点击图片▲立即参与 1. 本文内容精选自2025年6月30日《每天听见吴晓波》的音频，会员可收听全部内 容，非会员可试听前1分钟。 【点击此处，收听音频】 2. 6月24日—7月25日期间购买《每天听见吴晓波》，可享"买1年得2年"的福利，还 送定制笔记本1本。 【点击此处，参与活动】 口述 / 吴晓波 （微信公众号：吴晓波频道） 过去几年，每年年终秀之前，我都会邀请几十位经济学者朋友，询问他们对于未来一年经济走 势的判断。在很多年份里，这些学者们的意见分歧很大，比如两年多前预测2023年的经济走势 时，看好、看平、唱衰的观点各占了三分之一。 但是到今天，如果你再问这些经济学者"对于未来半年到一年的经济怎么看"，我想答案可能会 一致很多。大多数人都会认可这样一个观点，就是全球经济正在驶进一个异常颠簸的水域。 报告把2025年全球经济增长的预期从1月初的2.7%下调到了2.3%。和过去几十年相比，这个增 速只比2009年金融危机和2020年疫情衰退时期高一点。 这意味着，2020年代有可能成为自上个世纪60年代以来经济表现最差的十年。 世界银行也同步 下调了近70%的经济体今年的增速预期，其中美国下调0.9个百 ...

万科债务支援进展 - 深铁集团向万科提供42亿元借款，三家担保主体提供信用保证 [1] - 上半年深铁累计向万科提供118.52亿元借款，利率均为2.34%，体现深圳国资力保决心 [1][4] - 深铁支持措施包括认购公募基金份额、受让地块及物业收益权等，累计输血超100亿元 [4] 借款增信机制分析 - 万科拟以不超过60亿元万物云股票作为质押物，质押率高达70%，远超市场30%-60%常规水平 [2][3] - 协议设置严密盯市机制：预警线130%、平仓线100%，需连续3日低于预警线时5日内追加担保或还款 [2] - 2.34%年化利率低于1年期LPR，形成"高质押+低利率"罕见组合 [3] 公司债务与偿债情况 - 截至2024年末有息负债3612.8亿元（同比+12.9%），短债1582.8亿元占比43.8%，2025年将迎偿债高峰 [5] - 上半年累计兑付境内债98.9亿元，包括4笔合计88.9亿元中期票据及公司债 [5][6] - 已偿付4.23亿美元境外债，一季度末货币资金755亿元，资产负债率73.5% [7][8] 经营表现与战略调整 - 一季度营收379.95亿元（同比-38.31%），开发业务收入228亿元（同比-51.1%），净亏损62.5亿元 [8] - 销售回款率超100%，大宗交易签约38亿元，盘活资产回款40.9亿元 [8] - 业内建议聚焦核心一二线城市，通过新项目开发利润对冲历史风险，避免过度依赖外部输血 [9] 未来发展方向 - 管理层或转向"保资产"策略，放缓出售核心资产以等待价值回升 [9] - 预计下半年可能重启拿地，重点布局核心城市恢复经营性现金流 [9] - 需借助政策去化三四线库存，优化资产结构实现自我造血 [9]