报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货周度技术分析上头肩底颈线跌破导致形态走弱需关注后续修复力度，30年国债期货反弹后回落、短线处于调整中，TL2603跌破头肩底颈线、短线形态略有弱化，需关注11月5日以来调整是否为平台型及后续行情修复力度，若修复后回落则需谨慎应对 [1] - 国债期货数据跟踪方面主力合约即将换月，2603合约正套策略仍有一定参与价值，本周国债期货表现分化、成交活跃度整体上升，各期限国债期货2512合约日均成交较上周上升，成交量/持仓量均上升，2603合约CTD净基差整体下行、TL变化不大，IRR除TL以外均上行，T2603与TL2603的IRR仍显著高于资金利率 [2] 根据相关目录分别进行总结 周度技术分析 前期走势回顾 - 本周T与TL走势分化，T小幅上涨、TL自周三开始持续下跌，TL2603先涨后跌，TL2512周五跌破底部区域上沿（115.57附近），头肩底形态颈线跌破，周五收盘处在60日线附近 [6] 后续行情展望 - TL2603周五跌破头肩底颈线位置、出现走弱迹象，11月5日以来的调整可能形成平台型，当前可能处在短线调整末端，后续关注修复力度，若修复后行情再度回落则需关注调整进一步延续的风险 [9] - TL2603本周走势弱于T2603，周五T2603跌破115.57，跌破了底部头肩底形态的颈线，导致形态略有走弱，但11月5日以来的回落可能形成平台型调整，关注后续反弹修复的力度，如平台型终点形成阶段性低点，则后续仍然可以保持乐观 [9] 国债期货周度跟踪 - 本周国债期货表现分化，截至11月21日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2512合约收盘价为102.460、105.855、108.430、115.57元，较前一周分别变化+0.006、-0.020、+0.015、-0.59元 [15] - 本周国债期货成交活跃度整体上升，各期限国债期货2512合约日均成交较上周整体上升，成交量/持仓量各期限均有所上升 [15] - 截至11月21日，国债期货2512合约持仓量全线下降、2603合约持仓量全线上升，参与者继续进行移仓换月 [15] - 截至11月21日，各期限国债期货2603合约CTD净基差整体下行、TL变化不大，2年、5年、10年、30年2512合约CTD净基差分别为-0.07、-0.05、-0.11、-0.13元 [18] - 2年、5年、10年、30年期2603合约CTD对应IRR分别为1.66%、1.60%、1.77%、1.75%，除TL以外均上行，T2603、TL2603正套策略仍有一定参与价值 [18] - 本周2512 - 2603合约价差整体下行 [18]

黄金行情分析 - 本周黄金行情呈现极端多空杀走势，前三日波段看涨布局顺畅，3255、3327、3355多次给出看涨信号，最高拉升至3435一线，但随后出现大幅回踩修正[1] - 3355的波段3420完成全部收割，3327波段3349被打保护，3255波段3290被打保护，回吐部分利润，但2735、2753、3000等波段看涨底仓仍持有中[1] - 昨日行情出现大洗盘，早间10点饱满大阳突破前日3360-3397区间上轨，但随后掉头修正，3360-3370承压后震荡下滑，3305支撑抵达后未出手，收盘前才出现小时线长下影线信号[1] 黄金技术面解读 - 日线级别周初连续两根大阳拉升，周尾连续两根大阴回落，行情处于多头趋势下的修正，3201前期低点不失守则仍处于第五浪拉升中[2] - 3201至3438作为小五浪的第一上涨浪，回踩618分割支撑3292一线对应第二浪，日内刺破3292再度洗盘，今日收线关键需收阳并站上中轨[2] - 短期均线金叉向上但价格未在5均线上，存在背离，有望收盘于5日之上恢复正常表现，也可能走类似去年11月和12月的宽幅区间整理后再发力上攻[2] 黄金小时线走势 - 今日亚盘出现洗盘扫荡走势，开盘急拉20米后回踩3310支撑，10点掉头向下刺破3280趋势支撑触及3274再反拉刷日内高点[4] - 欧盘抗跌横盘于亚盘高点3224之上但冲高后仍易打压，延续性存在问题，可能类似上周五走法美盘诱空后半夜企稳[4] - 3274单脚可能不稳，若再来一脚形成3290-3288"头肩底"形态则底部整理动能更足，目前不追涨等待相对低位炒底机会[4] 白银与原油走势 - 白银通道反压点32.9，支撑32，继续震荡对待[5] - 原油日内持续连阳，日线冲破中轨，趋势阻力线上破，回踩确认60.4小时线中轨支撑后观察企稳信号，原油易反复震荡[7]