报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个商品期货市场进行分析，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议，强调地缘冲突对市场影响大且不确定性高，需关注相关事件进展及风险[1][4][7] 各行业总结 贵金属市场 - 市场表现：昨日贵金属价格走强，国际金价涨1.91%，国内金交所9999涨1.16% ，上期所沪金主力合约涨0.44% ，国际银价涨0.05% [1] - 基本面：美国ADP就业超预期，美债收益率走V反弹收平，特朗普表态影响中东局势，国内黄金ETF大幅流入2.5吨，部分库存有变化 [1] - 交易策略：建议黄金等待回调买入，白银前期空单逐步获利离场 [1] 基本金属市场 铜 - 市场表现：昨日铜价震荡偏强运行 [1] - 基本面：市场押注战争将结束，有色金属普遍走强，铜矿和粗铜紧张格局未缓解，华东华南平水铜现货有贴水和升水成交，伦敦结构98美金contango [1] - 交易策略：建议观望 [1] 电解铝 - 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日-0.86% ，国内0 - 3月差 - 325元/吨，LME价格3475.5美元/吨 [1] - 基本面：供应方面电解铝厂维持高负荷生产，需求方面周度铝材开工率小幅上升 [1] - 交易策略：预计铝价震荡偏强，建议逢低做多 [1] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日 - 2.44% ，国内0 - 3月差 - 53元/吨 [1] - 基本面：供应方面氧化铝运行产能较为稳定，需求方面电解铝厂维持高负荷生产 [1] - 交易策略：预计氧化铝价格维持震荡偏弱，建议暂时观望，后续关注几内亚矿业政策落地情况 [1] 锌和铅 - 市场表现：4月1日日盘，锌、铅主力合约收于23550元/吨、16655元/吨，较前一交易日分别 + 70、 + 155元/吨，库存有变化 [2] - 基本面：铅锭库存加速去化，进口窗口打开且4月铅蓄电池进入传统淡季，多空交织；锌市场矿端扰动加剧，加工费跌至负值，社会库存持续去化，消费有支撑但宏观情绪不确定 [2] - 交易策略：铅关注冶炼厂检修兑现情况，若去库延续可逢低试多；锌建议观望为主 [2] 工业硅 - 市场表现：主力05合约收于8325元/吨，较上个交易日 - 30元/吨，持仓量、成交量、沉淀资金等有变化 [2] - 基本面：供给端开炉数量环比持平，西南电价下行企业复产意愿增强；需求端多晶硅产能逐步释放，有机硅行业产出稳定，铝合金开工率上行 [2] - 交易策略：留意会议举措，预计盘面维持8100 - 8900区间震荡格局 [2] 碳酸锂 - 市场表现：LC2605收于158,620元/吨，收盘价 + 0.90% [2] - 基本面：供给端周产量环比增加，预计3月排产环比增长；需求端磷酸铁锂、三元材料3月排产环比增长；库存短期小幅累库，关注津巴布韦政策进展 [2] - 交易策略：预计宽幅震荡，区间下沿逢低买入，谨慎追高 [2] 多晶硅 - 市场表现：主力05合约收于37765元/吨，较上个交易日 - 785元/吨，持仓量、成交量、沉淀资金等有变化 [2] - 基本面：供给端产量环比增加，库存环比增幅收窄，仓单注销，供应压力缓和；需求端下游光伏产品价格下行，3月排产环比修复但同比偏弱，2月部分出口数据环比承压 [2] - 交易策略：建议观望，重点跟踪下游采购与成交订单价格 [2] 锡 - 市场表现：昨日锡价震荡偏强运行 [3] - 基本面：市场押注战争很快结束，金属普遍反弹，锡矿紧张格局不改，下游采购力度偏强，仓单去化，现货升水维持高位，伦敦结构45美金back [3] - 交易策略：建议观望 [3] 黑色产业市场 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2605合约收于3096元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌28元/吨 [4] - 基本面：建材库存环比下降，需求边际改善但同比偏弱，板材需求企稳，出口水平高，钢厂利润差，产量上升空间有限，美伊以冲突降温商品走弱 [4] - 交易策略：观望为主，螺纹2605空单谨慎持有或择机离场，RB05参考区间3070 - 3130 [4] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2605合约收于797.5元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌17.5元/吨 [4] - 基本面：铁矿到港环比上升，发货环比下降，供需边际维持，铁水产量环比上升同比下降，钢厂利润差，高炉产量上升斜率有限，港口库存有结构性矛盾，估值略偏高，美伊以冲突降温商品走弱 [4] - 交易策略：观望为主，I05参考区间780 - 810 [4] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2605合约收于1114元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌33.5元/吨 [4] - 基本面：铁水产量环比上升同比下降，焦炭提涨未落地，钢厂利润差，高炉产量上升斜率或偏缓，供应口岸通关维持高位，各环节库存分化，期货升水现货，估值偏高，美伊以冲突降温商品走弱 [4] - 交易策略：观望为主，焦煤2605空单谨慎持有，JM05参考区间1090 - 1140 [4] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜CBOT大豆下跌 [5] - 基本面：供应端近端宽松，远端有扩产能预期；需求端美豆压榨强，出口符合季节性，全球供需宽松预期不变 [5] - 交易策略：美豆震荡偏弱，关注产区产量及原油；国内跟随成本端走弱，关注宏观原油及到货量 [5] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格偏弱运行，现货价格华北涨东北跌 [5] - 基本面：售粮进度超8成但偏慢，产区心态松动卖粮积极性增加，政策小麦拍卖成交率及溢价下滑，新季小麦苗情好，价格走弱，现货价格预计偏弱调整 [5] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [5] 白糖 - 市场表现：郑糖05合约收5368元/吨，跌幅0.79%，南宁现货 - 郑糖05合约基差26元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为100元/吨 [5] - 基本面：国际原油价格飙升刺激乙醇价格走高，新季巴西制糖比有下调预期，印度增产不及预期，国际糖价回升；国内广西糖产量预估上调，进入累库阶段，宏观资金多头仓位配置，郑糖短期难以下跌，反弹高度依赖中东局势、油价和巴西糖醇比 [5] - 交易策略：观望为主 [5] 棉花 - 市场表现：隔夜ICE美棉期价止跌回升，国际原油期价继续下跌，郑棉期价震荡偏弱 [5] - 基本面：国际方面美国批发商服装及面料销售额有变化，科特迪瓦棉花出口量同比减少；国内新疆棉花开始播种，进度快于去年 [5] - 交易策略：前期多单止盈并暂时观望，价格区间参考15000 - 15400元/吨 [5] 棕榈油 - 市场表现：昨日马盘下跌，受原油下跌带动 [5] - 基本面：供应端3月马棕产量增幅不及预期；需求端3月马来出口环比 + 44%，阶段去库不错 [5] - 交易策略：短期油脂波动加大，驱动跟随原油，关注后期原油及产区产量 [5] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格偏弱运行，现货价格下跌 [6] - 基本面：清明节备货尾声，雨水增多不利存储，蛋鸡在产存栏高位，供应充足，蔬菜价格低位，蛋价预计季节性回落 [6] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [6] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格偏弱运行，现货价格略跌 [6] - 基本面：供需面供强需弱，供应及出栏体重处于高位，需求处于季节性淡季，养殖端预期悲观 [6] - 交易策略：期价预计偏弱运行 [6] 能源化工市场 LLDPE - 市场表现：昨天LLDPE主力合约小幅下跌，华北低价现货报价8250元/吨，05合约基差为盘面减150，基差小幅走强，市场成交尚可，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [7] - 基本面：供给端上半年无新装置投产，部分装置因美伊冲突降负荷或停车，进口减少，出口放量；需求端下游逐步复工，三四月是农地膜需求旺季 [7] - 交易策略：短期跟随原油波动，关注地缘冲突和通航情况；中期美伊缓和及新装置投产，供需压力加大，逢高做空 [7] PVC - 市场表现：V05收5250，跌3.2% [7] - 基本面：受国际油价下跌影响震荡回落，供应端稳定，开工率80%，2月产量同比增加，2月房地产走弱，社会库存开始回落 [7] - 交易策略：供减需弱，估值较低，建议买09卖01 [7] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格1214美元/吨，PTA华东现货价格6585元/吨，现货基差 - 50元/吨 [7] - 基本面：PX方面国产供应下降，海外部分装置有检修计划，亚洲汽油裂解利润提升；PTA方面供应小幅下降，聚酯工厂负荷回升，综合库存高位，产品利润改善，下游加弹织机负荷回升慢，PX近端去库加速，PTA短期仍累库 [7] - 交易策略：PX多单继续持有，关注原料供应和调油需求影响；PTA短期累库，建议观望 [7] 玻璃 - 市场表现：fg05收999，跌2.5% [8] - 基本面：供需双弱，冷修和新点火并存，受油价下行利空情绪转弱，供应端减产，4月有复产预期，日融量同比增速 - 8.5%，下游深加工企业复工晚、订单天数少，库存天数多，2月房地产弱势 [8] - 交易策略：供减需弱，估值较低，建议买09卖01 [8] PP - 市场表现：昨天PP主力合约小幅下跌，华东现货价格8950元/吨，05合约基差为盘面加50，基差小幅走强，市场成交尚可，海外美金报价稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开，出口持续放量 [8] - 基本面：供给端上半年新装置投产减少，部分装置因美伊冲突降负荷或停车，市场供给压力减轻；需求端下游逐步复工，需求环比改善 [8] - 交易策略：短期跟随原油波动，关注美伊冲突和通航情况；中长期美伊缓和及新装置投产，供需格局有改善但矛盾仍大，区间震荡，逢高做空 [8] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格5092元/吨，现货基差28元/吨 [8] - 基本面：供应端油制和煤制装置供应下降，进口供应大幅下降，库存部分持平；需求端下游加弹织机负荷回升慢，聚酯工厂负荷维持，综合库存升至高位，产品利润改善，近端大幅去库 [8] - 交易策略：EG近端大幅去库，多单继续持有，注意地缘冲突缓解后回调风险 [8] 原油 - 市场表现：昨日油价大幅下跌，因特朗普表态撤军，市场预期冲突可能结束 [9] - 基本面：美伊冲突涉及5个海湾国家，冲突前原油产量和出口量可观，霍尔木兹被封锁后出口减量至少864万桶/天，对中国影响大，伊朗出口量下降，海湾国家因库容不足减产 [9] - 交易策略：海峡持续封锁油价可能上涨，战局缓和则可能反转，注意地缘事件不确定性风险 [9] 苯乙烯 - 市场表现：昨天EB主力合约小幅下跌，华东现货报价10200元/吨，市场交投氛围一般，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [9] - 基本面：供给端纯苯和苯乙烯库存小幅去化，美伊冲突使部分装置计划降负荷或停车，供需格局改善或偏紧；需求端下游企业成品库存高位去化，开工率环比改善，但利润下滑有负反馈 [9] - 交易策略：短期跟随原油波动，关注美伊冲突和通航情况；中长期地缘冲突缓和，供需环比走弱 [9] 纯碱 - 市场表现：sa05收1170，跌1.8% [9] - 基本面：受原油下跌带动震荡回落，供应恢复，开工率83%，远兴检修，上游订单天数环比减少，库存高位增加，下游光伏和浮法玻璃日融量有变化 [9] - 交易策略：供增需弱，估值较低，建议反弹后空配 [9]

