上海期货交易所夜盘交易行情 - 上期所原油期货主力2604合约夜盘收涨0.82%，报479.80元人民币/桶 [1] - 沪金期货夜盘收涨0.44% [1] - 沪银期货夜盘表现突出，收涨2.27% [1]

国内期货夜盘市场表现 - 夜盘开盘国内期货主力合约多数呈现上涨态势 [1] - 沪银涨幅显著，超过5% [1] - 沪锡涨幅超过3% [1] - 燃油、国际铜、沪镍涨幅均超过2% [1] - 原油、低硫燃油、沪铜、对二甲苯、不锈钢涨幅均超过1% [1] 主要上涨商品类别 - 贵金属类别中，沪银表现最为突出，涨幅超5% [1] - 有色金属类别中，沪锡涨超3%，国际铜、沪镍、沪铜涨幅在1%至2%以上 [1] - 能源化工类别中，燃油、原油、低硫燃油涨幅在1%至2%以上 [1] - 工业品类别中，对二甲苯、不锈钢涨幅超过1% [1]

国内商品期货夜盘开盘行情 - 国内商品期货市场夜盘开盘呈现普遍高开态势 [1] - 贵金属板块表现强劲，沪金期货开盘上涨0.71%，沪银期货开盘大幅上涨5.95% [1] - 有色金属板块普遍上涨，沪铜期货开盘上涨1.66%，沪铝期货开盘上涨近1%，沪镍期货开盘上涨2.04% [1] - 黑色系及能源化工板块亦录得上涨，焦煤期货开盘微涨0.09%，原油期货开盘上涨1.68% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行行情资讯分析并给出策略观点，涵盖宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等领域，认为部分行业短期受市场波动、季节性等因素影响呈震荡态势，中长期部分品种有上涨机会，投资策略包括逢低做多、观望、逢高空配等 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：央行继续实施适度宽松货币政策，美联储利率保持不变；中芯国际Q4收入环比增长4.5%，毛利率19.2%，产能利用率95.7%；字节发布新一代图像生成模型；国家推动招标投标和人工智能融合[2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH不同合约有不同比率[3] - 策略观点：美国货币政策预期分歧加剧压制风险偏好，国内临近春节流动性收紧，中长期政策支持资本市场，策略上逢低做多[4] 国债 - 行情资讯：周二各主力合约有不同环比变化；央行继续实施适度宽松货币政策，当日净投放2059亿元[5] - 策略观点：资金面有望延续宽松，经济回升基础不稳固，降准降息空间仍存，债市配置力量强但受股市、政府债供给和通胀预期影响，预计行情延续震荡[6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银有不同涨跌；美国通胀预期下滑，零售销售停滞；COMEX白银库存持续下探[7][8] - 策略观点：市场交易情绪谨慎，维持震荡行情，基本面支撑金价，库存收紧支撑白银近月价格，策略上暂时观望[9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美国零售销售数据弱影响铜价，LME和上期所库存有变化，现货升贴水不同，进口亏损，精废铜价差缩窄[11] - 策略观点：美国和中国有储备预期，美国经济数据反复，制造业景气度偏强，产业上铜矿供应紧张，国内精炼铜供应高增，预计铜价震荡[12] 铝 - 行情资讯：临近长假铝价调整，沪铝持仓和仓单有变化，国内外库存有增减，现货贴水，成交平淡[13] - 策略观点：国内库存累积，下游需求弱，LME库存低位，美国铝现货升水高，铝价支撑强，节前预计偏震荡[14] 锌 - 行情资讯：沪锌指数和伦锌有涨跌，各地区基差、库存等有数据[15][16] - 策略观点：锌矿显性库存累库放缓，国内锌锭社会库存累库，下游企业开工表现平平，产业表现偏弱，但宏观情绪可能推动锌价上涨[17] 铅 - 行情资讯：沪铅指数和伦铅有涨跌，各地区基差、库存等有数据[18] - 策略观点：铅矿显性库存下滑但高于往年，加工费维持低位，废电池库存上行，冶炼厂开工率下滑，铅锭社会库存累库，产业现状偏弱，铅价企稳需观察节后下游蓄企备库意愿[18] 镍 - 行情资讯：镍价小幅回落，现货升贴水和成本端价格有变化[19] - 策略观点：贵金属及风险资产企稳有反弹需求，但镍面临基本面压力，预计宽幅震荡，镍矿生产配额预计对镍价影响有限[20] 锡 - 行情资讯：锡价窄幅震荡，冶炼厂开工率和产量有情况，需求端成交回暖但下游补库意愿不强[21] - 策略观点：贵金属企稳锡价或反弹，中长期向上但短期供需宽松、库存回升，预计宽幅震荡，建议观望[21] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数和期货合约有涨跌，贸易市场升贴水有数据[22] - 策略观点：节前资金观望情绪浓，未来锂需求预期强，若江西大矿复产未兑现，春节后供需格局仍紧，当前锂价区间波动概率高，关注市场氛围变化[22] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，持仓减少，基差、库存等有数据，矿端价格维持[23] - 策略观点：几内亚矿山罢工需观察影响，氧化铝冶炼端产能过剩，累库持续，短期建议观望，关注几内亚矿端扰动和国内供应压力缓解情况[24][25] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约有涨跌，现货价格持平，原料价格持平，库存有变化[26] - 策略观点：供应端代理商出货节奏放缓，需求端受淡季制约，市场采购意愿不强，2月钢厂减产，供应压力可控，维持逢低做多策略[26] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格震荡，持仓增加，仓单减少，合约价差扩大，库存减少[27] - 策略观点：成本端价格回升，供应端扰动和原料供应季节性偏紧，短期价格有支撑[28] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约有涨跌，注册仓单和持仓量有变化，现货价格持平[30] - 策略观点：商品市场情绪恢复，成材价格试探，螺纹钢供需季节性回落，库存累积但幅度可控，热轧卷板需求稳健，产量下降，库存累积，黑色系多空因素交织，短期内区间弱势震荡，关注库存、需求和政策变化[31] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约持平，持仓增加，现货基差有数据[32] - 策略观点：海外铁矿石发运量下滑，近端到港量走低，铁水产量不及预期，钢厂盈利率持平，港口库存累库，预计矿价震荡偏弱，关注海外发运和国内铁水生产节奏[33] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤和焦炭主力合约收跌，现货价格有变化，升水盘面[34] - 技术形态：焦煤关注价格收回情况和支撑压力位，焦炭关注趋势线表现和支撑压力位，短期区间震荡[35] - 策略观点：海外煤炭扰动有情绪提振，但对国内无直接影响，商品价格波动大，焦煤和焦炭基本面边际宽松，补库催化不足，短期价格向上催化不强，需警惕年后回调风险，焦煤有望在6 - 10月上涨[36][37][39] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：玻璃主力合约收跌，华北大板和华中报价持平，库存增加，持仓有变化[40] - 策略观点：下游加工企业刚需采购，备货意愿不强，企业库存低，玻璃日熔量低且有冷修计划，市场上涨动力不足，预计短期震荡整理[40] - 纯碱 - 行情资讯：纯碱主力合约收跌，沙河重碱报价下降，库存增加，持仓有变化[41] - 策略观点：重碱需求弱，供需宽松，市场弱稳震荡，春节期间玻璃需求平稳，缺乏向上驱动，预计价格弱势运行[42] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅主力合约收涨，硅铁主力合约收跌，现货价格有变化，盘面价格震荡[43] - 策略观点：中长期商品多头延续，但短期贵金属调整拖累市场情绪，锰硅供需宽松，硅铁供求平衡有改善，未来行情受黑色板块和成本、供给因素影响，关注锰矿和“双碳”政策[44][45] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：工业硅期货主力合约收跌，持仓增加，现货价格持平，基差有数据[46] - 策略观点：价格偏弱运行，2月供给端或收缩，需求走弱，呈现供需双弱格局，预计价格偏弱震荡，关注商品市场情绪波动[47][49] - 多晶硅 - 行情资讯：多晶硅期货主力合约收跌，持仓减少，现货价格持平，基差有数据[50] - 