金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（7月7日） 原油： 1. 欧盟将建立关键矿产紧急储备，以应对地缘政治风险。 1. 加拿大总理卡尼：加拿大"极有可能"新建输油管道。 2. 欧佩克+将同意在八月份将石油产量提高54.8万桶/日。 3. 据日经新闻：嘉能可、力拓和托克正在寻求政府援助，以维持澳大利亚冶炼厂。 2. 印尼承诺购买更多美国小麦，以期达成贸易协议。 3. 印尼首席经济部长：在关税谈判中，印尼已提议对美国20种主要出口商品提供近零关税。 4. 泰国财政部长：新的关税提案对大量来自美国的进口商品实行零关税。 布伦特原油 4. 沙特超预期上调8月对亚洲买家的主要原油品级售价，较区域基准价升水2.20美元/桶。 5. 高盛：预计欧佩克+9月石油产量将增加55万桶/日，将第四季度布油价格预期维持在每桶59美元，将 2026年布油价格预期维持在每桶56美元。 其他： ...

5. 美国至6月27日当周EIA天然气库存变化值录得550亿立方英尺，为2025年4月11日当周以来最小增 幅。 金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（7月4日） 1. 美国计划下星期在奥斯陆与伊朗举行核谈判。 2. 巴克莱：将2025年布伦特原油价格预测上调至每桶72美元，2026年预测上调至每桶70美元。 3. 美国财政部表示，美国对与伊拉克有关的企业实施制裁，原因是其涉及伊朗石油走私。美国的制裁目 标是"影子舰队"。 4. 印尼将与美国合作伙伴在关税谈判截止日期前签署谅解备忘录。 9. 俄罗斯诺里尔斯克镍公司（Nornickel）：预计2026年全球镍供应过剩13万吨，而2025年为供应过剩12 万吨。 10. 印度矿业部长：我们必须努力到2030年将铝和铜的产量翻一番。 11. 日本参议院议员神谷宗币：我们不认为美国大米应当进口到日本，为了保护汽车产业在农业方面做 出进一步让步并不符合国家利益。 布伦特原油 6. 贝莱德(BLK.N)正在考虑出售沙特阿美天然气管道公司的股份。 7. 数据显示，美国6月份石油和天然气开采行业的非农就业人数比上月减少了约500人，比去年同期减少 了约900人。 8. ...

4. 印尼计划将原油日产量提升至100万桶。 5. 美国能源信息署：上周美国从尼日利亚进口的原油达到2019年8月以来的最高水平。 6. 调查显示，欧佩克12个成员国的产量在6月份增加了36万桶/日，达到平均2800万桶/日。大约三分之 二的涨幅是由沙特贡献的。 2. 美国农业部长：美国农业将从与越南的贸易协议中受益。 3. 据国际文传电讯社：哈萨克斯坦表示，卡拉恰加纳克天然气加工厂的建设已经停止。 金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（7月3日） 1. 特朗普：与越南达成贸易协议，越南市场将对美国全面开放；越南将向美国支付20%的关税，且对任 何转运货物征收40%的关税。 ...

