公司工商信息变更 - 零跑汽车有限公司注册资本由47.08亿元人民币增加至55.58亿元人民币，增幅达18% [1] - 公司主要人员发生变动：张光银卸任经理，由曹力接替；戴永娟卸任财务负责人，由冯育林接替；朱江明职务由执行董事变更为董事 [1][4][5][6] 新任核心管理人员背景 - 新任经理曹力出生于1984年5月，毕业于浙江理工大学，于2015年作为创始人团队成员加入零跑汽车，曾担任整车研发负责人、高级副总裁等职务，现任公司高级副总裁及第二届董事会执行董事候选人 [6] 公司发展历程与产品布局 - 公司成立于2015年，于2022年9月在港交所上市，成为继蔚来、小鹏、理想之后登陆港股的造车新势力 [6] - 公司旗下产品涵盖多个系列车型，包括零跑C11、T03、C16、C10、C01、B10、B01、Lafa5等 [6] - 2025年，公司发布并上市了B系列首款车型B10、首款轿车B01、Lafa5以及C11改款，这些车型是其2025年销量稳定增长的关键 [6] 未来产品规划与销量目标 - 2026年，公司计划上市D19、D99、A10等多款车型，届时将形成A、B、C、D四大产品系列矩阵 [7] - 公司CEO朱江明于2025年11月表示，2026年销量目标为100万辆 [7] - 2026年2月5日，公司COO徐军透露，已将2026年销量目标由100万辆上调至105万辆 [7]

公司销量目标 - 零跑汽车2026年官方销量目标为105万辆，较2025年59.7万辆的销量需实现同比增长75.9% [2][18] - 销量目标分解为国内90万辆和海外10万辆，2025年出口量为6.7万辆 [4][19] - 为实现百万辆目标，公司需在国内市场实现90-95万辆销量 [4][19] 现有车型销量基础与预测 - 2025年公司总销量为59.7万辆，在售车型共8款 [2][21] - 2025年前上市的C10、C11、C16、T03、C01五款车型2025年累计销量为41.8万辆，已达销量常态 [5][21] - 2025年上市的Lafa5、B01、B10三款车型2025年累计销量为17.8万辆，尚有增量空间 [5][21] - 对于C10等五款老车型，2026年谨慎销量预测为40万辆，乐观预测为45-50万辆 [7][24] - 对于B10和B01两款2025年上市车型，2026年谨慎销量预测为15万辆，乐观预测为20万辆 [7][24] - Lafa5于2025年11月上市，当年销量1.8万辆，2026年谨慎销量预测为6万辆（月均0.5万辆），乐观预测为10万辆（月均1万辆） [8][25] 2026年新车型规划与预测 - 2026年将上市全新车型A10、D19、D99及Lafa5 Ultra [10][26] - A10为纯电小型SUV，直接竞品为比亚迪元UP（2025年销量18.9万辆），2026年谨慎销量预测为6万辆，乐观预测为10万辆 [10][26] - D19为旗舰大型SUV，预售价25-30万元，2026年谨慎销量预测为5万辆，乐观预测为10万辆 [12][30] - D99为旗舰MPV，预售价25-30万元，2026年谨慎销量预测为3万辆，乐观预测为5万辆 [15][32] - Lafa5 Ultra为Lafa5高性能版，销量预计有限，已计入Lafa5车型增量中 [10][26] 市场竞争与挑战分析 - 新能源汽车购置税优惠政策退坡，对公司主力价格敏感型消费群体构成压力 [7][24] - D19所在的大型SUV市场，2025年仅问界M9和M8销量超10万辆，同价位乐道L09月均0.78万辆，深蓝S09月均0.23万辆 [12][30] - D99所在的MPV市场，2025年销量最高为腾势D9，月均0.77万辆 [15][32] - 公司首次上攻25-30万元价格区间，品牌认可度面临考验 [15][32] - 面临存量竞品价格竞争、新竞品增加等市场挑战 [16][34] 2026年销量目标达成可能性评估 - 汇总各车型谨慎预测总销量为75万辆，乐观预测总销量为100-105万辆 [16][33] - 在不考虑产能、供应链及渠道压力下，达成百万辆销量目标有机会但挑战很大 [16][34]

