每经AI快讯，9月16日，国内期货夜盘开盘涨跌不一，沪金涨0.36%，沪银涨0.44%，沪铜跌0.1%，沪镍 跌0.17%，铁矿跌0.19%，焦煤涨2.16%，玻璃涨0.32%。 ...

商品期货主力合约表现 - 焦煤涨幅超过5% [2] - 焦炭涨幅超过4% [2] - 玻璃涨幅超过3% [2] - 纯碱涨幅超过3% [2] - 氧化铝涨幅超过1% [2] - 碳酸锂涨幅超过1% [2] - PVC涨幅超过1% [2] - 热卷涨幅超过1% [2] - 螺纹钢涨幅超过1% [2] - 棕榈油涨幅超过1% [2] - 原油涨幅超过1% [2] - 沪金涨幅超过1% [2] 商品期货下跌品种 - 液化气跌幅超过1% [2] - 鸡蛋跌幅接近1% [2] - 红枣跌幅接近1% [2]

每经AI快讯，9月16日，上期所原油期货2510合约夜盘收涨1.11%，报493.40元人民币/桶。沪金夜盘收 涨0.78%，沪银收涨0.84%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

（责任编辑：贺翀 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 每经AI快讯，9月15日，国内期货夜盘开盘涨跌不一，沪金涨0.11%，沪银跌0.08%，铁矿涨 0.38%，焦煤涨2.39%，玻璃涨2.43%，原油涨0.06%。 每日经济新闻 ...

核心观点 理性投资，风险自担 基本面：上周美国通胀数据陆续出炉，PPI环比转负、CPI环比略高于预期，生产端的通胀压力有所缓解，消费端价格上涨主要受汽 车、服装及住房成本推动。就业数据方面，美国当周初领失业救济人数创近四年来高位，进一步印证劳动力市场显著降温。市场加大 美联储降息押注，年内有望降息三次，贵金属延续涨势，COMEX黄金期货突破3700美元/盎司创历史新高，COMEX白银期货突破43美元/ 盎司，创2011年以来新高。本周重点关注美联储9月议息会议，在通胀温和上涨、就业疲软的情况下，预计9月降息即将落地。 资金面：上周C O M E X黄金库存回落、COMEX白银库存有所增加；黄金和白银ETF资金流入有所放缓；上周对冲基金多头 增持黄金白银。总体来看，上周对冲基金多头提高贵金属的增持力度。 策略：特朗普关税案和美联储人事变动等地缘政治因素持续扰动市场，若特朗普关税被裁定非法，美国将面临巨额退 税，进一步推升财政压力；美联储主席候选人搜寻工作仍在继续，未来美联储领导层将面临重大调整，预计通胀将逐 步显现关税影响，需警惕通胀意外上行的风险，下半年降息路径仍存在不确定性，叠加俄乌冲突持续，央行与投资者 ...

冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 2025年9月15日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师王静：F0235424/Z0000771 投资有风险，入市需谨慎。 分析师王静：F0235424/Z0000771 投资有风险，入市需谨慎。 宏观与大宗商品周报 核心观点 最近，资本市场继续高歌猛进，风险偏好乐观亢奋，降息交易总体主导市场，风险资产多数收涨，波动率VIX指数回落在 历史低位运行。海外，通胀的强韧与就业数据的走弱，令投资者不断强化着降息预期，9月降息几乎板上钉钉，市场的分歧在 于降25还是50bp,以及后续降息的幅度和速度。全球主要股市多数收涨，美股再创历史新高，A股再次挑战年内高点，BDI指数 大幅上扬，美债收益率与美元指数联袂下挫，非美货币整体受益。大宗商品走势分化，油价小幅反弹支撑能源板块，降息交易 之下，叠加美国劳动力市场放缓和全球各地纷争摩擦的暗潮涌动，金价屡创新高并带动银价的走升，有色板块亦表现强势， CRB周度收涨；国内，出口数据开始弱化，通胀指标颓势加剧，"反内卷"行情仍在演绎，只是不再似七 ...

