报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期中东地缘政治局势影响原油及航运，国内丁二烯端偏强运行，顺丁橡胶成本面支撑持续强势 [2] - 国内顺丁橡胶装置产能利用率处于高位，节后下游需求跟进，主流供价上涨，商谈重心走高且成交增多，生产企业库存明显下降，贸易企业库存略有增长 [2] - 3月下旬部分装置检修，预计现货端库存仍明显下降 [2] - 本周国内轮胎企业开工率环比明显回升，多数企业恢复至常规水平，但中东地缘冲突升级或限制轮胎企业产能利用率提升幅度 [2] - br2605合约短线预计在13500 - 14500区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价14210元/吨，环比上涨385元/吨；持仓量34953，环比增加1983 [2] - 合成橡胶4 - 5价差100元/吨，环比上涨155元/吨；丁二烯橡胶仓库仓单数量18840吨，环比增加100吨 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化、大庆石化（山东）、茂名石化（广东）均为13400元/吨，环比上涨350元/吨；大庆石化（上海）为13450元/吨 [2] - 合成橡胶基差 - 210元/吨，环比上涨165元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特原油价格未提及环比变化；WTI原油74.66美元/桶，环比上涨0.1美元/桶 [2] - 东北亚乙烯价格81.4美元/吨（此处可能有误，推测为814美元/吨），环比上涨20美元/吨；丁二烯CFR中国中间价776.5美元/吨（此处可能有误，推测为1380美元/吨），环比上涨39.25美元/吨 [2] - 山东市场丁二烯主流价11400元/吨，环比上涨150元/吨 [2] - 丁二烯当周产能15.93万吨/周，产能利用率76.25%，环比上涨0.96个百分点 [2] - 丁二烯港口库存38400吨，环比增加1800吨；山东地炼常减压开工率54.58%，环比上涨2.89个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量14.99万吨，环比增加0.63万吨；当周产能利用率81.74%，环比上涨2.11个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 459元/吨，环比上涨309元/吨 [2] - 顺丁橡胶社会库存5.35万吨，环比增加1.96万吨；厂商库存45150吨，环比增加17350吨；贸易商库存8320吨，环比增加2210吨 [2] 下游情况 - 全钢胎当月产量1271万条，环比减少15万条；半钢胎当月产量5968万条，环比增加129万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数47.04天，环比减少0.82天；半钢轮胎山东库存天数44.09天，环比减少0.34天 [2] - 截至3月5日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.53%，环比增加43.76个百分点，同比减少5.28个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.38%，环比增加39.34个百分点，同比减少3.33个百分点 [2] 行业消息 - 2026年2月我国重卡市场销售约7.5万辆，环比2025年1月下降近3成，比上年同期下滑约8%；1 - 2月累计销量超18万辆，同比增长约17%，2月下降主要因春节月季节性波动 [2] - 截至3月4日，国内顺丁橡胶样本企业库存量4.34万吨，较上周期减少1.01万吨，环比下降18.80% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期国内顺丁装置停车较少，供应延续高位，现货端流通资源充足导致下游采购持续压价，出货压力及生产利润明显承压，预计短期生产企业库存及贸易企业库存变动有限；上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，半钢胎部分企业外贸订单支撑，装置排产小幅提升，其他多数企业排产维持稳定，全钢胎出货压力加大，部分企业存适度控产现象，预计短期轮胎企业产能利用率稳中偏弱运行；br2603合约短线建议暂以观望为主 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价13265元/吨，环比涨220；持仓量76340，环比降3155 [2] - 合成橡胶3 - 4价差10元/吨，环比降5；丁二烯橡胶仓库仓单数量9420吨，环比增100 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶（BR9000）齐鲁石化、大庆石化、茂名石化多地主流价均为12800元/吨，环比均降100 [2] - 合成橡胶基差 - 365元/吨，环比降220 [2] - 