报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告展示2026年2月13日15:00至2月23日18:00国际品种涨跌幅情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 - 富时A50指数从14684涨至14919，涨幅1.60% [3] - 恒生指数从26595.15涨至27081.91，涨幅1.83% [3] - 道琼斯工业指数从49451.98涨至49625.97，涨幅0.35% [3] - 标普500指数从6832.76涨至6909.51，涨幅1.12% [3] - 纳斯达克综合指数从22597.15涨至22886.07，涨幅1.28% [3] - 日经225指数从56941.97降至56825.7，跌幅0.20% [3] - 波罗的海干散货指数从2083降至2043，跌幅1.92% [3] - 布伦特原油从67.55涨至71.04，涨幅5.17% [3] - 美原油从62.83涨至66.23，涨幅5.41% [3] - CMX黄金从4986.7涨至5170.1，涨幅3.68% [3] - CMX白银从77.105涨至86.515，涨幅12.20% [3] - LME铜从12894.5涨至12966，涨幅0.55% [3] - LME铝从3062.5涨至3102.5，涨幅1.31% [3] - LME锌从3352.5涨至3377.5，涨幅0.75% [3] - LME铅从1976.5降至1963，跌幅0.68% [3] - LME镍从17255涨至17600，涨幅2.00% [3] - LME锡从46940涨至47500，涨幅1.19% [3] - TSI铁矿石从97.15降至95.85，跌幅1.34% [3] - CBOT大豆从1134.75涨至1146.75，涨幅1.06% [3] - CBOT豆粕从308.6涨至309.7，涨幅0.36% [3] - CBOT豆油从57.26涨至59.67，涨幅4.21% [3] - CBOT玉米从430.25涨至438.75，涨幅1.98% [3] - CBOT小麦从550.75涨至575.75，涨幅4.54% [3] - MDE原棕榈油从3996涨至4084，涨幅2.20% [3] - ICE2号棉花从64.26涨至65.46，涨幅1.87% [3] - ICE11号糖从13.53涨至13.9，涨幅2.73% [3] - 美元指数从97.0775涨至97.6349，涨幅0.57% [3] - 美元兑离岸人民币从6.908降至6.8852，跌幅0.33% [3]

文章核心观点 - 春节假期期间全球宏观事件频发，导致主要资产价格剧烈波动，为节后国内市场开盘带来不确定性，市场专业人士认为国内市场将呈现补涨行情，但品种间将出现分化 [1] - 美联储内部对利率前景存在分歧，叠加核心PCE通胀数据高于预期，导致市场对降息预期减弱，但专家认为市场反应过度，全年降息预期（三次）未发生根本变化，只是时点可能推迟 [4][5][7] - 贵金属（尤其是白银）在金融属性和商品属性双重驱动下，长期上涨趋势未改，仍有上行空间 [9][11] - 地缘政治风险是驱动国际油价在假期期间波动的核心因素，但全球原油市场基本面供应过剩，长期难以维持高油价，后市走势取决于地缘局势演变 [12][13][14] - 节后国内期货市场预计将全面高开但结构分化，贵金属和能源板块有望补涨，化工板块受制于自身基本面涨幅可能受限，农产品板块值得关注 [15][16] 全球宏观与市场事件影响 - 春节假期期间，美国关税政策突变、地缘冲突发酵等事件引发全球主要资产价格剧烈波动 [1] - 美联储1月会议纪要显示官员在利率前景上存在明显分歧，降息、暂停降息、加息三种可能性均被提及 [4] - 美国2025年12月核心PCE物价指数同比增长3.0%，环比增长0.4%，均高于预期，削弱市场降息预期 [5] - 芝商所Fed Watch工具显示，市场对美联储6月降息的预期降低，但对全年降息三次的预期基本未变 [7] 外盘主要品种价格波动 - **贵金属**：CMX银从77.135上涨至86.505，涨幅12.15% [2] - **能源**：美原油从62.83上涨至66.18，涨幅5.33%；布伦特油从67.54上涨至71.01，涨幅5.14% [2] - **农产品**：美豆油上涨4.30%，美玉米上涨1.98%，美大豆上涨1.10% [2] - **股指与金属**：A50指数上涨1.77%；伦铝上涨1.40%，伦铜上涨0.52% [2] - **下跌品种**：伦铅下跌0.68%，铁矿石下跌1.59% [2] 贵金属板块观点 - 美股处于经济扩张期和降息周期，叠加AI提升生产力，整体趋势依然向上 [9] - 金价可能还未见顶，未来有望继续突破高点 [9] - 白银在假期期间开始反弹，节后可能延续，驱动因素包括避险买盘和工业需求 [9][11] - 截至2月17日当周，COMEX白银非商业空头持仓从1月底的1.9万手降至1.3万手 [11] - 白银是光伏重要原材料，部分光伏企业在2月银价下跌过程中补库，工业需求有望保持稳健 [11] - 全球央行持续购金和私人部门增持是驱动金银价格上涨的长期因素 [11] 原油市场观点 - 地缘政治风险是驱动油价在假期期间大幅拉升的核心因素，短期内原油供需基本面变动不大 [12] - 霍尔木兹海峡每日通行原油超2100万桶，约占全球贸易量的40%，若遭封锁将直接推升油价 [12] - 短期因素加剧油价反弹：美国冬季风暴扰乱炼油运营；美国接管委内瑞拉石油销售推高运费；对俄、伊制裁导致原油囤积海上，压缩有效运力 [13] - 基本面显示全球原油供应大概率过剩：2025年全球原油库存增加4.77亿桶，为2020年以来最快累积速度；OECD国家库存4年来首次超过5年均值 [13] - 能源转型、OPEC+转向份额争夺、石油美元弱化等因素作用下，油价或长期在成本线上下徘徊 [14] - 后市油价走势取决于美国对伊朗“最后通牒”的结果：有限军事打击（先涨后跌）、伊朗达成协议（长期承压）或维持制裁（平稳） [14] 节后国内市场展望与板块分析 - **整体判断**：市场将“全面高开、结构分化”，以补涨为主，少数品种补跌 [16] - **贵金属板块**：受外盘大涨支撑，有望迎来大幅上涨，白银表现可能最强，但需注意交易所调控可能维持高波动率 [15][16] - **能源化工板块**：能化板块有望上涨，但能源期货品种（受国际油价直接影响）涨幅可能超过化工品种 [15] - **化工板块基本面**：以PTA、聚酯、塑料为代表的多数化工品种供需错配突出，去库存压力大，短期内难以改变 [15] - **农产品板块**：值得关注，假期期间外盘豆油、棕榈油等涨幅显著，小麦库存已连续四年下降，可能酝酿反弹行情 [15] - **补跌品种**：锡存在回调压力 [16]

文章核心观点 - 春节假期期间全球宏观事件频发，导致主要资产价格剧烈波动，为节后国内市场开盘带来不确定性，市场预计将呈现“全面高开、结构分化”的补涨格局，其中贵金属和能源板块表现突出 [1][16] 全球宏观与货币政策 - 美联储内部对利率前景分歧加剧，降息、暂停降息、加息三种可能性均被提及，同时核心PCE物价指数同比增长3.0%，环比增长0.4%，均高于预期，导致市场对美联储降息的预期减弱 [3][4] - 市场对美联储6月不降息的概率预期上升，降息50个基点的概率下降，但对全年降息三次的预期基本未变，只是时间可能推迟 [6][7] - 美联储官员的分歧部分反映了对特朗普提名新任主席的不满，可能加大美联储与美国政府间的隔阂，进而影响全球市场 [4] 外盘主要品种价格波动（2月13日至2月23日） - **贵金属**：CMX银价格从77.135涨至86.505，上涨9.37，涨幅12.15%；CMX金从4987.5涨至5170.8，上涨183.3，涨幅3.68% [2] - **能源**：美原油从62.83涨至66.18，上涨3.35，涨幅5.33%；布伦特油从67.54涨至71.01，上涨3.47，涨幅5.14% [2] - **农产品**：美豆油从57.26涨至59.72，上涨2.46，涨幅4.30%；马棕从3994涨至4084，上涨90，涨幅2.25%；美玉米上涨1.98%，美棉花上涨1.84%，美大豆上涨1.10% [2] - **工业金属**：日胶上涨3.23%，伦镍上涨2.18%，伦铝上涨1.40%，伦锡上涨1.19%，伦锌上涨0.73%，伦铜上涨0.52% [2] - **其他**：A50指数上涨1.77%，美元指数上涨0.57%，美豆粕上涨0.36% [2] - **下跌品种**：伦铅下跌0.68%，铁矿石下跌1.59% [2] 