业绩表现 - 一季度归母净利润增速达115%，创近3年一季度新高 [1] - 一季度营收12.33亿元，同比增长超6% [1] - 奶酪业务收入同比增长超17%，成为核心增长动力 [1] - 呈现"增利又增收"态势，净利润增速远超营收增幅 [1] 行业背景 - 2024年国内乳品全渠道销售额同比减少2.3%，液态奶全渠道同比下滑3.7% [2] - 伊利、蒙牛、光明液态奶业务营收分别同比下滑12%、11%和9% [2] - 2025年3月生鲜乳收购价同比跌13.1%，奶业面临价格持续走低困境 [2] - 儿童奶酪棒市场竞争加剧，价格战导致利润率持续走低 [2] 增长策略 产品创新 - 加快新品推出速度，产品形态多样化，包括奶酪条、奶酪小粒、慕斯奶酪杯等 [3] - 通过"汪汪队"联名款奶酪棒巩固儿童市场，同时拓展成人零食及家庭餐桌系列 [3] 场景拓展 - 奶酪可融入全天消费场景，从早餐到晚餐 [3] - 不含乳糖特性适合不同年龄段人群 [3] - 加强B端合作，开发奶酪馅料、酱料等产品，渗透更广泛人群 [3] 成本控制 - 奶酪产品距离极致成本还有5%左右优化空间 [3] - 采购端通过国产奶源替代降低成本，已持续一年半 [5] - 研发端聚焦打造超级大单品，降低供应链边际成本和研发费用率 [5] - 布局副产品产业链，将乳清转化为高附加值产品 [6] 产业链布局 - 乳清蛋白可应用于运动营养市场，开辟新赛道 [6] - 提升奶酪深加工转化率，释放"百亿级"产业红利 [6] - 从儿童零食到运动补给，重构乳业价值链 [6]

业绩表现 - 一季度归母净利润增速达115%，创近3年新高 [1][4] - 一季度营收12.33亿元，同比增长超6%，奶酪业务收入同比增长超17% [4] - 净利润增速远超营收增幅，呈现内涵式增长态势 [4] 行业挑战 - 液态奶全渠道销售额同比下滑3.7%，伊利、蒙牛、光明液态奶业务营收分别下滑12%、11%、9% [5] - 生鲜乳收购价同比下跌13.1%，奶业主产省份价格跌至每公斤3.08元 [5] - 儿童奶酪棒市场竞争加剧，价格战导致利润率持续走低 [5] 增长策略 - 产品创新：加速推出奶酪条、慕斯奶酪杯等多样化新品，巩固儿童市场同时拓展成人零食及家庭餐桌系列 [8][9] - 场景拓展：覆盖早餐、咖啡、烹饪等全天场景，并加强B端合作（如奶茶品牌厚乳芝士供应），渗透餐饮渠道 [9] - 成本控制：通过国产奶源替代降低5%成本，优化供应链协同，聚焦超级大单品（如奶酪小丸子）提升规模效应 [10][11] 产业链布局 - 开发乳清蛋白等高附加值副产品，切入运动营养市场，重构乳业价值链 [11] - 建立自主可控的奶源供应链，提升奶酪深加工转化率，释放百亿级产业红利 [11]