期货有限公司 Ires Company Limited 情绪压制锂价减仓回落,追空需谨慎 中信期货研究所 有色与新材料团队 最新动态及原因 11月4日，碳酸锂主力合约盘中跌超5%，自10月31日以来，锂价已出现明显回调。近日大跌主要是市场情绪的压制以及对供应弹性超预期的修正。11月4日，股票商商品市场部出现明显回 调，10月，SMM中国碳酸锂产量9.23万吨，环比增长5.7%，超出此前9万吨预期，同时市场对于规下离矿山复产预期也有所提前。 基本面情况 当前市场供需双强。11月预计仍然维持去库，但供应端预期摇摆，对市场价格造成较大波动。供应方面，SMM月度产量继续大幅增长，10月产量环比增长6.7%，至9.23万吨，预计11-12 月份维持强劲，且11月有额外进口预期，继续保持对进口矿石放关注；近期列下离复产领期反复，市场情绪变化较大。需求方面，当前表观需求好，11月解干表现仍强，需密切关注12月排 预期，同时明年一季度淡季需求可能会走弱；尽管加比，对赌能等消费场景的乐观预期将在价格下跌的催生出投机需求，抬高价格中枢。库存与基差方面，社会牵序继续去年，预计11月去库 延续;近日仓单持续减少,警惕仓单的进一步下滑 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 工业硅价格向上有供应压力，下方有成本支撑，预计低位震荡为主，主要价格波动区间在8500 - 9500元/吨，若价格回落至8500元/吨一线左右，可考虑逢低试多，关注11月合约集中注销后仓单的消化情况 [1] - 多晶硅供应压力下降，但需求端排产也下降，整体供需双弱，仍需注意累库压力，维持价格高位区间震荡的预期，期货端可在价格回归区间下沿附近逢低试多，期权端以卖出50000左右的看跌期权赚取权利金/逢低建仓，权益端可买入光伏ETF/新能源ETF/相关股票，关注11月合约集中注销后仓单的消化情况 [2] - 纯碱价格趋弱震荡，需求低迷，过剩依旧凸显，盘面承压走弱，供需大格局依然偏空，11月持续过剩格局但绝对价格偏低，行情缺乏持续驱动，可关注反弹短空的机会，跟踪宏观波动及碱厂调控负荷的情况 [4] - 玻璃深加工订单旺季逆季节性走弱，low - e开工率持续偏低甚至有进一步恶化趋势，11月有旺季需求预期，可关注玻璃持续降价后的需求表现，若产销整体表现偏强，可为玻璃价格形成托底，中长期来看，地产仍处于底部周期，竣工缩量明显，玻璃行业仍需要产能出清来解决过剩困境，后市重点跟踪现货端持续性及宏观层面指引，关注走货好转的持续性，捕捉低位反弹的短多机会 [4] - 原木期货盘面预计仍将维持偏弱震荡运行，本周供应端到港量持续回升，但下游订单不足，叠加周边港口价格下行，市场承压明显，盘面价格处于相对低位，内外盘价格明显倒挂形成一定的进口成本支撑，限制盘面下方空间 [5] - 天然橡胶深色胶出现累库拐点，胶价进一步下跌，后续关注主产区旺产期原料产出情况及宏观方面变化，若原料上量顺利则有进一步下行空间，若原料上量不畅预计胶价在15000 - 15500附近运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 现货价格及基差：华东通氧SI5530工业硅基差无涨跌，华东SI4210工业硅价格跌40，跌幅11.43%，基差跌40，跌幅20.00%，新疆99年价格无涨跌，基差跌40，跌幅8.00% [1] - 月间价差：2511 - 2512合约价差跌10，跌幅2.33%，2512 - 2601合约价差跌5，跌幅16.67%，2601 - 2602合约价差无涨跌，2602 - 2603合约价差跌15，跌幅100.00%，2603 - 2604合约价差涨25，涨幅250.00% [1] - 基本面数据（月度）：全国工业硅产量45.22万吨，较前年涨3.14万吨，涨幅7.46%，新疆产量23.56万吨，较前年涨3.24万吨，涨幅15.94%，云南产量5.38万吨，较前年跌0.57万吨，跌幅9.60%，四川产量5.19万吨，较前年跌0.10万吨，跌幅1.91%；全国开工率61.94%，较前年涨6.07%，新疆开工率74.00%，较前年涨13.39%，云南开工率41.71%，较前年跌5.68%，四川开工率44.94%，较前年涨0.65%；有机硅DMC产量20.96万吨，较前年跌0.06万吨，跌幅0.29%，多晶硅产量13.40万吨，较前年涨0.40万吨，涨幅3.08%，再生铝合金产量66.10万吨，较前年涨4.60万吨，涨幅7.48%，工业硅出口量7.02万吨，较前年跌0.64万吨，跌幅8.36% [1] - 