责编：叶舒筠 校对：陶谦 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 据央视新闻，伊朗互联网部分基础设施网络的国际链接出现问题，该国大部分互联网服务提供商 出现网络中断。 END 目前伊朗官方暂未 就此 回应。 当地时间7月5日晚间，伊朗最高领袖哈梅内伊在首都德黑兰参加一场仪式，这是他自上个月伊朗与以色 列爆发为期12天冲突以来的首度公开露面。6月13日，以色列对伊朗发动大规模空袭，造成包括多名高级 指挥官、核科学家在内的大量人员伤亡和损失。作为回应，伊朗对以色列发动了多轮导弹和无人机袭击。 经过12天的冲突，伊朗和以色列于6月24日达成停火协议。 综合自：央视新闻 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 A股公司退市近一年后，又收罚单！ 丨 关税最新！特朗普：8月1日生效，最高税率或达70% 丨 刚刚！商务部回应！ 丨 突爆猛料！"特朗普称是他透露的"，白宫否认 丨 上交 ...

由于提供的文档内容主要涉及伊朗与以色列的地缘政治冲突，未提及任何公司或行业相关信息，根据注意事项第4条要求（"只输出关于公司和行业的内容"），本次分析无相关内容可输出

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策端伊以冲突主导原油冲高回落，地缘冲突降温后聚烯烃交易回归基本面逻辑；成本端油制利润及PDH制利润修复；供应端6月聚烯烃投产压力较大，下半年聚乙烯投产压力大幅缓解，PP则继续承压；需求端处于季节性淡季，下游开工率低位震荡；7月市场等待OPEC+会议增产决定，原油价格低位横盘，美国对越南转口关税征收40%或使PP出口受阻；预计7月中旬起LL - PP价差或将震荡走阔 [2] - 市场等待OPEC+会议增产决定，原油低位震荡，聚烯烃整体利润下降，上游去库，中游贸易商累库；越南转口美国关税提升至40%，中国PP出口或将受阻；聚烯烃基本面主要矛盾集中在供应端，山东地炼利润修复后开工率反弹，大量丙烯释出，PP或将承压，叠加后半年聚乙烯计划产能较小，供应端压力明显得到缓解，预计7月起LL - PP价差将会持续震荡走强 [16] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 估值方面市场等待OPEC+会议增产决定，原油低位震荡，聚烯烃整体利润下降，上游去库，中游贸易商累库 [16] - 成本端WTI原油本月上涨6.37%，Brent原油本月上涨5.30%，煤价本月下跌 - 1.69%，甲醇本月上涨7.64%，乙烯本月上涨14.46%，丙烯本月上涨3.83%，丙烷本月下跌 - 4.20%，油价冲高回落，成本端影响较大，本月盘面交易逻辑成本端影响增强 [16] - 供应端PE产能利用率78.2%，环比上涨0.81%，同比去年上涨0.72%，较5年同期平均上涨0.42%；PP产能利用率77.79%，环比上涨1.05%，同比去年上涨6.37%，较5年同期平均下降 - 14.75%，二季度投产压力较大，6月产能投放落地，7月无新增产能 [16] - 进出口方面5月国内PE进口为106.82万吨，环比4月下降 - 15.21%，同比上涨4.84%；5月国内PP进口16.74万吨，环比4月下降 - 12.60%，同比下降 - 12.60%；出口端淡季回落，5月PE出口10.51万吨，环比4月上涨12.67%，同比上涨40.53%，PP出口27.66万吨，环比4月上涨9.33%，同比上涨35.89%；越南转口美国关税提升至40%，中国PP出口或将受阻 [16] - 需求端PE下游开工率38%，环比下降 - 2.91%，同比下降 - 7.20%；PP下游开工率48.80%，环比下降 - 2.42%，同比下降 - 1.63%，季节性淡季，整体开工不及往年同期 [16] - 库存方面PE生产企业库存43.84万吨，本月去库 - 