国内金也进入了一个高位震荡的频率，在多头趋势下没有无脑的刷新高点，反倒是来回震荡。上周提示沪金可 在830支撑做趋势多单，积存金可在820支撑做趋势多单，经过周四，周五的上周，沪金最高在838附近，积存 金最高在830附近，基本达到了预期。那么，本周分世界阶段来看，周一，周二还是看多头趋势的高位震荡， 下方支撑不变，沪金830支撑看反弹，积存金820支撑看反弹，不过一定要在周一，周二短线获利出局，周三关 注美联储利率决议，如果市场符合预期降息，那么，沪金，积存金有可能会出现一波下跌空间，也可能会转势 大跌，这个关键看是否在本周实现。 一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见 过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是 黄金走势分析： 多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入 场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。 9月15日）亚市早盘，现货黄金震荡微跌，目前交投于3637美元/盎司附近。上周五，国际金价仅微涨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周内美元和10年美债收益率低位盘整，贵金属延续上周向上势能迭创新高并在历史高点附近盘整，白银跟随黄金走势录得上破 [3] - 本周市场关注美国通胀情况，前一周美国非农数据指向就业市场降温，推动市场对美联储年内连降3次息的预期，本周PPI意外未落、CPI温和反弹且接近市场预期，巩固了鸽派市场预期，黄金维持强劲走势，美股指数创新高使白银跟上黄金上涨节奏 [3] - 最新美国CPI反弹温和且符合预期，叠加8月非农数据爆冷和此前数据大幅下修，凸显美国劳动力市场脆弱性，巩固了市场对美联储年内多次降息的预期，因美国劳动力市场走弱且关税冲击可能传导，“类滞胀”风险难解除，贵金属有望在高位延续偏强走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 综合分析及交易策略 综合分析 - 伦敦金大幅上行，突破3600、3650美元大关，刷历史新高至3674.78美元/千克，最终收于3543，周涨幅1.6%；伦敦银上破41、42美元关口，触及2011年以来新高42.457，最终收于42.16美元，周涨幅2.9%；沪金刷新高至840.82元，最终收于834.22，周涨幅2.28%；沪银突破10000元整数大关，刷合约上市以来新高至10075，最终收于10035元，周涨幅2.27% [3] - 美元指数上涨乏力，在97 - 98区间震荡，最终收于97.55，周跌幅0.22%；10年美债收益率回落，周中一度破4、将至3.996%，最终收于4.06%，为4月以来新低 [3] - 美国8月未季调CPI年率2.9%，为1月以来新高，预期2.90%，前值2.70%；未季调核心CPI年率3.1%，预期3.10%，前值3.10%；季调后CPI月率0.4%，为1月以来新高，预期0.30%，前值0.20%；季调后CPI核心月率0.3%，预期0.30%，前值0.30% [3] - 美国8月PPI年率录得2.6%，为6月以来新低，市场预期和前值均为3.3%；PPI月率 - 0.1%，预期0.30%，前值0.90% [3] 交易策略 - 单边可考虑背靠5日均线继续持有前期多单，套利观望，期权采用看涨领式期权策略 [9] 宏观面数据追踪 市场交易主线 - 市场交易主线从关税博弈转向降息博弈，特朗普政府对美联储施压，多次要求降息，还尝试解雇鲍威尔，后对美联储理事进行调查，动机是迫使美联储尽早、尽快降息以减轻美国国债利息负担、改善财政收支 [17][25] 美国经济 - GDP减速、消费预期变差：美国二季度GDP表面增长亮眼，但进口量大幅萎缩使净出口分项异常走高抬高整体数据，消费领域商品和服务消费较一季度好转但与去年相比疲软，投资分项萎靡，零售数据宽幅震荡，9月一年期通胀率预期初值4.8%，预期4.7%，前值4.80%，9月密歇根大学预期指数初值51.8，预期54.9，前值55.9 [33][35] - 两大PMI指标趋弱：8月标普全球服务业PMI终值54.5，预期55.4，前值55.4；ISM非制造业PMI 