报告行业投资评级 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行；焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃反弹空；铜逢高适度持空；铝建议加强观望；镍建议观望；锡区间交易；黄金震荡运行；白银震荡运行；碳酸锂区间震荡；PVC震荡偏强；烧碱震荡偏强；纯碱逢高做空；苯乙烯震荡偏强；橡胶逢低多配不追高；尿素区间交易；甲醇区间交易；聚烯烃偏强震荡；棉花棉纱震荡偏强；苹果震荡运行；红枣震荡运行；生猪05、07反弹受限，高位滚动空；鸡蛋近月合约反弹乏力可择机谨慎试空；玉米近月合约反弹乏力可择机谨慎套保；豆粕05合约关注2900 - 2950支撑表现；油脂前期多单止盈离场 [1] 报告的核心观点 - 综合各品种的行情分析，市场受地缘政治、宏观经济数据、供需关系等多种因素影响，不同品种表现出不同的走势和投资建议，投资者需关注各品种的关键影响因素进行投资决策 [5][6][9] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡偏强，中长期看好，受特朗普讲话、美国经济数据、通胀担忧等因素影响，国内股指或震荡偏强运行 [5] - 国债震荡运行，短端可能低位震荡，超长端定价逻辑有望重回基本面，后续债券占比或逐步回升 [6] 黑色建材 - 双焦震荡运行，焦煤产量回升、库存累积，焦炭产量略升、库存增加，库存流转顺利，短期震荡 [8][9] - 螺纹钢震荡运行，期货价格冲高回落，估值偏低，需求在恢复但去库速度不快，预计短期震荡 [10] - 玻璃弱势运行，3月先涨后跌，成本炒作情绪减弱，需求不佳，4月继续弱势，关注压力区间 [11][12] 有色金属 - 铜高位震荡，宏观因素对铜价反向影响扩大，需求弱化、美元走高和高库存打压铜价，但国内消费旺季和库存去化有支撑，建议逢高适度持空 [14][15] - 铝高位震荡，国产铝土矿价格暂稳，几内亚政策待出台，氧化铝和电解铝产能增加，需求受铝价波动抑制，库存等待拐点，建议加强观望 [17] - 镍震荡运行，镍矿支撑坚挺，精炼镍库存垒积，镍铁价格预计偏强，不锈钢价格震荡，硫酸镍价格偏强，建议观望 [18][19] - 锡震荡运行，2月产量减少，进口增加，消费端有望复苏，库存减少，供应偏紧，建议区间交易 [20] - 白银震荡运行，美国和谈方案使市场风险偏好修复，中东局势影响通胀和降息预期，白银中期价格中枢上移，建议观望 [21][22] - 黄金震荡运行，影响因素与白银类似，中期价格中枢上移，建议观望 [23] - 碳酸锂区间震荡，供应端产量和进口减少，需求端供需两旺，预计价格延续震荡 [24] 能源化工 - PVC偏强震荡，成本受原油影响，供应高位，需求内需弱、出口好，短期有抢出口支撑，建议背靠上升通道操作 [25] - 烧碱偏强震荡，需求端有氧化铝投产支撑，出口提价增量，供应端有检修预期，建议逢低偏多 [27] - 苯乙烯震荡偏强，成本受油价支撑，库存压力不大、出口支撑价格，预计维持去库，建议逢低多配 [28] - 聚烯烃偏强震荡，成本受原油和天然气支撑，供应装置有重启和检修，需求端开工率提升，建议关注下游需求等因素 [29][30] - 橡胶震荡偏强，供应端国内开割、海外有减产风险，下游订单承压，建议回调偏多 [31] - 尿素偏强震荡，开工负荷略降但供应仍高，需求端农业备肥和复合肥开工增加，库存去化顺畅，建议关注相关因素 [32][33] - 甲醇偏强震荡，供应端产能利用率高，需求端制烯烃开工率高，传统下游需求弱，库存减少，建议区间交易 [34] - 纯碱逢高做空，供给预计保持高位，库存压力增大，价格低位震荡，关注春检情况 [35][36] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡偏强，全球棉花产量增加、消费减少、库存上升，国内现货供需火热，化纤价格上涨有正向影响 [38] - 苹果震荡运行，市场行情变动不大，交易两级分化，不同产区价格有差异 [39] - 红枣震荡运行，2025产季收购价格有区间参考，年后返疆复购客商少，持货商出货积极 [40] 农业畜牧 - 生猪震荡筑底，4月出栏压力大，供大于求猪价承压，但有政策和二次育肥支撑，中长期关注产能去化，05、07反弹受限，高位滚动空 [42] - 鸡蛋震荡偏弱，全国蛋价稳中偏弱，短期需求回归常态，中期产能出清缓，长期存栏结构有望改善，近月合约可谨慎试空 [44] - 玉米区间震荡，全国玉米现货震荡调整，供需紧平衡，供应端东北粮源流通和华北到货有差异，需求端饲用需求受抑制，近月合约可逢高套保 [45][46] - 豆粕高位震荡，美豆种植意向和库存情况影响价格，巴西发船和阿根廷降水有影响，05合约关注支撑表现 [46] - 油脂高位回调，受原油下跌影响，棕油增产季供应压力增大，豆油美豆基本面多空交织，菜油供需将转宽松，前期多单止盈离场 [47][51]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各商品期货市场进行分析，给出交易策略，贵金属、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等市场受美伊冲突、供需关系、政策等因素影响，投资者需关注地缘政治、供需变化、政策调整等风险 [1][4][6][8] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场 - 市场表现：昨日贵金属价反弹，伦敦金上涨3.51%收报4668美元/盎司，国际银价涨7.10%至75.01美元/盎司 [1] - 基本面：美伊冲突有缓解迹象，特朗普称美国对伊朗军事行动即将结束，伊朗总统表示愿结束战争 [1] - 交易策略：建议等待回调买入黄金，白银前期空单逐步获利离场 [1] 基本金属市场 铜 - 市场表现：昨日铜价震荡偏强运行 [1] - 基本面：消息称伊朗总统想结束战争但真实性待验证，铜矿和废铜紧张，华东华南平水铜现货贴水60元和升水50元成交 [1] - 交易策略：建议观望 [1] 铝 - 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.61%，收于24875元/吨，国内0 - 3月差 - 245元/吨，LME价格3475美元/吨 [1] - 基本面：电解铝厂维持高负荷生产，周度铝材开工率小幅上升 [1] - 交易策略：预计铝价震荡偏强，建议逢低做多 [1] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日 - 3.88%，收于2827元/吨，国内0 - 3月差 - 118元/吨 [1] - 基本面：氧化铝运行产能稳定，电解铝厂维持高负荷生产 [1] - 交易策略：预计氧化铝价格震荡偏弱，建议暂时观望，关注几内亚矿业政策落地情况 [1] 锌 - 市场表现：3月31日日盘，锌主力合约收于23480元/吨，较前一交易日收盘价 - 60元/吨，国内0 - 3月差 - 23480元/吨，海外0 - 3月差 - 0.68美元/吨，3月30日锌七地库存24.82万吨，较3月26日 - 0.13万吨 [1] - 基本面：矿端扰动加剧，进口加工费跌至负值，国内冶炼厂对矿需求旺盛，社会库存持续去化至25万吨以下，铁塔及出口订单支撑消费，宏观情绪有不确定性 [2] - 交易策略：建议观望为主 [2] 铅 - 市场表现：3月31日日盘，铅主力合约收于16500元/吨，较前一交易日收盘价 + 5元/吨，国内0 - 3月差 - 16500元/吨，海外0 - 3月差68.8美元/吨，3月30日铅五地库存5.75万吨，较3月26日 - 0.03万吨 [1] - 基本面：铅锭库存加速去化，冶炼厂及社会库存双降，铅价止跌，但进口窗口打开且4月铅蓄电池进入传统淡季，再生铅复产与新增检修并存，多空交织 [2] - 交易策略：关注冶炼厂检修兑现情况，若去库延续可逢低试多 [2] 工业硅 - 市场表现：主力05合约收于8355元/吨，较上个交易日 - 125元/吨，收盘价比 - 1.47%，持仓量 - 18817手至201800手(-8.53%)，成交量 - 11006手至172049手(-6.01%)，品种沉淀资金 - 1.71亿至30.37亿，今日仓单量为22313手（+24） [2] - 基本面：供给端周度工业硅开炉数量环比持平，西南地区电价同比下行，企业复产意愿增强；需求端多晶硅3月复工，有机硅行业产出稳定，铝合金价格小幅回落但开工率上行至59.5% [2] - 交易策略：留意会议后续举措，预计盘面维持8100 - 8900区间震荡格局 [2] 碳酸锂 - 市场表现：LC2605收于157,200元/吨（-14420），收盘价 - 8.40% [2] - 基本面：资金大幅流出，盘面承压回落，美伊战争持续预期走弱，津巴布韦出口禁令暂无进展，供给扰动将在4月中下旬体现，需求回暖趋势明确，周产量环比增加，库存小幅累库 [2] - 交易策略：预计宽幅震荡，区间下沿逢低买入，谨慎追高 [2] 多晶硅 - 市场表现：主力05合约收于35200元/吨，较上个交易日 - 1350元/吨，收盘价比 - 3.69%，持仓量 - 128手至34456手(-0.37%)，成交量 - 5768手至10763手(-34.89%)，品种沉淀资金 - 0.16亿至17.58亿，今日仓单量为11030手（+10） [2] - 基本面：供给端周度产量环比持平，行业库存环比增幅明显收窄，4月排产环比基本持平；需求端下游光伏相关产品价格整体仍延续跌势但下跌节奏放缓，组件4月排产预期环比下调7.26GW [2] - 交易策略：建议观望，跟踪下游实际采购情况与成交订单价格 [2] 锡 - 市场表现：昨日锡价震荡偏强运行 [3] - 基本面：消息称伊朗总统想结束战争但真实性待验证，锡矿紧张，现货高升水成交，国内仓单快速去化，伦敦结构375美金contango [3] - 交易策略：建议观望 [3] 黑色产业市场 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2605合约收于3124元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌20元/吨 [4] - 基本面：钢银口径建材库存环比下降0.3%至663万吨，杭州周末螺纹出库减少，库存增加，建材需求边际改善但同比偏弱，板材需求边际企稳，钢厂利润差，产量上升空间有限，钢材现货跟涨乏力，期货贴水收窄 [4] - 交易策略：观望为主，螺纹2605空单谨慎持有或择机离场，RB05参考区间3100 - 3160 [4] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2605合约收于815元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌0.5元/吨 [4] - 基本面：铁矿到港环比上升123.7万吨至2280.2万吨，发货环比大幅下降672万吨至2472.4万吨，供需边际维持，铁水产量环比上升3万吨，同比下降3%，钢厂利润较差，高炉产量上升斜率有限，供应符合季节性规律，炉料钢厂库存略高，港口库存总量同比增约2400万吨至1.7亿吨，主流铁矿库存占比低，存在结构性矛盾，铁矿维持远期贴水结构但同比显著偏低，估值略偏高 [4] - 交易策略：观望为主，I05参考区间800 - 830 [4] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2605合约收于1147.5元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌43.5元/吨 [4] - 基本面：铁水产量环比上升3万吨至228.2万吨，同比下降3%，焦炭提涨未落地，钢厂利润较差，高炉产量上升斜率或偏缓，供应端口岸通关维持高位，各环节库存分化，总体库存水平中性，05合约期货升水现货，远期升水结构维持，期货估值偏高 [4] - 交易策略：观望为主，焦煤2605空单谨慎持有，JM05参考区间1120 - 1170 [4] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜CBOT大豆上涨，因美豆种植面积意向略低于市场预期 [6] - 基本面：供应端近端宽松，远端美豆新作扩产能预期；需求端美豆压榨强，出口符合季节性，全球供需宽松预期不变 [6] - 交易策略：美豆偏震荡，关注产区产量及原油；国内跟随成本端，关注宏观原油及到货量 [6] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格回落，玉米现货价格东北跌华北略涨 [6] - 基本面：售粮进度超8成但偏慢，产区心态松动，卖粮积极性增加，政策小麦拍卖量增加，成交率及溢价下滑，新季小麦苗情不错，小麦价格走弱，现货价格涨至高位后政策调控预期增加 [6] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [6] 白糖 - 市场表现：郑糖05合约收5418元/吨，涨幅0.13%，南宁现货 - 郑糖05合约基差26元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为100元/吨 [6] - 基本面：国际原油价格飙升刺激乙醇价格走高，新季巴西制糖比有下调预期，印度增产不及预期，国际糖价重回14美分/磅以上，国内25/26榨季广西糖产量预估上调，2月广西单月产量达近几年最高，进入累库阶段，宏观资金多头仓位配置，油价扰动叠加政策托底，郑糖短期内难以下跌，反弹高度依赖中东局势、油价和巴西糖醇比情况 [6] - 交易策略：观望为主 [6] 棉花 - 市场表现：隔夜ICE美棉期价冲高回落收跌，国际原油期价下跌，郑棉期价震荡偏强 [6] - 基本面：美国农业部发布26/27年度美棉意向种植面积964.0万英亩，同比增加3.9%，其中陆地棉意向种植面积预期951.0万英亩，同比增加4.0%，2026年1 - 2月国内规模以上企业纱产量330.8万吨，同比增加1.5% [6] - 交易策略：前期多单止盈并暂时观望，价格区间参考15300 - 15700元/吨 [6] 棕榈油 - 市场表现：马盘偏强，交易印尼生柴政策 [6] - 基本面：3月马棕产量增幅不及预期，ITS预估3月马来出口环比 + 44%，阶段去库不错 [6] - 交易策略：短期油脂偏强，驱动跟随原油和强生柴预期，关注后期原油及产区产量 [6] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格偏弱运行，鸡蛋现货价格下跌 [6] - 基本面：清明节备货进入尾声，雨水增多不利鸡蛋存储，蛋鸡在产存栏高位，总体供应充足，蔬菜价格低位，蛋价预计季节性回落 [6] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [6] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格跌幅加大，生猪现货价格略跌 [7] - 基本面：供需面供强需弱，供应及出栏体重处于近年来高位，需求处于季节性淡季，养殖端预期悲观 [7] - 交易策略：期价预计偏弱运行 [7] 能源化工市场 LLDPE - 市场表现：昨天LLDPE主力合约大幅下跌，华北地区低价现货报价8450元/吨，05合约基差为盘面减150，基差大幅走强，市场成交尚可，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [8] - 基本面：供给端上半年无新装置投产，部分装置因美伊冲突降负荷或停车，进口量减少，出口放量；需求端下游逐步复工，三四月是农地膜需求旺季 [8] - 交易策略：短期跟随原油波动，中期随着美伊缓和及下半年新装置投产，逢高做空 [8] PVC - 市场表现：V05收5350，跌5% [8] - 基本面：PVC情绪回落，受国际局势影响，供应端开工率80%，2月国内PVC产量198.51万吨，同比加5.78%，乙烯法开工率70%，2月房地产走弱，社会库存开始回落，3月26日本周PVC社会库存在137.40万吨，环比增加0.20%，同比增加70.63% [8] - 交易策略：建议买09卖01正套 [8] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格1252美元/吨，PTA华东现货价格6690元/吨，现货基差 - 59元/吨 [8] - 基本面：PX方面，浙石化等有检修计划，受霍尔木兹海峡封锁影响炼厂负荷或下降，海外部分装置有检修计划，亚洲汽油裂解利润及重整利润提升；PTA方面，逸盛新材料降负，独山能源计划停车，供应小幅下降，聚酯工厂负荷回升，综合库存高位，下游加弹织机负荷回升慢，PX近端去库加速，PTA短期仍累库 [8] - 交易策略：PX多单继续持有，PTA建议观望 [8] 玻璃 - 市场表现：fg05收1019，跌2.2% [9] - 基本面：玻璃供需双弱，冷修和新点火并存，供应端减产3条产线，4月沙河有复产3 - 4条产线预期，玻璃日融量14.49万吨，同比增速 - 8%，库存回落，3月26日上游库存7362.2万重箱，环比 - 1.09%，同比 + 9.86%，折库存天数33.6天，较上期 - 0.1天，下游深加工企业复工晚、订单天数6.1天，下游加工厂玻璃原片库存天数12天，天然气路线亏损120，煤制气玻璃亏损30，石油焦工艺玻璃亏损30，2月房地产弱势 [9] - 交易策略：建议买09卖01正套 [9] PP - 市场表现：昨天PP主力合约大幅下跌，华东地区PP现货价格为9150元/吨，05合约基差为盘面减0，基差走强，市场整体成交尚可，海外美金报价稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [9] - 基本面：供给端上半年新装置投产减少，部分装置因美伊冲突降负荷或停车，市场供给压力减轻，出口放量；需求端下游逐步复工，需求环比改善 [9] - 交易策略：短期跟随原油波动，中长期随着美伊缓和及下半年新增装置投产，区间震荡，逢高做空 [9] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格5339元/吨，现货基差6元/吨 [9] - 基本面：供应端油制装置因缺原料降负装置增加，煤制部分装置春季检修，国产供应大幅下降，海外伊朗装置停车，沙特海湾地区发货受限，亚洲炼厂缺原料降负，短期进口供应大幅下降，华东港口部分库存持平在96万吨附近，聚酯工厂负荷维持在88%附近，综合库存升至高位，聚酯产品利润改善，下游加弹织机负荷回升慢，MEG近端大幅去库 [9] - 交易策略：多单继续持有，注意地缘冲突缓解后面临大幅回调 [9] 原油 - 市场表现：昨夜油价大幅下跌，因伊朗外长称愿结束战争且与美国交换信息，市场预期冲突缓和，但实际军事袭击未结束 [9] - 基本面：美伊冲突涉及5个海湾国家，冲突前原油产量2150万桶/天，占全球总产量20%，出口量1500万桶/天，霍尔木兹被封锁后中东原油出口减量至少864万桶/天，占全球总消费9%，对中国影响重大，伊朗原油产量340万桶/天，出口量190万桶/天，较2月高位回落65 - 75桶/天，降幅约31%，冲突后海湾国家因库容不足被迫减产1000万桶/天，占全球总产量10%，产能重启需数天至数周 [9][10] - 交易策略：油价存在持续上涨风险，若战局缓和油价可能反转，注意风险 [10] 苯乙烯 - 市场表现：昨天EB主力合约小幅下跌，华东地区现货市场报价10700元/吨，市场交投氛围一般，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [10] - 基本面：供给端纯苯和苯乙烯库存小幅去化，美伊冲突导致亚洲部分装置计划降负荷和停车，短期供需偏紧；需求端下游企业成品库存高位去化，下游逐步复工，开工率环比改善，下游利润下滑，存在负反馈 [10] - 交易策略：短期

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2026年4月期货主力（连续）合约行情走势作出预期，不同期货品种走势各异，部分品种将偏强震荡，部分将偏弱震荡或宽幅震荡[2]。 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 2026年4月，股指期货IF2606、IH2606、IC2606、IM2606合约大概率偏弱震荡，黄金、白银、铂、钯、铜、镍、锡、碳酸锂、玻璃、纯碱、PVC期货主力连续合约大概率宽幅震荡，铝、螺纹钢期货主力合约大概率偏强宽幅震荡，铁矿石、焦煤、原油、燃料油、沥青、线性低密度聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、PTA、甲醇期货主力连续合约大概率震荡偏强[2][4]。 - 4月1日，股指期货大概率偏强震荡，黄金、白银、铜、铝、铁矿石、线性低密度聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、PTA、PVC、甲醇、乙二醇期货主力合约大概率震荡偏强或偏弱震荡，丁二烯期货主力合约大概率震荡偏强[18][30][38][42][48][66][93][99][104][109][114][120][125][128]。 宏观资讯和交易提示 - 美伊战争局势有缓和迹象，各方表态愿意结束战争，但存在条件分歧；伊朗将部分美国企业列为打击目标；中国提出海湾和中东地区局势五点倡议[5][6]。 - 央行货币政策委员会召开例会，研究下阶段货币政策；我国经济景气水平回升；财政部公布国有企业营收、利润和资产负债率情况[7]。 - 4月起一批全国性新规正式实施；伊朗战争可能对阿拉伯国家经济造成负面影响；美国就北约未来作出决定；美以再次袭击伊朗工厂；美联储官员警告通胀风险；美国法官裁定恢复移民身份；美国“阿尔忒弥斯2号”任务启动发射倒计时；美国消费者信心指数上升；欧元区CPI初值同比上涨[8][9][10]。 商品期货相关信息 - 3月31日，国际贵金属期货普遍收涨，美油主力合约收跌，布油主力合约跌，美国API原油库存上周增加，全美普通汽油平均价格创近4年新高，伦敦基本金属多数上涨，在岸人民币对美元收盘上涨，夜盘收涨，人民币对美元中间价调升，美元指数跌，非美货币多数上涨[10][11][12][13]。 