库存变化：新疆厂库库存（周度）10.81万吨，较前值跌0.03万吨，跌幅0.28%，云南厂库库存（周度）3.46万吨，较前值涨0.05万吨，涨幅1.47%，四川厂库库存（周度）2.52万吨，较前值无涨跌，社会库存（周度）55.80万吨，较前值跌0.10万吨，跌幅0.18%，仓单库存（日度）23.08万吨，较前值跌0.55万吨，跌幅2.31%，非仓单库存（日度）32.72万吨，较前值涨0.45万吨 [1] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料平均价、N型颗粒硅平均价、N型硅片 - 210mm平均价、N型硅片 - 210R平均价、单晶Topcon电池片 - 210R平均价、opcon组件 - 210mm（分布式）平均价、N型210mm组件 - 集中式项目平均价均无涨跌，N型料基差涨345，涨幅8.29% [2] - 期货价格与月间价差：主力合约跌345，跌幅0.61%，录月 - 连一价差跌140，跌幅6.62%，连一 - 连二价差跌60，跌幅109.09%，连二 - 连三价差跌160，跌幅84.21%，连三 - 连四价差涨2，涨幅3.23%，连四 - 连五价差跌160，跌幅84.21%，连五 - 连六价差涨5，涨幅3.23% [2] - 基本面数据（周度）：硅片产量14.24GM，较前值跌0.49GM，跌幅3.33%，多晶硅产量2.82万吨，较前值跌0.13万吨，跌幅4.41% [2] - 基本面数据（月度）：多晶硅产量13.40万吨，较前值涨0.40万吨，涨幅3.08%，进口量0.13万吨，较前值涨0.03万吨，涨幅28.46%，出口量0.21万吨，较前值跌0.08万吨，跌幅28.16%，净出口量0.09万吨，较前值跌0.11万吨，跌幅56.83%；硅片产量60.65GM，较前值涨1.60GM，涨幅2.71%，进口量0.04万吨，较前值跌0.01万吨，跌幅17.96%，出口量0.67万吨，较前值无涨跌，净出口量0.63万吨，较前值涨0.01万吨，涨幅1.96%，需求量69.63GM，较前值跌1.71GM，跌幅2.79% [2] - 库存变化：多晶硅库存26.10万吨，较前值涨0.30万吨，涨幅1.16%，硅片库存18.93GM，较前值涨0.46GM，涨幅2.49%，多晶硅合单无涨跌 [2] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北报价、华中报价、华南报价无涨跌，华东报价跌10，跌幅0.80%，玻璃2505涨7，涨幅0.57%，玻璃2509涨2，涨幅0.15%，05基差跌7，跌幅6.86% [4] - 纯碱相关价格及价差：华北报价、华中报价、西北报价无涨跌，华东报价跌10，跌幅0.80%，纯碱2505跌26，跌幅1.98%，纯碱2509跌21，跌幅1.60%，05基差涨26，涨幅162.50% [4] - 供量：纯碱开工率86.89%，较10月24日跌1.72%，周产量75.76万吨，较10月24日跌1.3万吨，跌幅1.71%，浮法日熔量16.13万吨，较10月24日无涨跌，光伏日熔量88540吨，较10月24日跌750吨，跌幅0.84%，3.2mm镀膜主流价19.50元，较10月24日跌0.5元，跌幅2.50% [4] - 库存：玻璃厂库6579.00万重积，较10月24日涨296.6万重积，涨幅4.72%，纯碱厂库170.20万吨，较10月24日涨4.2万吨，涨幅2.54%，纯碱交割库较10月24日跌2.2万吨，跌幅3.18%，玻璃厂纯碱库存天数无涨跌 [4] - 地产数据当月同比：新开工面积同比涨0.09%，施工面积同比跌2.43%，竣工面积同比跌0.03%，销售面积同比跌6.50% [4] 原木 - 