行业动态：豪华品牌价格战与市场格局变化 - 奔驰于2月1日对C级、GLB、GLC三款主力车型进行官方降价，降幅为3.37万元至6.902万元，最高约10% [1] - 宝马自1月1日起对多款主力车型调整建议零售价，降幅普遍在10%以上，部分车型最高官降30余万元，例如宝马530Li售价从超50万元降至约37万元，降幅约26% [1] - 传统豪华车（BBA）降价是为应对豪华车市场价格战与新能源冲击的战略性调价，旨在提升主销车型竞争力 [1] 公司表现：奔驰在华销量与新能源品牌策略 - 2025年，奔驰在中国市场共交付57.5万辆新车，较2024年的71.4万辆下滑约19% [1] - 新能源车25万元以上的中高端品牌车型在春节期间降价较少，例如比亚迪仰望、沃尔沃春节期间没有特别优惠，小米SU7仅提供3年0利息金融优惠 [1] - 国产新能源品牌如岚图追光L（售价27.99万元）和长城坦克400（售价29.98万元）在春节期间仅有约1.5万元的厂家购置税补贴 [2] 市场趋势：竞争焦点转移与产品迭代 - 汽车行业正从“卷价格”转向“卷科技”，不少品牌表示将在春节后推出新一代更高科技含量的车型，例如小米汽车预计春节后推出新一代SU7 [2] - 全球汽车市场已进入存量竞争阶段，传统豪华车格局正被打破，市场供给远超需求，降价成为维持市场份额的必然选择 [2] - 消费者对豪华的重新定义正演变为智能驾驶、智能座舱、电池闪充等高科技内涵以及全生命周期的高品质服务 [2] 细分市场：不同价格区间的促销情况 - 除了传统豪车，传统油车以及10万元以下的新能源车在春节前夕降价力度最大 [2] - 10万元以下新能源车赛道竞争激烈，例如比亚迪王朝系列“元”售价降至7.48万元，零跑Lafa5车型售价97800元并推出1.1万元现金优惠 [3] - 零跑汽车凭借性价比，在2025年蝉联中国新势力品牌销量第一，去年销量近60万台 [3] - 合资品牌如广汽丰田铂智3X售价已降至9.98万元，并有1万元新春购车限时权益，预计春节后将推出新款更高科技含量的新能源轿车 [3]

公司产品促销活动概览 - 公司推出名为“马年放开跑 零跑礼更好”的新年促销活动，提供新年现金礼、老友礼和金融礼，包括**11,000元现金优惠**、至高**10,000能量积分**以及至高**5年0息**金融方案 [3][45] - 活动针对多款车型在**2026年2月1日至2月28日**期间下定的用户，要求通过官方APP、小程序或官网支付**5000元定金**并最终提车 [10][12][15][17][19][21][22][24][52][54][57][59][61][63][64][66] 盲订车型及权益 (D19 & A10) - **D19车型**开启盲订，用户支付**999元意向金**可享优先排产与加速交付、优先参与官方活动、尊享服务以及创始人签名版D19车模，适用周期为**2025年11月1日至D19预售开启前** [4][46] - **A10车型**开启盲订，用户支付**99元意向金**可获赠价值**400元**的限定神秘礼品（限量**2000名**）、解锁专属个性化身份标识、即享**3000能量积分**以及优先参与产品共创等权益，适用周期为**2025年11月21日至A10预售开启前** [5][6][47][48] Lafa5车型促销权益 - 提供**5000元/台**的新春红包，限时免费享价值**2000元**的个性外饰色（含电掣黄、风驰灰、摩根粉、星夜蓝） [8][50] - 提供**3000元**竞速灰内饰选装基金、价值**600元**的玩趣拉风礼包以及**4000元/台**的本品增换购补贴 [8][9][50][51] - 提供至高**8000元/台**的金融补贴、价值**3680元**的家充服务包（含7kW充电桩和30米内基础安装）以及**2年免费娱乐流量（4G/月）** [9][51] - 