贵金属市场观点 - 美股整体趋势依然向上，处于经济扩张期和降息周期，且AI提升生产力 [9] - 金价可能还未见顶，未来有望继续突破高点，需关注月线级别是否出现顶部反转信号 [9] - 白银在春节假期期间开始反弹，节后可能延续，但需注意地缘政治风险及实物交割危机 [9] - 贵金属长期上涨趋势未改，驱动因素包括美国债务可持续性担忧引发的避险买盘、全球央行持续购金及私人部门增持 [11] - 白银反弹受金融属性与商品属性双重驱动：COMEX白银非商业空头持仓从1月底的1.9万手降至2月17日当周的1.3万手；光伏企业在银价下跌过程中补库，工业需求可能因银价走高而保持稳健 [11] 原油市场观点 - 地缘政治风险是驱动油价大幅拉升的核心因素，短期内原油供需基本面变动不大 [12] - 特朗普考虑对伊朗实施“有限规模”军事打击，霍尔木兹海峡每日通行原油超2100万桶，约占全球贸易量的40%，若遭封锁将推升油价 [13] - 短期因素加大油价反弹空间：冬季风暴扰乱美国炼油厂运营及产量；特朗普政府对委内瑞拉石油销售的接管推高油轮运费；针对俄罗斯、伊朗的制裁导致原油囤积于海上浮舱，压缩有效运力 [13] - 从供需基本面看，全球原油供应大概率过剩，2025年全球原油库存累积速度为2020年以来最快，增加4.77亿桶，OECD国家库存4年来首次超过5年均值 [14] - 展望后市，油价走势取决于美国对伊朗的行动：有限军事打击可能导致油价先涨后跌；伊朗达成协议则油价长期承压；维持制裁则油价平稳 [14] - 长期来看，能源转型、OPEC+转向份额争夺、石油美元弱化等因素使油价或长期在成本线上下徘徊，很难再出现高油价情景 [14] 节后国内市场展望与板块分析 - 市场预计将“全面高开、结构分化”，以补涨为主，少数品种补跌 [16] - **贵金属板块**：有望迎来大幅上涨，受外盘涨势支撑，但波动率可能维持高位 [15] - **能源化工板块**：能化板块有望上涨，但能源期货品种（受国际原油直接影响）涨幅可能超过化工期货品种，后者如PTA、聚酯、塑料等面临供需错配和去库存压力 [15] - **农产品板块**：值得关注，外盘豆油、棕榈油、小麦等品种涨幅显著，小麦库存已连续四年下降，可能酝酿反弹行情 [15] - **补涨/补跌品种**：补涨板块中，白银最强，原油系品种紧随其后；补跌品种中，锡存在回调压力 [16] 节后交易风险提示 - 跳空缺口风险：贵金属、原油价格可能高开幅度大，需警惕冲高回落 [16] - 持仓异动风险：需紧盯主力合约增仓或减仓信号，防范资金集中离场引发的波动 [16][17] - 流动性风险：优先交易主力合约，对小品种、远月合约谨慎参与，严控滑点 [17]

国内成品油价格调整预期 - 春节假期第四天，国内预计油价涨幅为115元/吨，折合每升上涨0.09-0.10元 [1] - 本轮国内成品油价格调整时间为2月24日24时 [3] 国际原油市场动态 - 前一日国际油价收跌，美原油下跌2.17%至62.3美元/桶，布伦特原油下跌1.73%至67.41美元/桶 [3] - 截至发稿时，美原油价格暂报62.32美元/桶，微涨0.16% [3] - 油价下跌主因是美伊核谈判出现进展，地缘政治风险缓和削弱了原油风险溢价 [3] - 供大于求的基本面也推动了油价下行 [3] - 俄美乌日内瓦会谈气氛紧张，限制了油价跌幅，加剧了市场震荡 [3] - 市场正关注中东与俄乌局势走向，并等待美联储会议纪要和美国API原油库存数据，预计油价仍有波动 [3] 国内各地区成品油零售价格（单位：元/升） - 北京地区92号汽油6.94元，95号汽油7.39元 [3] - 上海地区92号汽油6.90元，95号汽油7.34元 [3] - 江苏地区92号汽油6.91元，95号汽油7.35元 [4] - 天津地区92号汽油6.93元，95号汽油7.32元 [4] - 重庆地区92号汽油7.01元，95号汽油7.41元 [4] - 江西地区92号汽油6.90元，95号汽油7.41元 [4] - 辽宁地区92号汽油7.03元，95号汽油7.51元 [4] - 安徽地区92号汽油6.90元，95号汽油7.40元 [4] - 内蒙古地区92号汽油6.94元，95号汽油7.37元 [4] - 福建地区92号汽油6.91元，95号汽油7.38元 [4] - 宁夏地区92号汽油6.84元，95号汽油7.23元 [4] - 甘肃地区92号汽油6.93元，95号汽油7.40元 [5] - 青海地区92号汽油6.89元，95号汽油7.39元 [5] - 广东地区92号汽油6.96元，95号汽油7.54元 [5] - 山东地区92号汽油6.90元，95号汽油7.41元 [5] - 广西地区92号汽油7.00元，95号汽油7.56元 [5] - 山西地区92号汽油6.89元，95号汽油7.44元 [5] - 贵州地区92号汽油7.07元，95号汽油7.47元 [5] - 陕西地区92号汽油6.83元，95号汽油7.22元 [5] - 海南地区92号汽油8.05元，95号汽油8.55元 [5] - 四川地区92号汽油7.04元，95号汽油7.52元 [6] - 河北地区92号汽油6.93元，95号汽油7.32元 [6] - 河南地区92号汽油6.94元，95号汽油7.41元 [6] - 西藏地区92号汽油7.82元，95号汽油8.27元 [6] - 新疆地区92号汽油6.76元，95号汽油7.23元 [6] - 黑龙江地区92号汽油6.96元，95号汽油7.43元 [6] - 吉林地区92号汽油6.90元，95号汽油7.44元 [6] - 云南地区92号汽油7.08元，95号汽油7.60元 [6] - 湖北地区92号汽油6.95元，95号汽油7.44元 [6] - 湖南地区92号汽油6.89元，95号汽油7.33元 [7] - 浙江地区92号汽油6.91元，95号汽油7.35元 [7]

股市动态 - 美股上周五收盘涨跌互现，标普500指数小幅收高，但纳斯达克指数受科技巨头拖累走低 [2] - 市场对生成式人工智能可能颠覆现有商业模式并挤压企业利润的担忧持续发酵，令科技板块承压 [2] - 上周三大股指录得显著下跌，创下自11月以来的最大单周跌幅，大型科技股表现疲软，其中Nvidia和苹果成为标普500指数的最大拖累 [2] - 资金流向防御性板块，公用事业和房地产股领涨，医疗保健板块因Dexcom和Moderna等公司财报超预期而表现亮眼 [2] - 芯片设备供应商应用材料因季度预测强劲，股价大涨，为市场带来最大提振 [2] - 白宫贸易顾问否认了有关降低钢铝关税的报道，导致部分钢铁和铝业股票下跌 [2] 黄金市场 - 周一欧盘时段，现货黄金价格震荡下跌，最新金价报4986.47美元/盎司，跌幅0.65% [1][7] - 现货黄金开盘报5019.14美元/盎司，最高上探5030.62美元/盎司，最低触及4954.42美元/盎司 [1][7] - 金价上周五上涨逾2%，周线收高，现货金报每盎司5022.06美元，上周涨幅达1.2% [3] - 美国1月通胀数据低于预期，重新点燃了市场对美联储今年降息的希望，盖过了强劲就业数据带来的压力 [1][3] - 市场参与者目前预期今年累计降息63个基点，首次降息预计在7月 [3] - 其他贵金属方面，现货白银上涨3.4%至每盎司77.70美元，但上周小幅下跌；现货铂金和钯金也分别上涨，但同样录得周线跌幅 [3] - 春节将至，中国黄金需求依然强劲，而印度市场则转为贴水 [3] - 澳新银行将第二季度黄金价格预测上调至每盎司5800美元，理由是黄金作为保险资产的吸引力增强 [3] 原油市场 - 国际油价上周五小幅收高，布伦特原油期货收涨0.3%，报每桶67.75美元；美国原油期货微涨0.08%，报62.89美元 [4] - 尽管上周五反弹，两大指标原油上周仍录得周线下跌 [4] - 美国1月通胀放缓带来的乐观情绪，抵消了市场对OPEC+可能恢复增产的供应面担忧 [4] - 有报道称OPEC+倾向于从4月起恢复增产，这将在夏季燃料需求高峰来临前增加市场供应 [1][4] - 美军情报部门讨论支持以色列空袭伊朗，地缘不确定风险支撑油价 [1] - 美国石油钻井平台本周减少三座 [4] 外汇市场 - 美元兑主要货币上周五基本持平，衡量美元对六种主要货币价值的美元指数微跌0.07%至96.85，上周累计跌幅达0.84% [5][6] - 美国1月份消费者物价指数(CPI)环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，市场反应温和 [5] - 日元上周在外汇市场中占据主导地位，兑美元上周录得近3%涨幅，创2024年11月以来最大单周涨幅 [6] - 随着日本首相高市早苗赢得历史性选举胜利，投资者对政府财政状况的担忧有所缓解，为日元提供了强劲支撑 [6] - 欧元兑美元上周上涨0.5%，报1.1873美元；美元兑瑞郎下跌0.22%，报0.76785 [6] - 澳元成为2026年迄今表现最佳的主要货币，上周兑美元仍上涨近1% [7] - 加元兑美元上周整体下跌0.45% [7]

黄金市场行情分析 - 核心观点：现货黄金价格在宏观流动性收紧与利率预期强化的背景下经历集中抛售，短期走势将完全取决于通胀数据与利率路径预期 [1][6] - 消息面解析：周五亚洲时段，现货黄金价格一度跌至4910美元附近后反弹，本轮下跌由“流动性+利率预期”双重因素驱动，人工智能资产波动导致风险偏好下降，杠杆资金的追加保证金压力及被动平仓加剧了跌势 [1][6] - 短期驱动因素：黄金走势受制于通胀数据与利率路径预期，若通胀走弱则金价存在技术性修复空间，若通胀顽固则高位调整周期可能延长 [1][6][7] 黄金技术面分析 - 技术指标：相对强弱指标（RSI）快速回落至41.57，显示空头力量占主导；平均动向指数（ADX）读数29.25，且+DI（7.05）远低于-DI（42.33），表明下行趋势力度增强；平均真实波幅（ATR）维持在55.81，市场波动性高 [2][7] - 关键价位：金价正测试50期均线（4958.24）支撑，下一关键支撑看向4850美元附近及200期均线（4956.476），需收复5000美元关口才能缓解看空情绪 [2][7] - 操作思路：综合技术分析，短期操作建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方阻力关注5020-5070一线，下方支撑关注4920-4870一线 [2][7] 原油市场行情分析 - 核心观点：国际能源署报告显示全球原油市场供需结构恶化，进入过剩周期，尽管中期技术趋势看涨，但基本面疲软压制价格 [3][8] - 基本面解析：IEA月度报告指出，供应扩张与需求放缓导致全球原油市场明显恶化，2025年全球原油库存预计增加4.77亿桶，为2020年以来最快累库速度，OECD国家库存四年来首次高于五年均值 [3][8] - 需求预测：IEA将2025年全球石油需求增长下调至日均76.9万桶，反映经济不确定性及高油价压制消费，2026年需求预计增长84.9万桶/日，总需求达1.0487亿桶/日，但仍难以消化供应扩张 [3][8] 原油技术面分析 - 中期趋势：日线图级别显示，均线系统呈多头排列，MACD指标在零轴上方且多头动能占优势，中期客观趋势看涨不变 [4][9] - 短期走势：1小时图显示油价在区间上沿形成次要震荡节奏，回落力度有限，短线客观趋势呈震荡，预计日内突破形成上涨的概率较大 [4][9] - 操作思路：综合来看，操作建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期阻力关注64.0-65.0一线，下方短期支撑关注61.5-60.5一线 [4][9]