策略观点：2月供应减量，硅片排产持稳，供需边际改善，库存有望去化，现货价格博弈，产业链各环节分化，预计盘面震荡运行，关注年后需求和现货价格[51] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：橡胶短期跟随大盘震荡反弹，多空观点不同，轮胎企业开工负荷有变化，库存增加，现货价格有涨跌[53][54][55] - 策略观点：临近春节降低风险，按盘面短线交易，春节期间不留单边，对冲持仓过节[56] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油期货收涨，中国原油及成品油库存有变化[57] - 策略观点：油价已计价较高地缘溢价，短期内伊朗断供缺口仍存，但考虑增产预期，应逢高止盈，中期布局[58] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌，MTO利润有变化[59] - 策略观点：甲醇已计价部分利空因子，海外地缘有波动概率，前期布空止盈，短期观望[61] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌，总体基差有数据[62] - 策略观点：内外价差打开进口窗口，叠加开工回暖预期，尿素基本面利空，逢高空配[63] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：纯苯和苯乙烯现货、期货价格有涨跌，基差、价差、利润、开工率、库存等有数据[64] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏高，成本端开工反弹，供应偏宽，港口库存累库，需求端开工率震荡上涨，可逐步止盈[65] PVC - 行情资讯：PVC05合约下跌，现货价格下降，基差、价差有数据，成本端价格持平，开工率有变化，库存有增减[66][67] - 策略观点：企业综合利润中性偏低，供给端减量少，产量高，下游内需淡季，需求承压，出口退税取消催化抢出口，基本面较差，关注产能和开工变化[68] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约下跌，现货价格下降，基差、价差有数据，供给端和下游负荷有变化，装置有开停，进口到港预报和港口库存有数据，估值和成本有情况[69] - 策略观点：国外装置检修量偏高，国内检修量下降不足，整体负荷高，进口预期下降，下游淡季，港口累库压力大，中期需减产改善供需，估值中性偏低，短期有反弹风险[70] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，现货价格上涨，基差、价差有数据，负荷有变化，装置有开停，库存增加，估值和成本有情况[71] - 策略观点：供给端高检修，需求端聚酯化纤负荷下降，PTA进入累库阶段，加工费预期高位持稳，春节后有估值上升空间，中期关注逢低做多机会[73] 对二甲苯 - 行情资讯：PX03合约上涨，CFR价格上涨，基差、价差有数据，负荷有变化，装置有开停，进口和库存有数据，估值成本有情况[74] - 策略观点：PX负荷维持高位，下游PTA检修多，预期检修季前累库，估值中枢抬升，春节后与下游供需结构偏强，中期格局好，关注跟随原油逢低做多机会[75] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格无变动，基差走弱，上游开工下降，库存有增减，下游开工率下降，价差扩大[76] - 策略观点：OPEC+暂停产量增长，原油价格或筑底，PE估值向下空间仍存，仓单压制减轻，供应端支撑回归，需求端开工率下行[77] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格下跌，基差走弱，上游开工下降，库存有增减，下游开工率下降，价差扩大[78][79] - 策略观点：成本端供应过剩缓解，供应端无产能投放计划，需求端开工率震荡，库存压力高，短期无突出矛盾，仓单数量高位，待供应格局转变，盘面价格或筑底，逢低做多PP5 - 9价差[80] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价普遍下跌，市场供应宽松，看跌氛围仍在[82] - 策略观点：基础供应偏大，近端承压，维持反弹抛空；远端产能降幅下修，关注下方支撑[83] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格多数稳定少数走低，货源供应稳定，春节临近需求减弱[84] - 