期货市场交易策略概览 - 报告日期为2026年2月6日，提供了涵盖黑色、能源化工、有色金属、农产品及金融等多个板块的期货品种交易策略与趋势判断 [4][9] - 黑色板块中，螺纹、铁矿、不锈钢、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、玻璃等品种均建议“观望”策略，国内大趋势普遍判断为“震荡” [5][10] - 能源化工板块中，原油、燃油、沥青、橡胶、乙二醇、PVC、纯碱、EB、尿素等品种建议“观望”，PTA、塑料、郑丽、班浆则建议“日内短空” [5][10] - 有色金属板块中，铜、铝、锡等品种建议“观望”，国内大趋势判断为“震荡”或“晨荡” [5][10] - 农产品板块中，豆一、豆粕、棕榈油、玉米、白糖、棉花、苹果等品种建议“观望”，菜箱、鸡蛋、生猪则建议“日内短空” [5][10] - 金融板块中，股指期货IF、IH、IC以及十债、沪金均建议“观望”策略 [5][10] 市场关注度与趋势 - 报告对各个品种标注了关注等级，多数品种为“★★”级关注，而生猪品种的关注等级为“★★★”，显示其相对更高的市场关注度 [5][10] - 国内小趋势方面，螺纹品种被判断为“空”，热卷为“훈”，纯碱为“空”，显示这些品种在短期内有看空倾向 [5][10] - 部分品种如原油、燃油、橡胶、棉花、沪金等同时分析了外盘大趋势与小趋势，多数外盘趋势也被判断为“震荡”或“農荡” [5][10]

市场整体情绪与焦点 - 市场整体情绪呈现弱势震荡，贵金属市场出现极度恐慌情绪 [1][2][3] - 今日市场焦点为空头明星品种沪银2604合约，其价格出现暴跌 [4][5] - 贵金属板块是今日关键词，沪银暴跌15%，交易成本因保证金上调而上升，同时地缘政治出现缓和迹象 [3][22] 贵金属板块动态 - 沪银主力合约暴跌14.92%，部分合约触及跌停，沪金一度重挫逾5%，收盘跌幅收窄至2.02% [15][31] - 交易所大幅上调交易保证金，上海期货交易所将白银保证金上调至18%，上海黄金交易所计划将白银保证金上调至24%，显著抬升交易成本 [7][8][23][24] - 贵金属避险属性暂时失效，原因包括全球流动性抛售潮、地缘局势出现外交缓和迹象导致避险溢价消退，以及美联储官员强调维持紧缩政策 [7][15][23] - 机构观点认为，此次暴跌是前期盈利盘止盈、量化交易助跌、产业端高位锁价抛压以及投资者“多杀多”共同造成的剧烈波动，短期或维持偏弱震荡 [15][30][31] 其他板块表现 - 板块涨跌互现，玉米链上涨1.0%，石油板块上涨0.5%，而有色板块下跌2.3%，煤炭板块下跌3.0% [10][11][25][26] - 资金流向显示，螺纹钢、燃料油、硅铁、工业硅、短纤等品种增仓居前，而豆粕、玉米、甲醇等品种减仓明显 [12][27] 黑色金属板块动态 - 焦煤期货主力合约收跌3.68%至1138.5元/吨，焦炭下跌2.64%至1698.5元/吨 [16][31] - 市场处于淡季，钢厂减产累库，下游冬储补库接近尾声，交投氛围平淡 [16][17][32] - 机构预计春节期间将呈现供需双弱格局，节后市场将先反映该弱现实，随后可能博弈下游复产及政策预期 [16][32] 原油板块动态 - SC原油主力合约日内波动剧烈，早盘一度下探超2%，最终收涨0.37%至465.4元/桶，表现强于外盘（WTI、布伦特隔夜大跌超3%） [17][33] - 油价主要受美伊局势扰动，双方在阿曼开启核谈判释放缓和信号，缓解了市场对供应中断的担忧，但谈判过程一波三折 [9][17][18][24][33][34] - OPEC+会议决定维持暂缓增产，符合市场预期，全球石油市场仍面临库存累积压力，中期油价预计偏弱整理 [18][34] 宏观与行业资讯 - 美国1月非农及CPI数据因政府停摆影响推迟发布，加剧了市场数据冲击与动荡风险 [9][24] - 美伊代表团在阿曼开启核谈判，为去年6月冲突后首次，同时有消息称美国敦促公民离开伊朗并密谋政权过渡计划 [9][24] - 黑色金属方面，本周铁水产量增加0.6万吨，钢厂盈利率持平，澳洲主要铁矿石出口港因飓风威胁清场 [9][24] - 因白银LOF基金出现估值调整，相关方面已成立工作组处理投资者诉求 [9][24]