期货和现货价格：原木2511跌3，跌幅0.40%，原木2601跌5.5，跌幅0.70%，原木2603跌10.5，跌幅1.28%，11 - 01价差涨2.5，11 - 03价差无涨跌，01合约基差涨5.5；主要基准交割品现货价格暂无变化，外盘辐射松4米中A CFR价涨1，涨幅0.87%，云杉11.8米CFR价无涨跌 [5] - 成本：人民币兑美元汇率涨0.006，进口理论成本涨7.5 [5] - 供给：港口发运量176.6万/立方米，较9月30日涨24.7万/立方米，涨幅13.99%，新西兰→中日韩离港船数较前值增加8，涨幅17.39%，中国主要港口库存10月31日较10月24日增加4万/立方米，涨幅1.41% [5] - 需求：原木日均出库量6.28万立方米，较10月24日增加0.16万立方米 [5] 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶（SCRWF）上海价格、杯胶国际市场FOB中间价、胶水国际市场FOB中间价、天然橡胶胶块西双版纳州价格、天然橡胶胶水西双版纳州价格、原料市场主流价海南均无涨跌，全乳基差跌10，跌幅2.30%，泰标混合胶报价跌300，跌幅2.01%，非标价差跌310，跌幅229.63% [7] - 月间价差：9 - 1价差涨5，涨幅3.57%，1 - 5价差跌20，跌幅28.57%，5 - 9价差涨15，涨幅21.43% [7] - 基本面数据：8月泰国产量458.80千吨，较前值跌2.00千吨，跌幅0.43%，8月印尼产量189.00千吨，较前值跌8.50千吨，跌幅4.30%，8月印度产量50.00千吨，较前值涨5.00千吨，涨幅11.11%，8月中国产量113.70千吨，较前值涨12.20千吨；开工率汽车轮胎半钢胎（周）73.41%，较前值跌0.26%，开工率汽车轮胎全钢胎（周）65.34%，较前值跌0.24%，8月国内轮胎产量10295.4万条，较前值涨859.00万条，涨幅9.10%，9月轮胎出口数量新的充气橡胶轮胎5630.0万条，较前值跌671.00万条，跌幅10.65%，8月天然橡胶进口数量合计59.59万吨，较前值涨7.50万吨，涨幅14.41%，9月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）74.00万吨，较前值涨8.00万吨，涨幅12.12%，干胶STR20生产成本泰国（日）跌350，跌幅2.62%，生产毛利泰国（日）涨276，涨幅33.50%，干胶RSS3生产成本泰国（日）跌22，跌幅0.13%，生产毛利泰国（日）涨72，涨幅3.55% [7] - 库存变化：保税区库存（保税 + 一般贸易库存）44668吨，较前值涨15439吨，涨幅3.57%，天然橡胶厂库期货库存上期所（周）44655吨，较前值涨2015吨，涨幅4.73%，干胶保税库出库率青岛（周）跌1.50%，干胶一般贸易入库率青岛（周）涨1.99%，干胶一般贸易出库率青岛（周）涨3.11% [7]

来源：市场资讯 （来源：牛透社） 文｜ 吴昊SaaS 今年中国 SaaS 大会的主题是"拐点"。 很多人在问 —— "拐点真的来了吗？" 市场上这些提供服务的公司是否赚钱，其实与你是否努力加班、你的产品做到80分还是 90 分、客户的行业是上行还是下行......都没有必然相关性。 我讲讲自己的亲身感知和看法。 也许是幸存者偏差，今年我在陪跑、服务的企业 SaaS 公司，大部分都是盈利状态，而且利润率颇高。 我每年也接触 100 多个 SaaS 创始人，上周在杭州就分别见了4位。他们给我的反馈是，今年无论如何都要做到先扭亏为盈，最差也要在 12 月份实现月度 现金流转正。 拐点到来的可能性颇大，但更重要的是—— 为什么拐点在今年到来？ 01 供需关系决定赛道企业是否盈利 今年年初的时候，高成资本创始合伙人洪婧就对我提起供需关系对行业盈利与否的关键作用。 其实你这家企业是否挣钱，最关键的是供需关系的对比 —— 只要你这个产品确实是客户需要的产品（甚至我们不谈是不是刚需），你能赚钱的核心原 因，以及过去10年这么多 SaaS 公司集体亏钱的核心原因，是 SaaS 产品供给与需求之间的变化。 供给远大于需求，则平均 ...