为首任非营运车主提供终身免费整车质保（含三电），并设有交付等待礼，超出承诺周期按**500能量积分/天（价值50元/天）**补偿，封顶**10000能量积分（价值1000元）** [10][52] B01车型促销权益 - 提供**3000元/台**的新春红包（除430舒享版）以及至高**8000元/台**的金融补贴 [12][54] - 提供**4000元/台**的本品增换购补贴，并免费享价值**2000元**的个性外饰色（摩根粉、星夜蓝、曦露紫） [12][54] - 提供价值**3680元**的家充服务包、**2年免费娱乐流量（4G/月）** 以及为首任非营运车主提供终身免费整车质保（含三电） [12][54] B10车型促销权益 - 提供**5000元/台**的新春红包以及至高**8000元/台**的金融补贴 [15][57] - 提供**4000元/台**的本品增换购补贴，并免费享价值**2000元**的个性外饰色（星夜蓝、曦露紫、摩根粉） [15][57] - 提供价值**3680元**的家充服务包、**2年免费娱乐流量（4G/月）** 以及为首任非营运车主提供整车终身质保（含三电） [15][57] 全新C11车型促销权益 - 提供**6000元/台**的新春红包以及至高**5000元/台**的金融补贴 [17][59] - 本品用户增购全新C11可享**5000元/台**现金补贴，并提供**1000元**智能香氛系统选装基金 [17][59] - 免费享价值**3680元**的家充服务包、**2年免费娱乐流量（4G/月）** 以及为首任非营运车主提供终身免费整车质保 [17][59] 2026款C16车型促销权益 - 提供**8000元/台**的新春红包以及至高**5000元/台**的金融补贴 [18][60] - 提供**5000元/台**的本品增换购补贴以及**5000元/台**全配套装基金（仅限选购全配套装车型） [18][60] - 免费享价值**2000元**的个性外饰色（星煜紫、琉璃翠），并提供差异化的流量礼包，购买全配套装及激光雷达智尊版车型用户首年娱乐流量为**20G/月** [19][61] - 提供价值**3680元**的家充服务包以及为首任非营运车主提供整车终身质保（含三电） [19][61] 2026款C10车型促销权益 - 提供**4000元/台**的新春红包以及至高**5000元/台**的金融补贴 [20][62] - 提供**4000元/台**的本品增换购补贴以及**5000元/台**全配套装基金（仅限选购全配套装车型） [20][62] - 限时免费享价值**2000元**的个性外饰色（曦露紫、琉璃翠），并提供**2年免费娱乐流量（4G/月）** [20][62] - 提供价值**3680元**的家充服务包以及为首任非营运车主提供整车终身质保（含三电） [21][63] 新T03车型促销权益 - 提供**9500元/台**的新春红包以及至高**2000元/台**的金融补贴 [22][64] - 提供价值**2680元**的充电桩（含7kW充电桩，不含安装服务），并赠送**1年车机娱乐流量（1G/月）**，车机基础流量终身免费 [22][64] - 为首任非营运车主提供三电终身质保 [22][64] C01车型促销权益 - 提供**17000元/台**的全部补贴以及至高**5000元/台**的金融补贴 [23][24][65][66] - 提供**2000元/台**的选装基金（仅限选购真皮/天幕套装车型）以及价值**3680元**的家充服务包 [24][66] - 提供**终身免费基础流量**及**2年免费娱乐流量（4G/月）**，并为增程车型首任非营运车主提供整车终身质保（含三电），为纯电车型首任非营运车主提供三电终身质保 [24][66] 行业促销策略与客户权益 - 公司的促销活动广泛采用**金融补贴**与**合作金融机构**（如平安银行、农业银行、中国银行等）结合的模式，具体贴息方案和金额因机构而异 [28][30][32][34][36][38][40][42][70][72][74][76][78][80][82][84] - 针对老客户推出**本品增换购补贴**，通常为**4000元/台**或**5000元/台**，但权益仅限于零跑品牌首任老车主本人及其配偶，并通过尾款抵扣券形式兑现 [28][30][32][34][36][38][70][72][74][76][78][80] - 为多款车型首任非营运车主提供**终身免费整车质保**和/或**三电系统终身质保**，以此作为重要的售后权益和销售卖点 [10][12][15][17][19][21][24][28][30][32][34][36][38][40][42][52][54][57][59][61][63][66][70][72][74][76][78][80][82][84] - 充电权益方面，多数车型提供价值**3680元**的“7kW家充服务包”（含充电桩和30米内基础安装），而T03车型提供的充电桩权益**不含安装服务** [9][12][15][17][19][21][22][24][28][30][32][34][36][38][40][42][51][54][57][59][61][63][64][66][70][72][74][76][78][80][82][84] - 流量权益成为标准配置，普遍提供**终身免费基础流量**和**限期免费娱乐流量**（多为2年，每月4G），C16高配车型首年娱乐流量可达**20G/月** [9][12][15][17][19][20][22][24][36][61][62][64][66]

上海发布高级别自动驾驶行动计划 - 上海市印发《上海高级别自动驾驶引领区 "模速智行"行动计划》，总体思路为"模型驱动引领、应用示范带动、产业协同发展、政策举措支撑"，旨在推动自动驾驶技术创新向产业竞争力加速转化 [1] - 计划提出建成自动驾驶数字孪生训练场等公共服务平台，目标使上海全市自动驾驶开放区域面积达2000平方公里，道路长度超5000公里，并实现交通枢纽、产业园区及文旅景区的跨域联通 [1] - 计划以城市巡检、物流配送、市政环卫为切入口，打造创新性强、技术含量高的无人驾驶装备应用场景，并探索无人配送车、无人巡检车、自主泊车等运营标准及模式 [1] - 安永合伙人叶亮表示，上海具备推广自动驾驶的所有先决条件，有利于跑通部分应用场景并形成滚雪球效应 [1] 上海自动驾驶政策与商业化进程 - 上海持续推动产业发展，2022年发布《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》，2023年发放首批无驾驶人道路测试牌照，2025年7月26日发放首批示范运营牌照，标志着示范运营进入常态化、规模化新阶段 [2] - 新行动计划提出有序组织智能出租示范运营，并开展L3级自动驾驶乘用车的上路通行试点，探索面向个人及单位用户的L3级自动驾驶汽车创新应用，逐步扩大其规模化量产应用 [2] - 爱建证券研报认为，智能驾驶正从辅助功能迈向商业化应用新阶段，具备智能化技术领先优势、系统工程能力和产业链管控力的整车企业，以及掌握高阶智驾核心部件与系统能力的供应商有望率先受益 [2] 自动驾驶产业生态与硬件需求 - 截至1月14日，中国现存7767家智能驾驶相关企业，其中华东地区占比43.8%，近五成企业成立超10年，现存5.1万项智能驾驶相关专利，发明专利占比85.9% [3] - 英伟达在CES 2026展会上发布面向自动驾驶的开源AI模型平台Alpamayo，该推理VLA模型具备逐步解决复杂问题并生成类似人类思维过程推理痕迹的能力 [3] - 东方证券研报称，随着英伟达自动驾驶生态拓展及高级别自动驾驶渗透率提升，预计智驾芯片、激光雷达、域控制器、线控制动/转向等高级别自动驾驶相关零部件需求将迎来快速增长 [3] L3级自动驾驶进展与市场影响 - 