报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周内顺丁橡胶市场受天然橡胶及丁二烯消息面因素影响，供需基本面缺乏明确利好，下游持续压价致成交偏弱，样本生产企业库存增长，样本贸易企业库存小幅下降 [2] - 前期多数检修顺丁橡胶装置重启，国内产量恢复性提升，近期部分现货趋紧资源有所补充，山东个别装置临停检修将使供应略有减量，生产企业及贸易企业库存均有小幅下降预期 [2] - 前期检修企业开工恢复，上周国内轮胎企业产能利用率环比提升，但各轮胎企业出货节奏偏慢，短期企业控产行为仍存，整体产能利用率提升幅度预计受限，br2601合约短线预计在10250 - 10700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为10450元/吨，环比降65；主力合约持仓量为76409，环比增48955 [2] - 合成橡胶1 - 2价差为 - 20元/吨，环比降5；仓单数量为4340吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化山东地区为10500元/吨，环比涨50；大庆石化山东地区为10450元/吨，环比涨50；大庆石化上海地区为10550元/吨，环比涨100；茂名石化广东地区为10750元/吨，环比涨50 [2] - 基差为 - 15元/吨，环比降55 [2] - 布伦特原油为62.49美元/桶，环比降1.26；东北亚乙烯价格为745美元/吨，环比无变化；石脑油CFR日本为563.5美元/吨，环比涨3.75；丁二烯CFR中国中间价为860美元/吨，环比无变化；WTI原油为58.88美元/桶，环比降1.2；山东市场丁二烯主流价为7300元/吨，环比涨100 [2] 上游情况 - 丁二烯产能当周值为15.94万吨/周，环比无变化；产能利用率当周值为70.4%，环比降0.57个百分点 [2] - 丁二烯港口库存期末值为41100吨，环比降6200；山东地炼常减压开工率为56.11%，环比涨1.12个百分点 [2] - 顺丁橡胶产量当月值为13.01万吨，环比降0.75万吨；产能利用率当周值为73.53%，环比涨3.34个百分点 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值为484元/吨，环比涨50；社会库存期末值为3.23万吨，环比降0.01万吨；厂商库存期末值为27100吨，环比增200；贸易商库存期末值为5230吨，环比降310 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为70.92%，环比涨1.73个百分点；全钢胎开工率为63.5%，环比涨0.17个百分点 [2] - 全钢胎产量当月值为1301万条，环比增59万条；半钢胎产量当月值为5831万条，环比增663万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值为39.51天，环比降0.44天；半钢轮胎山东库存天数期末值为44.95天，环比降0.28天 [2] 行业消息 - 截至12月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.33%，环比涨2.33个百分点，同比降10.59个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64%，环比涨1.25个百分点，同比涨4.87个百分点，周期内检修样本企业排产恢复拉动整体产能利用率 [2] - 11月份国内顺丁橡胶产量13.01万吨，环比降5.44%，同比增8.43%；产能利用率68.13%，较上月降3.27个百分点，较去年同期增0.53个百分点 [2] - 截至12月4日，国内顺丁橡胶库存量为3.23万吨，环比降0.34%，本周期部分现货趋紧资源补充，下游压价致成交偏弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 考虑茂名石化顺丁橡胶装置检修和部分装置重启后产量释放，整体供应面变动预计有限，下游需求或延续压价跟进，短期生产企业和贸易企业库存增量预计有限 [2] - 上周部分半钢胎企业检修致产能利用率走低，全钢胎检修企业复工使产能利用率恢复性提升，本周检修企业开工逐步恢复将带动整体产能利用率回升，但部分企业月初检修将限制提升幅度 [2] - br2601合约短线预计在10000 - 10600区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10310元/吨，环比下降105元/吨；持仓量48804，环比减少3217 [2] - 合成橡胶1 - 2价差为0元/吨，环比增加5元/吨；丁二烯橡胶仓库仓单数量3410吨，环比增加300吨 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化10450元/吨、大庆石化山东10400元/吨、大庆石化上海10500元/吨，均环比增加50元/吨；茂名石化广东10650元/吨，环比持平 [2] - 合成橡胶基差140元/吨，环比增加55元/吨 [2] - 布伦特原油63.2美元/桶，环比下降0.14美元/桶；石脑油CFR日本571.5美元/吨，环比增加5.5美元/吨 [2] - 东北亚乙烯价格740美元/吨，环比增加10美元/吨；丁二烯CFR中国中间价820美元/吨，环比持平 [2] - WTI原油58.55美元/桶，环比下降0.52美元/桶；山东市场丁二烯主流价7225元/吨，环比增加25元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.94万吨/周，环比持平；产能利用率70.97%，环比下降1.56个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存47300吨，环比增加7500吨；山东地炼常减压开工率54.99%，环比增加0.73个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.76万吨，环比增加0.72万吨；当周产能利用率70.19%，环比下降2.45个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润434元/吨，环比增加150元/吨；社会期末库存3.24万吨，环比增加0.09万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存26900吨，环比增加270吨；贸易商期末库存5540吨，环比增加660吨 [2] - 国内半钢胎开工率69.19%，环比下降0.86个百分点；全钢胎开工率63.33%，环比增加1.08个百分点 [2] 下游情况 - 全钢胎当月产量1242万条，环比减少72万条；半钢胎当月产量5168万条，环比减少857万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数39.95天，环比减少0.29天；半钢轮胎山东库存天数45.23天，环比减少0.63天 [2] 行业消息 - 截至11月27日，中国半钢胎样本企业产能利用率66%，环比下降3.36个百分点，同比下降13.64个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.75%，环比增加0.71个百分点，同比增加2.68个百分点 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨，环比增长5.52%，同比增长24.07%；产能利用率71.39%，较上期增加1.46个百分点，较去年同期增加10.93个百分点 [2] - 截至11月26日，国内顺丁橡胶库存3.24万吨，较上周期增加0.09万吨，环比增加2.95% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周生产企业库存及贸易企业库存均下降 本周部分装置重启供应预计小幅提升 但原料端受国内未来供应增量预期影响 顺丁成本面仍偏弱 下游终端压价局面难改 生产企业与贸易企业库存或小幅提升 [2] - 上周国内轮胎检修企业排产恢复 带动整体产能利用率提升 多数企业装置运行稳定 本周多数企业生产保持稳定 个别企业月中有检修计划或拖拽整体产能利用率 br2601合约短线预计在10000 - 10500区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10275元/吨 环比涨85 持仓量83698 环比降1988 [2] - 合成橡胶12 - 1价差70元/吨 环比涨5 丁二烯橡胶仓库仓单数量2990吨 环比持平 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化顺丁橡胶主流价10300元/吨 大庆石化在上海主流价10350元/吨 茂名石化在广东主流价10650元/吨 环比均持平 [2] - 合成橡胶基差75元/吨 环比降85 布伦特原油63.63美元/桶 环比涨0.25 石脑油CFR日本581.75美元/吨 环比涨6 [2] - 东北亚乙烯价格740美元/吨 环比持平 丁二烯CFR中国中间价790美元/吨 环比降10 WTI原油59.75美元/桶 环比涨0.32 山东市场丁二烯主流价7000元/吨 环比降50 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.53万吨/周 环比降0.01 产能利用率70.32% 环比涨3.26 [2] - 丁二烯港口库存29800吨 环比降2200 山东地炼常减压开工率52.45% 环比涨0.15 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨 环比降0.53 当周产能利用率65.85% 环比降1.1 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润539元/吨 环比涨118 社会库存2.93万吨 环比降0.16 [2] - 顺丁橡胶厂商库存25770吨 环比降1430 贸易商库存3520吨 环比降160 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.67% 环比涨0.26 全钢胎开工率65.46% 环比涨0.12 [2] - 全钢胎当月产量1314万条 环比涨11 半钢胎当月产量6025万条 