龙芯中科披露，营收增长业绩改善主要系收入量价齐升、毛利率水平提升所致。 龙芯中科预计，2025年到2027年将会是公司新一轮增长周期。在东海证券看来，龙芯中科是国内唯一具 备系列化CPUIP核授权条件的企业，目前公司支持其他国家芯片企业形成其自主品牌CPU，已取得实质 性进展，后续或将创造稳定且持续性的营收来源。 从行业发展来看，国海证券认为，CPU是计算机的"大脑中枢"，架构设计追求"通用性"——能够处理各 种复杂逻辑、分支判断、串行任务，是支撑所有系统运行的基础，其核心特点是"少核心、高主频、强 缓存"。在超节点技术创新、AI推理需求及AI算力产业链景气共振等多重驱动下，CPU市场有望进入涨 价周期。其中，中国市场CPU格局相较海外更为集中，供需关系或将更为紧张。 1月23日晚间，国产CPU(中央处理器)龙头企业龙芯中科技术股份有限公司(以下简称"龙芯中科")发布 2025年业绩预告，预计公司2025年年度实现营业收入6.35亿元左右，比上年同期增长26%左右；归属于 母公司所有者的净利润亏损4.5亿元左右，与上年同期相比，预计减少亏损1.76亿元左右。 具体来看，龙芯中科介绍，报告期内，公司坚持政策性市 ...

国产CPU行业发展态势 - 国产CPU正进入发展关键阶段 在信创市场规模化应用 并在公开市场崭露头角[1] - 桌面PC关键基础领域CPU出货量从2022年约200万颗增长至2024年约400万颗 预计2027年达900-950万颗 2022-2027年CAGR为35%-40%[1] - 服务器关键基础领域CPU出货量从2022年110-130万颗增长至2024年180-200万颗 预计2027年达280-300万颗 2022-2027年CAGR约20%[1] - 党政机关作为传统信创主战场 国产PC部署率已超70% 金融、教育、电信、能源等行业进入深度部署阶段[6] 主要厂商兆芯集成概况 - 兆芯集成成立于2013年 布局开先PC/嵌入式处理器和开胜服务器处理器两大系列 正在冲刺科创板上市[2] - 公司2022年至2024年营收从3.40亿元增长至8.89亿元 三年营收复合增长率达61.71%[2] - 公司2023年亏损收窄至6.76亿元 同比增长7.03% 2024年亏损增加至9.51亿元[2] - 亏损扩大与高研发投入相关 2022-2024年研发投入分别为9.84亿元、9.88亿元、8.13亿元 营收占比分别为289.50%、178.00%、91.44%[4] 国产CPU技术进展与产品对比 - 兆芯已完成五代内核微架构的自研和演进 处理器核心从双核至96核 最高工作频率从1.6GHz至3.7GHz[4] - 兆芯2023年发布的开先KX-7000桌面处理器 性能已与AMD Ryzen 5 4500 CPU基本相当 并在多个品牌实现商用[4] - 开胜系列服务器处理器在政企数字化办公、金融档案系统、能源调度等场景实现批量交付[4] - 桌面CPU产品对比显示 兆芯KX-7000系列采用x86指令集 8核心 最高频率3.7GHz 支持DDR5内存和PCIe 4.0 功耗80W[3] - 服务器CPU产品对比显示 兆芯KH-50000系列采用x86指令集 96核心 最高频率3.0GHz 支持DDR5内存和PCIe 5.0 功耗450W[5] 知识产权与生态建设 - 兆芯表示已掌握CPU设计的全部源代码 相关知识产权不受限 形成了完善、可自主发展的ZX86指令集知识产权体系[6] - 公司通过早期合作掌握了CPU功能、源代码和设计方法 进行了指令集和知识产权的自主与创新 确保与后续指令集兼容适配[6][7] - 开源开放被认为是国产软硬件的破局之道 兆芯表示在服务器等领域将采取更加开放的策略 与合作伙伴共建产业生态[7] - 英特尔和AMD在全球CPU公开市场占据双寡头垄断格局 2024年英特尔营收531亿美元 AMD营收258亿美元 国产CPU在技术和生态上仍有差距[7] 公司发展战略与募资用途 - 兆芯集成IPO拟募资41.69亿元 将投资于新一代服务器处理器、新一代桌面处理器、先进工艺处理器研发和研发中心项目[7] - 公司目标在巩固重点行业市场领先地位的同时 逐步进入开放市场[7] - 公司对外进行IP授权 专门设有从事专利授权的部门[4]

