报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周一沪胶期货2601合约缩量减仓、震荡偏强且略微收涨，受需求因子偏强支撑，后市或维持震荡偏强走势 [4] - 本周一甲醇期货2601合约缩量增仓、弱势下行且小幅收低，受煤炭期货价格回落和供需基本面偏弱影响，后市或维持偏弱格局 [4] - 本周一原油期货2510合约放量增仓、震荡偏弱且略微收低，因需求增速下滑且OPEC+扩增产量，预计明年原油市场供应过剩，后市国内外原油期货价格或震荡偏弱 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年8月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.99万吨，环比降1.19万吨、降幅1.89%；保税区库存降幅0.24%，一般贸易库存降幅2.11%；保税仓库入库率降0.81个百分点、出库率降0.93个百分点，一般贸易仓库入库率降0.38个百分点、出库率增0.25个百分点 [8] - 截至2025年8月15日，国内半钢胎样本企业产能利用率69.11%，环比降0.60个百分点、同比降10.55个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.62%，环比增2.56个百分点、同比增3.69个百分点 [8] - 2025年7月我国汽车产销环比降7.3%和10.7%、同比增13.3%和14.7%；1 - 7月产销同比增12.7%和12%，增速较1 - 6月扩大0.2和0.6个百分点；7月出口同比增22.6%，1 - 7月出口同比增12.8% [9] - 2025年7月我国重卡市场销量环比降15%、同比增约42%；1 - 7月累计销量同比增约11% [9] 甲醇 - 截至2025年8月15日当周，国内甲醇平均开工率79.00%，周环比降1.35%、月环比降1.60%、同比升4.16%；周度产量均值186.33万吨，周环比涨1.80万吨、月环比降0.65万吨、同比增7.90万吨 [10] - 截至2025年8月15日当周，国内甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE开工率周环比分别增1.47%、2.90%、0.11%、1.21%；煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷周环比增3.18个百分点、月环比增3.61% [10] - 截至2025年8月15日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为 - 172元/吨，周环比回升162元/吨、月环比回落29元/吨 [10] - 截至2025年8月15日当周，华东和华南地区港口甲醇库存89.11万吨，周环比增8.78万吨、月环比增29.51万吨、同比增10.21万吨；截至8月14日当周，内陆甲醇库存29.57万吨，周环比增0.19万吨、月环比降5.67万吨、同比降14.27万吨 [11] 原油 - 截至2025年8月8日当周，美国石油活跃钻井平台411座，周环比增1座、同比降74座；原油日均产量1332.7万桶，周环比增4.3万桶/日、同比增2.7万桶/日 [11] - 截至2025年8月8日当周，美国商业原油库存4.27亿桶，周环比增303.6万桶、同比降398万桶；库欣地区原油库存周环比增4.5万桶；战略石油储备库存周环比增22.6万桶；炼厂开工率96.4%，周环比降0.5个百分点、月环比升1.7个百分点、同比升4.9个百分点 [12] - 截至2025年8月12日，WTI原油非商业净多持仓量周环比降25087张、较7月均值降66428张、降幅36.27%；Brent原油期货基金净多持仓量周环比降30594张、较7月均值降20256张、降幅9.20% [12] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 基差变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 14750元/吨 | - 50元/吨 | 15820元/吨 | - 85元/吨 | - 1070元/吨 | + 85元/吨 | | 甲醇 | 2340元/吨 | - 50元/吨 | 2396元/吨 | - 16元/吨 | - 56元/吨 | + 16元/吨 | | 原油 | 459.6元/桶 | - 0.3元/桶 | 486.5元/桶 | - 1.6元/桶 | - 26.9元/桶 | + 1.3元/桶 | [13] 相关图表 - 报告给出橡胶基差、9 - 1月差、上期所期货库存、青岛保税区库存、全钢胎和半钢胎开工率走势等图表 [14][15][20] - 报告给出甲醇基差、9 - 1月差、国内港口库存、内陆社会库存、制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算等图表 [26][28][32] - 报告给出原油基差、上期所期货库存、美国原油商业库存、炼厂开工率、WTI和Brent原油净头寸持仓变化等图表 [39][41][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内沪胶期货 2601 合约或维持震荡偏强走势，因国内汽车产销量数据好于预期，重卡销量数据同比增长 [4] - 国内甲醇期货 2601 合约或维持震荡偏弱走势，受国内煤炭期货价格冲高回落及甲醇偏弱供需基本面影响 [4] - 国内外原油期货价格或维持震荡偏弱走势，虽 OPEC 和 EIA 调增今明两年全球原油需求预期，但难敌 OPEC+产油国供应压力回升 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2025 年 8 月 10 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 61.99 万吨，环比降 1.19 万吨，降幅 1.89%；保税区库存降幅 0.24%，一般贸易库存降幅 2.11% [8] - 截至 2025 年 8 月 7 日，中国半钢胎样本企业产能利用率 69.71%，周环比降 0.27 个百分点，同比降 9.39 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率 