报告核心观点 - 时隔十年中央城市工作会议再度召开，明确我国城镇化进入稳定发展期，城市工作或转向存量提质增效，关注城市更新、规划、房地产新模式及相关产业链机会 [1][6][8] 会议定调与政策导向 - 会议指出我国城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效，更强调存量工作 [1][2][6] - 提出城市发展理念、方式、动力、重心、方法五个“转变”，关注城市发展模式及地方财政结构优化 [2] 城市更新相关 - 城市更新表述从“大力实施”“持续推进”“加力实施”变为“高质量开展”，或非“大拆大建”，强调功能完善和品质提升 [1][7] - 城中村和危旧房改造表述从“加力实施”“有力有序推进”变为“稳步推进”，结合老旧管线改造，关注更新工作落地 [7] 城市规划与房地产 - 提出人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构，关注城市规划及土地供给品质优化 [1][7][9] - “加快构建房地产发展新模式”表述与过往一致，相关基础性制度建设或持续推进 [1][7][9] 产业链机会 - 关注公共服务、环境治理、灾害防治、城市风貌保护、城市治理等产业链机会 [1][7][9] 行业规模 - 行业股票家数 256 只，占比 5.0%；总市值 2792.0 十亿元，占比 3.1%；流通市值 2643.8 十亿元，占比 3.2% [3] 行业指数表现 - 绝对表现 1 个月 3.2%、6 个月 5.8%、12 个月 35.2%；相对表现 1 个月 -0.9%、6 个月 -0.1%、12 个月 19.6% [5] 配置建议 - 关注拥有存量资产运营能力的【华润置地】【招商蛇口】【中国海外发展】等 [9] - 关注具备公建及城市服务能力的物业标的【华润万象生活】【招商积余】【保利物业】【万物云】等 [9] - 关注规划设计相关标的 [9] - 城市更新方向关注检验检测、装饰装修、建筑施工及管线改造升级等相关建材标的 [9] - 关注公共服务、环境治理等领域相关产业链标的 [10]

城镇化发展阶段转变 - 我国城镇化从快速增长期转向稳定发展期 常住人口城镇化率从2012年53 1%提升至2024年67% 城镇常住人口达9 44亿 城市数量增至694个 [1][2] - 城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效为主 未来建设以"大更新"为主 增量建设为辅 新建建筑规模将显著减少 [2] - 2021年以来城镇化率增速放缓 需把握趋势主动适应变化 注重集约高效和特色发展 [2][3] 城市建设目标升级 - 目标扩展为"建设创新 宜居 美丽 韧性 文明 智慧的现代化人民城市" 新增创新 美丽 文明三要素 [1][3] - 六方面目标形成整体 需同时满足科技发展与人民美好生活需求 [3] - 提出"五个转变"发展理念 包括以人为本 集约高效 特色发展 治理投入 统筹协调 [3][4] 城市群协同发展 - 首要任务是优化现代化城市体系 发展组团式 网络化城市群和都市圈 推进以县城为载体的城镇化 [5] - 19个城市群贡献全国75%常住人口和85%GDP 成为核心增长极 [5] - 区域化发展趋势明显 需实现大中小城市及城乡资源 产业链 环境等多维度协同 [5] 七大重点任务实施 - 创新城市建设要求培育新质生产力 发展人工智能 智能制造等未来产业 配套政策需同步完善 [6][7] - 其他任务涵盖宜居 低碳 安全 文明 智慧等维度 体现中国式现代化对城市的内在要求 [6] - 任务呈现"条块结合"特征 需统筹区域城市群发展基础上实现个性化错位发展 [7] 存量更新具体路径 - 以城市更新为抓手 重点改造老旧小区 街区 厂区和城中村 提升存量资产质量 [1] - 需通过更新使老城区焕发新活力 强化建筑维护与宜居性改造 [2]