布伦特原油67.57美元/桶，环比涨1.98；石脑油CFR日本568.5美元/吨，环比降4.75 [2] 上游情况 - 东北亚乙烯价格700美元/吨，环比无变化；丁二烯CFR中国中间价1270美元/吨，环比无变化 [2] - WTI原油62.39美元/桶，环比涨1.76；山东市场丁二烯主流价10750元/吨，环比降300 [2] - 丁二烯当周产能15.93万吨/周，环比无变化；产能利用率69.45%，环比增0.03% [2] - 丁二烯港口期末库存34500吨，环比降10100；山东地炼常减压开工率53.6%，环比降0.31% [2] - 顺丁橡胶当月产量14.36万吨，环比增1.35万吨；当周产能利用率76.12%，环比降3.56% [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 1002元/吨，环比降281；社会期末库存3.54万吨，环比增0.05万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存29050吨，环比增2150；贸易商期末库存6350吨，环比降1690 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率74.56%，全钢胎开工率62.62%，环比降2.9 [2] - 全钢胎当月产量1286万条，环比降15；半钢胎当月产量5839万条，环比增8 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数46.8天，环比增0.7；半钢轮胎山东期末库存天数48.53天，环比增0.61 [2] - 截至1月22日，中国半钢胎样本企业产能利用率73.84%，环比增1.31%，同比增8.92%；全钢胎样本企业产能利用率62.53%，环比降0.49%，同比增22.14% [2] 行业消息 - 周内样本企业产能利用率涨跌互现，半钢胎部分企业外贸订单支撑，装置排产小幅提升，多数企业排产维持稳定，全钢胎出货压力加大，部分企业适度控产，拖拽产能利用率小幅走低 [2] - 12月顺丁橡胶产量14.36万吨，较上月增长1.35万吨，环比增10.38%，同比增1.97%，产能利用率72.13%，较上月提升4.65个百分点，较去年同期下降2.68个百分点 [2] - 截至1月22日，国内顺丁橡胶库存量3.54万吨，较上周期增加0.05万吨，环比增1.32% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期生产利润明显压缩但暂无供方减产迹象，下游终端对高价缺乏积极备货跟进意愿，生产及贸易企业库存预计维持高位 [2] - 本周国内轮胎企业开工率环比明显提升，短期半钢轮胎部分企业开工维持高位，整体装置排产预计平稳，全钢轮胎企业为控库存仍有装置控产现象 [2] - br2603合约短线预计在11900 - 12650区间波动 [2] 各目录总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价12190元/吨，环比-60；持仓量99182，环比-1394 [2] - 合成橡胶2 - 3价差-60元/吨，环比-30；丁二烯橡胶仓单数量6530吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价在12000 - 12050元/吨，环比均+100 [2] - 合成橡胶基差-190元/吨，环比-40 [2] - 布伦特原油66.52美元/桶，WTI原油62.02美元/桶，东北亚乙烯价格725美元/吨，石脑油CFR日本560.25美元/吨，丁二烯CFR中国1140美元/吨，山东市场丁二烯主流价9800元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯产能15.93万吨/周，产能利用率71.31%，环比+0.14个百分点；港口库存41300吨，环比-3400 [2] - 山东地炼常减压开工率54.57%，环比-0.37个百分点 [2] - 顺丁橡胶产量13.01万吨，环比-0.75；产能利用率79.15%，环比+1.97个百分点 [2] - 顺丁橡胶生产利润-335元/吨，环比-669；社会库存3.31万吨，环比-0.14 [2] - 顺丁橡胶厂商库存26350吨，环比+50，贸易商库存6770吨，环比-410 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率65.89%，环比-3.46个百分点；全钢胎开工率58.02%，环比-1.53个百分点 [2] - 全钢胎产量1301万条，环比+59；半钢胎产量5831万条，环比+663 [2] - 全钢轮胎山东库存天数44.62天，环比-2.43；半钢轮胎山东库存天数47.36天，环比+0.31 [2] 行业消息 - 截至1月15日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.53%，环比+8.75个百分点，同比-5.03个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率63.02%，环比+7.52个百分点，同比+5.21个百分点 [2] - 12月份顺丁橡胶产量14.36万吨，环比+10.38%，同比+1.97%；产能利用率72.13%，较上月提升4.65个百分点，较去年同期下降2.68个百分点 [2] - 截至1月14日，国内顺丁橡胶库存量3.49万吨，环比+5.50% [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 预计本周顺丁橡胶库存水平或进一步提升，因现货端资源总体充足且部分生产企业负荷提升，供应面持续增量，且下游存在部分停车检修影响短时原料端采购跟进 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率走低，部分企业“元旦”假期前后存检修安排且部分企业周期内延续控产，但4号左右逐步恢复，本周轮胎企业产能利用率或有小幅回升 [2] - br2603合约短线预计在11400 - 12000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价为11645元/吨，环比增加125元/吨；持仓量为40237手，环比减少1024手 [2] - 合成橡胶2 - 3价差为 - 40元/吨，环比减少15元/吨 [2] - 丁二烯橡胶仓库仓单数量为4560吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化的顺丁橡胶（BR9000）主流价分别为11500元/吨、11500元/吨、11600元/吨，环比均无变化 [2] - 合成橡胶基差为 - 115元/吨，环比减少15元/吨 [2] - 布伦特原油价格为60.75美元/桶，环比减少0.1美元/桶；WTI原油价格为57.32美元/桶，环比减少0.1美元/桶 [2] - 东北亚乙烯价格为745美元/吨，环比无变化；石脑油CFR日本价格为530.13美元/吨，环比减少6.25美元/桶 [2] - 丁二烯CFR中国中间价为965美元/吨，环比无变化；山东市场丁二烯主流价为8750元/吨，环比增加145元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为15.93万吨/周，环比无变化；产能利用率为71.17%，环比增加0.56个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存为44700吨，环比增加1400吨；山东地炼常减压开工率为54.94%，环比减少1.28个百分点 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量为13.01万吨，环比减少0.75万吨；当周产能利用率为76.76%，环比增加0.5个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润为334元/吨，环比增加45元/吨 [2] - 顺丁橡胶社会期末库存为3.45万吨，环比增加0.05万吨；厂商期末库存减少2550吨；贸易商期末库存为7180吨，环比增加1490吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为69.35%，环比减少2.7个百分点；全钢胎开工率为59.55%，环比减少2.4个百分点 [2] - 全钢胎当月产量为1301万条，半钢胎当月产量为5831万条 [2] - 山东全钢轮胎库存天数为47.05天，环比无变化；半钢轮胎库存天数为47.05天，环比增加0.19天 [2] 行业消息 - 截至1月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为66.53%，环比减少3.83个百分点，同比减少11.05个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为57.93%，环比减少3.76个百分点，同比增加1.37个百分点，因部分企业假期前后检修及延续控产 [2] - 12月份，顺丁橡胶产量14.36万吨，环比增加10.38%，同比增加1.97%；产能利用率72.13%，较上月提升4.65个百分点，较去年同期下降2.68个百分点 [2] - 截至2025年12月31日，国内顺丁橡胶库存量为3.35万吨，环比减少3.07% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周内顺丁橡胶市场受天然橡胶及丁二烯消息面因素影响，供需基本面缺乏明确利好，下游持续压价致成交偏弱，样本生产企业库存增长，样本贸易企业库存小幅下降 [2] - 前期多数检修顺丁橡胶装置重启，国内产量恢复性提升，近期部分现货趋紧资源有所补充，山东个别装置临停检修将使供应略有减量，生产企业及贸易企业库存均有小幅下降预期 [2] - 前期检修企业开工恢复，上周国内轮胎企业产能利用率环比提升，但各轮胎企业出货节奏偏慢，短期企业控产行为仍存，整体产能利用率提升幅度预计受限，br2601合约短线预计在10250 - 10700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为10450元/吨，环比降65；主力合约持仓量为76409，环比增48955 [2] - 合成橡胶1 - 2价差为 - 20元/吨，环比降5；仓单数量为4340吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化山东地区为10500元/吨，环比涨50；大庆石化山东地区为10450元/吨，环比涨50；大庆石化上海地区为10550元/吨，环比涨100；茂名石化广东地区为10750元/吨，环比涨50 [2] - 基差为 - 15元/吨，环比降55 [2] - 布伦特原油为62.49美元/桶，环比降1.26；东北亚乙烯价格为745美元/吨，环比无变化；石脑油CFR日本为563.5美元/吨，环比涨3.75；丁二烯CFR中国中间价为860美元/吨，环比无变化；WTI原油为58.88美元/桶，环比降1.2；山东市场丁二烯主流价为7300元/吨，环比涨100 [2] 上游情况 - 丁二烯产能当周值为15.94万吨/周，环比无变化；产能利用率当周值为70.4%，环比降0.57个百分点 [2] - 丁二烯港口库存期末值为41100吨，环比降6200；山东地炼常减压开工率为56.11%，环比涨1.12个百分点 [2] - 顺丁橡胶产量当月值为13.01万吨，环比降0.75万吨；产能利用率当周值为73.53%，环比涨3.34个百分点 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值为484元/吨，环比涨50；社会库存期末值为3.23万吨，环比降0.01万吨；厂商库存期末值为27100吨，环比增200；贸易商库存期末值为5230吨，环比降310 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为70.92%，环比涨1.73个百分点；全钢胎开工率为63.5%，环比涨0.17个百分点 [2] - 全钢胎产量当月值为1301万条，环比增59万条；半钢胎产量当月值为5831万条，环比增663万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值为39.51天，环比降0.44天；半钢轮胎山东库存天数期末值为44.95天，环比降0.28天 [2] 行业消息 - 截至12月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.33%，环比涨2.33个百分点，同比降10.59个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64%，环比涨1.25个百分点，同比涨4.87个百分点，周期内检修样本企业排产恢复拉动整体产能利用率 [2] - 11月份国内顺丁橡胶产量13.01万吨，环比降5.44%，同比增8.43%；产能利用率68.13%，较上月降3.27个百分点，较去年同期增0.53个百分点 [2] - 截至12月4日，国内顺丁橡胶库存量为3.23万吨，环比降0.34%，本周期部分现货趋紧资源补充，下游压价致成交偏弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 考虑茂名石化顺丁橡胶装置检修和部分装置重启后产量释放，整体供应面变动预计有限，下游需求或延续压价跟进，短期生产企业和贸易企业库存增量预计有限 [2] - 上周部分半钢胎企业检修致产能利用率走低，全钢胎检修企业复工使产能利用率恢复性提升，本周检修企业开工逐步恢复将带动整体产能利用率回升，但部分企业月初检修将限制提升幅度 [2] - br2601合约短线预计在10000 - 10600区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10310元/吨，环比下降105元/吨；持仓量48804，环比减少3217 [2] - 合成橡胶1 - 2价差为0元/吨，环比增加5元/吨；丁二烯橡胶仓库仓单数量3410吨，环比增加300吨 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化10450元/吨、大庆石化山东10400元/吨、大庆石化上海10500元/吨，均环比增加50元/吨；茂名石化广东10650元/吨，环比持平 [2] - 合成橡胶基差140元/吨，环比增加55元/吨 [2] - 布伦特原油63.2美元/桶，环比下降0.14美元/桶；石脑油CFR日本571.5美元/吨，环比增加5.5美元/吨 [2] - 东北亚乙烯价格740美元/吨，环比增加10美元/吨；丁二烯CFR中国中间价820美元/吨，环比持平 [2] - WTI原油58.55美元/桶，环比下降0.52美元/桶；山东市场丁二烯主流价7225元/吨，环比增加25元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.94万吨/周，环比持平；产能利用率70.97%，环比下降1.56个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存47300吨，环比增加7500吨；山东地炼常减压开工率54.99%，环比增加0.73个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.76万吨，环比增加0.72万吨；当周产能利用率70.19%，环比下降2.45个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润434元/吨，环比增加150元/吨；社会期末库存3.24万吨，环比增加0.09万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存26900吨，环比增加270吨；贸易商期末库存5540吨，环比增加660吨 [2] - 国内半钢胎开工率69.19%，环比下降0.86个百分点；全钢胎开工率63.33%，环比增加1.08个百分点 [2] 下游情况 - 全钢胎当月产量1242万条，环比减少72万条；半钢胎当月产量5168万条，环比减少857万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数39.95天，环比减少0.29天；半钢轮胎山东库存天数45.23天，环比减少0.63天 [2] 行业消息 - 截至11月27日，中国半钢胎样本企业产能利用率66%，环比下降3.36个百分点，同比下降13.64个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.75%，环比增加0.71个百分点，同比增加2.68个百分点 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨，环比增长5.52%，同比增长24.07%；产能利用率71.39%，较上期增加1.46个百分点，较去年同期增加10.93个百分点 [2] - 截至11月26日，国内顺丁橡胶库存3.24万吨，较上周期增加0.09万吨，环比增加2.95% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周生产企业库存及贸易企业库存均下降 本周部分装置重启供应预计小幅提升 但原料端受国内未来供应增量预期影响 顺丁成本面仍偏弱 下游终端压价局面难改 生产企业与贸易企业库存或小幅提升 [2] - 上周国内轮胎检修企业排产恢复 带动整体产能利用率提升 多数企业装置运行稳定 本周多数企业生产保持稳定 个别企业月中有检修计划或拖拽整体产能利用率 br2601合约短线预计在10000 - 10500区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10275元/吨 环比涨85 持仓量83698 环比降1988 [2] - 合成橡胶12 - 1价差70元/吨 环比涨5 丁二烯橡胶仓库仓单数量2990吨 环比持平 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化顺丁橡胶主流价10300元/吨 大庆石化在上海主流价10350元/吨 茂名石化在广东主流价10650元/吨 环比均持平 [2] - 合成橡胶基差75元/吨 环比降85 布伦特原油63.63美元/桶 环比涨0.25 石脑油CFR日本581.75美元/吨 环比涨6 [2] - 东北亚乙烯价格740美元/吨 环比持平 丁二烯CFR中国中间价790美元/吨 环比降10 WTI原油59.75美元/桶 环比涨0.32 山东市场丁二烯主流价7000元/吨 环比降50 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.53万吨/周 环比降0.01 产能利用率70.32% 环比涨3.26 [2] - 丁二烯港口库存29800吨 环比降2200 山东地炼常减压开工率52.45% 环比涨0.15 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨 环比降0.53 当周产能利用率65.85% 环比降1.1 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润539元/吨 环比涨118 社会库存2.93万吨 环比降0.16 [2] - 顺丁橡胶厂商库存25770吨 环比降1430 贸易商库存3520吨 环比降160 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.67% 环比涨0.26 全钢胎开工率65.46% 环比涨0.12 [2] - 全钢胎当月产量1314万条 环比涨11 半钢胎当月产量6025万条 环比涨219 [2] - 山东全钢轮胎库存天数39.2天 环比涨0.19 半钢轮胎库存天数45.05天 环比涨0.23 [2] 行业消息 - 截至11月6日 中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.89% 环比涨0.77个百分点 同比降7.03个百分点 全钢轮胎样本企业产能利用率65.37% 环比涨0.03个百分点 同比涨6.51个百分点 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨 较上月增0.72万吨 环比涨5.52% 