期货行情分析与前瞻 - 3月31日，股指期货各主力合约小幅高开或微幅低开后，反弹遇阻回落，震荡下行，沪指冲高回落，创业板指跌逾2%，A股全天成交2.01万亿元；香港恒生指数收涨，恒生科技指数跌，恒生中国企业指数跌；美国三大股指全线收涨；欧洲三大股指收盘全线上涨[13][14][15][16][17]。 - 各期货品种3月31日行情及2026年4月和4月1日走势预期，如股指期货4月大概率偏弱震荡，4月1日大概率偏强震荡；黄金期货4月大概率宽幅震荡，4月1日大概率震荡偏强等[18][30][38][42]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2026年3月期货主力（连续）合约行情走势，股指期货将偏弱震荡，碳酸锂、原油、燃料油、沥青、聚丙烯、苯乙烯、乙二醇期货将震荡偏强[1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 2026年3月，IF2606、IH2606、IC2606、IM2606、黄金、白银、铂、钯、铜、锡期货主力（连续）合约大概率震荡偏弱；铝、碳酸锂期货主力（连续）合约大概率宽幅震荡；氧化铝、铁矿石、焦煤、纯碱、原油、燃料油、沥青、线性低密度聚乙烯、聚丙烯、PTA、PVC、甲醇、苯乙烯、乙二醇期货主力（连续）合约大概率震荡偏强；螺纹钢期货主力合约RB2605大概率偏强宽幅震荡；玻璃期货主力合约FG605大概率偏弱宽幅震荡[2][4] - 3月31日，股指期货大概率将偏弱震荡；黄金、白银、铝、锡期货主力合约大概率将震荡整理；碳酸锂、铁矿石、螺纹钢、原油、燃料油、沥青、线性低密度聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、PTA、甲醇、乙二醇、棕榈油期货主力合约大概率将震荡偏强；铜、焦煤、玻璃、纯碱、PVC期货主力合约大概率将偏弱震荡；丁二烯期货主力合约大概率将偏强震荡[16][31][38][46][51][57][66][59][86][90][95][99][104][107][112][122][126][130][42][70][76][79][117][129] 宏观资讯和交易提示 - 中共中央和习近平总书记邀请中国国民党主席郑丽文率团到江苏、上海、北京参观访问；习近平向世界数据组织成立致贺信；财政部提出做好地方附加税法制定、修订工作；商务部将推出优化离境退税2.0版等措施；广东金融监管局推出金融支持传统产业优化提升十六条措施[5] - 特朗普称伊朗同意停火“15点计划”大部分内容；美国国务卿、财长表态控制霍尔木兹海峡；美国政府讨论军事方案；伊朗采取一系列应对措施；美联储官员就利率政策表态[6][7][8] - 七国集团评估中东局势对能源市场等的影响；美油、布油主力合约收涨；国际贵金属期货普遍收涨；伦敦基本金属多数上涨；在岸人民币对美元收盘下跌，夜盘上涨；美元指数上涨，非美货币多数下跌[9][10][11] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 3月30日，沪深300、上证50、中证1000股指期货主力合约小幅偏弱震荡，中证500股指期货主力合约微幅震荡上行；预期2026年3月，各股指期货合约大概率震荡偏弱；3月31日，股指期货大概率将偏弱震荡[11][12][13][15][16] 黄金期货 - 3月30日，黄金期货主力合约震荡上行；预期2026年3月，黄金期货主力连续合约大概率震荡偏弱；3月31日，COMEX黄金期货主力合约6月合约和黄金期货主力合约AU2606大概率将震荡整理[30][31] 白银期货 - 3月30日，白银期货主力合约震荡上行；预期2026年3月，白银期货主力连续合约大概率震荡偏弱；3月31日，白银期货主力合约AG2606大概率将震荡整理[38] 铜期货 - 3月30日，铜期货主力合约小幅偏弱震荡；预期2026年3月，铜期货主力连续合约大概率震荡偏弱；3月31日，铜期货主力合约CU2605大概率将偏弱震荡[42] 铝期货 - 3月30日，铝期货主力合约偏强震荡上行；预期2026年3月，铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡；3月31日，铝期货主力合约AL2605大概率将震荡整理[46] 锡期货 - 3月30日，锡期货主力合约偏强震荡上行；预期2026年3月，锡期货主力连续合约大概率震荡偏弱；3月31日，锡期货主力合约SN2605大概率将震荡整理[51] 碳酸锂期货 - 3月30日，碳酸锂期货主力合约震荡上行；预期2026年3月，碳酸锂期货主力连续合约大概率宽幅震荡；3月31日，碳酸锂期货主力合约LC2605大概率将震荡偏强[56][57] 螺纹钢期货 - 3月30日，螺纹钢期货主力合约小幅震荡上行；预期2026年3月，螺纹钢期货主力合约RB2605大概率偏强宽幅震荡；3月31日，螺纹钢期货主力合约RB2605大概率将偏强震荡[59] 铁矿石期货 - 3月30日，铁矿石期货主力合约小幅震荡上行；预期2026年3月，铁矿石期货主力合约I2605大概率震荡偏强；3月31日，铁矿石期货主力合约I2605大概率将偏强震荡[65][66] 焦煤期货 - 3月30日，焦煤期货主力合约小幅震荡下行；预期2026年3月，焦煤期货主力合约JM2605大概率震荡偏强；3月31日，焦煤期货主力合约JM2605大概率将偏弱震荡[70] 玻璃期货 - 3月30日，玻璃期货主力合约小幅震荡下行；预期2026年3月，玻璃期货主力合约FG605大概率偏弱宽幅震荡；3月31日，玻璃期货主力合约FG605大概率将偏弱震荡[75][76] 纯碱期货 - 3月30日，纯碱期货主力合约震荡下行；预期2026年3月，纯碱期货主力合约SA605大概率宽幅震荡；3月31日，纯碱期货主力合约SA605大概率将偏弱震荡[79] 原油期货 - 3月30日，原油期货主力合约偏强震荡上行；预期2026年3月，原油期货主力连续合约大概率震荡偏强，并将创下上市以来新高；3月31日，原油期货主力合约SC2605大概率将震荡偏强[85][86] 燃料油期货 - 3月30日，燃料油期货主力合约偏强震荡上行；预期2026年3月，燃料油期货主力合约大概率震荡偏强，并将创下上市以来新高；3月31日，燃料油期货主力合约FU2605大概率将震荡偏强[90] 沥青期货 - 3月30日，沥青期货主力合约小幅震荡下行；预期2026年3月，沥青期货主力合约大概率震荡偏强；3月31日，沥青期货主力合约BU2606大概率将震荡偏强[94][95] 线性低密度聚乙烯期货 - 3月30日，线性低密度聚乙烯期货主力合约震荡下行；预期2026年3月，线性低密度聚乙烯期货主力合约大概率震荡偏强；3月31日，线性低密度聚乙烯期货主力合约L2605大概率将震荡偏强[99] 聚丙烯期货 - 3月30日，聚丙烯期货主力合约小幅震荡下行；预期2026年3月，聚丙烯期货主力合约大概率震荡偏强；3月31日，聚丙烯期货主力合约PP2605大概率将震荡偏强[103][104] 苯乙烯期货 - 3月30日，苯乙烯期货主力合约偏强震荡；预期2026年3月，苯乙烯期货主力合约大概率震荡偏强，并将创下上市以来新高；3月31日，苯乙烯期货主力合约EB2605大概率将震荡偏强[107] PTA期货 - 3月30日，PTA期货主力合约震荡下行；预期2026年3月，PTA主力合约大概率震荡偏强；3月31日，PTA期货主力合约TA605大概率将偏强震荡[112] PVC期货 - 3月30日，PVC期货主力合约震荡下行；预期2026年3月，PVC期货主力合约大概率震荡偏强；3月31日，PVC期货主力合约V2605大概率将偏弱震荡[117] 甲醇期货 - 3月30日，甲醇期货主力合约偏强震荡；预期2026年3月，甲醇期货主力合约大概率震荡偏强；3月31日，甲醇期货主力合约MA605大概率将震荡偏强[121][122] 乙二醇期货 - 3月30日，乙二醇期货主力合约偏强震荡；3月31日，乙二醇期货主力合约EG2605大概率将震荡偏强[126] 丁二烯期货 - 3月30日，丁二烯期货主力合约震荡下行；3月31日，丁二烯期货主力合约BR2605大概率将偏强震荡[129] 棕榈油期货 - 3月30日，棕榈油期货主力合约震荡上行；3月31日，棕榈油期货主力合约P2605大概率将偏强震荡[130]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2026年3月及3月30日期货主力合约行情走势作出预测，不同期货品种走势各异，部分品种震荡偏强，部分震荡偏弱或震荡整理等，且给出各品种阻力位和支撑位 [2][5] 各部分总结 宏观资讯和交易提示 - 国务院常务会议强调挖掘服务业潜力，完善政策支持，释放市场活力 [7] - 商务部与欧委会设立贸易投资工作组，就双边经贸问题开展讨论 [7] - 商务部针对美对华两起301调查对等发起贸易壁垒调查 [7] - 1 - 2月全国规模以上工业企业利润总额同比增长15.2%，高技术制造业利润同比增长58.7% [7] - 央行要求完善金融风险防范化解体系，处置重点领域风险 [8] - 生态环境部强调推动产业绿色升级，控制煤炭消费 [8] - 外交部长王毅与巴基斯坦副总理讨论伊朗局势，中方支持巴方斡旋 [8] - 伊朗因美以袭击决定报复，警告相关企业和人员撤离 [9] - 美以伊战事激烈，伊朗加大打击力度，霍尔木兹海峡关闭 [11] - 美国考虑增兵中东，以色列升级打击，胡塞武装支持伊朗 [12] - 美国特使预计与伊朗会谈，特朗普寻求增加国防开支 [12] - 巴基斯坦推动美伊谈判，七国集团讨论战后霍尔木兹海峡安全 [13] - 胡塞武装参战，开辟新战线，美国允许古巴接收俄石油 [14] - 能源价格攀升带来滞胀预期，冲击股债金资产，投资者涌入现金 [14] - 鲁比尼预测特朗普可能升级对伊战争 [15] - 欧元区评估中东局势对经济影响，警告滞胀风险 [16] - 本周全球市场大事众多，涉及中国经济数据、伊朗战事等 [16] 商品期货相关信息 - 4月22日起，合格境外机构投资者可交易20号胶、国际铜期权合约 [16] - 3月27日，国际贵金属期货普遍收涨，美油、布油主力合约涨跌不一 [17] - 3月27日，伦敦基本金属多数上涨，沙特输油管道满负荷运转 [18] - 中东铝厂遇袭，3月第3周全国生猪价格下跌 [18][19] - 3月27日，在岸人民币对美元下跌，美元指数上涨 [19][20] - 2025年末我国全口径外债余额下降，风险总体可控 [19] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 3月27日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均止跌反弹 [21][22] - 预期2026年3月，各股指期货主力合约震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [26][27] - 预期3月30日，股指期货大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [27] 国债期货 - 3月27日，十年期国债期货主力合约T2606小幅偏弱震荡，三十年期国债期货主力合约TL2606震荡下行 [44][47] - 预期3月30日，十年期和三十年期国债期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [45][48] 黄金期货 - 3月27日，黄金期货主力合约AU2606小幅震荡上行 [50] - 