4. 墨西哥石油产量跌至1970年代末水平。 5. 高盛：如果欧佩克+周日决定增产，预计市场不会有太大反应，因为市场的普遍预期已经转向这一结 果。 6. 航运情报公司Kpler：沙特6月原油出口量环比增加45万桶/日至633万桶/日，为一年多来最高水平。 7. 哈萨克斯坦6月份原油产量较5月份增长7.5%，达到每天188万桶，创下历史新高。哈萨克斯坦上半年 原油产量同比增长13%，达到179万桶/日。 金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（7月2日） 1. 伊朗在伊以冲突爆发之际就已准备在霍尔木兹海峡布雷。 2. 据塔斯社：俄罗斯将暂时减少燃料出口，以稳定汇率水平。 3. 伊拉克方面表示，伊朗天然气进口量一度下降了一半。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025 年下半年全球大宗商品市场展望有一致预期和变局因素两方面 上半年价格波动多因美国关税政策反复等外部因素突变 4 - 6 月有避险交易特征 下半年市场趋于结构性调整 需关注供给侧可变因素与潜在边际成本下降带来的撤位影响[1][2][15] 根据相关目录分别进行总结 美国关税政策影响 - 通过贸易、外交、产业政策和财政需求端等多方面影响大宗商品市场 不同品种受影响方向各异 不确定性冲击使 4 - 6 月大宗商品出现避险交易特征 关税加码或引起区域间溢价增加价格波动风险[1][4] 2025 年下半年变局因素 - 基本面异变和成本支撑位是两大变局因素 需求预期被压制时供给侧成关键 北美新季农产品上市、地缘政治风险影响能源市场 不同品种成本支撑位不同[5] 大农品策略有效性 - 当前环境中大农品 CTA 策略有效性上升 因美国关税政策反复影响全球多数大宗商品及其他资产价格波动 对黄金 ETF 增持及期货头寸抛售现象有显著作用[6] 评估一致预期 - 可通过分析前瞻性投资者交易数据评估大宗商品市场一致预期 4 月避险特征明显 6 月后黄金极致上涨预期和铜、油等极致下跌预期收敛 表明一致预期已在价格中充分反应[7] 成本线与价格走势 - 大宗商品市场价格贴近成本线不意味着未来价格继续下跌 需结合基本面变化及成本分布原因判断 如有色金属和能源曾有高溢价 铁矿石和生猪贴着成本线交易 新季大豆跌破成本线或有向上机会[3][8] 2025 年下半年价格预测 - 需结合商品远期结构和市场交易信息判断 大宗商品价格呈双峰分布 能源回落空间有限 铁矿石可能继续回落[9][10] 各品种市场表现及趋势 - 石油：2025 年上半年价格不佳 全球需求增长下修和非 OPEC 增产致供需过剩 后半年预计增量约 80 万桶 供给侧增量来自南美扩产 OPEC 增产信号压低远期价格 北美页岩油减产风险加剧 地缘政治因素影响后续价格[11] - 铜、铝及碳酸锂：铜长期受绿色叙事推动 短期国内光伏抢装边际效应递减或使需求回落 长期供给短缺趋势不变 铝需求有负反馈压力 供给侧约束紧迫 电解铝利润可观 碳酸锂面临结构性过剩预期 成本曲线下移 持续摸底[12] - 铁矿石、农产品及生猪：铁矿石上半年铁水产量高 发运回升后基本面趋于宽松 边际成本线预计降至 90 美元左右 目前交易价约 95 美元 农产品中大豆关注种植面积及天气变化 预计成本端支撑下筑底回升 生猪存栏量连续增长 预计现货猪价约 14 元[13] - 黄金：过去半年 ETF 上升、期货头寸下降 避险交易明显 近期 ETF 增长停止 短期避险端有风险 长期多元资产配置中具显著价值 地缘政治因素影响重要[14]

1. 美国能源部长赖特：天然气、核能和煤炭是美国电网未来的关键。 2. 俄媒：俄军已控制舍甫琴科锂矿，舍甫琴科锂矿是欧洲最大的锂矿之一。 3. 印尼贸易部长：放宽进口措施涵盖林业产品、塑料材料和部分化肥。 4. 澳大利亚竞争与消费者委员会：东海岸天然气供应短期前景持续恶化。中期展望保持不变，除非新的 天然气供应上线，否则预计从2028年开始，东海岸仍将出现结构性短缺。 5. 印尼已向美国提出联合投资印尼关键矿产"棕地项目"的提议，作为双方关税谈判的一部分。 6. 美国降低英国汽车和飞机零部件关税的贸易协议生效。 其他： 1. 俄罗斯国家石油管道运输公司：2025年石油输送仍在持续下降。 2. 美国能源部长赖特：对伊朗石油制裁仍然有效。 3. 市场消息：欧佩克+将考虑再次大幅度增加石油产量。 4. 据塔斯社：俄罗斯副总理诺瓦克表示，欧佩克+可能在7月6日讨论增加产量事宜。 5. 消息人士称，哈萨克斯坦的Tengizchevroil油田于5月通过友谊输油管道向德国出口了第一批石油。 6. 以色列的炼油厂预计将于2025年10月全面恢复运营。 7. 特朗普：已完全摧毁伊朗三处核设施；如果伊朗可以实现和平，就解除对伊 ...

