在大盘成功站上3800点、挑战3900点的关键时刻，以社保、保险资金为代表的"聪明长钱"持续入市，成为推动A股市场高 质量发展的核心力量，其"股债双轮"的长线投资策略亦成为市场关注的焦点。正当此时，获得天相投顾双"5A"评级的华宝 基金今日（9月12日）上线首发"股债双擎"长投新品——华宝安睿债券基金，为"长钱"投资配置再添专业基金工具。 华宝基金作为投研专业能力突出的公募基金大厂，目前管理资产规模已超3000亿元。截至2025年6月末，华宝基金已累计服 务客户6412万户，公司旗下公募基金产品累计为基金持有人盈利达832亿元、累计分红达594亿元（含红利再投资）。凭借 为基金持有人创造的长期丰厚回报，华宝基金在"第二十届中国基金业金牛基金奖"评选中荣获"金牛卓越回报奖"这一公司 大奖。2025年7月，华宝基金获评天相投顾"基金管理人综合评级"5A最高评级（3年期）和"基金管理人主动债券评级"5A最 高评级（3年期）（截至2025年6月30日），其权益和固收投资专业能力广受业界认可。 股债双擎：精准匹配"长钱长投"需求 华宝安睿债券基金定位为主动管理的"二级债基"，兼顾股票与债券市场投资机遇。该基金采用股债搭 ...

CPO板块及通信设备行业表现 - CPO板块在8月13日盘中呈现显著上涨态势，通信设备相关领域近期持续上扬[3] - 中际旭创上半年净利润预增52%-86%，新易盛净利润暴增327%-385%，业绩核弹级爆发提振市场信心[3] - 机构预测2025年全球800G光模块需求将突破1200万只，达到去年的3倍[3] - 华为发布AI推理创新技术UCM，降低对HBM依赖，市场预期国产算力产业链迎来成本革命[3] - 光模块龙头中际旭创早盘被主力资金抢筹12亿[3] AI商业模式预期推动行情 - 通信设备指数短期加速上涨源于海外AI商业模式跑通预期增强[5] - Meta、谷歌等云厂商持续增加资本开支，且与投资收益呈现强关联[5] - 若资本开支能有效提升利润，云厂商加大投入将推动行业发展[5] - 市场对AI产业链商业化落地预期攀升，PCB、液冷、服务器等板块相继崛起[5] - GPT-5在编程能力等实用性方面进一步提升，优化训练需求，增强AI落地可能性[6] 行业景气度与估值提升 - 财报季显示光通信及AI上游设备景气度兑现且持续性未变[7] - 未来几个季度光通信、PCB等细分领域表观业绩增速将十分惊人[7] - 市场对板块估值提升，源于商业模式跑通预期持续[7] - 若预期持续，板块弹性空间可观，可能不逊色于之前某些阶段表现[7] 通信设备指数基金信息 - 天弘中证全指通信设备指数基金跟踪中证全指通信设备指数[7] - 指数选取50家通信设备领域上市公司证券作为样本[7] - 基金A类代码020899，C类代码020900，可通过支付宝、天天基金等渠道了解[7]

策略 Strategy 港股市场反弹与回调 - 港股市场在春节假期后经历大涨后大幅回调 短期情绪透支和交易型资金驱动是主要原因 恒指23,000-24,000点为重要阻力位 [2] - 建议采取"低买高卖"策略 关注有基本面和产业趋势的科技板块 短期可平衡至分红类资产 [2] - 科技板块情绪若升至2023年初水平 恒指可能触及24,000点阻力位 [3] 美国经济增长与市场反应 - 美股压力加大源于关税风险和DeepSeek对美国AI优势的冲击 美债利率从4.8%回落至4.2% 市场对年内降息预期升至2次 [8] - 需澄清美国宏观增长下行的"真相" 判断市场是否过度反应 类似2024年7月"萨姆规则"的衰退担忧可能被夸大 [8] - 美债存在战术性做多机会 [9] 2025年政府工作报告解读 - GDP目标设定为5% CPI通胀目标为2% 强调发展AI新质生产力并防范金融风险 [5] - 政策工具箱将动态调整 需关注后续政策落实对经济和金融市场的影响 [5] 量化及ESG Quantitative & ESG DeepSeek-R1量化策略表现 - DeepSeek-R1在行业轮动任务中表现优异 2024年以来多头组合超额收益达22.3% 年化收益51.65% 夏普比率1.50 [12][13] - 模型存在幻觉、随机性、记忆限制和数据泄露等局限性 需在策略开发中注意风险 [12] 策略 Strategy 2025年与2013年市场对比 - 当前经济改善迹象明显 政策支持科创企业 流动性优于2013年 全年市场表现有望超越2013年 [15] - 科技成长结构性行情预计延续3-6个月 但分化程度可能不及2013年显著 [15]