - 零跑C11截至6月累计销量超25万辆 [1] - 零跑B10上市次月交付量突破1万辆 [1] - 零跑B01上市72小时锁单量超1万辆 [1] 产品与技术布局 - 2025年推出B平台两款全新车型及C平台三款产品 [1] - 发布LEAP 3.5技术架构 采用高通8650芯片与8295智能座舱芯片组合方案 [2] - 实现组合辅助驾驶舱驾一体 采用高集成度中央域控架构 [2] - 上半年智驾团队规模与算力资源投入均提升近100% [2] - 计划2025年下半年加大端到端和VLA技术研发 年底前实现城市NOA辅助驾驶能力 [2] 海外市场拓展 - 前7个月累计出口量达24,980辆 [2] - 7月欧洲订单量超4,000辆 [2] - 首批B10车型7月运往欧洲 计划9月慕尼黑车展上市 [2] - 截至6月底在30个国际市场建立约600家销售服务网点 其中欧洲超550家 亚太近50家 [2] - 启动零跑C10马来西亚本地化组装项目 [2] - 计划2026年底前建立欧洲本土化生产基地 [2] 渠道建设 - 计划2025年下半年覆盖60个空白市县级市场 [3] - 地级市覆盖率将提升至90% [3]