国内多家车企在L3级自动驾驶领域取得进展，长安、比亚迪、广汽、东风、上汽、吉利、小鹏、理想等车企的多款车型已获得上路测试许可 [4] - 华为乾崑智驾ADS高速L3解决方案多城多车型已开启内测，并同步建设全场景服务生态，广汽昊铂A800已拿下广州市L3级特定场景自动驾驶路测牌照，成为全国首批可在120公里时速下开展L3测试的量产车 [4] - 交银国际指出，辅助驾驶功能已成为中国消费者购车决策的重要考量因素，部分车企已具备L3级智驾方案和车型量产能力，L3级法规的正式落地将成为2026年行业发展的关键催化剂 [4] 相关公司动态 - **均胜电子**：旗下均联智行与斯年智驾签署战略合作协议，围绕限定场景L4智驾解决方案、具身智能域控等核心领域展开深度合作，双方联合开发的智慧港口数字化管理平台已在宁波港投用 [5][6] - **赛力斯**：已成功推出问界M5、M7、M8和M9四款车型，通过差异化定位和精准价格梯度全面抢占高端用户市场 [6] - **曹操出行**：其自动驾驶平台"曹操智行"于2025年2月正式上线，标志着Robotaxi业务进入实质推进阶段，4月起开始部署采用吉利最新冗余架构设计的新一代Robotaxi，形成一体化自动驾驶运营平台 [6] - **零跑汽车**：零跑Lafa5正式开启全国交付，支持双AI大模型与激光雷达感知系统 [7] - **地平线机器人**：与ZF联合开发L3级智能驾驶系统，预计2026年在华量产，ZF提供ProAI平台及系统架构，地平线提供算力>1,000TOPS的Journey 6P芯片及软件算法栈，该系统已获得中国主流整车厂定点 [7]

上海自动驾驶产业政策与规划 - 上海市发布《上海高级别自动驾驶引领区 "模速智行"行动计划》，旨在通过模型驱动、应用示范、产业协同和政策支撑，加速自动驾驶技术向产业竞争力转化 [1] - 计划目标包括建成自动驾驶数字孪生训练场等公共服务平台，并将全市自动驾驶开放区域面积扩大至2000平方公里，道路长度超5000公里，实现交通枢纽、园区及景区的跨域联通 [1] - 计划以城市巡检、物流配送、市政环卫为切入口，打造创新无人驾驶装备应用场景，并探索无人配送车、无人巡检车、自主泊车的运营标准及模式 [1] - 计划提出有序组织智能出租示范运营，并开展L3级自动驾驶乘用车的上路通行试点，探索面向个人及单位的L3级创新应用，逐步扩大其规模化量产 [2] 行业发展历程与驱动因素 - 上海市持续推动自动驾驶产业发展，2022年发布智能网联汽车创新发展实施方案，2023年发放首批无驾驶人道路测试牌照，2025年7月发放首批示范运营牌照，标志着示范运营进入常态化、规模化新阶段 [2] - 辅助驾驶功能已成为中国消费者购车决策的重要考量因素，L3级自动驾驶法规的正式落地被视为2026年行业发展的关键催化剂 [4] - 智能驾驶正从辅助功能迈向商业化应用新阶段，具备领先智能化技术、系统工程能力和产业链管控力的整车企业，以及掌握高阶智驾核心部件与系统能力的供应商有望率先受益 [2] 产业生态与市场现状 - 截至1月14日，中国现存7767家智能驾驶相关企业，其中43.8%分布在华东地区，近五成企业成立超10年 [3] - 中国现存5.1万项智能驾驶相关专利，其中发明专利占比85.9% [3] - 英伟达在CES 2026发布面向自动驾驶的开源AI模型平台Alpamayo，该推理VLA模型具备逐步解决复杂问题并生成类人思维推理痕迹的能力 [3] - 随着英伟达生态拓展及高级别自动驾驶渗透率提升，预计智驾芯片、激光雷达、域控制器、线控制动/转向等高级别自动驾驶相关零部件需求将迎来快速增长 [3] 车企与供应商技术进展 - 长安、比亚迪、广汽、东风、上汽、吉利、小鹏、理想等多家车企的多款车型已获得L3级自动驾驶上路测试许可 [4] - 华为乾崑智驾ADS高速L3解决方案已在多城多车型开启内测，并同步建设全场景服务生态 [4] - 广汽昊铂A800已获得广州市L3级特定场景自动驾驶路测牌照，成为全国首批可在120公里时速下开展L3测试的量产车 [4] - ZF与地平线联合开发L3级智能驾驶系统，采用地平线Journey 6P芯片（算力>1,000TOPS），该系统已获中国主流整车厂定点，预计2026年量产 [7] 相关公司动态与合作 - 均胜电子旗下均联智行与斯年智驾合作，围绕限定场景L4智驾解决方案、具身智能域控等领域展开深度合作，其联合开发的智慧港口数字化平台已在宁波港投用 [5][6] - 赛力斯已推出问界M5、M7、M8、M9四款车型，通过差异化定位和精准价格梯度覆盖高端市场 [6] - 曹操出行自动驾驶平台"曹操智行"已于2025年2月上线，Robotaxi业务进入实质推进阶段，4月起开始部署采用吉利冗余架构设计的新一代Robotaxi [6] - 零跑汽车Lafa5已开启全国交付，该车型支持双AI大模型与激光雷达感知系统 [7]

上海自动驾驶产业政策与规划 - 上海市发布《上海高级别自动驾驶引领区 "模速智行"行动计划》，总体思路为"模型驱动引领、应用示范带动、产业协同发展、政策举措支撑"，以推动自动驾驶技术创新向产业竞争力转化 [1] - 计划目标包括建成自动驾驶数字孪生训练场等公共服务平台，将全市自动驾驶开放区域面积扩大至2000平方公里，道路长度超5000公里，并实现交通枢纽、产业园区及文旅景区的跨域联通 [1] - 计划以城市巡检、物流配送、市政环卫等为切入口，打造创新性强、技术含量高、运营模式清晰的无人驾驶装备应用场景，并探索无人配送车、无人巡检车、自主泊车等运营标准及模式 [1] - 计划提出有序组织智能出租示范运营，开展L3级自动驾驶乘用车的上路通行试点，并探索面向个人及单位用户的L3级自动驾驶汽车创新应用，逐步扩大其规模化量产应用 [2] 行业发展阶段与历史沿革 - 上海持续推动自动驾驶产业发展，2022年发布《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》，2023年发放浦东新区首批无驾驶人道路测试牌照，2025年7月26日发放首批智能网联汽车示范运营牌照，标志着示范运营进入常态化、规模化新阶段 [2] - 行业观点认为，智能驾驶正从辅助功能迈向商业化应用新阶段，具备智能化技术领先优势、系统工程能力和产业链管控力的整车企业，以及掌握高阶智驾核心部件与系统能力的供应商有望率先受益 [2] - 辅助驾驶功能已成为中国消费者购车决策的重要考量因素，部分车企已具备L3级智驾方案和车型量产能力，L3级自动驾驶法规的正式落地被视为2026年行业发展的关键催化剂 [4] 产业基础与技术支持 - 截至1月14日，中国现存7767家智能驾驶相关企业，其中43.8%分布在华东地区，近五成企业成立超10年 [3] - 中国现存5.1万项智能驾驶相关专利，其中发明专利占比85.9% [3] - 英伟达在CES 2026展会上发布面向自动驾驶的开源AI模型平台Alpamayo，该平台作为推理VLA模型，具备逐步解决复杂问题并生成类似人类思维过程推理痕迹的能力 [3] - 随着英伟达自动驾驶生态拓展及高级别自动驾驶渗透率提升，预计智驾芯片、激光雷达、域控制器、线控制动/转向等相关零部件需求将迎来快速增长 [3] 车企与供应商进展 - 国内多家车企在L3级自动驾驶领域取得进展，长安、比亚迪、广汽、东风、上汽、吉利、小鹏、理想等车企的多款车型已获得上路测试许可 [4] - 华为乾崑智驾ADS高速L3解决方案已在多城多车型开启内测，并同步建设全场景服务生态 [4] - 广汽昊铂A800已获得广州市L3级特定场景自动驾驶路测牌照，成为全国首批可在120公里时速下开展L3测试的量产车 [4] - ZF与地平线联合开发L3级智能驾驶系统，预计2026年在华量产，该系统已获得中国主流整车厂定点 [6] 相关公司动态 - 均胜电子旗下均联智行与斯年智驾签署战略合作协议，围绕限定场景L4智驾解决方案、具身智能域控等领域展开合作，双方联合开发的智慧港口数字化管理平台已在宁波港投用 [5][6] - 赛力斯已推出问界M5、M7、M8和M9四款车型，通过差异化定位和精准价格梯度覆盖市场 [6] - 曹操出行的自动驾驶平台"曹操智行"于2025年2月上线，Robotaxi业务进入实质推进阶段，4月起开始部署采用吉利最新冗余架构设计的新一代Robotaxi [6] - 零跑汽车Lafa5正式开启全国交付，支持双AI大模型与激光雷达感知系统 [6] - 地平线与ZF联合开发的L3级智能驾驶系统，地平线提供算力>1,000TOPS的Journey 6P芯片及完整软件算法栈 [6]