关注微信公众号 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 | 期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 纪元菲 | 0813180 | | 现货价格与基差 | | | | | | 品种 11月3日 | 10月31日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | N型复投料 - 平均价(元/千克) (左轴) 52250.00 | 52250.00 | 0.00 | 0.00% | | | N型颗粒硅 - 平均价(元/千克) (左轴) 50500.00 | 50500.00 | 0.00 | 0.00% | 元/肥 | | N型料基差(平均价) -3815.00 | -4160.00 | 345.00 | 8.29% | | | N型硅片-210mm - 平均价 (元/片) 1.6900 | 1.6900 | 0.00 | 0.00% | 元/片 | | N型硅片-210R - 平均价 1.3600 | 1.3600 | 0.00 | 0.00% | | | 单晶Topcon电池片-210R - 平均价(元/瓦) 0.2850 | 0.2850 | 0. ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2025-11-04 宏观面预期反复但偏稳，铝锭稳步补涨 有⾊观点：宏观⾯预期反复但偏稳，铝锭稳步补涨 交易逻辑：中美经贸关系阶段性改善；十五五规划建议出炉，稳经济的政 策预期在增强；10月美联储如期降息且12月起结束锁表进程，但鲍威尔称 12月可能暂停降息，整体来看，中美经贸关系缓和利好兑现，但鲍威尔意 外硬派论调增加扰动，美元反弹对基本金属有压制。原料端延续偏紧局 面，并逐步往冶炼端传导，比如：铜等，并且，海外铝冶炼再现扰动风 险。终端表现略偏弱，10月汽车销售增速进一步回落，11-12月空调排产 降幅扩大，基本金属现实供需略偏宽松，但预期偏紧。整体来看，中短 期，供应扰动继续支撑基本金属价格，但宏观支撑有所减弱，基本金属冲 高回落，在铜铝比价维持4以上的背景下，可继续重点留意铝锭补涨机 会；长期，国内潜在增量刺激政策预期仍在，并且铜铝锡供应扰动问题仍 在，供需仍有趋紧预期，看好铜铝锡价格走势。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本 ...

截至10月30日，中国PVC生产企业厂库库存可产天数在5.65天，环比增加0.89%，上游开工陆续恢复， 叠加内外贸销售一般，短期在库略增加。 【PVC行情展望】 pvc供大于求的矛盾观点未有改善。需求端，银十传统旺季的提振力度不及预期，房地产等主要下游领 域表现依然疲软，型材、管材等制品企业新增订单有限，多以刚需采购为主，难以对市场形成持续支 撑。整体来看，PVC在供需压力下价格下跌。11-12月份供应端来自新增产能的冲击依然存在，浙江嘉 化30万吨/年、甘肃耀望30万吨/年装置预计量产，市场货源继续增加，进口量预计波动有限，且按照惯 例，11、12月份也是PVC行业开工较高的月份，计划性检修基本结束，PVC供应压力仍将持续；需求 端，11月至次年1月处于传统需求淡季，北方进入冬季室外施工逐渐减少，整体地产需求减量仍形成利 空影响。供需仍处过剩格局，价格难言乐观，虽然绝对价格偏低但难以形成向上驱动，预计延续底部偏 弱震荡，交易思路反弹短空操作。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信 息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的 ...