60.06%，周环比升 0.80 个百分点，同比增 7.76 个百分点 [8] - 2025 年 7 月，我国汽车产销环比降 7.3%和 10.7%，同比增 13.3%和 14.7%；1 - 7 月，产销同比增 12.7%和 12% [9] - 2025 年 7 月，我国汽车出口 57.5 万辆，同比增 22.6%；1 - 7 月，出口 368 万辆，同比增 12.8% [9] - 2025 年 7 月，我国重卡市场销量环比降 15%，同比增约 42%；1 - 7 月，累计销量同比增约 11% [9] 甲醇 - 截至 2025 年 8 月 8 日当周，国内甲醇平均开工率 80.35%，周环比降 1.57%，月环比降 4.85%，较去年同期升 3.09%；周度产量均值 184.53 万吨，周环比降 8.49 万吨，月环比降 14.18 万吨，较去年同期增 11.16 万吨 [10] - 截至 2025 年 8 月 8 日当周，国内甲醛、二甲醚开工率周环比略增，醋酸、MTBE 开工率周环比略降 [10] - 截至 2025 年 8 月 8 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 76.70%，周环比增 0.98 个百分点，月环比降 1.69%；甲醇制烯烃期货盘面利润 -99 元/吨，周环比降 18 元/吨，月环比降 25 元/吨 [10] - 截至 2025 年 8 月 8 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 80.33 万吨，周环比增 15.30 万吨，月环比增 23.57 万吨，较去年同期增 2.63 万吨；内陆甲醇库存 29.38 万吨，周环比降 3.09 万吨，月环比降 6.31 万吨，较去年同期降 14.21 万吨 [11] 原油 - 截至 2025 年 8 月 1 日当周，美国石油活跃钻井平台 410 座，周环比降 5 座，较去年同期降 72 座；原油日均产量 1328.4 万桶，周环比降 3 万桶/日，同比降 11.6 万桶/日 [11] - 截至 2025 年 8 月 1 日当周，美国商业原油库存 4.24 亿桶，周环比降 302.9 万桶，较去年同期降 565.9 万桶；库欣地区原油库存 2300.6 万桶，周环比增 45.3 万桶；战略石油储备库存 4.03 亿桶，周环比增 23.5 万桶 [12] - 截至 2025 年 8 月 5 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 141829 张，周环比降 14194 张，较 7 月均值降 41341 张，降幅 22.57%；Brent 原油期货基金净多持仓量平均 230414 张，周环比降 19559 张，较 7 月均值增 10338 张，增幅 4.70% [12] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 14700 元/吨 | -50 元/吨 | 15800 元/吨 | -60 元/吨 | -1100 元/吨 | +10 元/吨 | | 甲醇 | 2417 元/吨 | +5 元/吨 | 2479 元/吨 | -17 元/吨 | -62 元/吨 | +17 元/吨 | | 原油 | 462.8 元/桶 | -0.4 元/桶 | 490.6 元/桶 | -3.6 元/桶 | -27.8 元/桶 | +3.2 元/桶 | [13] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势、橡胶 9 - 1 月差 [14][16][18] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇 9 - 1 月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [27][31][34] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI 原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [40][44][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期油价仍在区间内震荡，供给端OPEC+潜在增产和俄罗斯原油供应结构性转向亚洲压制油价上限，需求端受印度进口下滑及美联储紧缩预期压制，国内SC受仓单激增和成品油调价搁浅影响表现弱于外盘，Brent - WTI价差走阔反映非美市场需求韧性，后续需关注中美贸易谈判及OPEC+9月产量决议 [6][7] 各部分总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：截至2025年7月28日，SC原油期货价格收于505.9元/桶，较前一周五下跌7.0元，跌幅1.36%；WTI和Brent分别上涨1.91美元（+2.94%）和2.0美元（+2.96%），内外盘价差显著收窄，Brent - WTI价差小幅走阔0.09美元，SC合约间近月升水扩大3.2元至30.7元/桶 [1] - 持仓与成交：产业链资金博弈加剧，7月28日SC中质含硫原油仓单大幅增加73.2万桶至524.9万桶，创近期新高，燃料油及低硫燃料油仓单维持稳定 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：7月28日OPEC+部长级会议未调整产量计划，特朗普缩短俄乌停火期限并威胁制裁俄罗斯，引发市场对俄能源出口受限恐慌 [3] - 需求端：印度6月原油进口环比下降4.7%至2032万吨，为2月以来最低，炼厂利润受限下，7月29日成品油调价搁浅预期或压制国内采购意愿 [4] - 库存端：国内SC中质含硫原油仓单骤增73.2万桶，现货市场抛压明显，保税交割库库存累积或与进口到港节奏有关，美国商业原油去库利好未明确，OPEC+增产预期可能延缓库存拐点到来 [5] 价格走势判断 短期油价在区间内震荡，供给端因素压制油价上限，需求端受印度进口下滑及美联储紧缩预期压制，国内SC表现弱于外盘，Brent - WTI价差走阔反映非美市场需求韧性，需关注中美贸易谈判及OPEC+9月产量决议 [6][7] 产业链价格监测 原油 - 期货价格：SC收于505.9元/桶，较前一周五下跌7.0元；WTI收于66.98美元/桶，上涨1.91美元；Brent收于69.60美元/桶，上涨2.0美元 [8] - 现货价格：OPEC一揽子、Brent、阿曼、胜利、迪拜、ESPO、杜里等有不同表现 [8] - 价差：SC - Brent、SC - WTI贴水收窄，Brent - WTI价差走阔0.09美元，SC连续 - 连3升水扩大3.2元 [8] - 其他资产：美元指数、标普500、DAX指数、人民币汇率有不同变化 [8] - 库存：美国商业原油库存、库欣库存、战略储备库存、API库存有不同变化 [8] - 开工：美国炼厂周度开工率、原油加工量上升 [8] 燃料油 - 期货价格：FU、LU下跌，NYMEX燃油上涨 [9] - 现货价格：IF0380、MDO、MGO等有不同表现 [9] - 纸货价格：高硫180、高硫380新加坡近一月价格下跌 [9] - 价差：新加坡高低硫价差、中国高低硫价差、LU - 新加坡FOB、FU - 新加坡380CST有不同变化 [9] - Platts：Platts(380CST)下跌，Platts(180CST)上涨 [9] - 库存：新加坡库存上升 [9] 产业动态及解读 供给 - 7月28日欧佩克+准备考虑另一次增产行动，并敦促成员国遵守石油配额 [10] - 8月下旬至9月初交付印度港口的俄罗斯乌拉尔原油价格走强，贴水幅度收窄 [10] - 欧佩克增产幅度超预期后，全球原油价格预计将保持低迷 [11] - 印度6月原油进口量环比下降4.7%，至2032万吨，为2月以来最低 [11] 需求 - 墨西哥国家石油公司第二季度原油加工量为98.7万桶/日，同比增长11% [12] - 7月29日24时成品油调价窗口将开启 [12] - 俄罗斯航空因内部系统问题取消数十个航班 [12] 库存 - 燃料油期货仓单110980吨，环比持平；中质含硫原油期货仓单5249000桶，环比增加732000桶；低硫燃料油仓库期货仓单90吨，环比持平 [13] 市场信息 - 市场权衡贸易争端下的全球经济及油市前景，本周关注美联储议息会议、欧佩克+会议，预计原油价格维持偏弱势整理，波动行情延续 [13] - 本周期国际原油价格震荡，变化率负值低位运行，预计本轮成品油零售限价或遇搁浅 [13] - 市场按需交投，新单交易谨慎，批发业者等待原料价格指引，报盘稳定；供船市场，航运市场欠佳，船东询单低价 [13] - 周一华东市场多稳价观望，周末山东地炼渣油价格回落，或利空华东主料放量价格，船用重油批发价有稳中偏弱预期 [14] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计，美国原油周度产量，美国和加拿大石油钻机数量，OPEC原油产量，全球各地区石油钻机数量，美国炼厂周度开工率，美国炼厂原油加工量，美国周度原油净进口量，日本炼厂实际产能利用率，山东地炼开工率，中国成品油月度产量，美国商业原油库存，美国库欣原油库存，美国战略原油库存，燃料油期货价格走势，国际港口IFO380现货价格，新加坡高低硫价差，中国高低硫价差，跨区域高低硫价差，燃料油库存等图表 [15][17][19][21][22][24][28][30][34][35][37][41][42][44][48][49][51][55][58][59]

行业投资评级 - 石油化工行业评级为"看好" [1] 核心观点 - 石化行业"反内卷"重点关注炼油、烯烃、长丝等板块，其中炼油领域接近半数产能为老旧装置，淘汰空间较大 [4][5] - 聚酯行业已进入有序增长阶段，严格控制新增供给将加速景气上行 [4][5] - 原油供需存在走宽趋势，预期油价维持中高位震荡，上游油服板块呈现回暖趋势 [4] - 炼化板块盈利有所改善，但价差水平仍处低位，预期随经济复苏逐步提升 [4] - 聚酯产业链整体表现一般，中长期行业新增产能进入尾声，景气度有望好转 [4] 上游板块 - Brent原油期货收于68.44美元/桶，环比下降1.21%，WTI期货收于65.16美元/桶，环比下降3.24% [4][18] - 美国商业原油库存4.19亿桶，环比下降317万桶，比过去五年同期低9% [4][20] - 美国钻机数542台，环比减少2台，同比减少47台 [4][31] - 自升式平台日费环比下跌，半潜式平台日费环比持平 [4][37] 炼化板块 - 新加坡炼油主要产品综合价差为15.31美元/桶，环比上涨0.82美元/桶 [4][51] - 美国汽油RBOB与WTI原油价差为21.33美元/桶，环比上涨0.19美元/桶 [4][54] - 乙烯价差为249.31美元/吨，环比上涨13.53美元/吨，历史平均407美元/吨 [4][59] - 丙烯与丙烷价差123.20美元/吨，环比上涨23.35美元/吨，历史平均259美元/吨 [4][67] 聚酯板块 - PX与石脑油价差为275.06美元/吨，环比上涨20.57美元/吨，历史平均385美元/吨 [4][84] - PTA-0.66*PX价差为253元/吨，环比上涨76元/吨，历史平均778元/吨 [4][88] - 涤纶长丝POY价差为924元/吨，环比下跌94元/吨，历史平均1400元/吨 [4][92] 投资分析意见 - 看好聚酯头部企业桐昆股份、万凯新材 [4][15] - 建议关注炼化优质公司恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化 [4][15] - 继续看好卫星化学、中国石油、中国海油、中海油服、海油工程 [4][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周三沪胶期货2509合约缩量减仓、震荡偏弱且略微下跌，预计后市或维持震荡偏弱走势 [4] - 本周三甲醇期货2509合约缩量增仓、震荡偏弱且小幅下跌，预计后市或维持震荡偏弱走势 [4] - 本周三原油期货2508合约缩量减仓、弱势下行且大幅收低，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年6月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.73万吨，环比增1.03万吨，增幅1.70%；保税区库存8.12万吨，降幅3.34%；一般贸易库存53.61万吨，增幅2.51% [8] - 截至2025年6月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率61.39%，周环比增2.69个百分点，同比增3.19个百分点；全钢胎样本企业产能利用率71.54%，周环比增1.56个百分点，同比回落7.56个百分点 [8] - 2025年5月中国汽车经销商库存预警指数52.7%，同比降5.5个百分点，环比降7.1个百分点；5月我国汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%；1 - 5月，我国汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9% [8][9] - 2025年5月我国重卡市场销售8.3万辆左右，环比降5%，同比涨约6%；1 - 5月累计销量约43.55万辆，同比增约1% [9] 甲醇 - 截止2025年6月20日当周，国内甲醇平均开工率83.82%，周环比增1.65%，月环比增1.58%，较去年同期回升7.23%；周度产量均值199.79万吨，周环比增1.52万吨，月环比增3.64万吨，较去年同期增加29.36万吨 [10] - 截止2025年6月20日当周，国内甲醛开工率29.88%，周环比增0.11%；二甲醚开工率7.53%，周环比增3.19%；醋酸开工率91.42%，周环比减7.39%；MTBE开工率48.27%，周环比减1.06% [10] - 截止2025年6月20日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷79.76%，周环比减0.30个百分点，月环比增1.67%；甲醇制烯烃期货盘面利润 - 317元/吨，周环比减239元/吨，月环比回落596元/吨 [10] - 截止2025年6月20日当周，华东和华南地区港口甲醇库存44.95万吨，周环比减6.45万吨，月环比增5.57万吨，较去年同期减7.26万吨；6月19日当周，内陆甲醇库存36.74万吨，周环比减1.17万吨，月环比增3.13万吨，较去年同期减5.99万吨 [11][12] 原油 - 截止2025年6月13日当周，美国石油活跃钻井平台数量439座，周环比减3座，较去年同期回落49座；原油日均产量1343.1万桶，周环比增0.3万桶/日，同比增23.1万桶/日 [12] - 截至2025年6月13日当周，美国商业原油库存4.21亿桶，周环比减1147.3万桶，较去年同期减3661万桶；库欣地区原油库存2268.8万桶，周环比减99.5万桶；战略石油储备库存4.02亿桶，周环比增23万桶；炼厂开工率93.2%，周环比减1.1个百分点，月环比增2.5个百分点，同比减1.30个百分点 [13] - 步入2025年6月以来，国际原油期货价格震荡企稳，做多力量增强；截至6月17日，WTI原油非商业净多持仓量平均191941张，周环比增23984张，较5月均值增幅7.70%；Brent原油期货基金净多持仓量平均216664张，周环比增34224张，较5月均值增幅59.86% [14] 现货价格表 - 沪胶现货价格13850元/吨，较前一日无涨跌，期货主力合约13770元/吨，较前一日涨105元/吨，基差80元/吨，变化 - 105元/吨 [16] - 甲醇现货价格2655元/吨，较前一日跌10元/吨，期货主力合约2391元/吨，较前一日涨12元/吨，基差264元/吨，变化 - 12元/吨 [16] - 原油现货价格484.7元/桶，较前一日涨0.1元/桶，期货主力合约508.6元/桶，较前一日跌10.0元/桶，基差 - 23.9元/桶，变化 + 10.1元/桶 [16] 相关图表 - 报告包含橡胶基差、上期所橡胶期货库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势、橡胶9 - 1月差、甲醇基差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算、原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化等相关图表 [17][30][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周二国内沪胶期货2509合约缩量增仓、震荡偏弱、小幅下跌，预计后市或维持震荡偏弱走势 [6] - 本周二国内甲醇期货2509合约放量减仓、震荡偏弱、大幅重挫，预计后市或维持震荡偏弱走势 [6] - 本周二国内原油期货2508合约放量减仓、弱势下行、大幅收低，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年6月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.73万吨，环比增1.03万吨，增幅1.70%；保税区库存8.12万吨，降幅3.34%；一般贸易库存53.61万吨，增幅2.51% [9] - 截至2025年6月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率61.39%，周环比增2.69个百分点，同比增3.19个百分点；全钢胎样本企业产能利用率71.54%，周环比增1.56个百分点，同比降7.56个百分点 [9] - 2025年5月中国汽车经销商库存预警指数52.7%，同比降5.5个百分点，环比降7.1个百分点；5月我国汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%；1 - 5月，我国汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9% [9][10] - 2025年5月我国重卡市场销售8.3万辆左右，环比4月降5%，比上年同期的7.82万辆涨约6%；1 - 5月，我国重卡市场累计销量约43.55万辆，同比增约1% [10] 甲醇 - 截止2025年6月20日当周，国内甲醇平均开工率83.82%，周环比增1.65%，月环比增1.58%，较去年同期回升7.23%；周度产量均值达199.79万吨，周环比增1.52万吨，月环比增3.64万吨，较去年同期增加29.36万吨 [11] - 截止2025年6月20日当周，国内甲醛开工率29.88%，周环比增0.11%；二甲醚开工率7.53%，周环比增3.19%；醋酸开工率91.42%，周环比降7.39%；MTBE开工率48.27%，周环比降1.06% [11] - 截止2025年6月20日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷79.76%，周环比降0.30个百分点，月环比增1.67%；甲醇制烯烃期货盘面利润为 - 317元/吨，周环比降239元/吨，月环比降596元/吨 [11] - 截止2025年6月20日当周，我国华东和华南地区港口甲醇库存量44.95万吨，周环比降6.45万吨，月环比增5.57万吨，较去年同期降7.26万吨；截至6月19日当周，我国内陆甲醇库存合计36.74万吨，周环比降1.17万吨，月环比增3.13万吨，较去年同期降5.99万吨 [12][13] 原油 - 截止2025年6月13日当周，美国石油活跃钻井平台数量439座，周环比降3座，较去年同期降49座；美国原油日均产量1343.1万桶，周环比增0.3万桶/日，同比增23.1万桶/日 [13] - 截至2025年6月13日当周，美国商业原油库存4.21亿桶，周环比降1147.3万桶，较去年同期降3661万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2268.8万桶，周环比降99.5万桶；美国战略石油储备库存4.02亿桶，周环比增23万桶；美国炼厂开工率93.2%，周环比降1.1个百分点，月环比增2.5个百分点，同比降1.30个百分点 [14] - 步入2025年6月以来，国际原油期货价格震荡企稳；截至6月17日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在191941张，周环比增23984张，较5月均值增13730张，增幅7.70%；Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在216664张，周环比增34224张，较5月均值增81129张，增幅59.86% [15] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|13850元/吨|+50元/吨|13665元/吨|-285元/吨|185元/吨|+335元/吨| |甲醇|2665元/吨|-87元/吨|2379元/吨|-125元/吨|286元/吨|+38元/吨| |原油|531.4元/桶|-0.4元/桶|518.6元/桶|-55.9元/桶|+12.8元/桶|+55.5元/桶|[17] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、橡胶9 - 1月差、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [18][20][22] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇9 - 1月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [31][33][35] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [44][46][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内沪胶期货2509合约或维持震荡企稳走势 ，因东南亚和国内天胶产区全面开割，中泰磋商天胶进口零关税，且中美两国首脑互通电话使宏观预期暂时好转 [4] - 国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏强格局运行 ，因中东地缘冲突升级，或导致伊朗甲醇装置停产、外运受阻，海外供应面临短缺风险 [4] - 国内外原油期货价格或维持高位震荡走势 ，因中东地缘冲突升级使原油供应面临短缺风险，且短期利多因素被消化后油市多空分歧出现 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年6月15日 ，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存60.69万吨，环比增0.14万吨、增幅0.23% ，保税区库存降幅1.87%，一般贸易库存增幅0.58% ，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增1.14个百分点、出库率增1.44个百分点，一般贸易仓库入库率增0.82个百分点、出库率降0.29个百分点 [8] - 截至2025年6月13日 ，中国半钢胎样本企业产能利用率69.98%，周环比增5.93个百分点、同比回落10.42个百分点；全钢胎样本企业产能利用率58.70%，周环比增3.05个百分点、同比增5.60个百分点 [8] - 2025年5月中国汽车经销商库存预警指数52.7%，同比降5.5个百分点、环比降7.1个百分点 ，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善 [8] - 2025年5月我国汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2% ；1 - 5月我国汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9% [9] - 2025年5月我国重卡市场销售约8.3万辆，环比4月降5%，比上年同期上涨约6% ；1 - 5月我国重卡市场累计销量约43.55万辆，同比增长约1% [9] 甲醇 - 截至2025年6月13日当周 ，国内甲醇平均开工率82.17%，周环比降1.16%、月环比降1.51%、较去年同期回升4.93% ，同期我国甲醇周度产量均值198.27万吨，周环比减0.32万吨、月环比降0.84万吨、较去年同期增加24.15万吨 [10] - 截至2025年6月13日当周 ，国内甲醛开工率29.77%，周环比增0.37%；二甲醚开工率4.34%，周环比降1.69%；醋酸开工率98.81%，周环比增10.99%；MTBE开工率49.33%，周环比增4.24% [10] - 截至2025年6月13日当周 ，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷80.06%，周环比降0.91个百分点、月环比增2.42% [10] - 截至2025年6月13日 ，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为 - 78元/吨，周环比减211元/吨、月环比降278元/吨 [10] - 