核心观点 - 大牛市驱动因素包括供给收缩（市占率提高）、需求增加、货币宽松及公司变革（国企改革、企业创新等）[1][3] - 公司业绩严重下滑或巨亏时股价最低 行业长期亏损后供给出清越彻底 股价反弹幅度越高[3] - 案例研究对象包括中远海控、紫金矿业、牧原股份、一拖股份、宇通客车、浙能电力、永辉超市[5] 驱动因素分析 - 供给收缩通过市占率提升强化行业集中度[1][3] - 需求增长与货币宽松形成流动性支撑[1][3] - 公司变革如国企改革或技术创新构成额外催化剂[1][3] 市场表现规律 - 行业亏损持续时间与供给出清程度正相关 后续反弹空间更大[3] - 极端业绩低点往往对应股价底部区间[3] 研究框架延续性 - 当前分析延续此前《牛市操作指南》系列逻辑[3]