黑色建材日报 2025-11-04 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 交易咨询号：Z0023202 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 【行情资讯】 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3079 元/吨, 较上一交易日跌 27 元/吨（-0.86%）。当日注册仓单 123040 吨, 环比减少 1200 吨。主力合约持仓量为 191.9017 万手，环比增加 39567 手。现货市场方面, 螺纹钢天 津汇总价格为 3190 元/吨, 环比减少 0/吨; 上海汇总价格为 3220 元/吨, 环比减少 10 元/吨。 热轧板卷 主力合约收盘价为 3295 元/吨, 较上一交易日跌 13 元/吨（-0.39%）。 当日注册仓单 98537 吨, 环比减 少 0 吨。主力合 ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2025年11月04日08时23分 报告导读： 随着中美在经贸关键议题上的共识落地 ，期货价格出现回落。供需方面，上周的数据显示螺纹表观需求继续回升 ，螺纹产量有回升但总库存下降速 度偏慢。热卷的库存在大幅回升后已经远高于同期水平 。焦煤和焦炭现货偏强运行，对成本构成一定支撑。不过，由于钢厂毛利大幅回落，且消费 高峰期即将过去，未来钢厂预计将压减产量从而可能会引发阶段性的负反馈循环 。从技术上看，在日 K 线图上，螺纹和热卷的期价突破了上方 10 日均线的压制后有所回调，后市大概率将转为震荡。 操作建议： 维持观望，不可追涨杀跌，回调后可逢低做多。 表1：螺纹、热卷相关数据 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | 较上日 | | 较上周 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 螺纹钢主力合约收盘价 | 元/吨 | 3079 | -27 | -0.87% | -21 | -0.68% | | 期现货价格 | 热轧卷板主力合约收盘价 | 元/吨 | 3295 | - ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年11月3日多个期货品种进行分析，涵盖股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、原木、铁矿石、沥青、钢材、沪铝、氧化铝等品种，分析各品种当日表现、影响因素及后市关注要点 各品种总结 股指期货 - 11月3日A股三大指数集体小幅收涨，沪指涨0.55%收报3976.52点，深证成指涨0.19%收报13404.06点，创业板指涨0.29%收报3196.87点，沪深两市成交额21071亿，较上一交易日缩量2107亿 [1] - 沪深300指数11月3日震荡趋强，收盘4653.40，环比上涨12.73 [2] 焦炭 焦煤 - 11月3日焦炭加权指数区间震荡，收盘价1800.0，环比下跌20.6；焦煤加权指数窄幅整理，收盘价1299.8元，环比下跌11.6 [3][4] - 焦炭供应回升有限，需求端焦企补库积极，钢厂多数按需采购，库存多处低位，基本面偏强；焦煤供应端偏紧，焦炭提涨预期强，炼焦煤价多数升至年内新高 [5] 郑糖 - 美糖上周五止稳震荡小幅反弹，云南英茂糖业勐捧糖厂新糖上市销售，郑糖2601月合约周一震荡上行，夜盘波动不大震荡整理小幅收高 [5] - 荷兰合作银行称巴西中南部地区2025/26年度糖产量料为3970万吨，2026/27年度糖产量料为3950 - 4210万吨 [5] 胶 - 沪胶周一震荡休整小幅收低，夜盘震荡小幅走低，截至2025年11月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.77万吨，环比上期增加1.54万吨，增幅3.57% [6] 豆粕 - 11月3日CBOT大豆创16个月高点，国内M2601主力合约收于3026元/吨，涨幅0.71% [8] - 国内进口大豆供给宽松，油厂压榨量保持高位，豆粕库存攀升，美豆连涨带动进口成本升高，随着远期供给形势好转，豆粕上涨动力有望减弱 [8] 生猪 - 11月3日LH2601主力合约收于11735元/吨，跌幅0.68% [9] - 