1. 花旗：油价下半年可能承压。 天然气： 1. LNG运输船数月来首次现身俄罗斯北极LNG 2项目附近。 2. EIA天然气报告：截至6月20日当周，美国天然气库存总量为28980亿立方英尺，较此前一周增加960 亿立方英尺，同比降幅6.3%，同时较5年均值增6.6%。 金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（6月27日） 贵金属和矿业： 1. 供应担忧加剧推动现货铂金一度跃升至2014年以来的最高水平。 原油： 其他： 1. 煤炭价格走弱对亚洲煤炭生产商的信用状况构成压力。 2. 美国能源部长赖特：税收法案最终将导致能源价格上涨。 3. 美媒：特朗普借美欧贸易谈判施压欧盟，力阻石油巨头受气候法规约束。 4. 路透社计算显示，因布油价格走弱，俄罗斯港口乌拉尔原油价格一度跌破价格上限。 5. 美国方面据悉不会在12月之前按计划完成对战略石油储备的交付。拜登政府原计划到5月份完成1580 万桶原油的交付，但截至目前仅交付了约880万桶。 2. 泰国商务部：今年稻米出口有望达到750万吨的目标。 现货铂金 布伦特原油 天然气期货 2. 伦敦金属交易所关键的单日铜价差触及2021年以来的最高水平。 3. 香港特 ...

原油 - 日本最大的燃气供应商东京瓦斯正在洽谈达成长期美国液化天然气采购协议 [1] - 消息人士称如果欧佩克认为有必要 俄罗斯愿意再次增产石油 [3] - 越南炼油厂下半年将生产770万吨石油产品 [3] 天然气 - 以色列能源部表示已批准天然气田恢复运营 [3] - 西气东输四线吐鲁番至中卫段全线贯通投产 [3] 贵金属和矿业 - 高盛预测铜价今年有望达到每吨10050美元峰值 [2] 并购 - 壳牌正就收购英国石油进行初步谈判 [3]

金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（6月25日） 原油： 贵金属和矿业： 1. 世界钢铁协会：5月全球粗钢产量同比下降3.8%，至1.588亿吨。5月中国粗钢产量同比下降6.9%，至 8600万吨。 2. 国际货币金融机构官方论坛调查：未来12至24个月内，32%的央行储备管理者计划增加黄金配置比 例，创下至少五年来的最高比例。 1. 美国能源部长赖特：对油市定价充满信心。 2. 伊拉克石油部：伊拉克5月份的石油出口量为1.016亿桶。 3. 沙特政府数据：沙特4月石油出口价值同比下降21.2%。 4. 卡塔尔首相：与黎巴嫩总理讨论在夏季向黎巴嫩供应能源事宜。 5. 迪拜将9月原油官方价格定为较阿曼原油价格每桶贴水10.00美元。 6. 哈萨克斯坦国家石油公司：预计2025年腾吉兹油田的原油产量将达3570万吨。 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/06/25 豆油期货下跌到顶了？ 今天6月24日接着2025年6月23日豆油价格继续暴跌。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 从供应端来看，近期大豆到港量显著增加。据统计，2025年6月份国内全样本油厂大豆到港预估 162.5船，共计约1056.25万吨 ，后续7、8月到港量也处于高位。大豆供应充足使得油厂压榨量上 升，豆油产出大幅增加，市场上供过于求的局面加剧。 需求层面，随着天气转热，油脂消费进入淡季，市场需求季节性减弱，对豆油价格形成抑制。同时， 替代品竞争也不容忽视，棕榈油、菜籽油等植物油供应稳定，若价格更具优势，便会抢占豆油市场 份额，进一步降低豆油需求。 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 此外，宏观经济环境和政策因素也在起作用。全球经济增长的不确定性，让大宗商品市场整体承压。 再加上美国环保署对可再生柴油配额政策审查时间延长、市场传闻掺混目标低于预期，导致投 ...