（文章来源：中国证券报） 人民财讯10月13日电，10月10日，北交所官网显示，湖南五新隧道智能装备股份有限公司并购重组审核 状态变更为"提交注册"，标志着北交所首单以"股份+现金"混合支付方式进行的并购案例取得关键进 展。业内人士表示，北交所并购重组市场正迎来高度活跃期，政策红利释放与监管包容度提升，为创新 型中小企业通过并购做大做强提供肥沃土壤。 ...

北交所并购重组市场动态 - 北交所并购重组市场迎来高度活跃期，政策红利释放与监管包容度提升为创新型中小企业通过并购做大做强提供支持 [1] - 截至2025年10月8日，北交所共发生37家次重要投资并购事件，其中2024年9月24日以后发生12起，2025年6月以后发生10起，呈现加速态势 [4] - 市场活力持续释放，五新隧装方案“提交注册”被视为一个良好的开端 [6] 五新隧装并购案例 - 湖南五新隧道智能装备股份有限公司并购重组审核状态变更为“提交注册”，是北交所首单以“股份+现金”混合支付方式进行的并购案例 [1] - 公司拟以合计约26.5亿元的交易价格购买湖南中铁五新重工有限公司100%股权和怀化市兴中科技股份有限公司99.9057%股权，并募集配套资金不超过1亿元 [2] - 两家标的公司均为国家级专精特新“小巨人”企业，整合后将助力公司切入智能物流装备赛道并增强在基建工程领域的综合服务能力，交易为市场提供了可行范本 [2] 创远信科并购案例 - 创远信科披露重大资产重组预案，拟发行股份并支付现金购买上海微宇天导技术有限公司100%股权，整体估值预计不超过9亿元 [3] - 标的公司微宇天导是国内领先的PNT测试技术和系统解决方案供应商 [3] 并购市场趋势与特征 - 北交所上市公司并购多以现金方式收购资产为主，例如青矩技术、易实精密、铁大科技等公司 [4] - 并购方向紧紧围绕产业协同，大部分收购与核心业务协同、拓展海外市场及产业链整合相关 [4] - 华源证券指出，北交所公司对外收购呈现“垂直化扩张＋业务升级＋市场拓展”三大趋势，例如东和新材加强产业链一体化，铁大科技、科达自控拓展智能制造与新能源领域 [6] 政策环境支持 - 2024年9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出六条措施支持上市公司转型升级和产业整合 [5] - 2025年5月北交所修订重组规则，引入“小额快速”审核机制和重组简易审核程序，并细化股份对价分期支付机制 [5] - 监管包容度提升使得并购重组在支付方式、融资渠道和定价机制等方面更加灵活，创新案例不断涌现 [5]

并购重组审核进展 - 北交所首单“股份+现金”混合支付并购案例五新隧装项目审核状态变更为“提交注册”[1] 五新隧装并购交易详情 - 五新隧装拟以合计约26.5亿元交易价格收购五新重工100%股权和兴中科技99.9057%股权，并募集配套资金不超过1亿元[2] - 两家标的公司均为国家级专精特新“小巨人”企业，收购有助于公司切入智能物流装备赛道并增强在基建工程领域的综合服务能力[2] - 该交易为北交所市场提供了“发行股份+支付现金”的可行范本，交易规模高达26.5亿元[2] 其他并购案例 - 创远信科披露重大资产重组预案，拟发行股份并支付现金购买微宇天导100%股权，整体估值预计不超过9亿元[3] 北交所并购市场趋势 - 截至2025年10月8日，北交所共发生37家次重要投资并购事件，其中2024年9月24日后发生12起，2025年6月后发生10起，呈现加速态势[4] - 北交所上市公司并购多以现金收购为主，方向紧紧围绕产业协同、拓展海外市场及产业链整合[4] - 并购重组在支付方式、融资渠道和定价机制等方面变得更加灵活，“首单”案例不断涌现[6] 政策环境支持 - 2024年9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出六条措施支持上市公司转型升级和产业整合[5] - 2025年5月北交所修订重组相关规则，引入“小额快速”审核机制和重组简易审核程序[5] 并购战略方向 - 北交所公司对外收购呈现“垂直化扩张＋业务升级＋市场拓展”三大趋势，包括加强产业链一体化、拓展高成长赛道以及切入国际市场等[6]