15.32%，较去年同期累库5.46%；PE贸易商库存6.14万吨，较上月累库5.27%，较去年同期累库7.19%；PP生产企业库存57.01万吨，本月去库 - 5.78%，较去年同期累库10.70%；PP贸易商库存14.97万吨，较上月累库1.42%，较去年同期去库 - 1.12%；PP港口库存6.53万吨，较上月去库 - 1.66%，较去年同期去库 - 4.95% [16] - 小结市场等待OPEC+会议增产决定，原油低位震荡，聚烯烃整体利润下降，上游去库，中游贸易商累库，越南转口美国关税提升至40%，中国PP出口或将受阻，聚烯烃基本面主要矛盾集中在供应端，预计7月起LL - PP价差将会持续震荡走强 [16] - 下月预测聚乙烯(L2509)参考震荡区间（7000 - 7300），聚丙烯(PP2509)参考震荡区间（6900 - 7200） [16] - 策略推荐逢低做多LL - PP价差 [16] 期现市场 - 展示了PE和PP的期限结构、主力合约价格、主力合约基差、9 - 1价差、合约持仓量、合约注册仓单量、合约成交量、合约虚实比、LL - PP价差、PP - 1.2PG价差、PP - 3MA价差、LL - PVC价差、LLDPE中美价差、PE进口量、PP中国东南亚价差、PP出口量等数据图表 [32][46][60] 成本端 - 原油价格冲高回落，展示了WTI原油价格、动力煤价格、甲醇价格、丙烷价格等数据图表，还展示了油制PE、煤制PE、甲醇制PE、外采乙烯制PE、油制PP、煤制PP、甲醇制PP、PDH制PP的利润数据图表，以及国内LPG期现价格&基差、沙特CP价格、远东FEI价格等数据图表 [77][79][87] - 介绍了国内LPG供应端构成、中国LPG产量、中国原油加工量、国内LPG商品量、中国LPG进口来源占比、华南地区LPG进口利润、美国发往远东货价、美国至远东运费、中东发往远东货价、中东至远东运费、LPG厂内库存、LPG港口库存、中国LPG需求占比、中国LPG化工需求占比、烯烃LPG实际需求量等数据图表 [107][109][116] - 展示了PDH制毛利&LPG活跃合约价格、PDH生产毛利、PDH装置产能利用率、PDH装置产量、MTBE生产毛利、MTBE装置产能利用率、山东MTBE装置产量、烷基化油生产毛利、烷基化油装置产能利用率、烷基化油装置产量、US MB Price、US Production、US Import、US Stocks、US Export、US Demand等数据图表 [105][126][132] 聚乙烯供给端 - 展示了PE生产原材料占比、PE产能、PE产能利用率、PE检修减损量等数据图表 [138][144][145] - 2025年国内聚乙烯有多个投产计划，部分已投产，部分推迟或待定，还列出了聚乙烯检修计划 [144][149] 聚乙烯库存&进出口 - 展示了PE总库存、生产企业库存、两油库存、贸易商库存、进口量、进口量(YTD)、出口量、LLDPE出口量等数据图表 [154][158][160] 聚乙烯需求端 - 展示了聚乙烯下游需求占比、下游终端需求占比、CPI同比&环比、下游需求累计同比、下游总开工率、下游包装膜开工率、下游管材开工率、下游中空开工率、包装膜库存可用天数、农膜订单天数、下游原料库存、管材成品库存等数据图表 [172][177][183] 聚丙烯供给端 - 展示了PP生产原材料占比、PP产能、PP产能利用率、PP检修减损量等数据图表 [198][204][205] - 2025年国内聚丙烯有多个投产计划，部分已投产，部分待定，还列出了聚丙烯检修计划 [204][211] 聚丙烯库存&进出口 - 展示了PP总库存、两油库存、贸易商库存、港口库存、出口量、出口量(YTD)等数据图表，指出出口端东南亚地区出口量或将回落 [214][215][222] 聚丙烯需求端 - 展示了聚丙烯下游需求占比、下游终端需求占比、下游总开工率、下游注塑开工率、下游管材开工率、下游BOPP订单天数、塑编原料库存、塑编成品库存、BOPP原料库存、BOPP成品库存等数据图表 [227][229][235]

