文章核心观点 - 公司针对上海证券交易所关于其2025年度业绩预告的监管问询进行了详细回复，核心在于论证其收入确认的合规性、关联交易的公允性以及营业收入扣除的准确性，旨在回应监管对其是否存在通过财务操作规避退市风险警示的质疑 [1][2][3] 关于营业收入确认 - **分业务板块收入构成**：2025年度，地板产品营业收入为26,467.86万元，占营业收入比例为75.58%，是主要收入来源；2024年度地板收入为25,853.02万元，占比79.59%；2025年地板收入金额同比略有增加，但占比下降，主要原因是丹阳子公司销售的门及木饰面收入增长较多 [2] - **收入确认政策**：公司收入确认政策在报告期内未发生变化；经销商买断模式下，在货物发出并经经销商签收后确认收入；对需安装的工程客户，在地板安装验收完毕后确认收入；公司声称其收入确认符合《企业会计准则》规定，不存在通过提前或跨期确认收入以规避退市风险警示的情形 [3][4] - **前十大客户情况**：公司按地板业务、橱柜家具业务、门及木饰面业务三个板块分别列示了前十大客户详情，包括合同金额、应收账款余额及回款情况等；其中地板业务前十大客户中，大理嘉鹏建筑工程有限公司被认定为关联方（视同），因其为原实际控制人控制企业大理大声旅业有限公司的总承包方 [4] - **工程类业务详情**：公司列示了全年所有工程类业务情况，分为合同约定安装验收（以验收单/结算单为依据确认收入）和合同未约定安装（以签收单为依据确认收入）两类，并列明了各项目的合同金额、验收时点、应收账款及回款情况 [6][7] 关于关联交易 - **关联交易具体情况**：2025年度，公司主要与原实际控制人控制的关联方大理嘉鹏建筑工程有限公司发生交易，项目为“大理银桥国际旅游度假养生项目”相关的地板、橱柜、木饰面供货及安装工程 [9] - **交易公允性与商业实质**：公司声称采用成本加成定价法报价，关联交易价格公允且具备商业实质，收入确认政策与其他同类非关联业务一致 [9] 关于营业收入扣除 - **扣除项目及金额**：公司披露2025年度与主营业务无关或不具备商业实质的收入扣除总额为519.94万元；其中497.49万元为除销售材料及辅助品以外的其他业务收入，22.45万元为向部分经销商提供赊销额度所对应的利息收入 [13] - **扣除准确性**：公司声称其营业收入扣除符合上海证券交易所相关规定，扣除准确，不存在应扣除未扣除的情形 [13] 年审会计师核查进展 - **营业收入审计**：会计师已执行包括内控测试、分析程序、检查单据、函证等审计程序；基于已获证据，尚未发现公司存在通过提前或跨期确认收入以规避退市风险警示的明显迹象，收入确认政策与会计准则基本相符且一贯；但前十大客户及工程类业务的收入、应收账款余额准确性需待函证、访谈等程序完成后进一步确认 [10][11] - **关联交易审计**：会计师正在执行关联方识别、定价公允性分析、交易实质核查等程序；基于已获证据，尚未发现所列关联交易在交易背景和商业实质上存在异常，但交易公允性需待关联交易核查程序完成后进一步确认 [11][12] - **营业收入扣除审计**：会计师审阅了公司列示的扣除情况表，基于已执行程序，尚未发现不准确和应扣除未扣除的情形 [14] - **后续计划**：会计师预计不晚于2026年4月25日完成相关核查并出具明确意见 [12][14]

IPO审核进展 - 浙江振石新材料股份有限公司于11月18日通过上海证券交易所主板IPO审核，保荐机构为中国国际金融股份有限公司 [1] 监管关注要点 - 上交所要求公司说明向关联方中国巨石采购玻璃纤维的定价依据、决策程序及与第三方价格的对比，以证明关联交易的公允性 [3] - 需结合关联方采购价格、采购比例及客户认证要求，说明公司是否存在对中国巨石的重大依赖 [3] - 需结合主要客户自建产能延伸及中国巨石玻纤价格上涨等情况，说明对公司未来业绩稳定性的影响及风险提示是否充分 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是国家级高新技术企业，主要从事清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产及销售 [5] - 业务覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业 [5] - 公司已成为风电叶片材料专业制造商，根据行业协会统计，2024年其风电玻纤织物的全球市场份额超过35%，产销规模全球领先 [6]

公司上市进展 - 浙江振石新材料股份有限公司主板IPO于2025年11月18日上会获得通过 [1] - 公司IPO申请于2025年6月25日获得受理并于7月19日进入问询阶段 [1] - 公司计划募集资金约39.81亿元 [1] 公司业务与定位 - 公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业 [1] 上市委关注要点 - 上市委要求公司说明向关联方中国巨石采购玻璃纤维的关联交易公允性涉及定价依据、决策程序及第三方价格比较 [1] - 上市委要求公司说明是否存在对中国巨石的重大依赖涉及关联方采购价格、采购比例及原材料客户认证要求 [1] - 上市委要求公司说明未来业绩稳定性受主要客户自建产能延伸及中国巨石玻纤价格上涨等因素的影响 [1]

IPO进展与募资用途 - 公司近期披露了对深交所审核问询函的回复意见，IPO进程取得新进展 [2] - 公司计划通过发行25%的股份募资8.5亿元，用于储能电池管理系统智能制造中心建设项目及补充流动资金 [4] - 此次IPO募资旨在解决产能不足的竞争劣势，公司2024年产销率已超过100% [4] 业务概况与市场定位 - 公司主要经营储能BMS产品，包括储能BMS模块、高压箱、汇流柜等，该产品被称为新型储能系统的“神经中枢” [4] - 公司从铅酸电池检测起家，目前正试图抓住储能风口并完成上市 [3] - 储能BMS行业未来5年年复合增速预计达25%—30%，但技术迭代周期已从2—3年压缩到1—1.5年，中小厂商正加速被淘汰 [2] 财务表现与增长趋势 - 公司营业收入从2022年的3.46亿元增长至2024年的9.19亿元，但同比增长率从2023年的125.44%大幅放缓至2024年的17.93% [4] - 公司归母净利润从2022年的5375.27万元增长至2024年的9842.36万元，同比增长率从2023年的64.14%放缓至2024年的11.55% [4] - 公司毛利率从2022年的28.37%连年下降至2024年的26.02% [6] 客户集中度与关联交易 - 公司对前五大客户的销售收入依赖从2022年的34.29%上升至2024年的45.41% [6] - 第一大客户阿特斯在2024年贡献了21.61%的营收，较2023年的13.87%显著提升，且阿特斯投资持有公司1.37%的股份 [5][6][7] - 阿特斯关联方于2021年12月投资入股公司，双方合作始于2021年11月，入股后业务量出现大幅增长，2024年订单达1.99亿元 [7] 经营风险与竞争压力 - 公司2024年末应收账款高达5.06亿元，占营业收入的55.1% [6] - 公司2022年及2023年经营活动现金流净额为负，2024年转正至994.5万元 [6] - 储能系统及储能电池领域的几家大厂如阳光电源、海博思创、宁德时代和比亚迪主要采用自产BMS产品，公司有待拓展这些客户 [5] - BMS从控模块、主控模块、显控模块的平均售价在报告期内持续下降，降幅在10%—38%区间 [6]