报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期下跌、中期震荡、日内震荡偏弱，整体震荡运行，因美元反弹利空金价，且美国经济数据好于预期影响金价走势，需关注3300关口支撑及美元指数走势 [1][3] - 铜短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，短线看强，产业层面下游补库意愿上升和精废价差收窄给予铜价支撑，资金层面持仓量下降使短期波动下降，市场消化关税利空后预计铜价企稳回升 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 下跌 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡运行 | 美元反弹利空金价 [1] | | 铜 | 上涨 | 震荡 | 震荡偏强 | 短线看强 | 美关税冲击后，铜价大幅下挫，关注前期中枢支撑 [1] | 黄金价格行情驱动逻辑 - 昨日金价先抑后扬，纽约金一度跌至3310美元一线后企稳回升，美国经济数据好于预期使金价先加速下挫后V型反弹，短期关注3300关口支撑及美元指数走势 [3] 铜价格行情驱动逻辑 - 昨夜铜价小幅增仓上行，沪铜主力期价收复7.8万关口，产业层面下游补库意愿上升和精废价差收窄给予铜价支撑，LME进口亏损收窄反映内强外弱格局，资金层面持仓量下降至今年3月以来低位，市场消化关税利空后预计铜价企稳回升 [5]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 5 月 30 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 美国经济预期转好，利空金价；地 | | | | | | 偏弱 | | 缘政治频发利多金价 | | 镍 | 2507 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 上游强势，下游弱势，镍弱势运行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日金 ...