报告行业投资评级 - 丙烯、苯乙烯、甲醇、尿素、PVC投资评级为白星，代表短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 纯苯、短纤、PTA、瓶片、玻璃投资评级为三颗星，代表更明晰的多空趋势，当前具备相对恰当投资机会 [1] - PX、己二醇、烧碱、纯碱投资评级为一颗星，代表偏多或偏空，有上涨或下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 化工各品种期货价格多呈窄幅波动，各品种供需情况不一，部分品种有季节性变化预期，整体市场受油价、产能、需求等多因素影响，多数品种行情大概率在区间内震荡运行 [2][3][6] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货日内窄幅波动，流动性不足，山东下游装置检修且供应端新产能释放，市场消化能力有限，供需博弈，价格缺乏上行动力 [2] - 聚烯烃期货主力合约日内窄幅波动，延续区间整理格局；聚乙烯供应压力加大、库存累积，下游需求回暖但供需面缺乏实质改善；聚丙烯月末库存转移，需求端疲软，交投气氛平淡 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 夜盘油价上涨使纯苯价格重心回升，华东现货和山东市场向好，周度供需双减、港口累库，供需偏弱，短期关注油价驱动，三季度中后期有好转预期，四季度承压，建议月差波段操作 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内窄幅波动，成本端支撑走强，但供需面疲弱，供应端高开工、库存积累，下游需求平稳，难以提振价格 [3] 聚酯 - 受油价提振，PX和PTA早盘上行、午后回落，PX基本面驱动有限，长丝库存压力缓解，PTA累库、加工差和基差走弱，行业开工下降，中期加工差有修复驱动但需等下游需求恢复，政策对PX和PTA影响小 [5] - 己二醇下游需求平稳，港口库存低位波动，后市供应转向，短期油价偏强有提振，海外装置扰动减弱 [5] - 短纤和瓶片价格随原料波动，短纤加工差回落、开工下降、库存略降，需求淡季，新产能有限，旺季需求回升有提振；瓶片低开工下库存平稳，产能过剩限制加工差修复空间 [5] 煤化工 - 甲醇期货盘面窄幅震荡，沿海MTO装置开工不高、港口累库，国内部分企业复产，下游刚需采购，企业库存低位去库，进口量预计增加，供应充足，需求变动不大，关注宏观政策，行情大概率区间震荡 [6] - 尿素期货主力合约高开低走，局部农需收尾，复合肥企业开工率预期提升，下游需求疲弱，出口货源堵港，企业累库，山西部分产能停车技改，日产下降，国内需求转向工业需求，出口推进，短期行情大概率区间运行 [6] 氯碱 - PVC尾盘回落，电石价格下调，企业检修使供应下降，需求淡季，7月以来社会库存累加，国内需求疲软，印度反倾销税公布延迟，外需预期向好，长期需求不佳，期价难有高涨幅 [7] - 烧碱日内偏弱运行，氯碱综合利润改善，装置提负，氧化铝需求支撑尚可，非铝下游需求一般，液碱库存回升，长期供给压力大，期价高位承压 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱期价尾盘回落，库存环比下降，个别企业复产使产量上行，光伏行业亏损减产，情绪消退后仍有供需压力 [8] - 玻璃尾盘下跌，沙河现货降温、产销走弱，行业利润回升，产能波动小，加工订单弱势，情绪消退后回归现实交易，长期需求不佳，供给不收缩则难大幅上涨 [8]