截至2025年6月13日当周 ，我国华东和华南地区港口甲醇库存量51.4万吨，周环比增5.56万吨、月环比增12.39万吨、较去年同期增1.90万吨 ，其中华东港口甲醇库存33.63万吨，周环比增4.37万吨；华南港口甲醇库存17.77万吨，周环比增1.19万吨 [11][12] - 截至2025年6月12日当周 ，我国内陆甲醇库存合计37.91万吨，周环比增0.85万吨、月环比增4.32万吨、较去年同期减2.96万吨 [12] 原油 - 截至2025年6月6日当周 ，美国石油活跃钻井平台数量442座，周环比减19座、较去年同期回落50座 ，美国原油日均产量1342.8万桶，周环比增2万桶/日、同比增22.8万桶/日 [12] - 截至2025年6月6日当周 ，美国商业原油库存4.32亿桶，周环比减364.4万桶、较去年同期减2723.7万桶 ，美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2368.3万桶，周环比减40.3万桶；美国战略石油储备库存4.02亿桶，周环比增23.7万桶 [13] - 截至2025年6月6日当周 ，美国炼厂开工率94.3%，周环比增0.9个百分点、月环比增4.1个百分点、同比降0.60个百分点 [13] - 截至2025年6月10日 ，WTI原油非商业净多持仓量平均191941张，周环比增23984张、较5月均值增幅7.70% ；Brent原油期货基金净多持仓量平均182440张，周环比增26921张、较5月均值增幅34.41% [14] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|13850元/吨|-50元/吨|13870元/吨|-40元/吨|-20元/吨|-10元/吨| |甲醇|2625元/吨|-5元/吨|2455元/吨|-9元/吨|+170元/吨|+4元/吨| |原油|508.4元/桶|-0.2元/桶|524.9元/桶|-8.0元/桶|-16.5元/桶|+7.8元/桶|[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内沪胶期货2509合约或维持震荡企稳走势，因临近6月产区开割、中泰磋商天胶进口零关税及中美关系缓和宏观预期好转[4] - 国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏强走势，得益于宏观氛围好转和短期煤炭期货价格震荡企稳带动[4] - 国内外原油期货价格或维持震荡偏强走势，由于俄乌冲突升级地缘风险增加及中美关系缓和宏观预期好转提振多头信心[5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年6月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存60.97万吨，环比降0.5万吨，降幅0.80%，保税区库存降幅3.99%，一般贸易库存降幅0.25%[8] - 截止2025年6月6日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率64.05%，环比降8.46个百分点，同比降16.12个百分点；全钢胎样本企业产能利用率55.65%，环比降5.15个百分点，同比降5.94个百分点，部分企业检修后多数已复工，个别半钢胎企业复工推迟[8] - 2025年5月中国汽车经销商库存预警指数52.7%，同比降5.5个百分点，环比降7.1个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度改善[8] - 2025年5月中国物流景气指数50.6%，月环比回落0.5个百分点；仓储指数50.5%，月环比回落0.2个百分点；1 - 5月物流景气指数均值50.32%，较去年同期回落1.38个百分点[9] - 2025年5月我国重卡市场销售约8.3万辆，环比降5%，同比涨约6%；1 - 5月累计销量约43.55万辆，同比增长约1%[9] 甲醇 - 截止2025年6月6日当周，国内甲醇平均开工率83.33%，周环比增0.38%，月环比回落0.81%，较去年同期回升10.55%；周度产量均值198.59万吨，周环比增1.92万吨，月环比减7.19万吨，较去年同期增加29.09万吨[10] - 截止2025年6月6日当周，国内甲醛开工率29.40%，周环比增0.01%；二甲醚开工率6.03%，周环比减3.82%；醋酸开工率87.82%，周环比增3.90%；MTBE开工率45.09%，周环比增5.30%[10] - 截止2025年6月6日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷80.97%，周环比增1.06个百分点，月环比增4.24%；甲醇制烯烃期货盘面利润133元/吨，周环比减118元/吨，月环比回落205元/吨[10] - 截止2025年6月6日当周，华东和华南港口甲醇库存45.84万吨，周环比增6.4万吨，月环比增4.33万吨，较去年同期略减0.18万吨；内陆甲醇库存37.06万吨，周环比增1.56万吨，月环比增6.67万吨，较去年同期减2.25万吨[11][12] 原油 - 截止2025年5月30日当周，美国石油活跃钻井平台461座，周环比减4座，较去年同期回落35座；原油日均产量1340.8万桶，周环比增0.7万桶/日，同比增30.8万桶/日[12] - 截至2025年5月30日当周，美国商业原油库存4.36亿桶，周环比减430.4万桶，较去年同期减1986.3万桶；库欣地区原油库存2408.6万桶，周环比增57.6万桶；战略石油储备库存4.018亿桶，周环比增50.9万桶；炼厂开工率93.4%，周环比增3.2个百分点，月环比增4.8个百分点，同比减2.00个百分点[13] - 截至2025年6月3日，WTI原油非商业净多持仓量平均167957张，周环比增2263张，较5月均值降5.75%；Brent原油期货基金净多持仓量平均155519张，周环比增7688张，较5月均值增14.74%[14] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|13750元/吨|+200元/吨|13725元/吨|+75元/吨|+25元/吨|-75元/吨| |甲醇|2340元/吨|-2元/吨|2277元/吨|+13元/吨|+63元/吨|-13元/吨| |原油|450.7元/桶|+0.1元/桶|474.3元/桶|+8.2元/桶|-23.6元/桶|-8.1元/桶|[16] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶9 - 1月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势[17][19][21] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇9 - 1月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算[30][32][36] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化[43][45][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周四国内沪胶期货2509合约缩量减仓、震荡偏弱且略微收低，9 - 1月差贴水幅度收敛，随着前期利多因素消化，胶市转入多空分歧阶段，预计后市该合约维持震荡整理走势 [4] - 本周四国内甲醇期货2509合约缩量减仓、震荡偏弱且略微收低，9 - 1月差贴水幅度升阔，随着前期利多因素消化，甲醇市场转入多空分歧阶段，预计后市国内甲醇期货价格维持震荡整理走势 [4] - 本周四国内原油期货2506合约放量增仓、弱势下行且大幅下跌，随着前期利多因素消化，原油转入多空分歧阶段，预计后市国内外原油期货价格维持宽幅震荡走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.87万吨，环比增0.45万吨、增幅0.73%，保税区库存增幅5.89%，一般贸易库存降幅0.09%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.28个百分点，出库率减少1个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.94个百分点，出库率减少0.47个百分点 [8] - 截止2025年5月9日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷44.80%，周环比大幅回落14.74%，同比小幅下降4.40个百分点；国内轮胎企业半钢胎开工负荷58.40%，周环比大幅回落8.29个百分点，同比大幅回落17.80个百分点 [8] - 2025年4月我国重卡市场销量9万辆左右，环比下降19%，比上年同期增长约9.4%；1 - 4月累计销量约35.5万辆，同比持平 [8] - 2025年4月汽车产销量分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%；1 - 4月产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%，前4个月产销量历史上首次双双超1000万辆 [9] 甲醇 - 随着国内甲醇装置春季检修步入尾声，开工率和周度产量回升；截止2025年5月9日当周，国内甲醇平均开工率84.14%，周环比增3.75%，月环比回升4.16%，较去年同期大幅回升9.89%；同期周度产量均值达205.78万吨，周环比增4.9万吨，月环比增8.78万吨，较去年同期增35.20万吨 [10] - 截止2025年5月9日当周，国内甲醛开工率29.05%，周环比略微减少0.22%；二甲醚开工率7.65%，周环比略微增加0.21%；醋酸开工率92.58%，周环比大幅回升6.78%；MTBE开工率46.41%，周环比大幅回落4.68% [11] - 截止2025年5月9日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷76.73%，周环比小幅回落2.72个百分点，月环比小幅回落4.43%；截止2025年5月9日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润289元/吨，周环比略微增加1元/吨，月环比反弹151元/吨 [11] - 截止2025年4月25日当周，华东和华南地区港口甲醇库存34.86万吨，周环比大幅减少10.16万吨，月环比大幅减少25.68万吨，较去年同期大幅减少12.39万吨；其中华东港口库存22.92万吨，周环比减6.98万吨，华南港口库存11.94万吨，周环比减3.18万吨 [11] - 截至2025年5月8日当周，内陆甲醇库存30.39万吨，周环比增2.05万吨、增幅7.23%，月环比减1.04万吨，较去年同期减8.61万吨 [13] 原油 - 截止2025年5月2日当周，美国石油活跃钻井平台479座，周环比减4座，较去年同期回落20座；美国原油日均产量1336.7万桶，周环比减9.8万桶/日，同比增26.7万桶/日 [14] - 截至2025年4月25日当周，美国商业原油库存4.384亿桶，周环比减203.2万桶，较去年同期减2115.2万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2496.1万桶，周环比减74万桶；美国战略石油储备库存3.99亿桶，月环比增58万桶 [14] - 美国炼厂开工率89.0%，周环比增0.4个百分点，月环比增2.3个百分点，同比增0.50个百分点 [14] - 2025年5月以来国际原油期货价格震荡偏弱，市场做多力量增减互现；截至5月6日，WTI原油非商业净多持仓量平均175428张，周环比减1781张，较4月均值增15065张、增幅9.39%；Brent原油期货基金净多持仓量平均96156张，周环比减10566张，较4月均值减58149张、降幅37.68%；总体WTI原油期货市场净多头寸周环比小幅减少，Brent原油期货市场净多头寸周环比大幅减少 [15] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 15150元/吨 | +300元/吨 | 15090元/吨 | -145元/吨 | +60元/吨 | +145元/吨 | | 甲醇 | 2532元/吨 | +10元/吨 | 2320元/吨 | -45元/吨 | +212元/吨 | +45元/吨 | | 原油 | 462.0元/桶 | +0.1元/桶 | 460.7元/桶 | -18.6元/桶 | -27.5元/桶 | +18.6元/桶 | [16] 相关图表 - 