四季度生猪供应能力充足，二次育肥活动降温，需求端消费复苏力度有限，市场“供过于求”格局未扭转 [9] 棕榈油 - 11月3日棕榈油期货盘面继续下行探底，主力合约P2601收盘价8664，较前一天跌1.14% [9] - 截至2025年10月31日，全国重点地区棕榈油商业库存59.28万吨，环比上周减少1.43万吨，减幅2.36%，同比去年增加8.74万吨，增幅17.29% [9] 沪铜 - 沪铜主力2512合约呈震荡整理态势，收盘87300元/吨，成交量显著萎缩，持仓量减少 [10] - 宏观面美联储鹰派表态带来强美元压力，基本面供需双弱，后续关注国内终端需求等情况 [10] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13585元/吨，棉花库存较上一交易日增加80张，新棉入库加快，各港口棉花库存回升 [11] - 11月3日新疆地区机采棉收购均价为6.30元/公斤 [12] 原木 - 2601合约周一开盘788、最低773.5、最高788、收盘782、日增仓1243手 [13] - 11月3日山东3.9米中A辐射松原木现货价格760元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格770元/方，较昨日持平 [13] 铁矿石 - 11月3日铁矿石2601主力合约震荡下跌，跌幅为1.82%，收盘价为782.5元 [13] - 铁矿发运量小幅回升，国内到港量连续两期大幅回落，铁水产量环比明显减少，短期价格震荡 [13] 沥青 - 11月3日沥青2601主力合约震荡收跌，跌幅为0.58%，收盘价为3233元 [13] - 沥青产能利用率小幅增加，库存继续下降，需求端受降温降雨影响缓慢释放，价格跟随原油波动 [13] 钢材 - 11月3日，rb2601收报3079元/吨，hc2601收报3295元/吨 [14] - 11月初钢材需求难以继续回升但有韧性，高炉铁水产量有减少预期，钢市供需两弱，钢价或震荡偏弱 [14] 沪铝 - 11月3日，al2512收报于21600元/吨 [14] - 供应端增长有限，需求端保持稳定，供需偏紧格局延续，价格重心有望稳步上移 [14] 氧化铝 - 11月3日，ao2601收报2789元/吨 [15] - 国内氧化铝供应“过剩”，需求端采购需求下滑，价格上方压力仍显 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各商品期货因自身基本面和市场表现不同，投资策略各异，涵盖震荡偏强、震荡偏弱、观望、单边试多、区间操作、逢高空、反套等多种策略 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - **铜**：市场表现为昨日震荡偏弱运行；基本面受美元指数、中国制造业PMI、库存、开工率和精废价差等因素影响；交易策略是维持震荡偏强思路 [1] - **电解铝**：昨日主力合约收盘价涨1.41%；供应端产能小幅增加，需求端开工率小幅下降；预计价格震荡偏强，需关注国内铝锭去库情况 [1] - **氧化铝**：昨日主力合约收盘价跌0.14%；供应端部分厂停产致产能下降，需求端电解铝厂高负荷生产；预计价格震荡偏弱，关注北方供暖后环保限产情况 [1] - **锌**：昨日沪锌2511合约收盘价涨0.74%；供应端加工费回落、利润修复但进口矿亏损扩大，消费端淡季特征明显，库存LME库存形成支撑，宏观上锌价上方承压；交易策略为观望 [1] - **铅**：昨日沪铅2511合约收盘价涨0.46%；供应端边际宽松但铅精矿紧平衡，消费端多空因素交织；铅价维持高位震荡，交易策略为区间操作 [1][2] - **工业硅**：周一早盘平开后震荡上涨；供给端开炉数量减少、库存去化，需求端多晶硅开工率高、有机硅产量下滑、铝合金开工率稳定；盘面预计在8600 - 9400区间运行，建议观望 [2] - **碳酸锂**：周一早盘低开后反弹上涨；供给端产量减少，需求端排产增加，库存去化；当下需求强劲价格震荡偏强，单边建议小仓试多及卖看跌策略 [2] - **光伏玻璃**：前一交易日下跌；需求端国内第四季度光伏装机增长承压；进入11月关注收储平台落地，前期多单可继续持有 [2] - **锡**：昨日震荡偏弱运行；美元指数偏强、国内制造业PMI情况、供应端恢复、需求端按需采购、库存增加；短期以震荡思路对待 [2][3] 黑色产业 - **螺纹钢**：主力2601合约收于3077元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌11元/吨；建材库存环比下降，供需总量矛盾有限但结构性分化显著，期货贴水边际收缩、估值偏高；交易策略以观望为主，RB01参考区间3030 - 3100 [4] - **铁矿石**：主力2601合约收于782元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌16元/吨；到港环比大幅增加、发货环比下降，供需维持中性但边际恶化，期货维持远期贴水结构、估值中性偏高；空单持有，I01参考区间760 - 790 [4] - **焦煤**：主力2601合约收于1287.5元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌0.5元/吨；铁水产量环比下降、钢厂利润恶化，供应端库存分化、期货升水现货、估值偏高，市场有产量收缩预期；交易策略以观望为主，JM01参考区间1260 - 1310 [4] 农产品市场 - **豆粕**：隔夜CBOT大豆延续上涨；供应端美豆小幅减产、南美增产预期，需求端压榨和出口预期好转，全球高库存预期不变；美豆短期偏强，国内单边跟随成本端短期偏强，中期取决于关税政策和产区产量 [5][6] - **玉米**：期货价格窄幅震荡，现货价格华北涨东北稳；全国渠道库存不高但新粮上市临近、采购积极性不高，新作增产且成本下降压制远期价格；期价预计震荡偏弱 [6] - **油脂**：短期马盘整体偏弱；供应端马来产量高于预期，需求端出口环比增加，近端累库、远端季节性减产预期；油脂偏弱且品种分化，结构上偏反套 [6] - **白糖**：郑糖01合约收5491元/吨，涨幅0.22%；国际原糖弱势震荡、中长期增产，国内受消息刺激反弹，广西增产将施压四季度郑糖；期货市场逢高空，期权卖看涨 [6] - **棉花**：隔夜美棉期价止跌反弹，郑棉期价震荡下跌；国际棉花产量预估下降，国内内外棉价差扩大、期现基差环比下降；暂时观望，以13400 - 13700元/吨区间策略为主 [6] - **鸡蛋**：期货价格窄幅震荡，现货价格下跌；蛋鸡淘汰量高位、存栏下降，需求季节性回升，蛋价预计震荡偏强；期价预计区间震荡 [6] - **生猪**：期货价格偏弱运行，现货价格下跌；供应端出栏量增加，需求端季节性增加但供应压力仍大，二次育肥影响猪价；期价预计偏弱运行 [6] - **苹果**：主力合约收9104元/吨，跌幅1.45%；甘肃产区收购结束、库存不乐观，陕西产区受病害影响，山东产区交易入库两旺；交易策略为观望 [7] 能源化工 - **LLDPE**：昨天主力合约小幅下跌；供给端新装置投产、部分装置降负荷或停车，进口量预计减少，需求端下游处于农地膜旺季尾声；短期震荡偏弱，中长期建议逢高布局空单或月差反套 [8] - **PVC**：V01收4682，跌1.1%；现货价格新低、库存高位，供应增加、需求端开工率略有回升、出口大增；供需偏弱，建议空配或反套 [8] - **PTA**：PXCFR中国价格819美元/吨，PTA华东现货价格4535元/吨；PX装置重启、供应高位，PTA有检修计划，聚酯工厂负荷提升、库存低位、利润改善；预计PX偏强运行，PTA远月逢高沽空加工费 [8][9] - **橡胶**：周一RU2601先跌后涨；原料价格重心下调、库存累库；胶价短期承压寻底 [9] - **玻璃**：FG01合约收1094，涨0.1%；盘面冲高回落，供需弱平衡、库存累积，终端房地产新开工和竣工同比下降；供需偏弱，建议反套 [9] - **PP**：昨天主力合约小幅下跌；供给端新装置投放、部分装置降负荷或停车，需求端下游处于旺季尾声；短期震荡偏弱，中长期建议逢高布局空单或月差反套 [9] - **MEG**：华东现货价格4068元/吨；供应端产量高位、装置有重启和检修计划，进口供应增加，库存处于低位，聚酯工厂负荷提升、库存低位、利润改善；供需累库，01上方逢高沽空为主 [9] - **原油**：近期震荡走势；供应端俄油供应有下降风险、欧佩克+增产、其他国家增产，需求端欧美炼厂检修、需求季节性走弱；预计短期震荡，若俄油减量少于50万桶/天可逢高做空 [10] - **苯乙烯**：昨天主力合约小幅下跌；供给端纯苯和苯乙烯库存情况及供需矛盾，需求端下游企业成品库存高位、开工率下降；短期震荡偏弱，中长期建议逢高做空或月差反套 [10] - **纯碱**：sa01收1200，跌2.5%；底部震荡，供应端开工率86%、库存平衡，下游需求光伏玻璃库存累积；供需平衡，建议观望 [10]