同比涨24.07% 10月产能利用率71.39% 较上期涨1.46个百分点 较去年同期涨10.93个百分点 10月产量及产能利用率略微下滑 [2] - 截至11月6日 国内顺丁橡胶库存量2.93万吨 较上周期降0.16万吨 环比降5.15% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期原料端持续偏空预期下民营与两油资源有明显价差，下游采购等跌心态或仍存，预计生产企业库存或下降，贸易企业库存或小幅提升 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率小幅下降，个别企业停限产拖拽整体，短期多数企业维持当前排产，检修企业排产恢复带动产能利用率提升，预计企业产能利用率小幅波动 [2] - br2601合约短线预计在10000 - 10500区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10205元/吨，环比-155；持仓量35870，环比-1926 [2] - 合成橡胶12 - 1价差90元/吨，环比25；丁二烯橡胶仓库仓单数量3010吨，环比0 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化、大庆石化山东价10500元/吨，分别环比-250、-250；大庆石化上海价10500元/吨，环比-300；茂名石化广东价10750元/吨，环比-200 [2] - 合成橡胶基差340元/吨，环比125 [2] - 布伦特原油64.89美元/桶，环比-0.18；WTI原油61.05美元/桶，环比0.07 [2] - 东北亚乙烯价格740美元/吨，环比0；石脑油CFR日本582.38美元/吨，环比1.88 [2] - 丁二烯CFR中国中间价850美元/吨，环比0；山东市场主流价7195元/吨，环比-255 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.54万吨/周，环比0.01；产能利用率67.06%，环比1.44 [2] - 丁二烯港口库存期末值32000吨，环比7400；山东地炼常减压开工率52.3%，环比2.26 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨，环比-0.53；当周产能利用率66.95%，环比-6.5 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润421元/吨，环比625 [2] - 顺丁橡胶社会库存期末值3.09万吨，环比-0.23；厂商库存期末值27200吨，环比-1450；贸易商库存期末值3680吨，环比-840 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.41%，环比-0.26；全钢胎开工率65.34%，环比-0.24 [2] - 全钢胎当月产量1314万条，环比11；半钢胎当月产量6025万条，环比219 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值39.01天，环比-1.33；半钢轮胎山东库存天数期末值44.82天，环比-0.44 [2] 行业消息 - 截至10月30日，中国半钢胎样本企业产能利用率72.12%，环比-0.72个百分点，同比-7.61个百分点；全钢胎样本企业产能利用率65.34%，环比-0.53个百分点，同比+6.15个百分点 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨，较上月增长0.72万吨，环比+5.52%，同比+24.07%；产能利用率71.39%，较上期增长1.46个百分点，较去年同期增长10.93个百分点；10月产量及产能利用率略微下滑 [2] - 截至10月30日，国内顺丁橡胶库存量3.09万吨，较上周期减少0.23万吨，环比-6.90% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期多数检修顺丁橡胶装置重启使国内产量恢复性提升 近期天然橡胶走强带动主流供价回调且低价成交转好 但国内顺丁橡胶装置检修增多 个别企业储备库存 总体生产企业库存水平延续提升 贸易企业库存下降 短期国内顺丁橡胶装置检修预计增多 产量及产能利用率或下降 考虑原料端或偏弱 预计生产企业库存下降 贸易企业库存增加 需求方面 假期检修企业复工使产能利用率提升 但整体市场未明显转好 部分企业灵活控产 预计短期企业装置运行平稳 br2512合约短线预计在10800 - 11300区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11120元/吨 持仓量69872元/吨 环比减少2100 12 - 1价差25元/吨 丁二烯橡胶仓单数量3050吨 环比无变化 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化主流价分别为11100元/吨、11050元/吨、11250元/吨 环比无变化 合成橡胶基差 - 170元/吨 