公司战略与业务拓展 - 香飘飘近期在杭州开设全国首店及二店，正式进入线下现制茶饮市场，主打“原叶现泡”概念 [1][3] - 公司正通过“堂食”和“档口”两种模式测试线下实体商业模式，此前已试水无人自助奶茶店、快闪店及主题店 [3][4] - 公司品牌创新总经理表示奶茶店不会成为主营业务，线下门店定位为消费者交互空间，旨在收集反馈、启发产品创新 [4][9] - 公司近年来确立冲泡+即饮“双轮驱动”发展战略，以应对冲泡业务瓶颈，寻求多元化发展 [9] - 公司推出“原叶现泡”系列产品上市一年来销售额已突破一亿元，古方五红暖乳茶试销反馈积极 [10] 门店与产品详情 - 杭州首店位于大悦城，店内设有冲泡产品展示台，线上点单系统显示在售五大系列产品 [3] - 产品价格带覆盖5.9元至16元，原叶纯茶售价均为5.9元/杯，原叶特调茶和鲜果茶价位较高，如“苹果美人”售价16元/杯 [2][3] - 产品系列包括原叶鲜奶茶、原叶特调茶、原叶鲜果茶、经典奶茶和原叶纯茶，使用陈皮月光白、茉莉绿茶、龙井、东方美人等多种茶底 [2][3] 行业背景与竞争格局 - 现制茶饮市场已成红海，预计2025年国内市场规模将突破3000亿元，已诞生数百个品牌 [5] - 高端市场由喜茶、霸王茶姬占据，中端市场被茶百道、古茗、一点点等瓜分，低线市场蜜雪冰城具有万店规模优势 [5] - 香飘飘并非首个跨界玩家，娃哈哈于2019年推出奶茶业务，曾提出“5年万店”计划，但后续陷入闭店潮 [5] - 东北乳企完达山也曾通过“乳此新鲜”品牌进军奶茶店，但在北京市场发展未达预期 [6] - 高级乳业分析师指出，现制茶饮内卷严重，本质是为消费者提供健康、个性化产品及情绪价值 [6] 公司财务状况与业绩动因 - 香飘飘2025年前三季度实现营业收入16.84亿元，同比下滑13.12%，归母净利润亏损0.89亿元，同比骤降603.07% [8] - 营收下滑原因包括消费环境变化以及公司主动推进冲泡产品渠道去库存、延后旺季备货节奏 [8] - 前三季度冲泡产品销售收入下降明显，但Meco果茶保持良好增长趋势 [8] - 分析师认为，在冲泡业务遭遇瓶颈后，加大即饮业务是公司未来的主要出路 [9][10] - 公司不断拓展业务范畴，此前曾应粉丝呼声推出冰淇淋产品，迎合消费者需求 [9]

公司战略与业务动态 - 香飘飘在杭州开设全国首店及二店，正式进入现制茶饮赛道，首店位于杭州大悦城，同时开设仅做外卖的“档口店”模式，通过“堂食”和“档口”双模式测试线下实体商业 [1][2] - 公司线下门店主打“原叶现泡”概念，产品分为原叶鲜奶茶、原叶特调茶、原叶鲜果茶、经典奶茶和原叶纯茶五大系列，价格覆盖5.9元至16元主流价格带，其中原叶纯茶均为5.9元/杯，原叶特调茶和鲜果茶价位较高，如“苹果美人”售价16元/杯 [1] - 公司品牌创新总经理表示奶茶店不会成为主营业务，线下门店定位为“消费者交互空间”，旨在零距离收集用户反馈、启发产品创新，并沉浸式传递品牌理念 [2][7] - 公司此前已多次试水线下业务，包括2019年子公司探索奶茶连锁、2023年底开设快闪店及试水无人自助奶茶机、2024年3月在成都开设主题店 [2] - 公司确立冲泡+即饮“双轮驱动”发展战略以寻求多元化，应对冲泡业务瓶颈，即饮业务中的“原叶现泡”系列上市一年销售额已突破1亿元 [7][8] 公司财务与业绩表现 - 香飘飘2025年第三季度财报显示，前三季度实现营业收入16.84亿元，同比下滑13.12%，实现归母净利润亏损0.89亿元，同比骤降603.07% [6] - 营收下滑原因包括外部消费环境变化，以及公司主动推进冲泡产品渠道去库存并延后旺季前备货节奏，影响了冲泡产品出货，前三季度冲泡产品销售收入下降明显 [6] - 即饮业务中的Meco果茶保持良好增长趋势，“原叶现泡”系列销售表现积极，分析师认为公司前三季度即饮业务延续增长，说明改革创新初见成效 [6][8] 行业格局与竞争环境 - 现制茶饮行业已成红海，预计2025年国内市场规模将突破3000亿元，已诞生数百个品牌 [3] - 市场呈现分层竞争格局：高端市场由喜茶、霸王茶姬占据，凭借品牌溢价和场景创新锁定高客单价人群；中端市场被茶百道、古茗、一点点等瓜分，依靠成熟供应链、网状门店和快速产品创新建立护城河；低线市场则由蜜雪冰城主导，凭借万店规模和高性价比形成优势 [3] - 行业不断吸引跨界玩家，但成功不易，知名先行者娃哈哈于2019年推出奶茶业务，曾提出“5年万店”计划，业务启动一年多开出375家门店，但从2021年开始陷入闭店潮 [3] - 另一跨界者完达山于2023年5月在北京开设“乳此新鲜”加盟店，曾目标两年内在北京开100家以上加盟店，但截至目前在北京均已“折戟”，巅峰期仅同时有4家门店开业 [4] 跨界动机与挑战 - 香飘飘跨界现制茶饮是为自身业绩寻找新突破口，分析师指出在冲泡业务遭遇瓶颈后选择“两条腿走路”比以往更稳，但新茶饮行业内卷严重，公司在模式、团队管理、促销方面可能面临挑战 [6][7] - 高级乳业分析师认为，现制茶饮本质是提供更健康、个性化且不断迭代的产品，并通过场景化提供情绪价值，对香飘飘而言，宁可去突破冒险也不愿原地等待 [4][5] - 公司跨界也被视为回归产品、迎合消费者需求的一种方式，例如此前应粉丝呼声推出冰淇淋，线下体验店也是应消费者对快闪店开长期店的呼声而设立 [7]

公司近期动态 - 香飘飘在杭州开设全国首店及二店，正式进入线下现制茶饮市场 [1][7] - 首店位于杭州大悦城，采用“堂食”模式，二店为清江路“档口店”，仅做外卖，公司正通过两种模式测试线下实体商业模式 [7][8] - 门店主打“原叶现泡”概念，产品分为五大系列：原叶鲜奶茶、原叶特调茶、原叶鲜果茶、经典奶茶和原叶纯茶 [1][7] - 产品价格覆盖5.9元至16元的主流价格带，其中原叶纯茶系列均为5.9元/杯，原叶特调茶和原叶鲜果茶价位较高，如“苹果美人”售价16元/杯 [1][7] - 公司称线下门店定位为“消费者交互空间”，旨在零距离收集用户反馈，为产品研发提供灵感，而非将奶茶店作为主营业务 [8][12] 公司战略与业务背景 - 公司近年来确立“冲泡+即饮”双轮驱动发展战略，以寻求多元化发展并改善业绩 [12] - 此次布局线下店是公司长期探索的一部分，早在2019年子公司兰芳园就计划探索线下连锁，2023年底开设快闪店并试水无人自助奶茶机，2024年3月在成都开设主题店 [8] - 公司跨界现制茶饮被视为为自身业绩寻找新突破口，而非心血来潮 [11] - “原叶现泡”系列产品上市一年来，销售额已突破一亿元，古方五红暖乳茶试销也获市场积极反馈 [14] - 公司曾应消费者呼声推出冰淇淋产品，显示其善于迎合市场需求并拓展业务范畴 [13] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入16.84亿元，同比下滑13.12% [12] - 2025年前三季度，公司归母净利润亏损0.89亿元，同比骤降603.07% [12] - 营收下滑原因包括外部消费环境变化，以及公司主动推进冲泡产品渠道去库存、延后旺季备货节奏 [12] - 前三季度冲泡产品销售收入下降明显，但即饮业务下的Meco果茶保持良好增长趋势 [12] - 分析师认为，前三季度即饮业务延续增长态势，说明公司的改革创新初见成效 [14] 行业竞争格局 - 现制茶饮市场已成红海，预计2025年国内市场规模将突破3000亿元，已有数百个品牌 [9] - 高端市场由喜茶、霸王茶姬占据；中端市场被茶百道、古茗、一点点等瓜分；低线市场蜜雪冰城凭借万店规模和性价比形成优势 [9] - 香飘飘并非首个跨界玩家，娃哈哈于2019年推出奶茶业务，早期提出“5年万店”计划，但后续陷入闭店潮 [9] - 东北乳企完达山也曾通过“乳此新鲜”品牌进军奶茶店，目标两年内在北京开100家以上加盟店，但目前在北京市场已“折戟”，巅峰期仅4家店同时开业 [10] - 行业分析师指出，现制茶饮内卷严重，本质是为消费者提供更健康、个性化产品和情绪价值 [10]