国内商品期货市场早盘表现 - 2月6日国内商品期货早盘开盘多数下跌 [1] - 沪银价格大幅下跌超过17% [1] - 铂价格下跌超过9% [1] - 沪锡价格下跌超过6% [1] - 碳酸锂价格下跌超过5% [1] - 钯和沪金价格均下跌超过4% [1] - 玻璃和焦煤价格下跌超过1% [1] - 铁矿石和棉纱价格小幅下跌 [1] 少数上涨商品品种 - 白糖和豆粕价格小幅上涨 [1]

商品期货市场开盘表现 - 2月6日国内商品期货早盘开盘多数下跌，沪银跌幅近17%，铂跌幅超11%，碳酸锂跌幅超6%，沪锡跌幅近6%，沪金跌幅超4%，玻璃、焦煤、铁矿石、棉纱等品种小幅下跌 [1] 主要商品期货品种具体价格与跌幅 - 沪银2604现价18387.00，跌幅达16.78% [2] - 铂2606现价483.40，跌幅达11.92% [2] - 碳酸锂2605现价128400.00，跌幅达6.09% [2] - 沪锡2603现价357290.00，跌幅达5.79% [2] - 沪金2604现价1062.74，跌幅达4.48% [2] - 烧碱2603现价1869.00，跌幅达3.81% [2] - 多晶硅2605现价48320.00，跌幅达3.76% [2] - 沪铜2603现价99690.00，跌幅达2.74% [2] - 国际铜2603现价88340.00，跌幅达2.74% [2]

国内商品期货市场早盘表现 - 2月6日国内商品期货早盘开盘多数下跌 [1] - 沪银主力合约跌幅最大，跌超18% [1] - 铂主力合约跌超9% [1] - 沪锡主力合约跌超6% [1] - 碳酸锂主力合约跌逾5% [1] - 钯和沪金主力合约均跌超4% [1] - 玻璃和焦煤主力合约跌逾1% [1] - 铁矿石和棉纱等品种小幅下跌 [1] 部分商品逆势上涨 - 白糖和豆粕等少数商品主力合约小幅上涨 [1] 现货白银价格走势 - 现货白银价格在日内交易中转涨 [1] - 现货白银价格在转涨前一度跌近10% [1]

上海期货交易所部分商品夜盘行情 - 上海期货交易所原油期货主力合约夜盘收于460.3元/桶，较前一交易日结算价下跌0.73% [1] - 上海期货交易所黄金期货主力合约夜盘收跌1.48% [1] - 上海期货交易所白银期货主力合约夜盘收跌9.96% [1]

国内商品期货夜盘开盘行情 - 2024年2月5日夜盘开盘，国内商品期货多数品种价格下跌 [1] - 贵金属板块跌幅显著，沪金期货价格下跌2.12%，沪银期货价格大幅下跌13.06% [1] - 有色金属板块普遍走弱，沪铜期货价格下跌2%，沪锡期货价格下跌4.28% [1] - 黑色系及能源化工板块亦多数下跌，焦煤期货价格下跌1.44%，原油期货价格下跌0.71%，甲醇期货价格下跌1.2% [1]