策略观点：市场累库，弱需求和高库存使现货易跌难涨，近月合约升水需挤出，维持高空思路；远端交易产能去化逻辑，但实现路径不确定，冲高关注压力[85] 豆菜粕 - 行情资讯：蛋白粕期货价格震荡，现货价格有涨跌，中国增加美豆采购预期，巴西大豆产量预估创新高，国内大豆到港、库存有变化[86][87] - 策略观点：中国增加美豆采购推动美豆上涨，国内远期供应压力增加但进口成本抬高，预计短期蛋白粕价格震荡[88] 油脂 - 行情资讯：油脂期货价格震荡，现货价格有涨跌，马来西亚棕榈油产量、出口、库存有变化，美国发布生物燃料税收抵免指导意见，国内三大油脂库存增加[89][90] - 策略观点：各国生柴政策推动下，油脂消费增量大于产量增速，中期看多；短期受市场波动影响高位震荡，建议回调择机做多[90] 白糖 - 行情资讯：郑州白糖期货价格偏强震荡，现货价格上涨，巴西、印度食糖产量有数据，港口装运食糖数量有变化，我国食糖进口、生产、销售、库存有数据[91][92][93] - 策略观点：原糖价格跌破巴西乙醇折算价支撑，4月后巴西或下调甘蔗制糖比例，2月北半球收榨后国际糖价可能反弹，国内进口糖源减少，短线下跌空间有限，暂时观望[94] 棉花 - 行情资讯：郑州棉花期货价格震荡，现货价格上涨，纺纱厂开机率、全国棉花商业库存有变化，美国棉花出口销售、全球产量、库存消费比等有数据，我国棉花进口有数据[95][96] - 策略观点：短期受市场波动影响郑棉高位宽幅震荡，中长期种植面积调减，宏观预期向好，棉价有上涨空间，关注春节节前低吸机会[97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内商品期市收盘涨跌参半，基本金属涨幅居前，能源品全部上涨，贵金属涨跌参半，农副产品多数上涨，航运期货跌幅居前，黑色系多数下跌，新能源材料多数下跌，化工品涨跌参半，油脂油料多数下跌，非金属建材全部下跌[2] - 美国经济呈现总量弱稳、结构分化特征，制造业PMI表现偏好，非制造业走弱，就业数据不及预期；国内基本面变化有限，政策预期逐步增强，一季度政策加力实现“开门红”预期渐强[2] - 国内权益市场有政策预期和额外流动性支撑；国债整体中性，短端机会好于长端；黄金维持多头标配，白银暂时观望；有色金属向好，可逢低布局；黑色商品震荡；原油或上行但不确定性大，建议观望[2] 根据相关目录分别进行总结 今日市场 - 国内商品期市收盘涨跌参半，沪锡涨3.33%，原油涨2.17%，沪银涨1.97%，玉米涨0.44%，集运指数（欧线）跌4.57%，焦炭跌1.71%，工业硅跌1.53%，苯乙烯跌0.98%，棕榈油跌0.69%，PVC跌0.44%[2] 海外宏观 - 美国经济总量弱稳、结构分化，制造业PMI偏好，非制造业走弱，就业数据不及预期[2] 国内宏观 - 本周基本面变化有限，2025年四季度增量政策提振未显著体现，但政策预期增强，1月制造业PMI回落，一季度政策加力实现“开门红”预期渐强[2] 资产观点 - 国内权益市场有政策预期和额外流动性支撑；国债整体中性，短端机会好于长端；黄金维持多头标配，白银暂时观望；有色金属向好，可逢低布局；黑色商品震荡；原油或上行但不确定性大，建议观望[2] 各板块品种短期判断 - 金融板块市场情绪偏暖，股指期货震荡偏强，股指期权、国债期货、黄金、白银震荡[6] - 航运板块节前运价跌幅放缓，集运欧线震荡偏强[6] - 黑色建材板块现实预期不佳，钢材、铁矿等多数品种震荡，铜、铝震荡偏强[6] - 有色与新材料板块有色情绪转暖但库存累积，多数品种震荡，部分震荡偏强[6] - 能源化工板块全国动力煤普遍去库，化工延续震荡整理，各品种多震荡[7] - 农业板块春节临近，品种多震荡，部分震荡偏弱[7] 金融市场涨跌幅 - 2026年2月10日，沪深300期货等股指、国债期货、外汇、利率等有不同涨跌幅[10] 中信行业指数涨跌幅 - 2026年2月10日，农林牧渔等中信行业指数有不同日、周、月、季、年涨跌幅[11][12] 海外商品涨跌 - 2026年2月9日，能源、贵金属、有色金属、农产品等海外商品有不同日、周、月、季、年涨跌幅[13][15] 国内主要商品涨跌幅 - 2026年2月10日，航运、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等国内主要商品有不同日、周、月、季、年涨跌幅[16][17][18]

