宏观形势与经济韧性 - 2025年宏观形势复杂多变，全球经贸秩序正在重构，面临中美贸易摩擦、工业品价格低迷、房地产市场疲软等挑战 [1] - 中国经济凭借政策协同发力、多元产业结构、稳定内需支撑及创新能力增强，叠加"抢出口"和"抢转口"，展现强劲韧性 [1] 大宗商品行业趋势 - 大宗商品行业压力与机遇并存，黄金表现出长期配置价值，工业品中原油和铜的边际驱动走向分化 [2] - 上半年不确定性因素加大国内期货品种价格波动，实体企业风险管理研判环境更复杂 [2] - 市场节奏快速切换，期货研究需与时俱进、前瞻布局 [2] 研究策略升级 - 期货公司需构建"双向"研究能力，包括"从宏观看期货"和"从期货看宏观" [3] - 加强国际贸易与航运、新兴行业与商品研究，深化全球产业布局与价格联动分析 [3] - 搭建研究数据平台，发布大宗商品指数，完善重点商品指标监测，助力实体企业决策 [3] 产业服务深化 - 紧密配合产业战略布局，挖掘产业客户需求，提升定制化套期保值和企业战略发展服务能力 [4] - 发挥宏观、汇率、商品等综合研究优势，服务实体经济高质量发展 [4]

国泰君安期货商品研究晨报-农产品 2025年05月29日 2025 年 5 月 29 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 【基本面跟踪】 观点与策略 | 棕榈油：产地风险仍存，震荡探底 | 2 | | --- | --- | | 豆油：豆系驱动偏弱，区间震荡 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或偏弱震荡 | 5 | | 豆一：现货稳定，盘面仍偏弱震荡 | 5 | | 玉米：震荡偏强 | 7 | | 白糖：原糖破位下跌 | 8 | | 棉花：需求进入淡季棉价缺乏上涨动能 | 9 | | 鸡蛋：等待端午节后淘汰印证 | 11 | | 生猪：被动累库形成，布局趋势反套 | 12 | | 花生：震荡运行 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 | 油脂基本面数据 | | --- | | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 0.40% | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 -0.10% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 ...