市场表现与客流 - 上个月日常进店客户量为每天7-8组，其中关注Lafa5的客户占比约10% [2] - 元旦假期客流增加，但假期结束后进店量回落了约三分之一 [2] 销售配置与库存 - 最畅销配置为605 Pro，颜色风驰灰/竞速灰组合，占该车型销量的30% [3] - 店内现有13台现车，涵盖黑、灰、黄等颜色 [3] - 订车周期约为一个月 [3] - 515 Plus版本（车价92,800元）因配置和续航与热销版差距大、性价比不高而滞销，店内至今未收到该配置订单 [3] 价格与金融方案 - 提供5,000元现金形式的超级置换补贴 [5] - 竞速灰内饰本月选装价格为3,000元 [5] - 提供两年免息贷款方案 [6] - 以605 Pro为例：指导价111,800元，优惠后106,800元，贷款75,000元，购置税4,564元，保险5,000元，上牌费500元，首付落地41,864元，24期月供3,125元，无手续费和利息 [7] 客户画像与购买动机 - 客户年龄分布广泛，以年轻人居多 [8] - 购买主要作为家庭出行补充，多为家庭第二或第三辆车 [8] - 客户普遍看重车辆外观设计 [8][16] - 终身质保政策是打消客户顾虑、促成购买的重要因素之一 [16] 竞品对比 - 厂家内训竞品包括领克Z20、小鹏MONA M03、比亚迪海豚和海豹06GT [13] - 实际到店客户中，对比比亚迪品牌的最多，占比达40%（10个中有4个） [13] - 有客户因竞品（如领克Z20的530KM版本）功率更强、底盘感受更好、电池品牌信息更明确等因素而选择竞品 [14] 客户抱怨与产品反馈 - 部分客户反映氛围灯在夜间会在玻璃上产生反光，影响视线 [20] - 有看车客户吐槽前机舱设计简陋，无塑料板遮盖，可直接看到翼子板 [21] 近期购车政策 - 老车主增换购可享受4,000元现金补贴 [22] - 本月购车奖励为5,000积分（上月年终冲量期间为10,000或15,000积分） [22]

行业整体表现 - 2025年12月车市未出现明显的年终“翘尾”行情 受政策透支和消费观望等因素影响 [1] - 2025年全年 零跑汽车和小鹏汽车交付量实现翻倍增长 蔚来汽车下半年走出低迷 理想汽车因纯电战略不及预期未回巅峰 [1] - 国家发改委和财政部于2025年12月30日发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知 为市场带来稳定剂 [11] - 行业高管认为政府产业消费政策的稳定性和延续性对行业健康发展是利好 [12] 零跑汽车 - 2025年12月交付新车60,423辆 同比增长42.11% 环比下降14.08% [2] - 2025年全年累计交付596,555辆 同比增长103.10% 创新势力年销量新纪录 [2] - 公司相继交付B10、B01和Lafa5等车型 做到上市即热销 [3] - 海外业务覆盖35个国家和地区 销售服务网点超800家 全球网点超1800家 [3] - 公司2026年目标冲击百万销量 并将陆续上市A系列和D系列新品 [3] 蔚来汽车 - 2025年12月交付新车48,135辆 创单月历史新高 同比增长54.59% 环比增长32.69% [2] - 2025年第四季度累计交付124,807辆 刷新季度纪录并达成交付指引 [5] - 2025年全年累计交付326,028辆 同比增长46.88% [2] - 蔚来品牌12月交付31,897辆 连续五个月增长 其中ES8交付22,256辆 