环比涨219 [2] - 山东全钢轮胎库存天数39.2天 环比涨0.19 半钢轮胎库存天数45.05天 环比涨0.23 [2] 行业消息 - 截至11月6日 中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.89% 环比涨0.77个百分点 同比降7.03个百分点 全钢轮胎样本企业产能利用率65.37% 环比涨0.03个百分点 同比涨6.51个百分点 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨 较上月增0.72万吨 环比涨5.52% 同比涨24.07% 10月产能利用率71.39% 较上期涨1.46个百分点 较去年同期涨10.93个百分点 10月产量及产能利用率略微下滑 [2] - 截至11月6日 国内顺丁橡胶库存量2.93万吨 较上周期降0.16万吨 环比降5.15% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期原料端持续偏空预期下民营与两油资源有明显价差，下游采购等跌心态或仍存，预计生产企业库存或下降，贸易企业库存或小幅提升 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率小幅下降，个别企业停限产拖拽整体，短期多数企业维持当前排产，检修企业排产恢复带动产能利用率提升，预计企业产能利用率小幅波动 [2] - br2601合约短线预计在10000 - 10500区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10205元/吨，环比-155；持仓量35870，环比-1926 [2] - 合成橡胶12 - 1价差90元/吨，环比25；丁二烯橡胶仓库仓单数量3010吨，环比0 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化、大庆石化山东价10500元/吨，分别环比-250、-250；大庆石化上海价10500元/吨，环比-300；茂名石化广东价10750元/吨，环比-200 [2] - 合成橡胶基差340元/吨，环比125 [2] - 布伦特原油64.89美元/桶，环比-0.18；WTI原油61.05美元/桶，环比0.07 [2] - 东北亚乙烯价格740美元/吨，环比0；石脑油CFR日本582.38美元/吨，环比1.88 [2] - 丁二烯CFR中国中间价850美元/吨，环比0；山东市场主流价7195元/吨，环比-255 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.54万吨/周，环比0.01；产能利用率67.06%，环比1.44 [2] - 丁二烯港口库存期末值32000吨，环比7400；山东地炼常减压开工率52.3%，环比2.26 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨，环比-0.53；当周产能利用率66.95%，环比-6.5 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润421元/吨，环比625 [2] - 顺丁橡胶社会库存期末值3.09万吨，环比-0.23；厂商库存期末值27200吨，环比-1450；贸易商库存期末值3680吨，环比-840 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.41%，环比-0.26；全钢胎开工率65.34%，环比-0.24 [2] - 全钢胎当月产量1314万条，环比11；半钢胎当月产量6025万条，环比219 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值39.01天，环比-1.33；半钢轮胎山东库存天数期末值44.82天，环比-0.44 [2] 行业消息 - 截至10月30日，中国半钢胎样本企业产能利用率72.12%，环比-0.72个百分点，同比-7.61个百分点；全钢胎样本企业产能利用率65.34%，环比-0.53个百分点，同比+6.15个百分点 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨，较上月增长0.72万吨，环比+5.52%，同比+24.07%；产能利用率71.39%，较上期增长1.46个百分点，较去年同期增长10.93个百分点；10月产量及产能利用率略微下滑 [2] - 截至10月30日，国内顺丁橡胶库存量3.09万吨，较上周期减少0.23万吨，环比-6.90% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期多数检修顺丁橡胶装置重启使国内产量恢复性提升 近期天然橡胶走强带动主流供价回调且低价成交转好 但国内顺丁橡胶装置检修增多 个别企业储备库存 总体生产企业库存水平延续提升 贸易企业库存下降 短期国内顺丁橡胶装置检修预计增多 产量及产能利用率或下降 考虑原料端或偏弱 预计生产企业库存下降 贸易企业库存增加 需求方面 假期检修企业复工使产能利用率提升 但整体市场未明显转好 部分企业灵活控产 预计短期企业装置运行平稳 br2512合约短线预计在10800 - 11300区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11120元/吨 持仓量69872元/吨 环比减少2100 12 - 1价差25元/吨 丁二烯橡胶仓单数量3050吨 环比无变化 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化主流价分别为11100元/吨、11050元/吨、11250元/吨 环比无变化 合成橡胶基差 - 170元/吨 布伦特原油62.59美元/桶 环比涨1.27 石脑油CFR日本551.5美元/吨 环比涨11.5 东北亚乙烯价格780美元/吨 环比无变化 丁二烯CFR中国中间价970美元/吨 环比涨1.26 山东市场丁二烯主流价8500元/吨 环比降100 WTI原油58.5美元/桶 环比降5 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.53万吨/周 环比降0.01 产能利用率65.79% 环比降1.58 港口库存30800吨 山东地炼常减压开工率50.04% 环比降0.24 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨 环比降0.53 当周产能利用率74.82% 环比涨8.41 当周生产利润 - 360元/吨 社会库存3.28万吨 环比增0.05 厂商库存1300吨 贸易商库存4860吨 环比降840 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率72.72% 环比涨17.46 全钢胎开工率64.52% 环比涨13.65 全钢胎当月产量1314万条 环比增11 半钢胎当月产量6025万条 环比增219 全钢轮胎山东库存天数39.95天 环比降0.08 半钢轮胎山东库存天数45.17天 环比降0.53 [2] 行业消息 - 截至10月16日 中国半钢胎样本企业产能利用率71.07% 环比增28.92个百分点 同比降8.57个百分点 全钢胎样本企业产能利用率63.96% 环比增22.43个百分点 同比增4.98个百分点 检修企业复工带动产能利用率提升 [2] - 2025年9月我国重卡市场销售10.5万辆左右 环比涨15% 同比增约82% 1 - 9月累计销量82.1万辆 同比增约20% [2] - 截至10月22日 国内顺丁橡胶库存量3.32万吨 较上周期增0.04万吨 环比增1.25% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内顺丁橡胶总体供应充足 临近国庆假期预计企业库存水平整体小幅下降 需求方面轮胎企业整体开工小幅调整 个别小规模半钢胎样本企业提前检修 国庆假期部分工厂停产放假将拖拽本周轮胎企业产能利用率 假期需关注成本端原油及丁二烯价格波动情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11100元/吨 环比-240 持仓量33214 环比-5336 [2] - 合成橡胶10 - 11价差250元/吨 环比215 丁二烯橡胶仓单数量2770吨 环比100 [2] - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化等主流顺丁橡胶价格有不同程度下降 [2] - 合成橡胶基差110元/吨 环比-10 [2] 现货市场 - 布伦特原油67.97美元/桶 环比-2.16 石脑油CFR日本607.25美元/吨 环比-0.75 [2] - 东北亚乙烯价格815美元/吨 无环比变化 丁二烯CFR中国1060美元/吨 无环比变化 [2] - WTI原油63.45美元/桶 环比-2.27 山东市场丁二烯主流价9050元/吨 环比-50 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.54万吨/周 环比0.43 产能利用率66.3% 环比-0.48 [2] - 丁二烯港口库存27750吨 环比4650 山东地炼常减压开工率53.49% 环比1.64 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.57万吨 环比0.65 当周产能利用率66.41% 环比-3.31 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润-544元/吨 环比114 社会库存3.23万吨 环比-0.14 [2] - 顺丁橡胶厂商库存26600吨 环比700 贸易商库存5700吨 环比-2120 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.58% 环比-0.08 全钢胎开工率65.72% 环比0.06 [2] - 全钢胎当月产量1303万条 环比28 半钢胎当月产量5806万条 环比109 [2] - 全钢轮胎山东库存天数39.16天 环比0.03 半钢轮胎山东库存天数46.15天 环比0.13 [2] 行业消息 - 截至9月24日 国内顺丁橡胶样本企业库存量3.23万吨 较上周期减少0.14万吨 环比-4.21% [2] - 截至9月25日 中国半钢胎样本企业产能利用率72.64% 