宏观经济与就业数据 - 美国1月ADP就业增长不及经济学家最低预估，凸显劳动力市场延续降温趋势，与美联储主席鲍威尔此前关于劳动力市场企稳的言论相悖 [1][4] - ADP报告是更受关注的美国劳工统计局非农就业报告的前瞻指标，原定于本周五发布 [1][4] - 由于美国政府部分停摆，美国劳工部已宣布推迟公布1月非农就业报告，将在恢复全面运营后另行公布发布时间 [1][4] 现货黄金技术分析 - 现货黄金日线技术面显示，昨日收出一根大阳柱，布林带欲缩口，KDJ指标死叉放量但欲拐角形成金叉，MACD死叉放量，大趋势仍旧偏上，中线维持阶段性上行思路 [1][4] - 4小时图显示布林带缩口，价格即将选择新的方向，KDJ指标死叉放量，MACD快线处于慢线上方但红色能量柱逐渐收敛 [1][4] - 小时图显示布林带开口，KDJ指标死叉放量，MACD快线处于慢线下方且绿色能量柱逐渐发散，短线价格如期回调 [1][4] - 现货黄金下方短线支撑关注4888/4809/4750一线，上方压力关注4988/5098/5240一线 [1][4] 沪金技术分析 - 沪金上方阻力关注1125/1143，下方支撑关注1098/1075 [2][5] 现货白银技术分析 - 现货白银大趋势呈宽幅震荡，中线阶段性上行，短线价格如期回调 [2][5] - 现货白银上方阻力关注82.2/92.2一线，下方支撑关注84.4/82.7一线 [2][5] 沪银技术分析 - 沪银主要区间关注22088-23385一线，大区间在20518-24477之间 [3][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场轮动节奏加快，热点板块持续性不佳，临近春节市场成交量有所回落，但中长期政策支持资本市场的态度未变，各行业短期走势受多种因素影响，投资者需关注市场节奏和各行业的具体情况 [4] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：国家主席习近平同美国总统特朗普通电话；商业航天首个卫星测发技术厂房诞生；工信部突破关键技术；央行做好信贷市场工作 [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH不同合约期限有不同比率 [3] - 策略观点：短期关注市场节奏，策略上以逢低做多为主 [4] 国债 - 行情资讯：周三各主力合约有不同环比变化；中国人民银行召开会议；澳洲联储加息 [5] - 流动性：央行周三净回笼3025亿元 [6][7] - 策略观点：经济回升基础尚不稳固，降准降息空间仍存但总量宽松节点可能延后，债市预计延续震荡 [8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银等价格上涨；美国劳动力市场放缓；美国财政部季度再融资声明影响长端美债收益率 [9][10] - 策略观点：贵金属延续震荡修复行情，暂时保持观望 [11] 有色金属类 铜 - 行情资讯：铜价震荡调整，LME铜库存增加，国内上期所仓单增加，现货贴水 [13] - 策略观点：美国和中国有储备预期，产业上铜矿供应紧张但国内精炼铜供应高增，铜价有望震荡偏强 [14] 铝 - 行情资讯：铝价回调，沪铝加权合约持仓量增加，库存有变化，现货贴水 [15] - 策略观点：国内库存累积但下游淡季需求影响不大，LME铝库存低位，若美股担忧缓和，铝价预计企稳抬升 [16] 锌 - 行情资讯：沪锌指数收跌，伦锌3S上涨，库存、基差等有相应数据 [17][18] - 策略观点：锌矿原料库存抬升，LME锌锭库存累库放缓，锌价跟随板块补涨，后续交易重心可能重回产业逻辑 [18] 铅 - 行情资讯：沪铅指数收跌，伦铅3S下跌，库存、基差等有相应数据 [19] - 策略观点：铅矿显性库存抬升，原生铅和再生铅开工率有变化，产业现状偏弱 [19] 镍 - 行情资讯：镍价企稳回升，现货升贴水有变化，成本端价格持稳，镍铁价格震荡上行 [20] - 策略观点：短期镍价面临基本面压力，预计宽幅震荡 [21] 锡 - 行情资讯：锡价窄幅震荡，库存有变化，供给和需求有不同情况 [22] - 策略观点：中长期锡价向上，但短期供需边际宽松，预计宽幅震荡，建议观望 [23] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数及合约收盘价有变化 [24] - 策略观点：碳酸锂偏弱震荡，短期价格风险释放后，淡季去库对锂价支撑较强，建议谨慎观望或轻仓尝试 [25] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数上涨，持仓量增加，基差、库存等有相应数据 [26][27] - 策略观点：矿端罢工需观察影响，冶炼端产能过剩，市场对供给收缩政策有预期，短期建议观望 [28] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约收涨，现货价格有变化，库存增加 [29] - 策略观点：贵金属回暖带动有色板块修复，不锈钢盘面企稳，维持看多观点 [29] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格反弹，持仓量增加，库存微增 [30] - 策略观点：成本端价格调整，供应端扰动和原料供应季节性偏紧，短期价格有支撑 [31] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单和持仓量有变化，现货价格持平 [33] - 策略观点：商品市场情绪恢复，成材价格底部区间震荡，黑色系多空因素交织，短期区间震荡 [34] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货基差有数据 [35] - 策略观点：海外发运进入淡季，供应压力减轻，但库存总量压力压制价格，短期矿价震荡偏弱 [36][37] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤和焦炭主力合约收涨，现货价格有变化 [38] - 