报告核心观点 - 东兴策略认为中美贸易冲突等外部冲击对A股市场影响有限，市场中期慢牛趋势未改，核心逻辑在于流动性和高科技产业发展 [5][6] - 市场短期或在4000点附近震荡消化，但未来趋势维持上行，建议投资者坚定牛市信心 [5][6] - 配置上建议双主线：大科技板块（侧重自主可控）和周期性板块（如军工、医药、新能源），同时高股息红利股经过调整后吸引力上升 [6] - 东兴通信通过复盘SpaceX猎鹰1号火箭研发历程，看好国内商业火箭产业链中的发动机组件供应商和试验检测服务商 [8][13] 经济与行业要闻 - 中国对美301调查采取反制措施，将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单，并开展国内航运、造船业受影响情况调查 [2] - 权威人士证实光伏产能调控政策将出台 [2] - 中国汽车工业协会数据显示，前9个月汽车产销量分别为2433.3万辆和2436.3万辆，同比增长13.3%和12.9% [2] - 新能源汽车前9个月产销量均超1100万辆，同比增长超30%，出口175.8万辆，同比增长89.4% [2] - 力拓第三季度皮尔巴拉铁矿石发运量8430万吨，为2019年以来次高，环比增长6%，并将全年铝土矿产量目标从5700-5900万吨上调至5900-6100万吨 [3] 重要公司动态 - 中兴通讯完成5G-A蜂窝无源物联技术测试，测试中单标签与多标签盘存成功率均稳定在100% [4] - 宁德时代与东风商用车确立新一轮五年战略合作，聚焦商用车电动化领域的前沿技术开发、海外市场拓展等 [4] - 京东旗下七鲜小厨上线美团外卖、淘宝闪购等平台，计划3年内在全国建设10000家门店 [4] - 通宇通讯产品已进入低轨卫星供应链并获得海外订单，公司通过参股和设立产业基金完善星地协同全产业链布局 [4] 卫星互联网行业分析 - 液体火箭发动机是火箭系统核心，其中燃烧室工作条件恶劣，温度达3000～4000℃，压力高达二百多个大气压，铜合金是其主要材料 [8][9] - 国内斯瑞新材公司的铜合金推力室内壁材料及零部件已通过商业航天主要客户的多次试车和发射验证 [9] - 涡轮泵是液体火箭发动机核心组件，负责将燃料和氧化剂增压后输送至推力室，其轴承需承受巨大离心力和摩擦力 [10] - 国内国机精工在卫星及运载火箭专用轴承领域市场占有率超过90% [10] - 猎鹰1号火箭研发耗时46个月，其中测试和验收阶段耗时约21个月，占比最长，凸显试验检测环节的重要性 [11] - SpaceX通过大量测试实现高成功率，截至2025年7月31日共进行535次发射，成功523次，成功率97.76% [12] - 报告看好为国内民营火箭公司提供发动机组件的供应商以及提供试验检测服务的企业 [13]

市场表现与资金流向 - 上证指数周五突破3800点再创十年新高 [1] - 市场成交额达2.58万亿元连续8日破2万亿创历史纪录 [2] - 本周超207亿元资金流入股票型ETF [2] - 中证500ETF净流入43.21亿元位居股票ETF第一 [2] - 证券ETF净流入额位居第二 [2] - 超20亿元资金净流入港股通互联网ETF 香港证券ETF 创业板ETF 化工ETF 券商ETF 上证50ETF [2] - 超10亿元资金净流入港股通非银ETF 金融科技ETF 港股通创新药ETF 恒生科技ETF 恒生科技指数ETF 光伏ETF 消费ETF 港股创新药ETF 恒生互联网ETF [2] - 科创50周五大涨8.59%创三年新高 [2] - 科创50ETF本周涨幅达14.25%但资金净流出96.71亿元 [2] - 芯片ETF和半导体ETF本周涨幅14%但资金净流出均超20亿元 [2] 机构观点与市场展望 - 百亿私募认为大牛市行情尚未开始 牛市起点应在4200点到4500点 [2] - 东兴证券认为市场远未结束 居民存款搬家空间巨大 短期有望剑指4000点 [3] - 光大证券认为市场将延续震荡上行走势 场外资金有望持续入市 [3] - 中信证券认为市场风格进入高位震荡期 8月下旬将回归业绩主线 [3] - 中信证券指出AI算力 消费电子 军工 创新药等方向确定性持续增强 [3] - 浙商证券表示下一个中线目标有望挑战5178-2440跌幅的0.618分位 [4] - 浙商证券建议采取大金融+泛科技均衡配置策略 [4] - 浙商证券建议关注银行 非银等金融及军工 计算机 传媒 电子 电新等科技成长板块 [4] - 浙商证券建议增加对地产板块的关注度 [4]

市场指数表现 - 上证指数涨0.78%至3800.53点 盘中突破3800点关口创2015年8月以来新高 [1] - 深证成指涨1.45%至12092.66点 创业板指涨2.64%至2663.89点 [1] - 科创50指数大涨约7% 显著领先主要指数 [1] 行业板块表现 - 半导体 玻璃玻纤 通信设备 元件 计算机设备板块涨幅居前 [1] - 渔业 航空机场 食品加工 城商行 房地产服务板块跌幅居前 [1] - 全市场逾3300只个股下跌 1900余只个股上涨 呈现结构性分化 [1] 机构观点 - 东兴证券研报称市场短期有望剑指4000点整数关口 [1] - 中期慢牛行情预期强化 场外资金配置热情有望激活 [1] - 长期维度中国股票市场预计创出新高 [1]