报告展示橡胶基差、上期所橡胶期货库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势等橡胶相关图表 [17][19][21][23] - 报告展示甲醇基差、甲醇9 - 1月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存等甲醇相关图表 [29][31][33][35] - 报告展示原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率等原油相关图表 [41][43][45][47]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周三沪胶期货 2509 合约放量增仓、震荡上行且小幅收涨，收盘价涨 1.60%至 15235 元/吨，9 - 1 月差贴水幅度收敛；因中美经贸会谈有进展、泰国延后开割致供应下降、节后轮胎开工负荷修复，预计后市沪胶期货 2509 合约维持震荡偏强走势 [6] - 本周三甲醇期货 2509 合约放量增仓、震荡企稳且大幅反弹，收盘价涨 3.68%至 2365 元/吨，9 - 1 月差贴水幅度缩窄；因中美关税会谈有进展、宏观氛围好转，预计后市甲醇期货价格维持震荡偏强走势 [6] - 本周三原油期货 2506 合约放量增仓、企稳反弹且小幅收涨，收盘价涨 1.25%至 479.3 元/桶；因中美关税会谈有进展、宏观氛围好转，预计后市国内外原油期货价格维持震荡偏强走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2025 年 5 月 4 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 61.42 万吨，环比增 0.55 万吨、增幅 0.9%，保税区库存增幅 4.3%，一般贸易库存增幅 0.38%；保税仓库入库率增 2.17 个百分点、出库率减 0.33 个百分点，一般贸易仓库入库率减 1.16 个百分点、出库率减 2.41 个百分点 [9] - 截止 2025 年 5 月 9 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷 44.80%，周环比降 14.74%、同比降 4.40 个百分点；半钢胎开工负荷 58.40%，周环比降 8.29 个百分点、同比降 17.80 个百分点 [9] - 2025 年 4 月我国重卡市场销量约 9 万辆，环比降 19%、同比增 9.4%；1 - 4 月累计销量约 35.5 万辆，同比持平 [9] - 2025 年 4 月我国汽车产销量分别为 261.9 万辆和 259 万辆，同比分别增 8.9%和 9.8%；1 - 4 月分别完成 1017.5 万辆和 1006 万辆，同比分别增 12.9%和 10.8%，前 4 个月产销量首次双双超 1000 万辆 [10] 甲醇 - 截止 2025 年 5 月 9 日当周，国内甲醇平均开工率 84.14%，周环比增 3.75%、月环比升 4.16%、同比升 9.89%；周度产量均值 205.78 万吨，周环比增 4.9 万吨、月环比增 8.78 万吨、同比增 35.20 万吨 [11] - 截止 2025 年 5 月 9 日当周，国内甲醛开工率 29.05%，周环比降 0.22%；二甲醚开工率 7.65%，周环比增 0.21%；醋酸开工率 92.58%，周环比升 6.78%；MTBE 开工率 46.41%，周环比降 4.68% [12] - 截止 2025 年 5 月 9 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 76.73%，周环比降 2.72 个百分点、月环比降 4.43%；甲醇制烯烃期货盘面利润 289 元/吨，周环比增 1 元/吨、月环比反弹 151 元/吨 [12] - 截止 2025 年 4 月 25 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 34.86 万吨，周环比降 10.16 万吨、月环比降 25.68 万吨、同比降 12.39 万吨；华东港口库存 22.92 万吨，周环比降 6.98 万吨；华南港口库存 11.94 万吨，周环比降 3.18 万吨 [12] - 截至 2025 年 5 月 8 日当周，内陆甲醇库存 30.39 万吨，周环比增 2.05 万吨、增幅 7.23%、月环比降 1.04 万吨、同比降 8.61 万吨 [14] 原油 - 截止 2025 年 5 月 2 日当周，美国石油活跃钻井平台 479 座，周环比减 4 座、同比降 20 座；原油日均产量 1336.7 万桶，周环比减 9.8 万桶/日、同比增 26.7 万桶/日 [15] - 截至 2025 年 4 月 25 日当周，美国商业原油库存 4.384 亿桶，周环比降 203.2 万桶、同比降 2115.2 万桶；库欣地区原油库存 2496.1 万桶，周环比降 74 万桶；战略石油储备库存 3.99 亿桶，月环比增 58 万桶 [15] - 美国炼厂开工率 89.0%，周环比增 0.4 个百分点、月环比增 2.3 个百分点、同比增 0.50 个百分点 [15] - 2025 年 5 月以来国际原油期货价格震荡偏弱，截至 5 月 6 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 175428 张，周环比减 1781 张、较 4 月均值增 15065 张、增幅 9.39%；Brent 原油期货基金净多持仓量平均 96156 张，周环比降 10566 张、较 4 月均值降 58149 张、降幅 37.68% [16] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|14850 元/吨| +0 元/吨|15235 元/吨| +240 元/吨|-385 元/吨|-240 元/吨| |甲醇|2522 元/吨| +57 元/吨|2365 元/吨| +74 元/吨| +157 元/吨|-17 元/吨| |原油|451.8 元/桶| -0.2 元/桶|479.3 元/桶| +8.8 元/桶|-27.5 元/桶|-9.0 元/桶| [17] 相关图表 - 报告提供橡胶、甲醇、原油相关图表，包括基差、月差、库存、开工率、净头寸持仓变化等图表 [18][30][42]