报告行业投资评级 - 逢高沽空 [1] 报告的核心观点 - 当前供需均强，江西锂矿复产消息反复、碳酸锂周及产量处于高位，下游观望情绪仍浓，现货市场成交清淡，动力需求走弱，交易所下场降温，预计锂价偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货价格及成交情况 - 2025年11月28日，近月合约收盘价94560元/吨，较昨日涨600元；连一合约收盘价94640元/吨，较昨日涨640元；连二合约收盘价94800元/吨，较昨日涨460元；连三合约收盘价94800元/吨，较昨日涨460元；活跃合约收盘价96420元/吨，较昨日涨600元 [1] - 2025年11月28日，碳酸锂期货活跃合约成交量580962手，较昨日减少160501手；持仓量526998手，较昨日增加19116手；库存5441吨，较昨日减少21340吨 [1] 碳酸锂相关价差情况 - 2025年11月28日，近月 - 连一价差 -80元，较昨日降40元；连一 - 连二价差 -160元，较昨日涨180元；连二 - 连三价差0元，较昨日持平；基差 -2670元，较昨日降150元 [1] 锂矿及锂化合物价格情况 - 2025年11月28日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价1150美元/吨，较昨日涨24美元；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1665元/吨，较昨日持平；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价2600元/吨，较昨日涨10元；磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价9125元/吨，较昨日涨225元；磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价10525元/吨，较昨日涨275元 [1] - 2025年11月28日，金属锂（≥99%，工、电/国产）平均价0元/吨，较昨日持平；碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价93750元/吨，较昨日涨450元；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价91300元/吨，较昨日涨450元 [1] - 2025年11月28日，氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价10.65美元/公斤，较昨日持平；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价82080元/吨，较昨日涨350元；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价86850元/吨，较昨日涨350元 [1] 其他锂相关产品价格情况 - 2025年11月28日，六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价167500元/吨，较昨日涨2000元 [1] - 2025年11月28日，三元前驱体523（多晶/消费型）平均价105050元/吨，较昨日降50元；三元前驱体523（单品/动力型）平均价94375元/吨，较昨日降50元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价86825元/吨，较昨日降100元；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价105800元/吨，较昨日降100元 [1] - 2025年11月28日，三元材料523（单晶/动力型）平均价144400元/吨，较昨日涨100元；三元材料523（多晶/消费型）平均价156575元/吨，较昨日涨250元；三元材料622（多晶/消费型）平均价146125元/吨，较昨日涨300元；三元材料811（多晶/动力型）平均价161700元/吨，较昨日持平 [1] - 2025年11月28日，磷酸铁锂（动力型）平均价39340元/吨，较昨日涨110元；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价37785元/吨，较昨日涨110元；磷酸铁锂（低端储能型）平均价34480元/吨，较昨日涨100元 [1] - 2025年11月28日，钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价377000元/吨，较昨日持平 [1] - 2025年11月28日，人造石墨高端（≥355mah/g）平均价0元/吨，较昨日持平 [1] - 2025年11月28日，电解液（三元动力用）平均价31250元/吨，较昨日涨500元；电解液（磷酸铁锂用）平均价29600元/吨，较昨日涨600元；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，较昨日持平；电解液（锰酸锂用）平均价23500元/吨，较昨日涨500元 [1] - 2025年11月28日，电解钴（≥99.8%/金、赞）平均价403000元/吨，较昨日涨1500元；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价88900元/吨，较昨日涨150元；四氧化三钴（≥72.8%国产）平均价345500元/吨，较昨日涨1500元 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 2025年11月28日较上周，冶炼厂库存24324吨，减少1780吨；下游库存41984吨，减少2452吨；其他库存49660吨，增加1780吨；合计115968吨，减少2452吨 [1] 行业资讯 - 11月28日，工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，围绕规范产业竞争秩序、推动产业高质量发展听取意见建议，要依法依规治理非理性竞争等问题 [1] - Frontier Lithium Inc.公布截至2025年9月30日的中规财务业绩，持有现金及现金等价物1490万美元，PAK锂项目矿山和选矿厂可行性研究已完成，规划矿山寿命31年、预计税后净现值9.32亿美元，已启动锂转化设施可行性研究 [1] 市场供需情况 - 成本端，锂辉石精矿价格上涨，云母价格持平；供应端，上周碳酸锂产量下降，盐湖产碳酸锂下降，其他原料产碳酸锂上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量上升；11月，磷酸铁锂排产上升，锰酸锂排产下降，上周动力电池产量回升；终端需求，10月新能源汽车产销环比增速放缓，3C出货量走弱，11月储能电池将增产 [1]

A股市场表现 - 2025年11月28日三大指数集体收涨，沪指报3888.60点涨0.34%，深证成指报12984.08点涨0.85%，创业板指报3052.59点涨0.70% [1] - 个股表现涨多跌少，上涨个股超4100只，沪深两市全天成交额1.59万亿元，较上个交易日缩量1200亿元 [1] 港股市场表现 - 2025年11月28日港股三大指数涨跌互现，恒生指数跌0.34%报25858.89点，恒生国企指数跌0.38%，恒生科技指数微涨0.02% [1] - 全月累计表现，恒指累跌0.18%，国指累跌0.42%，恒科指数累跌5.23% [1] 动力和储能电池产业政策 - 工信部召开座谈会，指出产业在市场规模、创新能力和产业体系方面已形成全球竞争优势，但面临问题和挑战 [2] - 将加快推出针对性政策，依法依规治理非理性竞争，加强产能监测预警调控，打击知识产权违法行为，引导企业科学布局产能和有序出海 [2] 上交所市场监管动态 - 2025年11月24日至28日，上交所对80起证券异常交易行为采取自律监管措施，对异常波动的退市风险警示股票及波动幅度较大股票进行重点监控 [3] - 期间对23起上市公司重大事项进行专项核查，并向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起 [3]