国内成品油价格调整预期 - 新一轮油价调整周期第8个工作日，预计上调油价130元/吨，折合每升上调0.09-0.11元 [1] - 当前预计涨幅相比昨日减少10元/吨，但仍远超上调红线，油价处于大涨趋势中 [1] - 本轮油价调整时间为2月24日24时 [4] 国际原油市场动态 - 昨日国际油价大跌，美原油下跌3.05%收于62.91美元/桶，布伦特原油下跌2.97%收于67.55美元/桶 [3] - 今日国际油价震荡，截至发稿美原油暂报62.87美元/桶，跌幅0.06% [3] - 地缘政治局势缓和及IEA下调需求预期是导致油价下跌的主要原因 [3] 供需基本面数据 - 美国EIA原油库存录得增加853万桶，市场预期为减少2.4万桶 [3] - 美国EIA汽油库存增加116万桶，预期为增加84万桶 [3] - 库存数据强化了市场对原油需求疲软的预期 [3] - IEA月报将2026年全球原油需求增速预测从93万桶/日下调至85万桶/日，供应过剩预估维持不变 [4] 地缘政治与市场观点 - 分析师观点认为，更多对抗性言辞可能推高风险溢价，但若局势未升级至迫切冲突阶段，油价上涨空间或受限 [3] - 有外媒消息称，以色列总理内塔尼亚胡认为特朗普可能与伊朗达成良好协议 [3] - 美国总统特朗普昨日警告伊朗，美国“必须”与伊朗达成协议，否则局势将“非常严重” [3] 国内部分地区成品油现价 - 北京地区：92号汽油6.94元/升，95号汽油7.39元/升，98号汽油8.89元/升，0号柴油6.62元/升 [5] - 上海地区：92号汽油6.9元/升，95号汽油7.34元/升，98号汽油9.34元/升，0号柴油6.55元/升 [5] - 广东地区：92号汽油6.96元/升，95号汽油7.54元/升，98号汽油9.54元/升，0号柴油6.58元/升 [5] - 新疆地区：92号汽油6.76元/升，95号汽油7.23元/升，98号汽油8.05元/升，0号柴油6.37元/升 [5]

黄金市场行情与驱动因素 - 2月9日亚市早盘，现货黄金价格一度暴跌超70美元至4987美元/盎司附近，随后快速回升至5030美元/盎司附近交投 [1][7] - 2月9日美盘时段，现货黄金震荡上涨，交投于每盎司5040美元附近，日内涨幅约0.7%，此前一度触及5046美元/盎司附近 [1][7] - 俄乌冲突进入远程对攻与基础设施打击新阶段，通过强化避险需求、制造能源供应不确定性和引发地缘风险溢价三大渠道，对黄金价格构成显著且持续的上行支撑 [1][7] - 乌克兰总统泽连斯基表示其在一周内遭受超3300枚各类弹药袭击，并警告世界不能对俄罗斯袭击视而不见 [1][7] 黄金技术分析与交易观点 - 黄金在2月10日早间高开高走，高点测压至5046一线，但日内再无新高，呈现居高震荡状态，表明上涨主要由短时市场情绪驱动，缺乏持久回升动能 [1][7] - 从日线及小时图结构看，短期黄金主趋势为震荡消化，区间被放大且多空拉扯频次增多，短线行情缺乏主线 [2][8] - 技术面关注上方小时图区间上沿5050附近压力及上周高点5090-5100一带阻力，下方支撑关注跳空缺口4970-65一带，若跌破则看4930-20一带，此处为5日线位置，其得失在非农数据前对市场情绪影响很大 [2][8] - 操作上，保守建议观望，激进者可围绕小区间5050-4940、大区间5100-4900进行短线低多高空，在无意外基本面消息时可适度侧重择高空尝试 [2][8] - 综合短线操作思路以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注5090-5140一线阻力，下方短期重点关注4980-4930一线支撑 [2][8] 原油市场行情与驱动因素 - 北京时间2月10日亚市早盘，美原油交投于64.47美元/桶附近 [3][9] - 油价在2月9日周一上涨超过1%，主要受地缘政治紧张局势推动 [3][9] - 美国交通部建议悬挂美国国旗船只通过霍尔木兹海峡和阿曼湾时远离伊朗领海，引发市场对石油供应中断的担忧，全球约五分之一的石油消费量经由该海峡运输 [3][9] - 投资者关注西方对俄罗斯石油出口的进一步制裁，欧盟委员会已提议全面禁止任何支持俄罗斯海上原油出口的服务 [3][9] - 分析师指出，近期油价走势将更多取决于与伊朗相关的风险溢价变化，而非单纯的石油基本面 [3][9] 原油技术分析与交易观点 - 从日线图看，油价结束连续收阳，K线收大实体阴线，但均线系统仍呈多头排列，中期客观趋势看涨不变，MACD指标在零轴上方显示多头动能占优势，预计中期走势呈上行节奏 [4][10] - 短线（1H）走势陷入区间震荡，油价上下穿越均线系统，区间波幅在65.50-62.20之间，MACD指标在零轴位置反复穿越，多空力度交替 [4][10] - 预计日内原油走势仍将维持在区间内波动为主，保持区间操作思路 [4][10] - 综合操作思路上建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注65.5-66.5一线阻力，下方短期关注63.0-62.0一线支撑 [4][10]

美股市场表现 - 北京时间2月5日晚，美股三大指数低开，道指下跌0.43%，纳指下跌0.52%，标普500指数下跌0.50% [2] 大型科技股表现 - 大型科技股多数下跌，谷歌一度跌超7%，现跌超3%，市场担忧其资本支出指引过高 [4] - 亚马逊跌超3%，微软跌超2%，特斯拉跌超1%，苹果和Meta微跌 [4] - 英伟达逆势上涨1.16% [4] 贵金属市场表现 - 现货黄金价格下跌，截至发稿，伦敦金现报4851.800，下跌159.130，跌幅为3.18% [4][5][6] - 现货白银价格大幅下跌，截至发稿，伦敦银现报76.150，下跌13.440，跌幅为15.00% [4][7] 原油市场表现 - 布伦特原油主力合约下跌，最新报67.67，下跌1.79，跌幅为2.58% [8] - 美原油主力合约下跌，最新报63.56，下跌1.58，跌幅为2.43% [9]

国内成品油价格调整 - 2026年2月3日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上涨205元和195元，实现“二连涨” [2][3] - 具体零售价变动为：89号汽油涨0.15元/升，92号汽油涨0.16元/升，95号汽油涨0.17元/升，0号柴油涨0.17元/升 [3] - 调价后，全国大多数地区车柴价格在6.6—6.8元/升，92号汽油零售限价在6.9—7.0元/升 [4] 调价对终端成本的影响 - 对私家车而言，油箱容量50升的小型车加满一箱油将多花约8元；以月跑2000公里、百公里油耗8升计算，至下次调价（2月24日24时）前用油成本增加约18元 [4] - 对物流行业而言，以月跑10000公里、百公里油耗38升的重型卡车为例，单辆车在下次调价前的燃油成本将增加约452元 [4] 近期国际油价波动与驱动因素 - 近期国际油价持续走高，以美原油为例，从最低约55美元/桶最高涨至66美元/桶，涨幅超过10美元/桶；布伦特原油期货价格自2025年9月以来首次突破70美元/桶 [5] - 油价上涨主因是地缘局势紧张：美国对伊朗部署军队和航母，伊朗举行军演，美伊局势升级 [5] - 其他供应端扰动包括：美国极寒天气导致原油产量损失较大，哈萨克斯坦油田恢复晚于市场预期 [3] 地缘局势对全球石油供应的影响 - 伊朗原油储量约1556亿桶，占全球9%附近，产量约320万桶/天，出口高达200万桶/天，对全球供应举足轻重 [5] - 伊朗地理位置处于中东核心产油区，冲突存在外溢至周围产油大国（如沙特、科威特等）的风险 [5] - 伊朗管辖的霍尔木兹海峡石油运输量占全球30%，若被封锁将导致每天至少2000万桶石油无法运输，对原油市场影响巨大 [5] 机构对后续油价及国内调价的展望 - 新一轮计价周期（2月4日开始）首个工作日，变化率幅度预计为-0.4%，对应汽柴油下调幅度约20元/吨，若地缘局势缓和，国际油价下行，则新一轮国内零售价下调概率较大 [2] - 考虑到基本面偏弱、供需过剩和库存压力较大，预计国际原油价格偏弱运行，国内成品油价格下轮存在下跌可能 [6] - 2月需关注美伊和俄乌两条地缘主线，若均无显著破局，国际油价可能上涨乏力，甚至回吐1月地缘溢价涨幅；布伦特原油站稳70美元关口难度较大 [7] - 全年来看，国际原油价格整体大概率呈现窄幅下行的走势 [7]