伊朗与欧盟外交动态 - 伊朗外交部长阿拉格齐批评某些欧洲国家在伊以冲突中采取"破坏性立场"并支持以色列和美国 [1] - 阿拉格齐通过社交媒体表示已向欧盟外交代表卡拉斯抗议欧洲国家"拉偏架"行为但未指明具体国家 [1] - 欧盟外交代表卡拉斯敦促伊朗尽快重启核谈判并恢复与国际原子能机构合作 [1] - 欧盟表示愿意为伊朗重启核谈判提供便利条件 [1]

加沙冲突 - 以军对加沙北部部分地区发出疏散警告 [1] - 以军在约旦河西岸"最大规模调查"中逮捕60余名哈马斯成员 [1] - 加沙地带媒体办公室称已有580人在"美以"援助中心领取食物时死亡 本轮巴以冲突已致加沙地带56500人死亡 [1] 伊以冲突 - 以色列炼油厂预计将于2025年10月全面恢复运营 [2] - 伊朗北部、南部和西部地区航班停飞期限延长至30日14时 [2] - 伊朗武装部队参谋长穆萨维表示伊朗高度怀疑以色列对停火的承诺 [2] - 美国总统特朗普称已完全摧毁伊朗三处核设施 伊朗可能拥有三加一的核设施 如果伊朗可以和平 就解除对伊朗的制裁 [2] 其他 - 国际原子能机构总干事格罗西称伊朗仍可能在数月内生产出浓缩铀 [3] - 沙特防长与伊朗武装部队总参谋长通话 双方讨论了该地区的发展及维护安全与稳定的努力 [3] - 以色列法院同意内塔尼亚胡推迟听证会的请求 [3] - 以色列国防军称近期在叙利亚实施多次突袭行动 [3]

伊朗最高领袖哈梅内伊的高级顾问阿里·沙姆哈尼也现身葬礼。6月13日，沙姆哈尼在以军对伊朗的 袭击中受重伤，此后有媒体报道称其已于14日死亡。6月21日，沙姆哈尼本人在社交媒体上发文否 认身亡传闻。 2025.06. 28 本文字数：556，阅读时长大约1分钟 据央视新闻报道，当地时间6月28日早间，伊朗在首都德黑兰举行隆重葬礼，悼念在近期伊以冲突中 遇难的60余名高级指挥官、核科学家等 ，其中包括：前伊朗武装部队总参谋长巴盖里、前伊朗伊斯 兰革命卫队总司令侯赛因·萨拉米以及前伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队司令阿米尔-阿里·哈吉扎 德等多位军方高层。 据参考消息，该隆重葬礼系伊朗举行的国葬。公开报道还透露， 数万民众参加葬礼，人们围着载有 遗体的车辆痛哭献花并用衣服擦拭棺椁。 送葬队伍自德黑兰市中心的"革命广场"出发，随后沿主要 街道行进，护送灵柩至德黑兰的地标建筑自由塔。伊朗政府多名高级官员、 学界代表以及遇难者家 属参加了当天的悼念活动。 葬礼举办地之一"革命广场"上悬挂的遇难者照片 阿里·沙姆哈尼出现在葬礼现场 自本月13日凌晨以来，以色列对伊朗多地发动大规模空袭，轰炸伊朗核设施和军事目标，炸死包括 前伊 ...

