报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期油价仍在区间内震荡，供给端OPEC+潜在增产和俄罗斯原油供应结构性转向亚洲压制油价上限，需求端受印度进口下滑及美联储紧缩预期压制，国内SC受仓单激增和成品油调价搁浅影响表现弱于外盘，Brent - WTI价差走阔反映非美市场需求韧性，后续需关注中美贸易谈判及OPEC+9月产量决议 [6][7] 各部分总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：截至2025年7月28日，SC原油期货价格收于505.9元/桶，较前一周五下跌7.0元，跌幅1.36%；WTI和Brent分别上涨1.91美元（+2.94%）和2.0美元（+2.96%），内外盘价差显著收窄，Brent - WTI价差小幅走阔0.09美元，SC合约间近月升水扩大3.2元至30.7元/桶 [1] - 持仓与成交：产业链资金博弈加剧，7月28日SC中质含硫原油仓单大幅增加73.2万桶至524.9万桶，创近期新高，燃料油及低硫燃料油仓单维持稳定 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：7月28日OPEC+部长级会议未调整产量计划，特朗普缩短俄乌停火期限并威胁制裁俄罗斯，引发市场对俄能源出口受限恐慌 [3] - 需求端：印度6月原油进口环比下降4.7%至2032万吨，为2月以来最低，炼厂利润受限下，7月29日成品油调价搁浅预期或压制国内采购意愿 [4] - 库存端：国内SC中质含硫原油仓单骤增73.2万桶，现货市场抛压明显，保税交割库库存累积或与进口到港节奏有关，美国商业原油去库利好未明确，OPEC+增产预期可能延缓库存拐点到来 [5] 价格走势判断 短期油价在区间内震荡，供给端因素压制油价上限，需求端受印度进口下滑及美联储紧缩预期压制，国内SC表现弱于外盘，Brent - WTI价差走阔反映非美市场需求韧性，需关注中美贸易谈判及OPEC+9月产量决议 [6][7] 产业链价格监测 原油 - 期货价格：SC收于505.9元/桶，较前一周五下跌7.0元；WTI收于66.98美元/桶，上涨1.91美元；Brent收于69.60美元/桶，上涨2.0美元 [8] - 现货价格：OPEC一揽子、Brent、阿曼、胜利、迪拜、ESPO、杜里等有不同表现 [8] - 价差：SC - Brent、SC - WTI贴水收窄，Brent - WTI价差走阔0.09美元，SC连续 - 连3升水扩大3.2元 [8] - 其他资产：美元指数、标普500、DAX指数、人民币汇率有不同变化 [8] - 库存：美国商业原油库存、库欣库存、战略储备库存、API库存有不同变化 [8] - 开工：美国炼厂周度开工率、原油加工量上升 [8] 燃料油 - 期货价格：FU、LU下跌，NYMEX燃油上涨 [9] - 现货价格：IF0380、MDO、MGO等有不同表现 [9] - 纸货价格：高硫180、高硫380新加坡近一月价格下跌 [9] - 价差：新加坡高低硫价差、中国高低硫价差、LU - 新加坡FOB、FU - 新加坡380CST有不同变化 [9] - Platts：Platts(380CST)下跌，Platts(180CST)上涨 [9] - 库存：新加坡库存上升 [9] 产业动态及解读 供给 - 7月28日欧佩克+准备考虑另一次增产行动，并敦促成员国遵守石油配额 [10] - 8月下旬至9月初交付印度港口的俄罗斯乌拉尔原油价格走强，贴水幅度收窄 [10] - 欧佩克增产幅度超预期后，全球原油价格预计将保持低迷 [11] - 印度6月原油进口量环比下降4.7%，至2032万吨，为2月以来最低 [11] 需求 - 墨西哥国家石油公司第二季度原油加工量为98.7万桶/日，同比增长11% [12] - 7月29日24时成品油调价窗口将开启 [12] - 俄罗斯航空因内部系统问题取消数十个航班 [12] 库存 - 燃料油期货仓单110980吨，环比持平；中质含硫原油期货仓单5249000桶，环比增加732000桶；低硫燃料油仓库期货仓单90吨，环比持平 [13] 市场信息 - 市场权衡贸易争端下的全球经济及油市前景，本周关注美联储议息会议、欧佩克+会议，预计原油价格维持偏弱势整理，波动行情延续 [13] - 本周期国际原油价格震荡，变化率负值低位运行，预计本轮成品油零售限价或遇搁浅 [13] - 市场按需交投，新单交易谨慎，批发业者等待原料价格指引，报盘稳定；供船市场，航运市场欠佳，船东询单低价 [13] - 周一华东市场多稳价观望，周末山东地炼渣油价格回落，或利空华东主料放量价格，船用重油批发价有稳中偏弱预期 [14] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计，美国原油周度产量，美国和加拿大石油钻机数量，OPEC原油产量，全球各地区石油钻机数量，美国炼厂周度开工率，美国炼厂原油加工量，美国周度原油净进口量，日本炼厂实际产能利用率，山东地炼开工率，中国成品油月度产量，美国商业原油库存，美国库欣原油库存，美国战略原油库存，燃料油期货价格走势，国际港口IFO380现货价格，新加坡高低硫价差，中国高低硫价差，跨区域高低硫价差，燃料油库存等图表 [15][17][19][21][22][24][28][30][34][35][37][41][42][44][48][49][51][55][58][59]