上海期货交易所夜盘交易行情 - 上期所原油期货主力2604合约夜盘收涨0.21%，报473.60元人民币/桶 [1] - 沪金期货夜盘收跌0.38% [1] - 沪银期货夜盘收跌1.54% [1]

国内商品期货夜盘开盘行情 - 2024年2月10日夜盘开盘，国内商品期货市场多数品种下跌 [1] - 贵金属板块中，沪金主力合约下跌0.12%，沪银主力合约下跌0.67% [1] - 有色金属板块中，沪铜主力合约下跌0.2%，沪锡主力合约下跌近1% [1] - 黑色系板块中，铁矿石主力合约下跌0.39%，焦煤主力合约下跌近1% [1] - 化工及建材板块中，玻璃主力合约下跌0.83%，橡胶主力合约上涨0.55% [1] - 能源板块中，原油主力合约上涨0.83% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月30日特朗普提名凯文·沃什任美联储主席引发贵金属市场暴跌，这只是导火索，此前市场连续大涨积累大量获利盘，引发获利回吐和连锁反应，期货保证金交易及机构对冲操作也可能助推抛售 鉴于投资者面临地缘政治风险和经济不确定性，抛售或难持续 伊朗局势、美债发行、AI投资及工业对白银需求有助于金银价格维持高位 经过暴涨暴跌后，贵金属波动率趋于收窄，短线COMEX黄金在5000美元/盎司、COMEX白银在80美元/盎司一线或形成均衡，但春节假期海外不确定性多，金银仍可能剧烈波动，建议投资者控制风险、轻仓过节 [55] 各部分内容总结 贵金属走势 - 2025年12月31日COMEX黄金收盘4332.1美元/盎司，2月9日收盘5084.20美元/盎司；2025年12月31日COMEX白银收盘70.98美元/盎司，2月9日收盘83.05美元/盎司 [4] - 2025年12月31日沪金收盘977.56元/克，2月10日收盘1121.22元/克；2025年12月31日沪银收盘17074元/千克，2月10日收盘20284元/千克 [7] 黄金供应 - 2025年全球黄金总体供应量为5002.31吨，其中再生金供应量为1404.33吨 [10] - 2025年国内原料产金381.339吨，同比增长1.09%；进口原料产金170.681吨，同比增长8.81%；国内和进口原料共生产黄金552.020吨，同比增长3.35% [10] 黄金需求 - 2025年全球黄金总需求达5002吨创历史新高，投资需求成核心驱动力，全年全球黄金投资总需求量升至2175吨，同比增长84% [13] - 2025年全球金条和金币需求达1374吨，中国与印度合计占该板块需求的50%以上；珠宝首饰需求1638吨，同比下降19.2%；工业需求322.8吨，同比下降1.1% [13] - 2025年我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%；其中黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币504.238吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32% [13] 央行购金 - 2022 - 2024年全球央行每年增加黄金储备超千吨，2024年央行持金在总需求中占比升至近25% [16] - 2025年全球央行净购金总量达863.25吨，较2024年同比下降21%；2025年四季度增加230.25吨，同比下降37.2%，较三季度环比增长5.6% [16] 库存情况 - 2025年SHFE黄金库存从年初约15吨增长至年末约100吨，2月9日104吨；COMEX黄金库存2025年末3626万盎司，2月9日3529万盎司 [18] - SHFE白银库存2月9日35吨；COMEX白银库存2月9日3.90亿盎司；上海金交所白银库存1月30日494吨，2月6日450吨 [23][27] 金银比 1月27日伦敦现货价金银比一度低至约45，最近反弹至60之上，2月6日66，2月9日约63 [30] 美国经济数据 - 美国12月消费者价格指数CPI同比增长2.7%，核心CPI同比增长2.6%持平11月所创2021年3月以来最低水平 [32] - 美国12月失业率4.4%，非农就业人口增长5万人低于预期，全年就业仅增加58.4万为疫情以来最弱 [35] - 美国12月JOLTs职位空缺录得654.2万人为2020年9月以来新低，非农职位空缺率12月3.9%，就业市场供给降温 [37] - 美国1月密歇根大学消费者信心指数录得56.4，从低点连续两个月回升；1月1年通胀预期4.0%自去年8月以来连续回落 [40][43] - 1月美国制造业PMI录得52.6重回扩张区间，1月ISM服务业PMI指数53.8连续八个月在荣枯线之上 [46] 美联储利率 - 1月28日美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在3.50% - 3.75%不变 美联储声明暗示在经济数据强劲背景下不急于降息 [50] - 据2月9日CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点概率为17.7%，维持不变概率为82.3%；到4月累计降息25个基点概率为32.4%，维持不变概率为63.5%，累计降息50个基点概率为4%；到6月累计降息25个基点概率为50.4% [50]

价格走势与近期波动 - COMEX黄金在2025年12月31日至2026年1月29日期间从4332.1美元/盎司飙升至5626.8美元/盎司高点，随后回调，2月9日收于5084.20美元/盎司[4] - COMEX白银在同期从70.98美元/盎司暴涨至121.785美元/盎司高点，随后大幅回落，2月9日收于83.05美元/盎司[4] - 2026年1月底贵金属市场暴跌，分析认为主因是连续大涨后获利盘了结及市场踩踏，而非单一事件[55] - 金银比从1月27日的约45反弹至2月9日的约63[30] 供需基本面分析 - 2025年全球黄金总需求达5002吨创历史新高，其中投资需求达2175吨，同比大幅增长84%[13] - 2025年全球央行净购金863.25吨，较2024年的1092.38吨同比下降21%，但新兴市场央行持续增配[16] - 2025年全球黄金总供应量为5002.31吨，其中再生金供应1404.33吨[10] - 2025年中国黄金消费量950.096吨同比下降3.57%，但金条及金币需求504.238吨同比增长35.14%[13] 库存变化 - SHFE黄金库存从2025年初约15吨大幅增长至年末约100吨，2026年2月9日为104吨[18] - COMEX白银库存从2025年初超3亿盎司升至4月初近5亿盎司，年末回落至约4.5亿盎司，2026年2月9日为3.90亿盎司[23] - SHFE白银库存波动剧烈，从2025年初超1400吨降至11月低点519吨，2026年2月9日仅为35吨[23] 宏观经济与政策背景 - 美国12月CPI同比增长2.7%，核心CPI同比增长2.6%，持平2021年3月以来最低水平[32] - 美国12月失业率为4.4%，2025年全年非农就业仅增加58.4万人，为疫情以来最弱[35] - 美联储1月议息会议维持利率在3.50%-3.75%不变，市场预期3月降息概率仅为17.7%[50] - 美国1月制造业PMI录得52.6，在连续10个月低于50后重回扩张区间[46]

白银期货市场行情 - 截至发稿，白银期货暂报20507元/千克，较开盘上涨3.09%，日内最高触及20963元/千克，最低下探20103元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 沪银周一并无太大回落力度，周二下方支撑在18500附近，周内或有较大上涨空间，预计目标放在25000 [3] - 沪银区间关注19630-21400一线，大区间在18470-22088之间 [3] 影响白银价格的关键宏观数据 - 美国1月非农就业数据将于本周三公布，市场预测中值为增加6.9万人，失业率预计维持在4.4% [1] - 本周三公布的1月就业报告将包含重要修订，初步估计显示截至2025年3月的一年中，就业人数可能下调91.1万人，创下纪录 [1] - 美国12月零售销售数据将于周二发布，预计环比增长0.4%，低于11月的0.6% [1] - 任何美国劳动力市场疲软和通胀放缓的迹象都可能在短期内支撑白银价格 [1] 市场预期与驱动因素 - 市场普遍接受美联储今年将再降息两次的预期，首次降息预计在6月进行 [2] - 在上述降息预期背景下，美元跌至超过一周的低点，为无收益的白银提供了顺风 [2] - 交易者正关注本周重要的美国宏观数据发布，以获取有关美联储降息路径的更多线索 [2] - 沪银溢价收敛至1280元/克，显示国内情绪迅速降温 [3]