策略观点：短期商品市场波动影响情绪，焦煤、焦炭供求边际宽松，价格预计震荡 [40][42] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：玻璃主力合约收涨，库存减少，持仓有变化 [43] - 玻璃策略观点：春节临近需求平淡，产线冷修预期增强，预计震荡偏强 [44] - 纯碱行情资讯：纯碱主力合约收涨，库存增加，持仓有变化 [45] - 纯碱策略观点：供应宽松，需求平淡，价格缺乏上行驱动，预计弱稳震荡 [46] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约收涨，现货价格有变化 [47] - 策略观点：商品市场波动影响情绪，锰硅供需格局不理想，硅铁供求基本平衡，关注成本和供给收缩因素 [49][50] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价上涨，持仓变化，现货基差有数据 [51] - 工业硅策略观点：短期消息扰动价格，供给收缩需求偏弱，预计震荡运行 [52][54] - 多晶硅行情资讯：多晶硅期货主力合约收盘价上涨，持仓变化，现货基差有数据 [55] - 多晶硅策略观点：现货价格博弈，供应预计收缩，盘面预计震荡，关注会议和成交进展 [56] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：橡胶短期行情由资金定价，多空观点不同，轮胎开工负荷和库存有数据 [58][59][60] - 策略观点：胶价跟随商品大盘震荡，建议短线交易，买NR主力空RU2609可建仓 [62] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货收涨 [63] - 策略观点：油价已计价较高地缘溢价，短期内应逢高止盈，中期布局 [64] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌变化 [65] - 策略观点：甲醇已计价地缘溢价，价格对下游抑制强，负反馈持续 [66] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌变化，总体基差有数据 [68] - 策略观点：内外价差打开进口窗口，基本面利空，逢高空配 [69] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端、供应端、需求端等有相关数据 [70] - 策略观点：纯苯和苯乙烯价格上涨，苯乙烯非一体化利润修复，可逐步止盈 [70] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，成本端、开工率、库存等有数据 [71] - 策略观点：企业综合利润中性偏低，供强需弱，短期因素支撑，关注产能和开工变化 [72][73] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，供给端、下游负荷、库存、估值和成本等有数据 [74] - 策略观点：产业负荷偏高，进口预期高位，港口累库，需减产改善供需，短期有反弹风险 [75] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，负荷、下游负荷、库存、估值和成本等有数据 [76] - 策略观点：供给高检修，需求淡季下降，进入累库阶段，谨防加工费回调，春节后有做多机会 [77] 对二甲苯 - 行情资讯：PX03合约上涨，负荷、进口、库存、估值成本等有数据 [78] - 策略观点：PX负荷高位，下游检修多，预期累库，中期格局好，关注跟随原油逢低做多机会 [79] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价格上涨，上游开工、库存、下游开工率等有数据 [80] - 策略观点：原油价格或筑底，PE估值有空间，供应支撑回归，需求淡季开工下行 [81] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价格上涨，上游开工、库存、下游开工率等有数据 [82] - 策略观点：成本端供应过剩缓解，供应无产能投放，需求季节性震荡，库存压力高，逢低做多PP5 - 9价差 [83][84] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价普遍下跌，养殖端成交有限，预计猪价延续下滑 [86] - 策略观点：基础供应大，近端承压，反弹抛空；远端有消费预期，留意下方支撑 [87] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格多数下滑，供应正常，预计短期蛋价下滑或稳定 [88] - 策略观点：现货季节性涨价对盘面驱动向下，近月弱震荡，远端修正估值，高空思路 [89] 豆菜粕 - 行情资讯：蛋白粕期货价格小幅下跌，现货价格持平，相关出口、库存、产量等有数据 [90][91] - 策略观点：1月USDA报告小幅利空，但总体平衡表好于上年度，蛋白粕价格可能筑底 [92] 油脂 - 行情资讯：油脂期货价格震荡，现货价格上涨，相关库存、消费、进口等有数据 [93][94] - 策略观点：短期受大宗商品下跌影响回落，中长期底部或已出现，等待回调做多 [94] 白糖 - 行情资讯：郑州白糖期货价格反弹，现货价格持平，相关产量、进口、库存等有数据 [95][98] - 策略观点：原糖跌破支撑，4月后巴西或下调甘蔗制糖比例，2月后国际糖价可能反弹，国内暂时观望 [99] 棉花 - 行情资讯：郑州棉花期货价格震荡，现货价格上涨，相关开机率、库存、出口、产量等有数据 [100][101] - 策略观点：短期受商品影响高位宽幅震荡，中长期种植面积调减，棉价有上涨空间，关注节前低吸机会 [102]

上海期货交易所夜盘交易行情 - 上期所原油期货主力2510合约夜盘收涨3.18%，报476.90元人民币/桶 [1] - 沪金期货夜盘收跌0.64% [1] - 沪银期货夜盘收涨1.03% [1]