预期2026年3月，COMEX黄金期货主力连续合约和黄金期货主力连续合约震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [52][55] - 预期3月30日，COMEX黄金期货主力合约4月合约偏强震荡，黄金期货主力合约AU2606偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [53][55] 白银期货 - 3月27日，白银期货主力合约AG2606小幅震荡上行 [67] - 预期2026年3月，白银期货主力连续合约震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [67] - 预期3月30日，白银期货主力合约AG2606震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [68] 铂期货 - 3月27日，铂期货主力合约PT2606震荡上行 [72] - 预期2026年3月，铂期货主力连续合约震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [72] - 预期3月30日，铂期货主力合约PT2606震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [72] 钯期货 - 3月27日，钯期货主力合约PD2606震荡上行 [77] - 预期2026年3月，钯期货主力连续合约震荡偏弱，将创下上市以来新低，给出阻力位和支撑位 [77] - 预期3月30日，钯期货主力合约PD2606震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [77] 铜期货 - 3月27日，铜期货主力合约CU2605震荡上行 [81] - 预期2026年3月，铜期货主力连续合约震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [81] - 预期3月30日，铜期货主力合约CU2605震荡整理，给出阻力位和支撑位 [81] 铝期货 - 3月27日，铝期货主力合约AL2605偏强震荡 [86] - 预期2026年3月，铝期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [87] - 预期3月30日，铝期货主力合约AL2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [87] 氧化铝期货 - 3月27日，氧化铝期货主力合约AO2605小幅震荡下行 [91] - 预期2026年3月，氧化铝期货主力合约AO2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [91] - 预期3月30日，氧化铝期货主力合约AO2605偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [91] 锌期货 - 3月27日，锌期货主力合约ZN2605震荡上行 [96] - 预期2026年3月，锌期货主力连续合约震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [96] - 预期3月30日，锌期货主力合约ZN2605偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [96] 镍期货 - 3月27日，镍期货主力合约NI2605震荡上行 [100] - 预期2026年3月，镍期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [100] - 预期3月30日，镍期货主力合约NI2605偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [100] 锡期货 - 3月27日，锡期货主力合约SN2605偏强震荡上行 [104] - 预期2026年3月，锡期货主力连续合约震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [104] - 预期3月30日，锡期货主力合约SN2605偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [104] 碳酸锂期货 - 3月27日，碳酸锂期货主力合约LC2605大幅震荡上行 [108] - 预期2026年3月，碳酸锂期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [108] - 预期3月30日，碳酸锂期货主力合约LC2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [108] 螺纹钢期货 - 3月27日，螺纹钢期货主力合约RB2605小幅震荡下行 [113] - 预期2026年3月，螺纹钢期货主力合约RB2605偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [113] - 预期3月30日，螺纹钢期货主力合约RB2605震荡整理，给出阻力位和支撑位 [113] 热卷期货 - 3月27日，热卷期货主力合约HC2605小幅震荡下行 [115] - 预期3月30日，热卷期货主力合约HC2605偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [115] 铁矿石期货 - 3月27日，铁矿石期货主力合约I2605震荡下行 [118] - 预期2026年3月，铁矿石期货主力合约I2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [118] - 预期3月30日，铁矿石期货主力合约I2605宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [118] 焦煤期货 - 3月27日，焦煤期货主力合约JM2605震荡下行 [123] - 预期2026年3月，焦煤期货主力合约JM2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [124] - 预期3月30日，焦煤期货主力合约JM2605宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [124] 玻璃期货 - 3月27日，玻璃期货主力合约FG605小幅震荡上行 [127] - 预期2026年3月，玻璃期货主力合约FG605偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [127] - 预期3月30日，玻璃期货主力合约FG605偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [127] 纯碱期货 - 3月27日，纯碱期货主力合约SA605小幅偏强震荡 [134] - 预期2026年3月，纯碱期货主力合约SA605偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [134] - 预期3月30日，纯碱期货主力合约SA605偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [134] 原油期货 - 3月27日，原油期货主力合约SC2605偏强震荡 [138] - 预期2026年3月，ICE布伦特原油主力合约和原油期货主力连续合约震荡偏强，原油期货主力连续合约将创上市以来新高，给出阻力位和支撑位 [139][140] - 预期3月30日，原油期货主力合约SC2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [140] 燃料油期货 - 3月27日，燃料油期货主力合约FU2605偏强震荡 [145] - 预期2026年3月，燃料油期货主力合约震荡偏强，将创上市以来新高，给出阻力位和支撑位 [145] - 预期3月30日，燃料油期货主力合约FU2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [145] 沥青期货 - 3月27日，沥青期货主力合约BU2606震荡下行 [148] - 预期2026年3月，沥青期货主力合约震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [149] - 预期3月30日，沥青期货主力合约BU2606震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [149] 线性低密度聚乙烯期货 - 3月27日，线性低密度聚乙烯期货主力合约L2605震荡上行 [154] - 预期2026年3月，线性低密度聚乙烯期货主力合约震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [154] - 预期3月30日，线性低密度聚乙烯期货主力合约L2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [154] 聚丙烯期货 - 3月27日，聚丙烯期货主力合约PP2605偏强震荡上行 [158] - 预期2026年3月，聚丙烯期货主力合约震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [159] - 预期3月30日，聚丙烯期货主力合约PP2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [159] 苯乙烯期货 - 3月27日，苯乙烯期货主力合约EB2605大幅震荡上行 [164] - 预期2026年3月，苯乙烯期货主力合约震荡偏强，将创上市以来新高，给出阻力位和支撑位 [164] - 预期3月30日，苯乙烯期货主力合约EB2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [164] PTA期货 - 3月27日，PTA期货主力合约TA605偏强震荡 [169] - 预期2026年3月，PTA主力合约震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [169] - 预期3月30日，PTA期货主力合约TA605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [169] 对二甲苯期货 - 3月27日，对二甲苯期货主力合约PX605偏强震荡 [172] - 预期3月30日，对二甲苯期货主力合约PX605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [172] PVC期货 - 3月27日，PVC期货主力合约V2605震荡下行 [175] - 预期2026年3月，PVC期货主力合约震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [175] - 预期3月30日，PVC期货主力合约V2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [175] 甲醇期货 - 3月27日，甲醇期货主力合约MA605偏强震荡上行 [179] - 预期2026年3月，甲醇期货主力合约震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [180] - 