公司业绩与分红 - 2025年1至9月，公司实现营业收入609.45亿元，归母净利润215.11亿元 [1] - 公司发布2025年中期利润分配预案，拟派发现金超100亿元 [1][6] 行业整体环境与挑战 - 白酒行业处于短期深度调整震荡期，上市酒企普遍面临发展降速、库存积压、动销不畅等挑战 [1] - 三季度末白酒行业整体库存仍处于历史较高水平，部分区域经销商去库存周期超过6个月 [2] - 有效需求不足与市场波动加剧成为突出问题，消费信心恢复节奏直接影响白酒终端动销 [2] 公司战略应对 - 公司选择主动调整释压，不追求短期业绩规模，拒绝向渠道过度压货 [2] - 通过政策倾斜与资源支持帮助经销商去库存、稳利润，以稳定渠道信心 [2] - 战略定力体现在“精准识变、大胆应变、主动求变”，将调整期视为企业进化的“契机” [2] 产品创新与市场表现 - 核心大单品第八代五粮液的价格表现关键，公司通过主动调控投放节奏稳定市场 [3] - 第三季度推出29°五粮液·一见倾心战略新品，定位低度数、高颜值、轻场景，上市60天销售突破1亿元，C端动销日均超百万元 [3] - 1—9月，1618、39度五粮液两大核心产品的宴席场次同比增长29% [3] - 宣布将与国际足联深度合作，推出五粮液2026世界杯纪念酒 [3] 渠道拓展与数字化建设 - 传统渠道方面，新增15个覆盖区域，终端网点数量新增超1万家 [4] - 1-9月，线上渠道销售额同比增长8%，大会员体系总人数突破2000万 [4] - 渠道策略坚持“精准调控、分区施策”，针对不同区域市场制定差异化支持方案 [4] 品质与品牌建设 - 公司以中国企业创奖以来最高分荣获EFQM全球奖（七钻），五度问鼎质量管理领域最高荣誉 [4] - 品牌升维通过“高端平台绑定+跨文化交流+跨界融合”策略，长期深耕世博会、博鳌亚洲论坛等国际顶级平台 [5] - 引领发起行业内首个跨文化品鉴标准体系，推动中国白酒国际化 [5] 行业长期展望 - 随着国家建设全国统一大市场、提振内需等系列顶层设计落地，白酒行业有望加快出清、筑底回升 [5] - 白酒行业仍是A股市场中“商业模式优异、护城河宽阔、长坡厚雪”的优质赛道 [5] - 公司正从“规模驱动”向“质量驱动”转型，有望率先从行业调整周期中突围 [5]