当地时间6月25日，在荷兰海牙出席北约峰会期间，美国总统特朗普称， 伊朗在向美国在卡 塔尔的军事基地发动导弹袭击前，提前向美方发出了警告，并经过他本人批准。 特朗普称 赞伊朗此举"非常友好"。 " 他们非常友好 ，他们警告了我们，"特朗普在25日的北约峰会记者会上说，"你看到了，前 几天有14枚导弹朝我们发射。全部14枚导弹都被我们击落了，真了不起。" 按特朗普的说法，伊朗方面在袭击美军基地之前，与美方先沟通了打击计划，甚至和美方商 量具体袭击时间。 "他们说，'我们要发射导弹，1点钟可以吗？'我说没问题。 基地里所有人都撤离了。"特朗 普称，得知消息的美军提前疏散了基地人员，避免了伤亡，伊朗发射的导弹被全数拦截。 在谈及伊以冲突和停火时，特朗普作出矛盾表态。他表示，自己"非常确信"以色列与伊朗之 间的军事冲突已经结束。但他还说， 以色列和伊朗之间的冲突可能再次爆发，也许很快 。 特朗普说不认为伊朗会重新进行核计划 。 伊朗宣布对美军基地实施导弹打击 当地时间6月23日晚间， 伊朗武装部队发表声明，宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施 导弹打击 。声明称，此次行动是对美军袭击伊朗核设施的回应，经伊朗最高国家安 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指预期未来以震荡为主，本轮伊以冲突对A股直接影响有限，国内基本面存在信用收缩、需求不足问题，指数难突破中枢大幅上涨，但2025年上半年企业盈利改善，配置型资金托底使指数短期也不会大幅下跌 [1] - 国债期货维持区间震荡格局，资金面转松推动债市6月小幅走强，但经济韧性较强且临近半年末资金有边际上行压力，债市缺乏大幅走强动力 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 昨日A股市场快速拉升，Wind全A上涨1.56%，成交额1.45万亿元，多板块涨幅明显，除石化和煤炭外多数板块收涨 [1] - 本轮伊以冲突爆发时主要经济体股市回调、原油价格上涨，黄金等大宗商品表现克制，当地时间24日伊朗和以色列宣布停火，结果可能未超市场预期 [1] - 国内5月PPI同比 -3.3%，较4月环比下滑，新增人民币贷款6200亿元，比上年同期少增3300亿元 [1] - 国债期货收盘各主力合约均下跌，中国央行开展4065亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%，净投放2092亿元，资金面小幅收紧 [1][2] 价格变动 |品种|2025 - 06 - 24|2025 - 06 - 23|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |IH|2,682.0|2,652.8|29.2|1.10%| |IF|3,852.4|3,797.4|55.0|1.45%| |IC|5,726.4|5,625.8|100.6|1.79%| |IM|5,995.0|5,851.2|143.8|2.46%| |上证50|2,715.9|2,684.8|31.1|1.16%| |沪深300|3,904.0|3,857.9|46.1|1.20%| |中证500|5,765.8|5,674.2|91.7|1.62%| |中证1000|6,194.7|6,078.2|116.4|1.92%| |TS|102.50|102.53|-0.026|-0.03%| |TF|106.19|106.28|-0.09|-0.08%| |T|109.03|109.16|-0.13|-0.12%| |TL|120.93|121.29|-0.36|-0.30%| [3] 市场消息 - 9月3日上午将在北京天安门广场隆重举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会，包括检阅部队，习近平总书记将发表重要讲话 [4] 图表分析 - 展示股指期货IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [6][7][9] - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势 [13][15][17] - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [20][21][24]

停火官宣后继续打，伊以冲突停了还是没停？ 相关链接 财料 ...

以色列领空开放 - 以色列民航部门宣布从当地时间6月22日14时起开放领空并恢复部分民航航班 [1] - 开放领空的主要目的是接回海外有意愿返回以色列的公民 [1] 伊以冲突影响 - 近期以色列领空因伊以冲突持续而处于关闭状态 [2]