预期3月30日，甲醇期货主力合约MA605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [180] 乙二醇期货 - 3月27日，乙二醇期货主力合约EG2605偏强震荡上行 [185] - 预期3月30日，乙二醇期货主力合约EG2605震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [185] 丁二烯期货 - 3月27日，丁二烯期货主力合约BR2605震荡下行 [188] - 预期3月30日，丁二烯期货主力合约BR2605偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [188] 豆粕期货 - 3月27日，豆粕期货主力合约M2605小幅震荡下行 [189] - 预期3月30日，豆粕期货主力合约M2605偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [189]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各品种基差情况总结 有色金属 - 铜主力基差率0.42%，较昨日增减1.00%，当月基差210，次月基差400，再次月基差260，现货价格6556，来源SMM 1电解铜[3] - 铝主力基差率 -0.38%，较昨日增减0.63%，当月基差 -35，次月基差 -90，再次月基差 -165，现货价格23760，来源SMM A00铝[3] - 锌主力基差率 -0.17%，较昨日增减0.43%，当月基差 -30，次月基差 -40，再次月基差 -77，现货价格22920，来源SMM 0锌证[3] - 铅主力基差率 -1.09%，较昨日增减 -0.06%，当月基差 -160，次月基差 -180，再次月基差 -175，现货价格16325，来源SMM 1铅证[3] - 锡主力基差率1.52%，较昨日增减2.13%，当月基差5350，次月基差4470，再次月基差4210，现货价格357600，来源SMM 1锡[3] - 镍主力基差率1.85%，较昨日增减0.76%，当月基差2530，次月基差2500，再次月基差2090，现货价格137800，来源SMM 1电解镍[3] - 工业硅主力基差率5.93%，较昨日增减 -0.80%，当月基差670，次月基差515，再次月基差485，现货价格9200，来源SMM华东通氧553硅[3] - 碳酸锂主力基差率 -0.64%，较昨日增减0.60%，当月基差 -720，次月基差 -1020，再次月基差 -900，现货价格157200，来源钢联优质电池级碳酸锂[3] 贵金属 - 黄金主力基差率0.05%，较昨日增减 -0.03%，当月基差3.40，次月基差0.48，再次月基差 -2.46，现货价格1014.44，来源AuT + D:上金所[3] - 白银主力基差率0.06%，较昨日增减 -0.42%，当月基差 -53，次月基差10，再次月基差36，现货价格18121，来源Ag(T + D):上金所[3] 黑色产业 - 螺纹钢主力基差率2.81%，较昨日增减0.42%，当月基差88，次月基差28，再次月基差36，现货价格3220，来源HRB400:20mm:上海[3] - 热卷主力基差率 -1.00%，较昨日增减 -0.88%，当月基差 -33，次月基差 -42，再次月基差 -41，现货价格3280，来源Q235B:4.75mm:上海[3] - 铁矿石主力基差率4.97%，较昨日增减2.63%，当月基差40.1，次月基差69.1，再次月基差89.6，现货价格846.6，来源PB粉:61%:青岛[3] - 焦炭主力基差率 -8%，较昨日增减0.56%，当月基差 -151.0，次月基差 -239.5，再次月基差 -335.0，现货价格1625，来源冶金焦:准一级[3] - 焦煤主力基差率0.52%，较昨日增减0.68%，当月基差6.5，次月基差 -130.0，再次月基差 -324.0，现货价格1247.5，来源主焦煤:精煤:蒙5[3] - 动力煤主力基差率 -5.7%，较昨日增减0.75%，当月基差 -46.4，次月基差 -46.4，再次月基差 -46.4，现货价格755.0，来源山西Q500:秦皇岛港[3] - 硅铁主力基差率 -7.03%，较昨日增减 -0.80%，当月基差 -428，次月基差 -506，再次月基差 -512，现货价格5660，来源FeSi75 - B:内蒙[3] - 锰硅主力基差率 -5.2%，较昨日增减 -0.18%，当月基差 -342，次月基差 -410，再次月基差 -414，现货价格6150，来源FeMn68Si18:河北[3] - 不锈钢主力基差率 -0.97%，较昨日增减 -1.39%，当月基差 -140，次月基差 -50，再次月基差 -150，现货价格14350，来源304/2B:2.0*1219:鞍钢联众无锡[3] 油脂油料 - 豆粕主力基差率8.80%，较昨日增减 -1.30%，当月基差258，次月基差183，再次月基差142，现货价格3190，来源普通蛋白豆粕:张家港[3] - 菜粕主力基差率9.88%，较昨日增减 -0.06%，当月基差231，次月基差163，再次月基差107，现货价格2570，来源普通菜粕:南通[3] - 豆油主力基差率3.16%，较昨日增减 -1.22%，当月基差270，次月基差340，再次月基差374，现货价格8820，来源一级豆油:张家港[3] - 菜油主力基差率5.39%，较昨日增减 -0.90%，当月基差253，次月基差611，再次月基差663，现货价格10230，来源菜油:江苏[3] - 花生主力基差率10.00%，较昨日增减0.43%，当月基差864，次月基差682，再次月基差668，现货价格9000，来源白沙:含油45%含水9%昌图[3] - 棕榈油主力基差率0.42%，较昨日增减 -1.20%，当月基差40，次月基差40，再次月基差150，现货价格9550，来源棕榈油24度:广东[3] 农副产品 - 玉米主力基差率1.01%，较昨日增减0.09%，当月基差24，再次月基差33，现货价格2400，来源鲅鱼圈港国标一等玉米[3] - 玉米淀粉主力基差率4.96%，较昨日增减0.34%，当月基差137，次月基差120，再次月基差160，现货价格2900，来源出厂价玉米淀粉:长春[3] - 苹果主力基差率 -14.1%，较昨日增减0.80%，当月基差 -1478，次月基差 -166，再次月基差 -25，现货价格8500，来源烟台栖霞、陕西洛川红富士均价[3] - 鸡蛋主力基差率 -6.13%，较昨日增减 -0.25%，当月基差 -210，次月基差 -263，再次月基差 -490，现货价格3200，来源鸡蛋河北沧州[3] - 生猪主力基差率 -3.3%，较昨日增减 -0.37%，当月基差 -330，次月基差 -2945，再次月基差 -56665，现货价格9650，来源生猪外三元:河南[3] - 棉花主力基差率8.94%，较昨日增减 -1.03%，当月基差1371，次月基差1246，再次月基差846，现货价格16711，来源棉花价格指数328:新疆[3] 软商品 - 白糖主力基差率0.94%，较昨日增减0.00%，当月基差21，次月基差19，再次月基差 -121，现货价格5480，来源白砂糖:柳州[3] - 甲醇主力基差率0.92%，较昨日增减 -2.14%，当月基差235，再次月基差324，现货价格3118，来源中醇:华运[3] - 乙二醇主力基差率 -1.21%，较昨日增减 -0.06%，当月基差 -61，再次月基差183，现货价格4975，来源乙二醇:华东[3] - PTA主力基差率 -1.40%，较昨日增减 -0.44%，当月基差 -92，次月基差16，再次月基差320，现货价格6500，来源PTA:华东[3] - 聚丙烯主力基差率3.62%，较昨日增减3.23%，当月基差355，次月基差708，再次月基差1094，现货价格9006，来源杭州绍兴三圆T30S市场价[3] - 苯乙烯主力基差率 -1.04%，较昨日增减 -3.2%，当月基差 -105，次月基差543，再次月基差910，现货价格10000，来源苯乙烯:华东[3] - 短纤主力基差率 -0.12%，较昨日增减 -3.10%，当月基差2，次月基差70，再次月基差268，现货价格8100，来源房巷半光本白1.56*38mm深[3] - 塑料主力基差率 -0.40%，较昨日增减 -3.00%，当月基差 -35，次月基差112，再次月基差407，现货价格8680，来源余姚浙工石化7042市场价[3] - PVC主力基差率 -1.46%，较昨日增减 -2.77%，当月基差 -83，次月基差 -181，再次月基差 -164，现货价格5620，来源华东SG - 5新疆中泰主流价[3] - 橡胶主力基差率 -0.79%，较昨日增减 -0.02%，当月基差 -130，次月基差 -175，再次月基差 -945，现货价格16300，来源泰国产:青岛保税区[3] - 20号胶主力基差率1.93%，较昨日增减 -1.07%，当月基差262，次月基差47，再次月基差 -313，现货价格13827，来源泰国20标胶:青岛保税区[3] - 纯碱主力基差率 -1.61%，较昨日增减0.01%，当月基差 -20，次月基差 -101，再次月基差 -149，现货价格1224，来源沙河重质市场价[3] - 尿素主力基差率 -0.16%，较昨日增减0.05%，当月基差 -3，次月基差 -61，再次月基差 -42，现货价格1860，来源尿素小颗粒:河南[3] - 瓶片主力基差率2.37%，较昨日增减 -2.69%，当月基差192，次月基差382，再次月基差560，现货价格8300，来源水瓶级:华东市场价[3] - 纸浆主力基差率0.26%，较昨日增减0.26%，当月基差14，次月基差 -81，再次月基差 -313，现货价格5238，来源漂针浆:银星:智利[3] 能源化工 - 原油主力基差率 -6.11%，较昨日增减 -1.41%，当月基差 -48.5，次月基差6.9，再次月基差46.4，现货价格675.4，来源中国胜利:环太平洋[3] - 燃料油主力基差率9.44%，较昨日增减 -2.38%，当月基差410，次月基差868，再次月基差1107，现货价格4758，来源保税船用油380CST:舟山[3] - 沥青主力基差率 -2.94%，较昨日增减 -2.24%，当月基差 -130，次月基差123，再次月基差441，现货价格4280，来源重交沥青:市场价:山东[3] - 低硫燃料油主力基差率15.83%，当月基差817，次月基差1471，再次月基差1767，现货价格5976，来源船用油0.5%低硫:新加坡[3] - LPG主力基差率9.89%，较昨日增减6.06%，当月基差648，次月基差1468，再次月基差1566，现货价格7198，来源市场价:广州[3] 股指 - 沪深300主力基差率1.97%，较昨日增减0.00%，当月基差31.9，次月基差49.7，再次月基差87.5，现货价格4537.5[3] - 上证50主力基差率1.04%，较昨日增减0.32%，当月基差11.5，次月基差12.5，再次月基差29.5，现货价格2859.5[3] - 中证500主力基差率3.16%，当月基差82.1，次月基差137.7，再次月基差237.7，现货价格7767.7[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 周度期货价量总览 - 报告展示了各类商品期货的周收盘价、周涨跌幅、20日年化波动率、波动率变化、投机度、趋势度和资金变动等数据，涵盖贵金属、有色金属、黑色、能源化工、农产品、林产品、畜产品和金融期货等多个类别[2][4] 各品类期货周涨跌幅 - 