报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2602短期震荡、中期震荡、日内偏弱，整体将偏弱运行，因利多因素消化，原油震荡偏弱 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 近期美委局势升级是油价反弹的直接强劲驱动力，美国对委内瑞拉施压力度加大，累计扣押约600万桶原油，委内瑞拉11月出口量约60万桶/日，市场担心供应出现缺口推高油价风险溢价 [5] - 俄罗斯炼油厂被乌克兰袭击，短期油市地缘因素占据主导 [5] - 随着短期利多因素消化，本周一夜盘国内原油期货价格震荡企稳、回吐涨幅，预计本周二国内原油期货或维持震荡偏弱运行 [5] 时间周期说明 - 短期为一周以内，中期为两周至一月，偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [1][4] 涨跌幅度计算说明 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为偏弱，涨幅0 - 1%为偏强，涨幅大于1%为强势 [3]

全球原油需求预期 - 欧佩克维持今年及明年的全球原油需求增长预期不变 [1] 欧佩克+供应动态 - 欧佩克+在9月将日产量提高了63万桶，达到4305万桶 [1] - 产量提升反映出此前已批准的增产配额得到落实 [1] - 欧佩克+决定比原计划更快地撤销部分减产措施 [1] 市场供需平衡展望 - 若欧佩克+维持9月产量水平，市场对其原油的平均需求约为每日4310万桶，供应缺口仅为每日5万桶 [1] - 若维持8月产量水平，2026年预计将出现每日70万桶的供应缺口 [1] - 随着欧佩克+加快增产步伐，预计2026年的市场供应缺口将明显缩小 [1]

欧佩克原油需求与供应预期 - 欧佩克维持2024年及2025年全球原油需求增长预期不变 [1] - 欧佩克预计到2026年，市场供应缺口将明显缩小 [1] 欧佩克+产量与市场平衡 - 欧佩克+在9月份将日产量提高了63万桶，达到每日4305万桶 [1] - 若维持9月产量水平，市场对欧佩克+原油的平均需求约为每日4310万桶，供应缺口仅为每日5万桶 [1] - 上月报告显示，若维持8月产量水平，预计2026年的供应缺口为每日70万桶 [1] - 近期欧佩克+决定比原计划更快撤销部分减产措施，加大了原油供应力度 [1]