IPO进展与公司概况 - 公司科创板IPO申请已获受理并于7月9日进入“已问询”状态 [1] - 公司主营业务为通用处理器（CPU）及配套芯片的研发、设计及销售，产品涵盖桌面、服务器和嵌入式处理器三大方向 [1] - 公司已实现自主指令集定义与创新，并完成五代内核微架构的演进升级，核心技术全面自主 [1] 财务表现与市场地位 - 公司营业收入从2022年的3.4亿元增长至2024年的8.89亿元，年均复合增长率达61.71% [2] - 在头部桌面PC厂商的国产终端出货中，搭载公司CPU的产品占比位列第一，在国产桌面PC市场构建领先地位 [2] - 公司成功中标某总医院超过6000台医用台式机采购项目，在与Intel、AMD的竞争中取得突破 [2] 技术优势与产品生态 - 公司处理器支持x86最新指令集，已成功自主研发并量产6代高性能通用处理器 [3] - 产品终端形态覆盖AIPC、台式机、笔记本、一体机、服务器、嵌入式平台等 [3] - 操作系统支持国产统信UOS、银河麒麟、中科方德以及Windows，兼容绝大多数应用软件、云平台、数据库和AI大模型 [3] 行业突破与生态合作 - 国产CPU在医疗行业的突破标志着其性能、兼容性及综合成本优势已可全面对标国际品牌 [2] - 公司拥有近4000家系统集成、软件、硬件生态合作伙伴 [4] - 公司与国内主流操作系统厂商共同完成了超过20万个软硬件适配和产品优化项目 [4] 医疗行业应用 - 公司产品能有效承接多维度医疗数据的存储与运算需求，保障关键应用的稳定运行 [4] - 内置安全防护机制可对患者隐私数据进行全生命周期保护 [4] - 通过成立医疗应用创新中心等形式，为医疗机构提供从芯片到应用软件的全方位支持 [4]

公司产品动态 - 龙芯中科2025年上半年发布3C6000服务器处理器和2K3000工控移动终端处理器 预计明年实现批量销售[1] - 3C6000采用自主龙架构指令系统 整体性能达到2023年国际主流服务器CPU水平[1] - 2K3000为64位八核SoC 最高工作频率2.2/2.5GHz 集成自研LG200GPGPU核和媒体编解码模块[1] - 海光信息CPU产品兼容x86架构 按代际分为7000/5000/3000系列 DCU协处理器适配AI软件[3] 市场表现与竞争格局 - 龙芯中科9月16日股价大涨14.89%至149.59元 海光信息上涨6.26%至246元 单日成交额超100亿元[2] - 海光信息市值约5700亿元 龙芯中科市值约600亿元 兆芯集成估值达185亿元[4] - 兆芯集成2024年营收8.89亿元 近三年净利润持续亏损 2024年净亏损9.51亿元[4] 行业生态与发展 - 国产CPU厂商坚持自主研发 龙芯建立独立于X86/ARM体系的安全可控信息技术生态[2] - 兆芯集成掌握通用处理器全平台技术 实现六大自主创新突破 正冲刺科创板IPO募资41.69亿元[3] - CPU作为信息设备核心 是信息安全基石 自主研发对国内信息产业至关重要[4] 相关投资标的 - 数字经济ETF(560800)跟踪中证数字经济主题指数 近五日上涨10.51%[6][7] - 该ETF市盈率73.11倍 最新份额7.2亿份 减少2800万份 主力资金净流入639.7万元[7]