黑色期货中焦煤涨幅4.10%居前，铁矿石跌幅0.43% [2] - 能源化工期货中苯乙烯涨幅4.66%居前，燃料油LU跌幅7.78% [2] - 金融期货中IC涨幅0.00%，IF跌幅1.32% [4] - 农产品期货中鸡蛋涨幅2.73%居前，苹果跌幅7.03% [2] - 有色&贵金属期货中锡涨幅5.76%居前，黄金跌幅4.16% [2] 年初至今涨跌幅 - 燃料油涨幅82.43%居前，红枣跌幅15.52% [12] 持仓量变化率 - LPG、苯乙烯、黄金、锌和铅的持仓量有较大提升 [14] 沉淀资金变动 - 焦煤、甲醇、镍、生猪和PTA的资金关注度增加 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对黄金、基本金属、农产品、能源化工等多个期货市场进行分析，涵盖市场表现、基本面和交易策略等方面，受中东局势、供需关系等因素影响各市场表现不一，投资者需关注相关因素变化并据此调整投资策略 [1][2][4][6] 各行业总结 贵金属市场 - 市场表现：隔夜贵金属市场回调，国际金价跌2.79%收报4379.82美元/盎司，国内金交所9999前一交易日跌1.45%收于991.36，上期所沪金主力合约跌1.6%收于995.98元/克，国际银价跌4.45%至68.059美元/盎司 [1] - 基本面：特朗普推迟打击伊朗能源设施，美伊谈判陷入僵局；国内黄金ETF小幅流出0.1吨，部分库存维持不变，部分有变动 [1] - 交易策略：金价大跌消化前期利空，建议重新布局多单；白银市场跟随黄金波动，建议前期空单逐步获利离场 [1] 基本金属市场 铜 - 市场表现：昨日铜价震荡偏弱运行 [1] - 基本面：市场核心交易中东局势变化，特朗普延后打击，霍尔木兹海峡未通航，铜矿紧张格局不改，华东华南平水铜贴水100元和升水30元，伦敦结构82美金contango [1] - 交易策略：建议观望 [1] 铝 - 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日-0.57%，收于23725元/吨，国内0 - 3月差-320元/吨，LME价格3256美元/吨 [1] - 基本面：供应方面电解铝厂维持高负荷生产，需求方面周度铝材开工率小幅上升 [1] - 交易策略：中东冲突消息反复，后续发展不确定性强，预计价格维持宽幅震荡 [1] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日-1.08%，收于2931元/吨，国内0 - 3月差-199元/吨 [1] - 基本面：供应方面氧化铝运行产能较为稳定，需求方面电解铝厂维持高负荷生产 [1] - 交易策略：近期受中东冲突缓和预期影响，氧化铝价格回调，后续局势有变数，叠加几内亚矿业政策落地力度不明，预计短期价格震荡，建议观望 [2] 锌、铅 - 市场表现：3月26日日盘，锌、铅主力合约收于23070元/吨、16460元/吨，较前一交易日收盘价分别+135、 - 35元/吨，国内0 - 3月差-23070元/吨、 - 16460元/吨，海外0 - 3月差分别-20.74、 - 36.18美元/吨；锌七地库存3月26日录得24.95万吨，较3月23日-0.57万吨，铅五地库存3月26日录得5.78万吨，较3月23日-0.53万吨 [2] - 基本面：有色板块情绪反复，铅市场受海外跌势拖累，铅锭进口预期上升，国内社库处16个月高位，但再生铅亏损扩大致其与原生铅价格倒挂，冶炼企业库存下降，下游逢低接货或促成去库；锌LME库存增加但仍处低位，海外矿山运输受阻，国内加工费维持低位但硫酸利润支撑炼厂生产积极性，社会库存虽处26万吨以上高位但已出现去库，消费逐步回暖 [2] - 交易策略：铅关注去库兑现情况，若社库持续下降可逢低试多；锌价维持弱势运行，反弹空间有限，建议观望或高抛低吸 [2] 工业硅 - 市场表现：主力05合约收于8735元/吨，较上个交易日-35元/吨，收盘价比-0.40%，持仓量-2435手至229643手(-1.05%)，成交量-77224手至140735手(-35.43%)，品种沉淀资金+0.22亿至32.46亿，今日仓单量为22272手（+60） [2] - 基本面：供给端周度工业硅开炉数量环比减少1台，四川地区电价同比下行，企业复产意愿增强，后续开工存在放量预期，现阶段社会库存与仓单库存合计水平整体保持平稳；需求端多晶硅3月复工，月度产能逐步释放，预计月产量接近9万吨，有机硅行业产出稳定，价格走势持稳，铝合金价格小幅回落，但行业开工率上行至59.5%，创年内新高 [2] - 交易策略：留意相关会议是否出台协同控市、联合稳价相关举措，短期工业硅基本面多空交织，预计盘面维持8100 - 8900区间震荡格局 [2] 碳酸锂 - 市场表现：LC2605收于157,200元/吨（-1920），收盘价-1.21% [2] - 基本面：SMM澳大利亚锂辉石精矿（CIF中国）现货报价为2,210美元/吨，较前日+55美元/吨，SMM电碳报156,500（+4000）元/吨；供给方面周产量为24814吨，环比+628吨，系锂辉石产线供给回复，SMM预计3月碳酸锂排产为106,390吨，较1月环比+8.7%；需求方面磷酸铁锂3月排产为43.0万吨，较1月环比+8.3%，三元材料3月排产为8.4万吨，较1月环比+ 4.1%；库存方面预计Q1因抢出口维持去库，样本库存为99,489吨，累库+616吨，其中冶炼环节累库+724吨，下游环节累库+552吨，贸易商环节去库-660吨，总计库存天数为27.9（+0.2）天，广期所仓单为30,751（-709）手；资金方面盘面沉淀资金为285.1（+1.0）亿元 [2] - 交易策略：关注3月底仓单集中注销后的新注册增速情况及4月排产情况，短期存在供给端扰动、动力需求端回暖有待观望多空博弈因素，近日津巴布韦锂矿停产担忧发酵，盘面修复此前对津巴供给扰动估值，后续上涨驱动观望津巴布韦锂矿政策落地及4月排产情况 [2] 多晶硅 - 市场表现：主力05合约收于35540元/吨，较上个交易日-1210元/吨，收盘价比-3.29%，持仓量+631手至33451手(+1.92%)，成交量-3900手至8529手(-31.38%)，品种沉淀资金+0.03亿至16.93亿，今日仓单量为9980手（+0） [3] - 基本面：供给端周度多晶硅产量环比小幅增加，行业库存环比增幅明显收窄，同时场内仓单出现注销，供应压力边际缓和；需求端下游光伏相关产品价格整体小幅下行，但下跌节奏逐步放缓，3月硅片、电池片及组件排产实现环比修复，不过同比依旧偏弱，2月电池片、组件出口数据环比承压，同比走势分化，出口非洲同比表现亮眼，2026年1 - 2月国内光伏新增装机32.48GW，同比减少17.71% [3] - 交易策略：当前盘面仍需充分消化现货走弱等利空因素，流动性吃紧，叠加品种波动率偏高，短期建议重点跟踪下游实际采购情况与成交订单价格，操作上以观望为主 [3] 锡 - 市场表现：昨日锡价继续偏弱运行 [3] - 基本面：市场核心关注中东战局，短期特朗普推迟打击能源设施，但战争继续，风偏承压，锡矿的紧张格局短期缓和，但整体依然偏紧，需求端下游消费偏强，现货持续维持高升水和去库 [3] - 交易策略：宏观微观不共振，暂时观望 [3] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：昨日CBOT大豆变动不大 [4] - 基本面：供应端全球大供应预期，当下巴西供应高峰，阿根廷优良率高位；需求端美豆压榨强，出口符合季节性，全球供需宽松预期不变 [4] - 交易策略：美豆或步入震荡，宽松压制，宏观原油支撑，关注原油及美豆需求兑现度；国内亦跟随成本端，关注宏观原油及到货量 [4] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格回落，玉米现货价格多数下跌 [4] - 基本面：目前售粮进度接近8成，但售粮进度偏慢，产区心态有所松动，卖粮积极性有所增加；政策小麦拍卖量增加，成交率及溢价下滑，加之新季小麦苗情不错，小麦价格有所走弱；现货价格涨至高位后，政策调控预期增加，现货价格预计偏弱调整，关注最低收购价小麦拍卖情况及购销节奏变化 [4] - 交易策略：小麦拍卖成交率及溢价均下滑，期价预计震荡偏弱 [4] 白糖 - 市场表现：郑糖05合约收5441元/吨，涨幅0.04%，南宁现货 - 郑糖05合约基差26元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为610元/吨 [4] - 基本面：国际原油价格飙升刺激乙醇价格走高，市场担心新季巴西将甘蔗用于生产乙醇，制糖比有大幅下调的预期，叠加印度增产表现不及预期，国际糖价重回至14美分/磅以上；国内压榨方面，25/26榨季广西糖产量预估已上调至720 - 730万吨，2月份广西单月产量预计达近几年最高水平，广西进入累库阶段；近期宏观资金对白糖进行多头仓位配置，油价扰动叠加政策托底，郑糖短期内难以下跌，反弹高度依赖中东局势降温和油价走向，以及新季开榨巴西的糖醇比情况 [4] - 交易策略：观望为主 [4] 棉花 - 市场表现：隔夜ICE美棉期价继续上涨，国际原油期价震荡偏强；国内郑棉期价震荡偏弱 [5] - 基本面：国际方面，截至3月19日当周，25/26年度美棉出口销售净增20.24万包，较之前一周增加3%，较前四周均值减少5%，2026年1月印度棉纱出口总量11.09万吨，同比增加16.44%，环比增加9.39%；国内方面，下游棉纱销售价格总体企稳，春节后至今原料价格涨幅大于成品 [5] - 交易策略：逢低买入做多，价格区间参考15100 - 15500元/吨 [5] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格反弹，鸡蛋现货价格上涨 [5] - 基本面：清明节备货需求提振现货，贸易商囤货积极性提高，走货较好，库存有所下降，但养殖端淘汰意愿不强，蛋鸡在产存栏高位，总体供应充足，蛋价预计低位运行 [5] - 交易策略：节日消费提振，期价预计震荡运行 [5] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格偏弱运行，生猪现货价格延续跌势 [5] - 基本面：养殖端出栏积极，出栏体重处于近年来高位，而需求处于季节性淡季，冻品被动入库，供强需弱，期现货价格预计偏弱运行，关注近期屠宰量及出栏节奏变化 [5] - 交易策略：供强需弱，现货价格低迷，期价预计偏弱运行 [5] 能源化工市场 LLDPE - 市场表现：昨天LLDPE主力合约小幅反弹，华北地区低价现货报价8450元 / 吨，05合约基差为盘面减300，基差走强，市场成交尚可；海外市场美金价格稳中上涨为主，当前进口窗口关闭，出口窗口打开 [6] - 基本面：供给端上半年无新装置投产，存量部分装置因美伊冲突降负荷和停车，国产供应大幅减少，进口窗口持续关闭，预计后期进口量减少，出口窗口打开，出口放量，总体短期国内供应大幅减少；需求端当前下游逐步复工，需求环比好转，三四月是农地膜需求旺季 [6] - 交易策略：短期产业链库存小幅去库，基差走强，关注地缘冲突发酵和通航情况，短期跟随原油波动；中期随着美伊缓和及下半年新装置投产，供需压力加大，逢高做空 [6] PVC - 市场表现：V05收5650，跌1.4% [6] - 基本面：PVC冲高回落，库存回落；2月国内PVC产量198.51万吨，同比加5.78%，乙烯法开工率68%减产较多，预计开工率继续下滑；需求端下游工厂陆续复工，2月房地产走弱，新开工和竣工同比 - 23%；社会库存继续下降，3月26日本周PVC社会库存在137.3万吨，变化不大，同比增70%；内蒙电石价格2750，PVC价格华东5500，华南5650，乙烯法PVC6700 [6][7] - 交易策略：供减需弱，估值较低，建议正套 [7] 甲醇 - 市场表现：当前盘面受市场氛围及宏观因素影响大，整体波动剧烈，受霍尔木兹海峡通航受阻影响，甲醇盘面大幅走高，昨日甲醇宽幅震荡，尾盘收涨，05合约收至3202元/吨 [7] - 基本面：中东地区甲醇项目大面积停，运输船只停滞，3月进口缩量，中东局势恶化加剧3月甲醇实际到港减量力度与4月进口总量不确定性；国内地缘局势升级，伊朗甲醇装置开工率大幅下降，一季度我国甲醇进口量可能显著减少，市场预计进口量环比大幅下降，为国内港口库存去化提供核心驱动，港口库存已进入下降周期 [7] - 交易策略：美伊冲突升级对甲醇市场供应端造成实质性影响，成为核心驱动因素，叠加成本抬升支撑，短期甲醇走势由地缘主导，呈现“震荡偏强、高波动”格局；后续核心关注伊朗冲突进展、霍尔木兹海峡通航状态及伊朗甲醇装置重启节奏（短期），以及进口恢复、需求复苏、新产能投放进度（中期），市场参与者应聚焦核心跟踪指标，灵活调整交易策略，严控仓位与止损，兼顾短期收益与中期稳健，避免过度博弈地缘情绪 [7] 玻璃 - 市场表现：fg05收1035，跌2% [7] - 基本面：玻璃震荡回落，供应减产需求也弱，供应端减产较多，预期还将减产3条产线，玻璃日融量14.49万吨，同比增速 - 6.8%；库存回落，3月26日上游库存7362.2万重箱，环比 - 1.09%，同比 + 9.86%，折库存天数33.6天，较上期 - 0.1天，下游深加工企业复工较晚、订单天数6.3天持续偏弱，下游加工厂玻璃原片库存天数12天；天然气路线亏损120，煤制气玻璃亏损30，石油焦工艺玻璃微亏；2月房地产弱势，终端房地产新开工和竣工同比 - 23%；全国玻璃价格稳定，华北1030，华中1090，华东1170，华南1200 [7] - 交易策略：供减需弱，估值较低，建议买玻璃卖纯碱 [7] PP - 市场表现：昨天PP主力合约小幅反弹，华东地区PP现货价格为9000元 / 吨，05合约基差为盘面减100，基差走弱，市场整体成交尚可；海外市场美金报价稳中上涨为主，当前进口窗口关闭，出口窗口打开，出口持续放量 [7] - 基本面：供给端短期上半年新装置投产减少，部分装置因美伊冲突原料紧缺，预计亚洲炼厂降负荷及停车，关注美伊发酵和通航情况，市场供给压力大幅减轻，出口窗口打开，出口持续放量；需求端短期下游仍逐步复工，需求环比改善 [7] - 交易策略：短期产业链库存去化，基差走弱，需求环比改善，供应受美伊冲突持续发酵，亚洲炼厂因缺原料开工负荷下降，关注美伊冲突进展和通航情况，短期预计盘面跟随原油波动；中长期随着美伊缓和，叠加下半年新增装置逐步投产，供需格局略改善但矛盾仍大，区间震荡为主，逢高做空 [7] 原油 - 市场表现：昨日油价上涨，因市场担心美伊谈判失败，美国或升级打击或考虑地面行动；昨夜凌晨特朗普称将再次推迟对伊朗能源设施的袭击10天，至4月6日，油价应声大幅波动，先大跌后收窄跌幅；后续重点关注是否存在得到双方确认的谈判时间，美伊谈判是否取得实质性进展，美以与伊朗的打击是否降级，霍尔木兹是否恢复通行 [7][8] - 基本面

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突、通胀升温、经济数据改善等因素影响各行业市场，不同行业面临不同的投资机会和风险，需关注战局转变、通胀预期、政策变化等因素，部分行业建议谨慎操作或观望[4][8][10] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：伊朗局势、贝莱德CEO言论、Palantir项目、索尼本田项目等影响市场[2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH各合约呈现不同比率[3] - 策略观点：美伊冲突扰动风险偏好，通胀升温使降息预期退潮，建议关注战局、控制风险[4] 国债 - 行情资讯：主力合约价格有变化，能源局发布电力数据，中远海运恢复业务，央行进行逆回购操作[5] - 策略观点：经济数据改善但持续性待察，通胀压力或使债市承压，预计短期震荡偏弱[8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银价格有变动，俄罗斯、伊朗有相关政策和表态[9] - 策略观点：地缘冲突影响金价，油价回落缓解通胀担忧，短期贵金属面临估值压力，建议谨慎看空[10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美伊拟停火，铜价抬升，库存、贴水等有变化[12] - 策略观点：中东局势反复，产业基本面支撑铜价，短期反弹阻力加大[13] 铝 - 行情资讯：铝价震荡，持仓、库存等有变动[14] - 策略观点：中东局势缓和但情绪反复，基本面支撑铝价，短期或维持震荡[15] 锌 - 行情资讯：锌价下跌，持仓、库存等有数据[16][17] - 策略观点：锌产业偏弱，锌价进入下行趋势，需关注下游补库等情况[17] 铅 - 行情资讯：铅价上涨，持仓、库存等有表现[18] - 策略观点：铅价多空矛盾加大，波动率抬升，不排除进一步下探[18] 镍 - 行情资讯：沪镍价格下跌，现货升贴水、成本等有变化[19] - 策略观点：短期镍价跟随走弱，中期底部支撑强，建议区间操作[20] 锡 - 行情资讯：沪锡价格上涨，供给、需求、库存有情况[21] - 策略观点：供应受限，需求弱修复，锡价预计偏弱运行[22] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数及合约价格上涨[23] - 策略观点：供需双强，关注盘面持仓等变化[24] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，持仓、基差、库存等有变动[25] - 策略观点：矿价易涨难跌，中长期过剩，建议观望[26] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约价格上涨，现货、原料、库存等有表现[27] - 策略观点：成本和政策驱动价格上涨，短期高位震荡，关注印尼政策[28] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格上涨，持仓、成交量、库存等有变化[29] - 策略观点：成本回暖，需求改善，价格有支撑[30] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢、热轧板卷主力合约价格下跌，仓单、持仓、现货价格有变动[32] - 策略观点：钢材基本面弱平衡，关注旺季需求和原料价格[33] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约价格下跌，持仓、基差等有数据[34] - 策略观点：谈判扰动，海外冲突影响运费，矿价短期高位震荡[35] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤、焦炭主力合约价格下跌，现货价格有升贴水[36] - 策略观点：短期价格回调压力大，中长期焦煤乐观，建议短线或观望[38] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：玻璃主力合约价格下跌，库存、持仓有变化[39][40] - 策略观点：供应收缩支撑情绪，高库存和弱需求限制价格，短期宽幅震荡[40] - 纯碱 - 行情资讯：纯碱主力合约价格下跌，库存、持仓有变动[41] - 策略观点：供需宽松，价格低位宽幅震荡[41] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅、硅铁主力合约价格有涨跌，现货有升贴水[42] - 策略观点：市场关注滞胀衰退，黑色板块压力低，关注锰矿和供给收缩问题[43][46] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：工业硅期货价格上涨，持仓、现货基差有表现[47] - 策略观点：产量回升，需求改善乏力，价格震荡[48] - 多晶硅 - 行情资讯：多晶硅期货价格上涨，持仓、现货基差有数据[49] - 策略观点：基本面偏弱，价格震荡寻底[50][51] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：原油回落，丁二烯价格强势，橡胶多空有不同观点，行业开工和库存有数据[53][54] - 策略观点：市场波动大，建议灵活交易，配置丁二烯橡胶期权，持仓对冲[56] 原油 - 行情资讯：INE主力原油及相关成品油期货价格下跌[57] - 策略观点：进行原油空头配置，做阔价差，做空裂解价差和跨区价差[58] 甲醇 - 行情资讯：主力合约价格变动，MTO利润变动[59] - 策略观点：甲醇包含地缘溢价，建议逢高止盈，做阔MTO利润[60] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格有变动[61] - 策略观点：开工预期高，供需双旺，建议逢高空配[62] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：纯苯、苯乙烯价格下跌，基差、开工率、库存等有变化[63][64] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润修复，建议空仓观望[65] PVC - 行情资讯：PVC合约价格下跌，成本、开工率、库存等有变动[66] - 策略观点：企业利润反弹，短期上涨，注意风险[67] 乙二醇 - 行情资讯：EG合约价格下跌，负荷、库存等有数据[68] - 策略观点：产业负荷下降，库存去化，短期上涨注意风险[70] PTA - 行情资讯：PTA合约价格下跌，负荷、库存等有表现[71] - 策略观点：检修预期下降，加工费难上行，价格上涨注意风险[72] 对二甲苯 - 行情资讯：PX合约价格下跌，负荷、库存等有变动[73] - 策略观点：PX负荷下降，转入去库，估值上升，注意风险[74] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，开工、库存等有数据[75][76] - 策略观点：PE估值有空间，建议逢高做空合约反套[77] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，开工、库存等有变动[78] - 策略观点：成本端增产，供应压力缓解，需求反弹，长期矛盾转移[79] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价下跌，下游接货积极性不高[81] - 策略观点：供应集中，需求有限，短期偏弱，建议观望[82] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格多数稳定，走货一般[83] - 策略观点：产能下降，短期偏强，远端反弹抛空[84] 豆菜粕 - 行情资讯：美国种植面积预测、出口销售、库存等有数据[85] - 策略观点：美伊事态降温利空，关注进口和事件进展，短线观望[86] 油脂 - 行情资讯：印尼政策、马来西亚产量和出口、印度库存等有情况[87][89] - 策略观点：美伊事态降温利空，短线转观望[90] 白糖 - 行情资讯：我国进口、发改委配额、美国出口、全球产量等有数据[91] - 策略观点：新增配额短期利空郑棉，中期下游开机率上升利多，建议回调做多[92] 棉花 - 行情资讯：我国进口、产糖、工业库存、全球产量等有数据[93][94] - 策略观点：美伊事态降温利空，策略转为观望[95]