11月28日，工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会。座谈会围绕规范动力和储能电池产业竞争秩序、推动产业高质量发展，听取 相关企业情况介绍及意见建议。工业和信息化部党组书记、部长李乐成出席会议并讲话，工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌主持会议。 会上，12家动力和储能电池产业链企业负责人围绕企业生产经营、技术研发、市场竞争、知识产权保护等深入交流，介绍企业基本情况和当前面临的困难 问题，提出意见建议。李乐成认真倾听参会企业发言，与大家深入交流，并要求有关司局认真研究吸纳、逐项推动解决。 工业和信息化部召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会来源：工信微报 上图为工业和信息化部发布的本次座谈会照片。业内专家向上海证券报记者介绍，照片左排12位参会企业代表，由近及远分别是： 恩捷股份副董事长、总经理李晓华 容百科技董事长、总经理白厚善 海辰储能执行董事兼总经理王鹏程 亿纬锂能董事长刘金成 中创新航董事长刘静瑜 比亚迪董事长王传福 宁德时代副董事长李平 国轩高科中国业务板块副总裁陈炜 欣旺达集团创始人王明旺 天合光能储能事业部总裁杨豹 据工业和信息化部消息，座谈会上，李乐成指出，党中央对动力和储能 ...

会议背景与目的 - 工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，旨在深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署 [2] - 会议围绕规范动力和储能电池产业竞争秩序、推动产业高质量发展，听取相关企业情况介绍及意见建议 [2] - 部党组书记、部长李乐成出席会议并讲话，部党组成员、副部长辛国斌主持会议 [2] 企业参与与讨论重点 - 12家动力和储能电池产业链企业负责人围绕企业生产经营、技术研发、市场竞争、知识产权保护等深入交流 [2] - 企业介绍基本情况和当前面临的困难问题，提出意见建议 [2] - 李乐成要求有关司局认真研究吸纳企业意见、逐项推动解决 [2] 产业发展现状与政策导向 - 我国动力和储能电池产业在市场规模、创新能力、产业体系等方面形成全球竞争优势 [4] - 产业面临问题和挑战，需落实党中央关于综合整治“内卷式”竞争的决策部署 [4] - 将加快推出针对性政策举措，依法依规治理产业非理性竞争 [4] - 政策重点包括加强产能监测预警和调控、加大生产一致性和产品质量监督检查力度、打击知识产权违法行为 [4] - 引导企业科学布局产能、合理有序“出海” [4] 对企业与行业协会的要求 - 行业企业要坚决抵制非理性竞争行为，共同维护健康有序市场环境 [4] - 企业要坚持创新引领，加大研发投入，补齐短板弱项，提升核心竞争力 [4] - 企业要强化产业链协同，加强合作，发挥协同增量效应，提升产业链自主可控水平 [4] - 行业协会要深化产业发展情况跟踪研究，加强行业自律，推动构建协作共赢产业生态 [4] 政府部门支持措施 - 工业和信息化部将科学编制“十五五”产业发展规划，加大技术创新支持 [4] - 强化标准支撑引领，提升产业治理现代化水平，为产业高质量发展创造良好环境 [4]

会议背景与核心议题 - 工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，核心议题是规范产业竞争秩序、推动高质量发展 [1] - 会议深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署 [1] 会议参与方 - 部党组书记、部长李乐成出席会议并讲话，部党组成员、副部长辛国斌主持会议 [1] - 12家动力和储能电池产业链企业负责人参会并发言 [3] - 部相关司局、部分地方工业和信息化主管部门负责同志及有关行业协会负责人参会 [5] 产业发展现状与挑战 - 我国动力和储能电池产业迅速发展壮大，在市场规模、创新能力、产业体系等方面形成全球竞争优势 [3] - 产业发展面临不少问题和挑战，需全面客观认识产业发展形势 [3] 政府政策导向与监管措施 - 加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争 [3] - 加强产能监测、预警和调控，加大生产一致性和产品质量监督检查力度 [3] - 打击知识产权违法行为，引导企业科学布局产能、合理有序“出海” [3] - 工业和信息化部将科学编制“十五五”产业发展规划，加大技术创新支持，强化标准支撑引领 [4] 对企业与行业的要求 - 行业企业要大力弘扬企业家精神，坚决抵制非理性竞争行为，共同维护健康有序市场环境 [3] - 企业要坚持创新引领，加大研发投入，补齐短板弱项，提升核心竞争力 [3] - 企业要强化产业链协同，加强合作，发挥协同增量效应，提升产业链自主可控水平 [3][4] - 行业协会要深化产业发展情况跟踪研究，加强行业自律，推动构建协作共赢产业生态 [4]