环比-0.10个百分点 同比-6.95个百分点 全钢胎样本企业产能利用率66.39% 环比+0.03个百分点 同比+6.27个百分点 [2] - 2025年8月中国顺丁橡胶产量13.57万吨 较上月增加0.65万吨 环比+5.02% 同比+30.73% [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期成本及供应面支撑松动，出货压力下顺丁交投重心承压；本周燕山石化、锦州石化及菏泽科信重启后国内供应增量逐步显现，现货端出货压力增加，预计生产企业库存趋于增加；需求方面，个别意外检修企业生产恢复，带动上周国内轮胎整体产能利用率小幅提升，但临近月底，企业整体出货表现不及预期，成品库存小幅增加，加之整体订单表现不足，个别企业或在7月底至8月初存短期检修计划，短期国内轮胎企业产能利用率存走低预期；br2509合约短线预计在11650 - 12200区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为11835元/吨，较上一交易日下跌120元/吨；主力合约持仓量为41136手，较上一交易日减少3967手 [2] - 合成橡胶9 - 10价差为30元/吨，较上一交易日增加5元/吨；仓单数量为2290吨，与上一交易日持平 [2] 现货市场 - 主流价方面，齐鲁石化顺丁橡胶为12150元/吨，较上一交易日下跌200元/吨；大庆石化顺丁橡胶山东价为12100元/吨，较上一交易日下跌50元/吨；茂名石化顺丁橡胶广东价为12100元/吨，较上一交易日下跌50元/吨 [2] - 基差为65元/吨，较上一交易日减少180元/吨；布伦特原油为70.04美元/桶，较上一交易日增加1.6美元/桶；WTI原油为66.71美元/桶，较上一交易日增加1.55美元/桶 [2] - 石脑油CFR日本为820美元/吨，较上一交易日减少2美元/吨；东北亚乙烯价格为1100美元/吨，与上一交易日持平；丁二烯CFR中国中间价为578.5美元/吨，较上一交易日减少0美元/吨；山东市场丁二烯主流价为9350元/吨，较上一交易日减少150元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯产能当周值为14.77万吨/周，与上一交易日持平；产能利用率当周值为70%，较上一交易日增加2.04个百分点 [2] - 丁二烯港口库存期末值为15700吨，较上一交易日减少4300吨；山东地炼常减压开工率为48.16%，较上一交易日增加0.85个百分点 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶产量当月值为12.25万吨，较上一交易日减少1.69万吨；产能利用率当周值为67.63%，较上一交易日增加2.42个百分点 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值为 - 440元/吨，较上一交易日增加192元/吨；社会库存期末值为3.23万吨，与上一交易日持平 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值为24850吨，较上一交易日减少800吨；贸易商库存期末值为7470吨，较上一交易日增加870吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为75.87%，较上一交易日减少0.12个百分点；全钢胎开工率为65.02%，较上一交易日减少0.08个百分点 [2] - 全钢胎产量当月值为1262万条，较上一交易日增加80万条；半钢胎产量当月值为5523万条，较上一交易日增加108万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值为40.95天，较上一交易日增加0.1天；半钢轮胎山东库存天数期末值为46.55天，较上一交易日增加0.37天 [2] 行业消息 - 截至7月23日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量在3.23万吨，较上周期小幅增加，环比 + 0.22% [2] - 截至7月24日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.06%，环比 + 1.93个百分点，同比跌10.06个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为62.23%，环比 + 0.25个百分点，同比 + 3.98个百分点 [2] - 2025年6月中国顺丁橡胶出口量29748.90吨，环比 + 5.99%；2025年1 - 6月出口总量为152812.3吨，较去年同期 + 35992.05吨，涨跌幅为 + 30.81% [2] - 2025年6月中国顺丁橡胶进口量19183.53吨，环比 - 20.38%；2025年1 - 6月进口总量为138619.08吨，较去年同期 + 2537.53吨，涨跌幅为 + 1.86% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期中东地区地缘政治局势缓和后原油端大幅走弱，丁二烯市场小幅震荡整理，顺丁胶贸易商挺价出货阻力较大，生产企业库存整体增长，贸易企业库存小幅下降，顺丁橡胶成本面支撑不足，现货交投压力持续，生产企业及贸易企业库存仍存小幅提升预期 