投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 7 月 24 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡 | 货币政策环境偏向宽松，但短期 降息可能性不高 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均震荡小幅回调，全天呈现探底回升的走势。近期中美经贸局势趋于缓和， 叠加上半年国内宏观经济表现较强韧性，以及资金面对股市的风险偏 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 国债期货 | 日报 2025 年 7 月 23 日 国债期货 专业研究·创造价值 国债期货震荡小幅回调 核心观点 今日国债期货均震荡小幅回调，全天呈现探底回升的走势。近期中美 经贸局势趋于缓和，叠加上半年国内宏观经济表现较强韧性，以及资金面对 股市的风险偏好持续上升，国债期货短线回调。不过目前市场利率上行至政 策利率附近，继续上升空间较为有限，这意味着国债期货下行动能较为有 限。另一方面，国内有效需求不足的问题仍然存在，下半年仍然需要偏宽松 的货币环境来托底经济，利率仍存下调预期。不过短期内降息的可能性较 低，7 月 LPR 维持不变，短期内国债期货上行的空间也较为有限。总的来说， 短期内国债期货震荡整理为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。 ...