公司上市与融资 - 上海兆芯集成电路股份有限公司科创板IPO申请于2025年6月17日获受理 拟募资41.69亿元 [1][2] - 募集资金将用于新一代服务器处理器项目、新一代桌面处理器项目、先进工艺处理器研发项目和研发中心项目 [1] 公司背景与业务 - 公司成立于2013年 国资控股 总部位于上海 在北京、西安等地设有子公司 [2] - 主营业务为高端通用处理器及配套芯片的研发、设计及销售 主要产品包括"开先"系列桌面/嵌入式处理器和"开胜"系列服务器处理器 [3] - 实控人为上海市国资委 联和投资持股50.07% 威盛公司合计持股7.89% 国泰君安持股5.13% [10] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为3.4亿元、5.55亿元和8.89亿元 年均复合增长率达61.71% [9] - 同期归母净利润分别为-7.27亿元、-6.76亿元和-9.51亿元 累计净亏损23.54亿元 [9] - 扣非净利润分别为-9.45亿元、-9.35亿元和-10.65亿元 累计扣非净亏损29.45亿元 [9] - 研发投入分别为9.84亿元、9.88亿元和8.13亿元 占营收比例分别为289.50%、178.00%和91.44% [9] - 经营活动现金流量净额持续为负 2022-2024年分别为-6.58亿元、-4.87亿元和-10.94亿元 [10] 产品与市场 - "开先"系列处理器是主要收入来源 2022-2024年收入分别为2.87亿元、5.02亿元和7.61亿元 占比87.76%、90.58%和86.32% [13][14] - "开胜"系列服务器处理器收入快速增长 从2022年301.66万元增至2024年7599.98万元 [14] - 配套芯片收入相对稳定 2022-2024年分别为3704.16万元、4045.23万元和4465.25万元 [14] 技术实力 - 掌握通用处理器全平台实现技术 具备六大自主创新突破 包括自主指令集拓展与内核微架构设计等 [6] - 完成五代内核微架构演进升级 产品兼容X86指令集及Windows等国际主流操作系统 [6][7] - 与超过3000家合作伙伴形成超过20万个软硬件适配和优化项目 [7] 行业估值与对比 - 据胡润研究院《2024全球独角兽榜》 兆芯集成估值为185亿元 [4][6] - 相比已上市国产CPU厂商 海光信息市值3105亿元 龙芯中科市值484亿元 [4] GPU行业动态 - 摩尔线程于2024年11月启动科创板上市辅导 估值达255亿元 实际控制人张建中持股44.07% [15] - 沐曦股份同样瞄准科创板上市 专注于高性能GPU芯片研发 控股股东为上海骄迈企业咨询合伙企业 实控人为陈维良 [15][16]

半导体公司IPO进展 - 近期国内多家半导体公司公布IPO进展，涵盖设备、材料、封装、测试、CPU设计等领域 [1] - 包括中科仪、成都超纯、芯密科技、盛合晶微、朗迅科技、兆芯集成等企业 [1] 中科仪IPO及业务 - 中科仪冲刺北交所IPO，客户包括台积电、中芯国际、长江存储等 [2] - 公司IPO历程经历多次调整，从科创板转向北交所 [2] - 主营业务为干式真空泵和真空仪器设备研发生产，应用于半导体、光伏等行业 [3] - 技术服务业务覆盖集成电路制造企业，在上海、武汉设立子公司提供维修保养服务 [4] 成都超纯IPO及业务 - 成都超纯开启上市辅导，获比亚迪、TCL创投等投资 [5] - 公司专注于半导体刻蚀器件、高功率激光器件和特种陶瓷的研发生产 [5] - 2024年完成三轮融资，比亚迪独家投资B轮 [6] - 股权结构显示柴杰兄弟合计控制约70%股份 [7] 芯密科技IPO及业务 - 芯密科技科创板IPO获受理，拟募资7.85亿元 [8] - 公司是国内半导体级全氟醚橡胶密封件领军企业，打破外资垄断 [9] - 产品应用于半导体前道制程核心工艺设备，在先进制程实现突破 [9] - 2023年、2024年营业收入分别为1.3亿元、2.08亿元，净利润3281万元、6309万元 [12] - 募资将用于研发及产业化建设项目和研发中心项目 [13] 盛合晶微IPO及业务 - 盛合晶微科创板IPO辅导进入验收程序 [14] - 公司专注于中段硅片制造和三维集成先进封装技术 [14] - 2023年全球封测企业收入增速榜首，12英寸Bumping加工产能国内第一 [15] - 已完成5轮融资，最新D轮融资超50亿元 [16] 朗迅科技IPO及业务 - 朗迅科技启动上市辅导，股东包含士兰微、博通集成等 [17] - 公司是国内领先的集成电路测试综合服务商 [17] - 控股股东徐振直接持股23.15% [18] 兆芯集成业务及IPO - 兆芯集成是国内领先的x86架构CPU设计企业 [19] - 已量产六代通用处理器，形成"开先"和"开胜"两大产品系列 [21] - 2022-2024年营业收入分别为3.4亿元、5.55亿元、8.89亿元 [23] - 拟募资41.69亿元投建新一代服务器处理器等项目 [25] - 募投项目包括服务器处理器、桌面处理器、先进工艺研发和研发中心 [26][27][28][29]