五新隧装并购重组案例 - 北交所首单以"股份+现金"混合支付方式的并购案例审核状态变更为"提交注册" [1] - 交易价格合计约26.5亿元 并募集配套资金不超过1亿元 [1] - 收购标的为湖南中铁五新重工有限公司100%股权和怀化市兴中科技股份有限公司99.9057%股权 两家公司均为国家级专精特新"小巨人"企业 [1] 并购交易战略与协同效应 - 收购五新重工将助力公司切入智能物流装备赛道 收购兴中科技可增强在基建工程领域的综合服务能力 业务形成互补 [1] - 并购方向紧紧围绕产业协同 与核心业务展开协同、拓展海外市场以及产业链整合相关 [3] - 设备制造企业通过横向整合上下游优质资产构建第二增长曲线 [4] 北交所并购市场活跃度 - 截至2025年10月8日 北交所共发生37家次重要投资并购事件 [2] - 2024年9月24日以后发生12起 2025年6月以后发生10起 并购重组正在加速 [2] - 多数公司现金流较为充沛 基本上以现金方式收购资产为主 [3] 政策环境与监管优化 - 2024年9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》提出六条措施 [3] - 2025年5月北交所修订重组相关规则 引入"小额快速"审核机制和重组简易审核程序 [3] - 监管包容度提升使并购重组在支付方式、融资渠道和定价机制等方面变得更加灵活 [3] 其他代表性并购案例 - 创远信科拟发行股份并支付现金购买上海微宇天导技术有限公司100%股权 整体估值预计不超过9亿元 [2] - 北交所公司对外收购呈现"垂直化扩张＋业务升级＋市场拓展"三大趋势 [4] - 具体案例包括东和新材加强原料端保障 铁大科技、科达自控拓展智能制造与新能源领域 阿为特切入国际市场 [4]

市场行情回顾 - A股三大指数集体回调 上证指数收跌0.18% 深证成指收跌0.61% 创业板指收跌0.68% 全市场超2600只个股上涨 [1] - 北证50指数微涨0.08% 今年以来累计涨幅达34.67% 表现显著优于其他宽基指数 [2] - 沪深两市成交额跌破万亿大关 为9989.26亿元人民币 [2] - 港股市场表现相对强势 恒生科技指数上涨0.48% 南向资金全天净买入119.75亿港元 [5][6] 行业板块表现 - 纺织服饰板块领涨 涨幅达1.30% 医药生物和美容护理板块分别上涨0.97%和0.88% [7] - 有色金属板块跌幅最大 达2.06% 电子和汽车板块分别下跌1.28%和1.05% [7] - 中证银行指数表现突出 今年以来累计上涨7.29% 中证国防指数上涨1.34% [12][13] - 光伏产业和证券龙头板块表现最差 今年以来分别下跌14.76%和10.49% [12][13] 香港医药行业 - 2025年ASCO年会将展示70余项中国药企研究成果 显示国产创新药研发实力 [8] - 中国药企在肿瘤学领域研究活跃度提升 研究成果数量逐年增加 [8] - 香港医药ETF（513700）可作为关注该领域的投资工具 [8][10] 北交所市场动态 - 北交所修订重大资产重组规则 引入"小额快速"审核机制和重组简易程序 [9] - 新规细化股份对价分期支付机制 为不同规模企业提供差异化并购重组工具 [9] - 北证50指数今年以来涨幅达34.67% 表现显著优于其他主要指数 [2][12] - 北证50成份指数基金（A类021687，C类021688）为投资者提供参与渠道 [10] 指数长期表现 - 北证50指数近5年涨幅达98.92% 科创200指数同期上涨83.52% [12] - 恒生中国央企指数近5年涨幅达99.81% 中证银行指数同期上涨92.23% [12][13] - 创业板50指数表现最弱 近5年仅上涨25.45% 今年以来下跌8.65% [12]