人事任命与战略调整 - 韩伟再度出任华帝集团副总裁，并将后续出任公司执行总裁，负责整合全渠道业务 [1] - 此次人事调整系公司营销体系整合发展的战略规划布局，旨在实现营销体系的提质增效 [1] - 架构调整后，将有助于公司的渠道战略、销售策略以及品销联动的快速落地 [1] 行业背景与公司战略 - 厨电行业正处于聚焦高端化与全渠道变革的关键期 [1] - 公司需保持战略定力，基于对用户的深度及持续洞察进行产品创新，并加强渠道精细化运营能力 [3] - 公司遵循"科学品牌"理念，在超薄烟机、高端燃气热水器、洗碗机等多个品类实现创新突破 [3] 市场环境与整合效应 - 在普惠式增长红利消散的"后国补"时代，国补力度收窄会进一步加剧行业内卷 [3] - 行业人士认为，组织结构扁平高效有利于公司快速决策，抢抓市场机会 [1] - 公司的营销整合调整被视为积极的举措，有助于应对当前竞争环境 [3]

业绩概览 - 2025年前三季度总营收7.60亿元，同比下降36% [1] - 2025年前三季度归母净利润亏损0.10亿元，同比下降117% [1] - 2025年第三季度总营收1.98亿元，同比增长1% [1] - 2025年第三季度归母净亏损0.19亿元，较2024年同期亏损0.65亿元有所收窄 [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年第三季度毛利率为61.22%，同比下降3个百分点 [2] - 2025年第三季度销售费用率为34.98%，同比下降31个百分点，显示费用控制效果显著 [2] - 2025年第三季度管理费用率为15.86%，同比下降3个百分点 [2] - 2025年第三季度净利率为-9.45%，同比提升23个百分点，亏损同比收窄 [2] 渠道与市场表现 - 三季度宴席场景表现亮眼，湖南区域升学宴场次同比攀升，推动终端动销和扫码数据向好 [3] - 渠道库存延续去化趋势 [3] - 公司深化BC联动营销模式，通过宴席和消费者扫码联动促销取得较好动销效果 [3] - 渠道创新包括开拓连锁KA、企业团购和国际渠道 [3] - 与胖东来联名产品"酒鬼·自由爱"在第三季度上市后迅速成为爆品，获得市场认可 [3] 财务指标与预测 - 2025年第三季度公司合同负债为1.17亿元，同比下降43% [2] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.04元、0.24元、0.49元 [4] - 当前股价对应市盈率（PE）分别为1461倍、279倍、135倍 [4]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年4月11日通过线上方式召开2024年度业绩说明会，出席人员包括董事总经理赵平、董事会秘书韦永生等高管及保荐代表人[1][2] - 会议内容涵盖2024年度经营情况、未来发展规划及投资者问答，问答记录可通过"约调研"平台查询[2][3] 经销商管理优化 - 2024年取消部分经营承压能力不足、贡献低或违反市场秩序的小经销商合作，重点加强与大中型经销商合作[3] - 2019年快速拓展三四线市场导致经销商布局重合问题已通过全面梳理解决[3] 萝卜品类战略调整 - 萝卜产品因依赖费用投放且产品力不足导致销量下滑，公司已优化工艺并推出"嘎吱脆"风干萝卜干新品[4] - 未来将针对餐饮渠道定制开发萝卜产品，作为"拓品类"战略的重要方向[4][13] 餐饮渠道表现与规划 - 2024年餐饮渠道销售额突破1亿元，占总销售4%，同比增长30%[5] - 已开发酸菜、泡菜等系列产品，未来将持续拓宽餐饮渠道品类覆盖[5] 营收与净利润下滑原因 - 新兴渠道冲击、萝卜品类表现不佳及产品规格调整测试导致2024年业绩双降[6] - 后续将通过优化榨菜老品、提升萝卜产品力及加快新品上市实现增长[6] 榨菜品类优化措施 - 2024年对榨菜口味、包装、柔性生产能力全面升级，下半年放开60g产品调货限制以稳固2元价格带市场份额[7] - 推出9.9元实惠装量贩系列及瓶装/小规格产品，满足多样化消费场景需求[7] 渠道销售结构与策略 - 2024年电商等新兴渠道占比约10%，传统渠道仍为主力[7] - 采用差异化产品规格、价格体系及专销策略，未来将完善渠道互补布局[7] 原材料成本控制 - 实行原料保护价政策联动农户，通过窖池容量优势稳定成本，未来加强科学化运作及窖池建设对冲价格波动[8] 品牌建设规划 - 聚焦"品销"联动，以榨菜品类竞争为核心，借"乌江"品牌知名度推动新品类推广[9] 出口业务情况 - 2024年出口占比约2%，美国市场占比极小，对整体业绩影响有限[10] 行业前景与战略方向 - 佐餐开味菜市场进入存量竞争阶段，头部集中化趋势明显，公司计划向多品类（萝卜、复合调味料）及多渠道扩张[12][13]