工业与制造业 - 7月规模以上工业增加值同比增速预计从6月的6.8%回落至5.8%[1] - 7月制造业PMI从6月的49.7%回落至49.3%，低于季节性水平[1] - 高炉/焦化开工率同比增速分别放缓至+0.83/-0.4个百分点[1] 消费与零售 - 7月社零总额同比增速预计小幅回升至5.2%，家电以旧换新政策带动销售超1.09亿台[2] - 暑期出游拉动服务性消费，铁路发送旅客3.03亿人次同比增3.8%[2] - 乘用车销量同比降幅扩大至41%，汽车消费提振作用明显退坡[2] 投资与房地产 - 7月城镇固定资产投资累计同比增速预计从2.8%回落至2.6%，单月同比回升至1.4%[3] - 44城新房/22城二手房成交面积同比增速进一步回落至-19.7%/-6.1%[3] - 水泥开工率同比低于去年同期5.3个百分点，建筑钢材成交量同比降幅收窄至11.4%[3] 外贸与通胀 - 7月出口同比预计增长8%，受关税豁免前“抢出口”因素支撑[5] - PPI同比降幅收窄至3.3%，CPI同比回落至-0.2%[4] - 布伦特油价环比上涨8.3%，同比仍下降9.3%[4] 货币与社融 - 7月新增人民币贷款2200亿元，同比少增400亿元[6] - 社融存量同比增速从8.9%回升至9%，政府债券净融资同比多增4.32万亿元[6]

指数情况 - 截至7月13日，本周ECI供给指数为50.14%，较上周回升0.04个百分点；需求指数为49.92%，较上周回落0.01个百分点[1][6] - 7月前两周，ECI供给指数为50.12%，较6月回落0.04个百分点；需求指数为49.93%，较6月环比持平[1][7] - 截至7月13日，本周ELI指数为 - 0.97%，较上周回落0.12个百分点[1][10] 行业表现 - 工业生产处于淡季，主要行业开工率有升有降，沿海电厂负荷率续创新高，30大中城市地产销售面积同比增速 - 26.5%，7月初港口货物吞吐量下行但同比增长明显[1][7] - 消费方面，7月1 - 6日乘用车市场零售同比回升1.0%，新能源车零售同比回升21.0%，本周航班执飞率均值环比回升1.77个百分点[20] - 投资方面，7月9日石油沥青装置开工率环比回升1.00个百分点，本周30大中城市商品房成交面积环比回落43.21%[24] - 出口方面，本周上海/中国出口集装箱运价指数环比回落，韩国7月前10日出口总额同比增速9.50%，6月30日 - 7月6日监测港口货物吞吐量环比回落5.28%[30] 通胀与货币 - 本周猪肉和28种重点监测蔬菜平均批发价环比回升，布伦特原油期货结算价环比回升，COMEX黄金期货结算价环比回落[36] - 本周央行货币净回笼2265亿元，7天shibor利率和10年期国债收益率小幅回升[40] 政策与风险 - 本周多部门发布多项政策，包括家政兴农、以工代赈、稳就业等[46] - 面临美国关税政策不确定、政策出台力度低于预期、房地产改善持续性待察等风险[1][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热轧卷板供需两端平稳运行，基本面未好转且库存持续累库，但政策利好预期发酵，乐观情绪支撑下热卷价格短期维持偏强运行态势，需谨防交易逻辑切换至产业端 [7] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 周度产量为328.14万吨，环比增加0.90万吨，较上月末增加0.90万吨，较同期增加1.85万吨 [2] - 高炉产能利用率为90.29%，环比下降0.54%，较上月末下降0.54%，较同期上升1.21% [2] 需求 - 表观需求量为324.37万吨，环比减少1.88万吨，较上月末减少1.88万吨，较同期增加6.67万吨 [2] - 冷轧卷板周产量为88.23万吨，环比增加0.17万吨，较上月末增加0.17万吨，较同期增加2.71万吨 [2] 库存 - 总库存为344.93万吨，环比增加3.77万吨，较上月末增加3.77万吨，较同期减少76.46万吨 [2] - 厂内库存为78.32万吨，环比增加0.10万吨，较上月末增加0.10万吨，较同期减少12.03万吨 [2] - 社会库存为266.61万吨，环比增加3.67万吨，较上月末增加3.67万吨，较同期减少64.43万吨 [2]