布伦特原油62.59美元/桶 环比涨1.27 石脑油CFR日本551.5美元/吨 环比涨11.5 东北亚乙烯价格780美元/吨 环比无变化 丁二烯CFR中国中间价970美元/吨 环比涨1.26 山东市场丁二烯主流价8500元/吨 环比降100 WTI原油58.5美元/桶 环比降5 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.53万吨/周 环比降0.01 产能利用率65.79% 环比降1.58 港口库存30800吨 山东地炼常减压开工率50.04% 环比降0.24 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨 环比降0.53 当周产能利用率74.82% 环比涨8.41 当周生产利润 - 360元/吨 社会库存3.28万吨 环比增0.05 厂商库存1300吨 贸易商库存4860吨 环比降840 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率72.72% 环比涨17.46 全钢胎开工率64.52% 环比涨13.65 全钢胎当月产量1314万条 环比增11 半钢胎当月产量6025万条 环比增219 全钢轮胎山东库存天数39.95天 环比降0.08 半钢轮胎山东库存天数45.17天 环比降0.53 [2] 行业消息 - 截至10月16日 中国半钢胎样本企业产能利用率71.07% 环比增28.92个百分点 同比降8.57个百分点 全钢胎样本企业产能利用率63.96% 环比增22.43个百分点 同比增4.98个百分点 检修企业复工带动产能利用率提升 [2] - 2025年9月我国重卡市场销售10.5万辆左右 环比涨15% 同比增约82% 1 - 9月累计销量82.1万辆 同比增约20% [2] - 截至10月22日 国内顺丁橡胶库存量3.32万吨 较上周期增0.04万吨 环比增1.25% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内顺丁橡胶总体供应充足 临近国庆假期预计企业库存水平整体小幅下降 需求方面轮胎企业整体开工小幅调整 个别小规模半钢胎样本企业提前检修 国庆假期部分工厂停产放假将拖拽本周轮胎企业产能利用率 假期需关注成本端原油及丁二烯价格波动情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11100元/吨 环比-240 持仓量33214 环比-5336 [2] - 合成橡胶10 - 11价差250元/吨 环比215 丁二烯橡胶仓单数量2770吨 环比100 [2] - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化等主流顺丁橡胶价格有不同程度下降 [2] - 合成橡胶基差110元/吨 环比-10 [2] 现货市场 - 布伦特原油67.97美元/桶 环比-2.16 石脑油CFR日本607.25美元/吨 环比-0.75 [2] - 东北亚乙烯价格815美元/吨 无环比变化 丁二烯CFR中国1060美元/吨 无环比变化 [2] - WTI原油63.45美元/桶 环比-2.27 山东市场丁二烯主流价9050元/吨 环比-50 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.54万吨/周 环比0.43 产能利用率66.3% 环比-0.48 [2] - 丁二烯港口库存27750吨 环比4650 山东地炼常减压开工率53.49% 环比1.64 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.57万吨 环比0.65 当周产能利用率66.41% 环比-3.31 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润-544元/吨 环比114 社会库存3.23万吨 环比-0.14 [2] - 顺丁橡胶厂商库存26600吨 环比700 贸易商库存5700吨 环比-2120 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.58% 环比-0.08 全钢胎开工率65.72% 环比0.06 [2] - 全钢胎当月产量1303万条 环比28 半钢胎当月产量5806万条 环比109 [2] - 全钢轮胎山东库存天数39.16天 环比0.03 半钢轮胎山东库存天数46.15天 环比0.13 [2] 行业消息 - 截至9月24日 国内顺丁橡胶样本企业库存量3.23万吨 较上周期减少0.14万吨 环比-4.21% [2] - 截至9月25日 中国半钢胎样本企业产能利用率72.64% 环比-0.10个百分点 同比-6.95个百分点 全钢胎样本企业产能利用率66.39% 环比+0.03个百分点 同比+6.27个百分点 [2] - 2025年8月中国顺丁橡胶产量13.57万吨 较上月增加0.65万吨 环比+5.02% 同比+30.73% [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]