占比近七成 其单车售价超40万元的热销有助于提升单车毛利 [5] - 乐道品牌12月交付9,154辆 环比下降22.38% 萤火虫品牌12月交付7,084辆 环比增长16.36% [2][5] - 2025年7月是公司全年表现分水岭 1-6月仅交付114,150辆 占全年35% 7月推出乐道L90和蔚来ES8后迎来市场拐点 [5] - 蔚来ES8在手订单较多 足以对冲2026年一季度业绩低谷期 [5] 理想汽车 - 2025年12月交付新车44,246辆 同比下降24.38% 环比增长33.35% [2] - 2025年第四季度累计交付109,194辆 [7] - 2025年全年累计交付406,343辆 同比下降18.81% [2] - 历史累计交付量正式突破1,540,215辆 成为国内首个达成150万辆交付里程碑的新势力品牌 [7] - 纯电转型是核心挑战 纯电SUVi6与i8累计订单已突破10万辆 但受电池供应限制产能爬坡不及预期 [7] - i6已启用双供应商模式 预计2026年初月产能将提升至2万辆 [7] - 海外市场方面 L9、L7、L6三款主力车型已登陆埃及、哈萨克斯坦、阿塞拜疆 开启中亚、高加索及非洲市场布局 [7] 小鹏汽车 - 2025年12月交付新车37,508辆 同比增长2.22% 环比增长2.12% [2] - 2025年第四季度交付116,249辆 不及当季交付指引 [9] - 2025年全年累计交付429,445辆 同比增长125.94% [2] - 公司宣布第二代VLA模型将于2026年第一季度推送 率先落地Ultra车型 [9] - 2026款小鹏P7+和G7车型将在新年首场发布会上亮相 [9] - 2026年将上市七款具备超级增程配置的“一车双能”车型 以拓展市场空间和销量增长潜力 [9]

2025年零跑汽车业绩与业务发展总结 - 公司2025年全年累计交付达596,555台，同比增长103% [2] - 公司2025年12月全系交付达60,423台，同比增长42% [2] - 公司于2025年8月18日发布上半年财报，首次实现半年度净利润转正 [2] - 公司于2025年11月17日发布三季度财报，连续实现季度盈利 [3] - 公司于2025年9月25日迎来第100万辆整车下线的历史性时刻 [2] - 公司2026年将冲击100万台销量目标 [4] 2025年零跑汽车技术与产品发布 - 公司于2025年3月10日举办零跑LEAP 3.5技术暨B10预售发布会，展示智能座舱、辅助驾驶及三电领域最新成果 [2] - 公司于2025年4月10日正式上市全球智趣长续航SUV零跑B10 [2] - 公司于2025年4月23日在上海国际车展全球首秀零跑B01 [2] - 公司于2025年7月10日上市全新C11 [2] - 公司于2025年7月24日正式上市零跑B01 [2] - 公司于2025年9月8日在慕尼黑车展全球首秀全新个性化战略新品Lafa5 [2] - 公司于2025年10月16日举办旗舰D平台技术发布会暨D19全球首秀，展示十年全域自研最新成果 [3] - 公司于2025年11月21日在广州车展全球首秀零跑A系列首款车型A10 [3] - 公司于2025年11月27日正式上市高颜值运动轿跑零跑Lafa5 [3] 2025年零跑汽车战略合作与市场扩张 - 公司于2025年3月3日与中国一汽正式达成战略合作，旨在实现全产业链资源协同 [2] - 公司于2025年6月11日正式登陆香港市场，全球第1500家门店开业 [2] - 公司于2025年11月25日正式登陆南美市场，开启国际化新篇章 [3] - 公司稳步推进全球化布局 [4] 公司长期战略与品牌里程碑 - 公司始终坚持全域自研，坚定长期主义 [3] - 公司于2025年12月24日迎来品牌创立10周年 [3] - 公司于2025年12月28日举办以“向上，领跑”为主题的10周年发布会 [3] - 公司以技术立本，以产品拓疆 [4] - 公司目标成为“世界级智能电动车企” [4]