中美贸易谈判动态 - 美国财长贝森特提前离开伦敦会谈返回华盛顿，目的是推动与其他贸易伙伴的谈判进程[1][3] - 美方透露当前有18个主要贸易伙伴正在与其进行贸易谈判，并可能对真诚谈判的国家延长关税豁免期限[3] - 特朗普政府此前宣布将对主要贸易伙伴的"对等关税"措施暂缓90天，豁免期原定于7月9日结束[3] 美国延长关税豁免期的原因 - 90天豁免期即将到期，但达成协议的国家寥寥无几，美方需通过延长豁免期挽回国际形象[5] - 美方点名欧盟作为重点谈判对象，因欧盟对美国经济依赖度高且涵盖国家多，达成协议具有示范效应[5] - 贝森特借助中美伦敦会谈的积极成果，向其他贸易伙伴展示谈判可行性以促成更多协议[7] 谈判策略与潜在影响 - 贝森特个人政治考量：若在豁免期内未能达成显著成果，将影响其政治生涯[7] - 美方主动延长豁免期暴露其急于达成协议的弱点，可能促使其他国家调整对美谈判策略[11] - 中国在谈判中的反制措施取得成果，为其他国家提供对美谈判的参考案例[11]

美国贸易谈判策略 - 美国政府设定7月8日为90天关税豁免截止日期，要求贸易伙伴在本周三前提交"最优谈判条件"以加速谈判进程 [1] - 谈判关键领域包括：美国产品关税税率、工农业产品采购配额、非关税贸易壁垒处理 [2] - 美方将根据各国提交的条件在几天内评估，并反馈可能的协议框架及"对等关税"水平 [2] 涉及国家与领域 - 潜在谈判对象包括欧盟、日本、越南、印度等主要贸易伙伴 [2] - 谈判内容扩展至数字贸易和经济安全等新兴领域，要求各国作出国别承诺 [2] - 日本安排首席关税谈判代表连续三周访美，欧盟本周将强烈敦促美国降低关税 [5] 谈判进展与挑战 - 90天宽限期已过半，仅与英国达成有限框架协议，其他主要贸易伙伴谈判未见实质进展 [3] - 美国国际贸易法院裁定总统在关税权限上越权，增加谈判难度 [4] - 欧盟贸易专员将在经合组织会议会见美国贸易代表，技术团队同步在华盛顿磋商 [5] 市场影响与政府立场 - 美国股市5月创2023年11月以来最大单月涨幅，但2-4月因关税声明全球股指大幅下跌 [5] - 特朗普在社交媒体强调必须保留关税反击能力，否则"国家经济无生存机会" [4] - 政府面临两难：恢复关税恐引发市场动荡，延期则可能坐实"TACO"嘲讽 [5]

中国出口情况 - 4月中国出口（以美元计价）同比增长8.1%，呈现“抢转口”特征[3][5] - 4月对美出口同比增速从9.1%降至 -21%，拖累中国出口同比3个百分点；对东盟出口同比增长20.8%，拉动中国出口同比增长3.6个百分点[5] - 4月已公布重点出口商品中，中间品和资本品出口增速最高，分别为8.5%、8.2%，消费品为 -4.1%[3][8] 美国进口情况 - 3月美国进口商品增速上行至31.2%，消费品、工业用料和材料、除汽车外的资本品进口增速分别为56.6%、39.8%、23%[11] - 3月美国自欧盟、东盟、中国进口增速分别为61.2%、34.4%、11.1%；自澳大利亚、非洲进口增速达354.7%、65.9%；自中国香港进口增速达143.3%[12] 出口趋势与风险 - 预计二季度出口增速受中国企业“抢转口”和“抢出海”适度支撑，6 - 7月出口增速压力显现[21] - 4月PMI新出口订单下滑4.3个百分点至44.7%，6月初出口增速或减弱[3][21] - 90天豁免期（4月9日 - 7月9日）结束，出口不确定性升温，前期“抢进口”透支需求[3][21] - 美国经济下行致需求不足，成为后续出口核心拖累[3][21] - 美国关税政策波动大，中美贸易谈判及全球贸易前景不确定，中国出口后续或面临下行压力[4][22]