格隆汇8月22日｜台积电美股盘后维持0.07%的涨幅，博通、德州仪器、美光科技、高通至多涨0.5%， 英伟达目前跌0.04%，AMD跌0.10%英特尔跌0.26%。华尔街日报称，特朗普政府正探索对那些获得 2022年出台的《芯片法案》拨款的公司实施"国家持股"的可能性。台积电高管们已经多次讨论，如果特 朗普政府要求持股、他们将向美国退还补贴的事宜。此前彭博称，特朗普政府考虑将英特尔获得的拨款 转化为持股。 ...

环球主要股市表现 - 恒生指数收报25,519点，单日下跌0.37%，年内累计上涨27.22% [1] - 恒生科技指数收报5,576点，单日下跌0.97%，年内累计上涨24.80% [1] - 美国标普500指数收报6,469点，单日微涨0.03%，年内累计上涨9.98% [1] - 德国DAX指数收报24,378点，单日上涨0.79%，年内累计上涨22.44% [1] 港股分类指数表现 - 恒生金融指数收报45,701点，单日下跌0.21%，年内累计上涨30.07% [2] - 恒生地产指数收报19,057点，单日上涨0.29%，年内累计上涨27.79% [2] - 恒生公用事业指数收报37,279点，单日下跌0.76%，年内累计上涨4.53% [2] 市场动态分析 - 港股高开低走，南向资金净买入10.34亿港元，医疗、地产与金融板块上涨 [3] - 美国PPI同比增速从6月2.3%飙升至7月3.3%，降低市场对美联储9月降息预期 [3] - 欧央行预计4Q降息一次，明年保持利率不变，欧债收益率可能小幅上升 [3] - 英国2Q GDP环比增长0.3%好于预期，年内可能仅降息一次 [3] 重点公司点评 京东（JD US） - 2Q25营收3567亿元人民币，同比增长22.4%，超出预期6% [4] - Non-GAAP净利润74亿元人民币，同比下降49%，主因外卖业务投资扩大 [4] - 管理层强调电商与外卖业务协同效应，平台活跃用户同比增长超40% [4] - 目标价微调至49.4美元，维持"买入"评级 [4] 网易（NTES US） - 2Q25总营收279亿元人民币，同比增长9%，低于预期2% [4] - 非GAAP净利润95亿元人民币，同比增长22%，符合预期 [4] - 目标价上调至160.0美元，基于2H25游戏业务韧性预期 [4] 吉利汽车（175 HK） - 2Q25毛利率17.1%，环比改善1.3个百分点，超出预期1个百分点 [5][6] - 下半年将推出五款新能源车型，覆盖紧凑型轿车等空白市场 [6] - 2025年销量预测上调至302万台，目标价上调至25港元 [6] 极智嘉（2590 HK） - 全球仓储AMR领域领先企业，海外收入占比达72% [7] - 预计2024-27年收入复合增长率34%，2026年起实现盈利 [7] - 首次覆盖给予"买入"评级，目标价26.7港元 [7] 焦点股份推荐 - 腾讯（700 HK）：目标价705港元，基于19.8倍2025年市盈率 [8] - 阿里巴巴（BABA US）：目标价141.2美元，潜在涨幅15% [8] - 瑞幸咖啡（LKNCY US）：目标价44.95美元，潜在涨幅18% [8] - 北方华创（002371 CH）：目标价379.26元，基于24.6倍2025年市盈率 [8]

特朗普政府入股英特尔计划 - 特朗普政府正与英特尔商讨由美国政府出资入股以扶持其美国本土芯片制造项目 推动陷入停滞的俄亥俄州工厂计划 [1][3] - 该消息推动英特尔股价周四一度大涨近9% 盘后继续上涨3 6% 收盘上涨7 38%至23 86美元 年内累计上涨18% [1][3] - 该计划源于特朗普与英特尔CEO陈立武的会面 具体持股规模仍在协商中 可能改善公司财务状况并暗示陈立武将留任 [3][5] 英特尔俄亥俄州工厂项目 - 英特尔曾承诺将俄亥俄州建设为全球最大芯片制造厂 但项目多次延期 目前已推迟到2030年代并进一步放缓扩建计划 [3][7] - 该项目是前任CEO复兴计划的核心部分 但财务困境导致进展受阻 现任CEO更关注整顿财务状况 [7] - 公司原本有望成为《芯片与科学法案》最大受益者 但在特朗普治下前景生变 曾考虑与台积电合资但遭后者拒绝 [7] 特朗普政府产业干预 - 这是特朗普在关键产业领域的又一次直接干预 此前已促成美国钢铁出售给日本制铁 并以"黄金股"形式入股 [6] - 类似案例包括国防部斥资4亿美元购买美国稀土公司MP Materials优先股 成为其最大股东 [6] - 政府还要求英伟达和AMD将特供中国芯片收入的15%上缴以换取出口许可证 [6] 英特尔行业地位 - 作为芯片行业先驱 公司近年来不断失去市场份额与技术领先地位 陷入困境 [7] - 俄亥俄州工厂项目被视为复兴关键 但财务问题导致进展不顺 [7] - 公司声明支持特朗普加强美国技术与制造业领导力的努力 但拒绝评论具体传闻 [5]