报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对各能源化工品种给出投资建议和趋势判断 如对二甲苯单边震荡市 可空PX多SC；PTA单边转弱 可多PX空PTA等 [2] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯单边震荡市 月差偏强 多PX空PTA持有 关注PX - MX价差回归 需求偏紧 建议逢高锁定PX - MX价差 空PX多SC [2][4][9] - PTA单边转弱 加工费压缩头寸继续持有 月差中期逢低做多 长丝工厂计划减产 短期单边回调 [2][5][9] - MEG单边转弱 长丝工厂计划减产 短期单边回调 [2][5][9] 橡胶 - 震荡运行 截至5月18日 青岛地区天胶库存环比减少 国内丁二烯市场小幅偏弱整理 [12][13][14] 合成橡胶 - 上方空间收窄 顺丁橡胶基本面有支撑但上方空间受限 预计震荡有支撑 [16][19] 沥青 - 高位震荡 本周国内沥青总产量环比下降 厂库和社会库库存均减少 [20][35] LLDPE - 中期震荡市 中美阶段性和解情绪利多 但聚乙烯供应投产压力大 需求弱势 趋势仍有压力 需关注HDPE和线性价差变化 [36][37] PP - 价格小跌 成交一般 国内PP市场偏弱整理 下游拿货积极性不高 [40][41] 烧碱 - 短期震荡 后期仍有压力 受几内亚铝土矿供应扰动 氧化铝上涨带动烧碱期货偏强 但基本面缺乏持续上涨驱动 [43][44] 纸浆 - 震荡运行 纸浆市场延续弱稳格局 下游原纸淡季需求疲弱 生活用纸市场价格区间调整 [46][48][49] 玻璃 - 原片价格平稳 国内浮法玻璃原片价格涨跌互现 供应压力偏大 需求无明显变化 [50] 甲醇 - 震荡承压 甲醇现货价格指数下跌 港口库存上周去库 中期趋势偏弱 6月后进口压力偏大 [53][56][57] 尿素 - 高位震荡 期货预计多空博弈震荡 下方有支撑 上方受政策管控 东北地区追肥和中原地区夏季肥需求释放 [58][60][61] 苯乙烯 - 短期震荡 纯苯趋势偏弱 供应端压力恢复 下游开工下滑 关注终端新订单和3S工厂补库力度 [62][63] 纯碱 - 现货市场变化不大 期货价格下跌 现货市场趋稳震荡 供应低位调整 下游需求不温不火 [64][66] LPG - 成本宽幅震荡 民用气短期承压 PDH、MTBE、烷基化开工率均下降 关注沙特CP预期和装置检修计划 [69][76][77] PVC - 短期震荡 后期仍有压力 国内PVC市场现货价格暂稳 供应或回升 需求平淡 上半年高产量高库存结构难缓解 [79][80] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油震荡回弹 价格窄幅调整；低硫燃料油弱势延续 外盘高低硫价差小幅回弹 [83] 集运指数（欧线） - 高位震荡 6 - 8反套、10 - 12反套持有 即期运费或上涨 关注马士基开舱情况和欧线运力实际影响 [85][97] 短纤、瓶片 - 短纤短期震荡 期货偏弱震荡 现货成交刚需为主 福建某工厂装置停车检修 [98] - 瓶片短期震荡 聚酯瓶片工厂报价部分上调 市场成交清淡 [98][99] 胶版印刷纸 - 震荡偏弱 山东和广东市场交投不旺 下游印厂采购需求有限 部分牌号价格松动 [102][103][104]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，给出各品种走势判断及投资建议，如PX单边高位震荡、PTA 加工费压缩头寸持有等，同时分析各品种基本面、市场状况及相关行业新闻，为投资者提供决策参考 [2][9][10] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - PX 单边高位震荡，趋势偏强，月差偏强，多 PX 空 PTA 持有，关注 PX - MX 价差回归；供应收紧，需求偏紧 [9] - PTA 单边趋势偏强，加工费压缩头寸继续持有，月差中期逢低做多；供需双增，去库格局 [10] - MEG 交割前现货供需偏强，单边价格有向上空间；计划外停车检修增多，库存将下降 [11] 橡胶 - 震荡偏弱，期货主力日盘和夜盘收盘价下跌，成交量和持仓量增加，仓单数量减少 [13][15] - 半钢胎成品库存储备天数高于去年，企业出货受多种因素拖拽，产能利用率走低 [16][17] 合成橡胶 - 上方空间收窄，预计震荡有支撑；顺丁橡胶价格受橡胶板块压制，基差和月差有变化，开工率下降 [18][21] - 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量下降，丁二烯华东港口库存大幅下降 [18][21] LLDPE - 中期震荡市，市场价格多数回落，下游工厂订单跟进有限，拿货积极性不高 [22] - 中美阶段性和解情绪利多，但聚乙烯供应投产压力大，库存上升，需求弱势 [22][23] PP - 价格小跌，成交一般，期货震荡走低拖累现货市场氛围，下游工厂对高价资源接受程度偏低 [26][27] 烧碱 - 短期震荡，后期仍有压力，受氧化铝上涨带动期货走势偏强，但基本面缺乏持续上涨驱动 [29][30] - 下游囤货持续性决定反弹持续性，供应端新增产能集中投放 [30][32] 纸浆 - 震荡偏强，期货主力日盘收盘价下跌，夜盘收盘价上涨，成交量和持仓量减少 [33][34] - 纸浆市场交投清淡，港口库存高位，下游采购抵触情绪明显 [35] 玻璃 - 原片价格平稳，国内浮法玻璃原片价格以稳为主，沙河大板市场价有松动，市场观望氛围偏浓 [37] 甲醇 - 震荡承压，上周市场上涨为主，但涨后下游对高价存抵触，沿海市场现货基差回落 [40][43] - 港口库存去库，中期趋势偏弱，伊朗发运速度超预期，6 月后进口压力偏大 [43][44] 尿素 - 高位震荡，企业总库存量下降，期货预计呈现多空博弈的震荡格局，下方有支撑，上方空间受政策管控 [45][48] 苯乙烯 - 短期震荡，纯苯弱势未结束，苯乙烯显性库存维持低位，下游工厂原料库存降低，关注终端新订单和 3S 工厂补库力度 [49][50] 纯碱 - 现货市场变化不大，国内市场运行稳定，装置大稳小动，下游需求表现一般，预计短期偏稳运行 [51][53] LPG - 成本宽幅震荡，民用气短期承压，期货价格有涨有跌，产业链开工率下降 [57][58] - 国内液化气工厂装置有检修计划，沙特 CP 预期有变化 [65][66] PVC - 短期震荡，后期仍有压力，市场现货报价气氛趋弱，成交价格震荡下调 [68] - 西北氯碱一体化有利润，PVC 高产量、高库存结构难以缓解，出口需求只能阶段性缓解 [69] 燃料油 - 短线持稳，窄幅震荡走势；低硫燃料油继续下跌，外盘高低硫价差小幅收敛 [72][73] 集运指数（欧线） - 高位震荡，6 - 8 反套、10 - 12 反套持有，EC2506 走交割逻辑，EC2508 走势最强，EC2510 或锚定年内最低价 [75][88] 短纤、瓶片 - 短纤短期震荡，期货下跌，工厂报价大多维稳，部分区域下调，产销清淡 [89] - 瓶片短期震荡，早盘工厂局部下调报价，市场整体成交清淡 [90] 胶版印刷纸 - 震荡偏弱，山东和广东市场价格持平，纸厂新单跟进一般，经销商降库出货，下游印厂采购需求有限 [92][94]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯单边偏强，PTA建议多PX空PTA，MEG单边仍偏强，橡胶宽幅震荡，合成橡胶偏强运行，沥青原油反弹偏强震荡，LLDPE短期偏强中期震荡，PP价格小涨成交变弱，烧碱短期震荡后期有压力，纸浆震荡偏强，玻璃原片价格平稳，甲醇宏观情绪好转震荡有支撑，尿素震荡运行，苯乙烯短期震荡，纯碱现货市场变化不大，LPG地缘冲突缓和成本支撑走弱，PVC短期偏强后期有压力，燃料油震荡走势短期或弱于低硫，低硫燃料油强势延续，集运指数（欧线）短期偏强，短纤和瓶片预期好转震荡偏强，胶版印刷纸震荡趋稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 5月12日PX主力收盘6654，PTA主力收盘4710，MEG主力收盘4302，日度变化分别为2.8%、2.8%、2.0% [5] - 14日PX两单6月亚洲现货在866成交，一单7月亚洲现货在855成交，估价870美元/吨较13日涨27美元；PTA期货9月合约涨124元/吨至4874元/吨 [7] - PX单边震荡偏强，多PX空PTA，逢低正套；PTA单边趋势震荡偏强，月差逢低正套，关注聚酯长丝大厂减产后续库存情况；MEG供应收缩价格单边继续偏强 [9] 橡胶 - 期货主力日盘收盘价15235元/吨较前日涨240，夜盘收盘价15185元/吨较前日跌55 [12] - 本周中国半钢胎样本企业产能利用率46.71%，环比降19.98个百分点，全钢胎样本企业产能利用率41.69%，环比降17.85个百分点 [13] - 海内外原料高位，胶价成本支撑偏强，市场看涨情绪浓，丁二烯市场涨幅扩大 [14] 合成橡胶 - 期货06合约日盘收盘价12380元/吨较前日涨175，成交量211375手较前日降8416 [15] - 截止5月14日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.21万吨，较上期降0.14万吨，环比降4.26% [15] - 多因素共振驱动顺丁橡胶偏强运行 [18] 沥青 - BU2506昨日收盘价3521元/吨，日涨1.03%，夜盘收盘价3516元/吨，夜盘跌0.14% [19] - 本周国内重交沥青77家企业产能利用率34.4%，环比增5.6%；54家企业厂家样本出货量39.2万吨，环比增14.3% [37] LLDPE - L2509昨日收盘价7339，日涨2.66%，成交量564915，持仓变动-7869 [38] - 市场价格延续涨势，下游拿货谨慎，刚需补仓为主 [38] - 短期塑料制品抢出口支撑市场偏强，中期因新增产能、需求弱势等有压力 [39] PP - PP2509昨日收盘价7193，日涨1.93%，成交量521555，持仓变动-20311 [42] - 国内市场上涨20 - 50元/吨，下游对高价观望，交投转弱 [43] 烧碱 - 以山东地区为基准，32%离子膜碱收于830元/吨，较上期持稳 [45] - 短期下游补库支撑价格反弹，后期仍需压缩利润、供应减产平衡供需 [46] 纸浆 - 期货主力日盘收盘价5378元/吨较前日涨102，夜盘收盘价5378元/吨较前日涨50 [51] - 市场贸易商挺价但成交停滞，下游压价观望，主港纸厂提货量下降，累库预期升温 [52] 玻璃 - FG509昨日收盘价1046，日涨1.36%，成交量2122197，持仓变动-53826 [56] - 国内浮法玻璃原片市场价格稳中下行，北方主产区走货略好转，下游观望心态仍存 [56] 甲醇 - 期货主力09合约收盘价2365元/吨较前日涨74，成交量1241972手较前日增475526 [60] - 现货价格指数2248.73，较上期涨29.25，多地区市场价格延续小涨 [62] - 截至5月14日，中国甲醇港口库存总量48.39万吨，较上一期减7.80万吨 [62] 尿素 - 期货主力09合约收盘价1886元/吨较前日降11，成交量375951手，持仓量250468手较前日降24630 [66] - 截至5月14日，中国尿素企业总库存量81.72万吨，较上周减24.84万吨，环比减23.31% [67] - 期货预计呈现多空博弈的震荡格局，下方有支撑，上方受政策管控 [68] 苯乙烯 - 苯乙烯2505收盘价7948较前日涨220，苯乙烯2506收盘价7746较前日涨196 [69] - 本周表现偏强，因贸易战缓和下游需求释放、港口纸货行情及工厂装置检修等因素 [70] 纯碱 - SA2509昨日收盘价1345，日涨2.67%，成交量2178231，持仓量1187203 [74] - 国内市场无明显波动，偏稳运行，预计短期维持现状 [74] LPG - PG2506昨日收盘价4356，日涨1.42%，夜盘收盘价4324，夜盘跌0.73% [76] - 2025年5月13日，6月沙特CP预期丙烷577美元/吨，较上一交易日涨6美元/吨；丁烷557美元/吨，较上一交易日涨6美元/吨 [84] PVC - 09合约期货价格4986，华东现货价格4780，基差-206，9 - 1月差-98 [87] - 现货价格上调，需求谨慎，高价成交放缓，市场供应维持高位 [87] - 宏观利多，短期终端制品抢出口支撑，但基本面高产量高库存结构难缓解 [88] 燃料油、低硫燃料油 - FU2506昨日收盘价3054元/吨，日涨0.89%，LU2506昨日收盘价3777元/吨，日涨5.18% [92] - 燃料油震荡走势为主，短期或弱于低硫，低硫燃料油强势延续，外盘高低硫价差大幅反弹 [92] 集运指数（欧线） - EC2506昨日收盘价1726.0，日涨15.99%，成交量116916，持仓量38501，持仓变动1663 [94] - 短期偏强，建议6 - 8反套、10 - 12反套持有 [94]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC短期偏强后期仍有压力，宏观层面中美阶段性和解情绪利多，短期终端制品抢出口支撑市场，但基本面西北氯碱一体化仍有利润，未来高产量高库存结构难缓解，高价成交放缓，基差明显走弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 09合约期货价格4986，华东现货价格4780，基差 -206，9 - 1月差 -98 [1] 现货消息 - 国内PVC现货价格上调，宏观预期看好及工业品上涨带动盘面价格小幅上调，需求表现谨慎，高价成交放缓，短期市场观望为主，市场供应维持高位，需求政策性影响尚待观察；华东地区电石法五型现汇库提在4700 - 4880元/吨，乙烯法在4900 - 5200元/吨到货 [1] 市场状况分析 - 宏观层面中美阶段性和解情绪利多，短期终端制品抢出口支撑市场，但基本面西北氯碱一体化仍有利润，未来PVC高产量高库存结构难缓解，高价成交放缓，基差明显走弱 [1] 高产量结构分析 - PVC一季度检修量偏低，高产量格局持续，因2025年烧碱需求支撑强，维持较高利润，氯碱产业链以碱补氯，加大PVC因亏损大规模减产难度，且未来仍有较多产能投产，6月将面临新增产能投放，高产量格局短期难改变 [2] 高库存压力分析 - 2025年PVC出口市场竞争压力增大，受印度加征反倾销税和BIS认证影响，海外集中补库能带来库存短期快速去化，但出口持续性有待观察；内需方面，与地产相关的PVC下游制品需求同比仍偏弱，企业备货意愿低 [2] 趋势强度 - PVC趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2][3]