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，个别半钢胎企业受外因影响安排停产，拖拽半钢胎企业整体产能利用率下行；全钢胎企业装置运行多延续稳定，个别前期检修企业因排产恢复，带动整体产能利用率小幅提升，部分企业月底及次月初存短期检修计划，将对整体产能利用率形成一定拖拽，短期轮胎样本企业产能利用率仍存走低预期 [2] - br2508合约短线预计在10800 - 11500区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11250元/吨，环比 - 25；主力合约持仓量28291，环比 - 5181；合成橡胶8 - 9价差110元/吨，环比10；丁二烯橡胶仓库仓单总计700吨，环比0 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化等地顺丁橡胶（BR9000）主流价分别为11550元/吨、11450元/吨、11600元/吨，环比均为0；合成橡胶基差环比 - 25 [2] - 布伦特原油67.77美元/桶，环比0.04；石脑油CFR日本569.75美元/吨，环比1；东北亚乙烯价格850美元/吨，环比0；丁二烯CFR中国中间价1090美元/吨，环比0.28；山东市场丁二烯主流价9325元/吨，环比75；WTI原油65.52美元/桶 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能14.78万吨/周，环比0.01；产能利用率69.75%，环比 - 0.31；港口期末库存27450吨，环比 - 950；山东地炼常减压开工率45.02%，环比0.07 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.94万吨，环比1.79；当周产能利用率68.54%，环比2.22；当周生产利润 - 578元/吨，环比 - 1165；社会期末库存3.41万吨，环比0.07；厂商期末库存27650吨，环比700；贸易商期末库存6370吨，环比 - 450 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率78.05%，环比 - 0.24；全钢胎开工率65.64%，环比0.16；全钢胎当月产量1182万条，环比 - 126；半钢胎当月产量5415万条，环比 - 124；山东全钢轮胎库存天数41.93天，环比0.04；山东半钢轮胎库存天数48.15天，环比0.73 [2] 行业消息 - 截至6月26日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.41万吨，较上期（20250618）+0.04万吨，环比 + 1.34% [2] - 截至6月26日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.40%，环比 - 1.14个百分点，同比 - 9.61个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为62.23%，环比 + 0.84个百分点，同比 - 0.32个百分点 [2] - 2025年5月份，我国重卡市场共计销售8.3万辆左右（批发口径，含出口和新能源），环比今年4月小幅下降5%，比上年同期的7.82万辆上涨约6%；今年1 - 5月，我国重卡市场累计销量约为43.55万辆，同比小幅增长约1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期原料丁二烯价格持续走高致顺丁橡胶生产成本大幅抬升 华北地区多数民营顺丁橡胶装置降负 下游观望使出货压力大 整体成交不佳 上周生产和样本贸易企业库存均增加 预计短期贸易企业库存下降 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率环比提升 多数企业排产渐稳 但个别企业为控库存排产下调 限制整体产能利用率提升幅度 少数企业月底有检修计划或拖拽整体产能利用率 br2507合约短线关注11500附近支撑 建议暂观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11545元/吨 环比降205 持仓量52885 环比降17086 6 - 7价差为 - 65元/吨 环比升20 [2] - 丁二烯橡胶仓库仓单总计6750吨 环比降40 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化不同地区价格在12000 - 12050元/吨 环比降150 - 200元/吨 合成橡胶基差355元/吨 环比降45 [2] - 布伦特原油64.78美元/桶 环比升0.34 WTI原油61.53美元/桶 环比升0.33 石脑油CFR日本560.38美元/吨 环比降3 东北亚乙烯价格780美元/吨 环比持平 丁二烯CFR中国1190美元/吨 环比降10 山东市场丁二烯主流价10650元/吨 环比降250 