52，预期50.1，前值50.1；ISM制造业PMI 48.7，预期49，前值48；标普全球制造业PMI终值53，预期53.3，前值53.3 [43][44] - 就业：8月季调后非农就业人口2.2万人，预期7.5万人，前值由7.3万人修正为7.9万人；失业率4.3%，预期4.30%，前值4.20%；平均每小时工资年率录得3.7%，符合市场预期，月率录得0.3%，符合市场预期；数据指向美国劳动力市场进一步降温，且6月和7月非农就业人数合计再次下修2.1万人加剧市场对就业衰退的担忧 [52] - 通胀：8月未季调CPI年率2.9%，为1月以来新高，预期2.90%，前值2.70%；未季调核心CPI年率3.1%，预期3.10%，前值3.10%；季调后CPI月率0.4%，为1月以来新高，预期0.30%，前值0.20%；季调后CPI核心月率0.3%，预期0.30%，前值0.30%；8月PPI年率录得2.6%，为6月以来新低，市场预期和前值均为3.3%；PPI月率 - 0.1%，预期0.30%，前值0.90% [3][59] 市场的降息预期 - 市场对今年降息的押注时点在9月，当前押注美联储将在今年降息3次；随着美国宏观展现韧性，叠加特朗普政策可能抬高通胀，市场对未来降息路径的押注持续回调，2月中旬以来因美国部分宏观数据疲软和贸易战担忧，降息预期提升，4月2日美国对等关税政策落地使降息预期走高，5月关税谈判缓和、对等关税延期，降息预期回调，当前因部分宏观数据走弱、美联储措辞转鸽、特朗普政府干扰，降息预期再度回升 [63][64] 贵金属基本面数据追踪 黄金——供需情况 - 2025年上半年黄金总供应量同比小幅增长1%至2423吨，金矿产量增至1742吨，回收金总量为696吨，同比增长2%；需求总量为2385吨，同比增长13%，投资总需求增长117%至1028吨，科技用金同比基本持平为133吨，金饰消费量下降18%至782吨，全球央行购金为415吨，同比减少21% [70] - 2022年起全球央行掀起购金潮，2022 - 2024年购金量分别为1082吨、1037吨、1045吨，中国、波兰、土耳其、印度等发展中国家表现积极 [78] 白银——世界供需平衡 - 2024年全球白银供给量为31573吨，同比+2%，需求36208吨，较上年 - 3%，需求包括工业用银21166吨（光伏用银6146吨）、银首饰6491吨、银器1686吨和投资5938吨，供需缺口4634吨 [82] - 2025年预计供给增长2%至32055吨，工业用银整体变化不大，光伏用银维持在6千吨左右，供需缺口将减少至3658吨；白银库存从2024年底部触底反弹，由3.6万余吨涨至当前3.9万吨，供需缺口收敛 [82]

国内沪金，积存金走势： 国内黄金本周强调高位不追涨，等待回落做多，近两天明确提示，沪金，积存金还有部分上涨空间，沪金看 845，积存金看835，沪金可在830支撑，积存金可在820支撑看延续的上涨空间。大家可以观察到，本周沪金回 落刚好在830附近，积存金回落刚好在820附近，如果做了多单，那么，现在已经有不错的利润，今天周五，沪 金，积存金的交易尽量获利出局，沪金看到840附近，积存金看到830附近即可。当然出局并不是说不能上涨， 暂时还是保持多头趋势看涨不变，并且趋势下不猜顶。 一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见 过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是 多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入 场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。 黄金走势分析： 当前盘面来看，周二黄金冲高大跌后，黄金陷入阴阳互换走势，预计接下来还要高位扫荡，在美联储利率决议 前难以打破僵局，等待下周美联储利率决议的一锤定音。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，9月13日，上期所原油期货2510合约夜盘收涨1.59%，报486.80元/桶。沪金夜盘收涨 0.39%，沪银收涨1.22%。 ...