公司概况 - 上海兆芯集成电路股份有限公司科创板IPO申请获正式受理 [1] - 公司全面掌握通用处理器及配套芯片设计研发的核心技术 [1] - 是国内领先的可同时面向桌面PC、服务器、工作站以及嵌入式等多领域并持续兼容x86指令集的CPU设计企业 [1] 技术研发 - 公司专注于通用处理器芯片研发的关键核心技术 [1] - 研发团队全建制、全覆盖、专业能力突出 [1] - 已实现自主指令集的定义、扩展和创新 [1] - 完全掌握CPU内核设计方法，可自主研发CPU内核微架构 [1] - 完成五代内核微架构的演进升级 [1] 市场表现 - 在政务、金融、教育、能源、通信、交通、工业、医疗等领域市场拓展取得突破性进展 [2] - 2024年在联想开天、软通计算机、紫光、升腾、视源等头部桌面PC厂商的国产终端出货中，搭载公司CPU的产品占比位列第一 [2] 生态建设 - 处理器产品支持统信、麒麟、中科方德、欧拉、龙蜥等操作系统 [2] - 与超过3000家合作伙伴在数据库、中间件、应用软件、安全软件及云平台等环节实现适配认证和内核级产品优化 [2] - 形成超过20万个软硬件适配和优化项目 [2] 募投项目 - 募集资金投向新一代服务器处理器项目、新一代桌面处理器项目、先进工艺处理器研发项目、研发中心项目 [2] - 募投项目达成后将巩固公司在桌面PC重点行业的市场领先地位 [2]

公司概况 - 上交所正式受理兆芯集成科创板上市申请 [2] - 主营业务为高端通用处理器及配套芯片的研发、设计及销售 [2] - 国内领先的可同时面向桌面PC、服务器、工作站及嵌入式等多领域的CPU设计企业 [2] - 技术能力覆盖自主指令集拓展与内核微架构设计、自主互连架构设计、自主IP设计等全环节 [2] 技术能力与创新 - 全面掌握通用处理器全平台实现技术，具备CPU芯片自主设计研发和技术迭代能力 [3] - 实现六大自主创新突破，包括自主指令集拓展与内核微架构设计等 [3] - 已设计研发五代内核微架构，处于国内通用处理器行业领先地位 [3] - 拥有已授权专利1,434项（其中境内外发明专利1,410项）、14项软件著作权和53项集成电路布图设计专有权 [3] 产品与生态 - 已量产六代、多系列通用处理器，形成"开先"系列桌面PC/嵌入式处理器和"开胜"系列服务器处理器两大产品系列 [2] - 处理器产品支持统信、麒麟、中科方德等国内商用操作系统及欧拉、龙蜥等开源操作系统 [4] - 与超过3,000家合作伙伴形成超过20万个软硬件适配和优化项目 [4] - 持续兼容x86指令集及Windows、Ubuntu、RedHat等国际主流操作系统和应用软件 [4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为34,004.41万元、55,512.82万元和88,921.52万元，同比快速增长 [5] - 2022-2024年归属于母公司股东的净利润分别为-72,661.28万元、-67,558.46万元和-95,139.17万元 [5] - 2022-2024年综合毛利率分别为38.79%、32.95%和15.40%，毛利率下滑系新产品良率爬升及价格调整 [6] 募投项目 - 拟募资3.83亿元投建新一代服务器处理器、新一代桌面处理器、先进工艺处理器研发及研发中心项目 [7] - 新一代服务器处理器项目将采用Chiplet技术，提升处理器性能、核心数量和接口规格 [8] - 新一代桌面处理器项目将采用全新处理器内核微架构，显著提升核心主频、内核性能及接口规格 [9] - 先进工艺处理器研发项目将加强与境内工艺厂商、EDA厂商和封测厂商合作，提升产品适配性 [10] - 研发中心项目将进行AIPC、高性能内核及互连微架构等预研，提升产品功能和性能 [11]