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能14.78万吨/周 环比持平 产能利用率67.73% 环比降0.29个百分点 港口库存28200吨 环比降2670 [2] - 山东地炼常减压开工率47.28% 环比持平 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.83万吨 环比升1.65万吨 当周产能利用率75.57% 环比降3.63个百分点 生产利润 - 615元/吨 环比升618 [2] - 顺丁橡胶社会库存3.28万吨 环比升0.06万吨 厂商库存27000吨 环比升350 贸易商库存5800吨 环比升330 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率78.22% 环比降0.11个百分点 全钢胎开工率64.96% 环比降0.13个百分点 [2] - 全钢胎当月产量1369万条 环比升309万条 半钢胎当月产量5966万条 环比升1156万条 [2] - 山东全钢轮胎库存天数42.86天 环比升0.09天 半钢轮胎库存天数47天 环比升1.22天 [2] 行业消息 - 截至5月22日 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.28万吨 较上期+0.07万吨 环比+2.12% [2] - 截至5月22日 中国半钢胎样本企业产能利用率73.74% 环比升2.53个百分点 同比降6.35个百分点 全钢胎样本企业产能利用率62.09% 环比升2.21个百分点 同比降4.11个百分点 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期原料丁二烯受需求较强及部分装置预期外停车影响价格持续走高，顺丁橡胶生产成本大幅抬升；宏观利好消息带动，现货市场价格走强，生产企业库存及贸易企业库存均有不同程度下降；部分民营顺丁橡胶装置存重启预期，供应将有所增加；需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率环比大幅提升，多数半钢胎企业已恢复至常规水平但整体出货偏慢，库存延续增长态势，全钢胎产能利用率处于恢复性提升态势，部分企业因出货压力增加，企业成品库存延续增势，订单不足，整体排产低于节前平均水平；br2507合约短线预计在12000 - 12700区间波动[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为12240元/吨，环比增加80；主力合约持仓量为19529，环比减少958；合成橡胶6 - 7价差为 - 80元/吨，环比减少5；仓单数量为6680吨，环比减少300[2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化顺丁橡胶主流价为12500元/吨，齐鲁石化环比减少50，大庆石化持平；茂名石化顺丁橡胶主流价为12600元/吨，持平；基差为260元/吨，环比 - 130；布伦特原油为65.41美元/桶，环比增加0.88；石脑油CFR日本为565.38美元/吨，环比减少6.62；东北亚乙烯价格为780美元/吨，持平；丁二烯CFR中国中间价为1220美元/吨，持平；WTI原油为62.49美元/桶，环比增加0.87；山东市场丁二烯市场价为11350元/吨，环比减少50[2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为14.78万吨/周，持平；当周产能利用率为68.02%，环比减少1.33%；港口期末库存为30870吨，环比减少6030；山东地炼常减压开工率为47.28%，环比减少1.22%[2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量为12.83万吨，环比增加1.65；当周产能利用率为79.2%，环比增加4.46%；当周生产利润为 - 1233元/吨，环比减少1060；社会期末库存为3.22万吨，环比减少0.14；厂商期末库存为26650吨，环比减少1000；贸易商期末库存为5470吨，环比减少430[2] 下游情况 - 国内半钢胎开工率为78.33%，环比增加19.98；全钢胎开工率为65.09%，环比增加20.32；半钢胎当月产量为5966万条，环比增加1156；全钢胎当月产量为1369万条，环比增加309；山东半钢轮胎库存天数为45.78天，环比增加0.69；山东全钢轮胎库存天数为42.77天，环比增加0.25[2] 行业消息 - 截至5月15日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.21万吨，较上期 - 0.14万吨，环比 - 4.26%；中国半钢胎样本企业产能利用率为71.21%，环比 + 24.50个百分点，同比 - 7.98个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为59.88%，环比 + 18.19个百分点，同比 - 5.40个百分点；2025年4月我国重卡市场销售约9万辆，环比3月下降19%，比上年同期8.23万辆上涨约9.4%；1 - 4月累计销量约35.5万辆，同比持平[2]