报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周焦煤供应有所上升、需求小幅下降，焦炭供应有所下降、需求以稳为主，双焦 2601 合约均震荡偏强运行，焦煤短期关注 1260 附近压力位，焦炭短期关注 1770 附近压力位，焦煤比关注 1.35 - 1.55 区间变化 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 上周焦煤 2601 合约周五收于 1248.5，周涨幅 5.89%，现货市场主流地区报价偏强运行；焦炭 2601 合约周五收于 1757.5，周涨幅 4.86%，现货市场主流地区报价暂稳为主 [4] 基本面分析 焦煤 - 供应端：全国 523 家炼焦煤矿山核定产能利用率 85.1%，环比下降 2.2%，314 家独立洗煤厂产能利用率 36.9%，环比上升 1.1%，精煤日均产量 26.7 万吨，环比增加 0.6 万吨，整体供应稳中小幅增加，矿山及洗煤厂原煤和精煤库存均下降 [4] - 需求端：下游钢厂高炉开工率维持高位，但部分焦化企业限产，焦企产能利用率略有下降，独立焦企焦煤库存累库，焦钢盈利不佳，多数按需采购，对高价煤种抵触强，焦煤线上竞拍价格持续上涨、成交率较高 [5] 焦炭 - 供应端：全国全样本独立焦化企业产能利用率 73.47%，环比下降 0.77%，日均产量 64.61 万吨，环比减少 0.68 万吨，30 家样本焦化企业吨焦利润为 -41 元/吨，环比降低 28 元/吨，供应小幅收缩，港口焦炭现货偏强、库存增加 [7] - 需求端：247 家钢厂高炉开工率 84.71%，环比上升 0.44%，日均铁水产量 239.9 万吨，环比减少 1.05 万吨，钢厂盈利率 47.62%，环比下降 7.79%，高炉开工率高位支撑刚需，但钢厂利润承压、生产强度下降，厂内焦炭库存下降，部分地区钢厂短期采购积极，整体按需采购 [7] 库存情况 |品种|港口库存（万吨）|周变化（万吨）|全样本独立焦化厂库存（万吨）|周变化（万吨）|247 家样本钢厂库存（万吨）|周变化（万吨）|总计（万吨）|周变化（万吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦煤|275.65|2.94|1029.70|32.33|782.96|-5.36|2088.31|29.91| |焦炭|200.09|4.94|58.64|1.35|633.16|-6.28|891.89|0.01|[9] 套利方面 - 上周焦煤比大幅下跌均值 1.41，处于历史同期相对高位，关注 1.35 - 1.55 区间变化，同时关注煤焦现货价格、下游成材需求、钢厂生产、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 煤炭强势带动能化链条，低库存EG表现亮眼；欧美贸易谈判影响海外金融市场，原油受库存支撑；化工整体利润扩张，原油震荡未拖累油化工，煤化工受焦煤拉升[2][3]。 根据相关目录分别进行总结 行情观点 1. **原油**：高位承压运行，供应压力或增加但需求预期转强形成制衡，油价震荡[9]。 2. **沥青**：现货下跌，期价围绕3600波动，绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加回落[9][10]。 3. **高硫燃油**：期价下行压力大，供增需减相对确定，震荡偏弱[10][11]。 4. **低硫燃油**：跟随原油震荡，面临供应增加、需求回落趋势，低估值运行[13]。 5. **甲醇**：受宏观与煤炭提振，震荡走高，国内供应量或收缩，港口库存减少[23][24]。 6. **尿素**：市场情绪退潮，盘面回归基本面，短期下行，供强需弱格局下震荡[24][25]。 7. **乙二醇**：成本支撑成为新驱动，虽海外装置重启且港口库存略增但仍处低位，下方支撑强[19]。 8. **PX**：情绪狂热配合成本止跌反弹，供应端开工率略降、需求端有支撑，加工费环比修复[14]。 9. **PTA**：成本支撑，市场氛围热烈，8月供应预计收缩，供需面存好转预期[15]。 10. **短纤**：宏观情绪转好，下游投机备货，库存去化，加工费持稳，跟随原料波动[21]。 11. **瓶片**：聚酯原料强势，加工费被动压缩，价格跟随上游波动[22]。 12. **PP**：受宏观提振，震荡走高，供给端仍偏增量，需求端下游开工偏低[27][28]。 13. **丙烯**：现货支撑有限但宏观主导盘面，短期或震荡[4]。 14. **塑料**：受宏观支撑，震荡走强，自身基本面承压，需求端淡季效应明显[26]。 15. **纯苯**：东南亚地缘或影响进口，Q3基本面环比改善，现货或震荡偏强[16][17]。 16. **苯乙烯**：东南亚地缘或支撑成本，反弹，自身供需有走弱预期但纯苯基本面改善[17][18]。 17. **PVC**：成本存上移预期，短期谨慎乐观，中长期基本面压力尚存[30]。 18. **烧碱**：强预期弱现实，弱反弹，成本存支撑，乐观政策预期推动盘面反弹[31][32]。 品种数据监测 能化日度指标监测 1. **跨期价差**：展示了Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种不同月份的跨期价差及变化值[33]。 2. **基差和仓单**：列出了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值和仓单数量[34]。 3. **跨品种价差**：呈现了不同月份PP - 3MA、TA - EG等跨品种价差及变化值[35]。 化工基差及价差监测 提及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种，但未给出具体数据内容[36][48][59]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，当下供需相对均衡后期或小幅累库，在低估值背景下预计价格震荡偏弱运行，建议观望或短线交易 [1] - 铁矿石盘面震荡运行，基本面影响小，更多受宏观消息面扰动，预计港口库存继续降库，建议观望 [1] - 焦煤市场供需格局延续宽松，短期或延续震荡运行，需关注煤矿库存去化、焦企利润修复及钢材终端需求兑现情况 [3] - 焦炭供需宽松格局未改，短期或延续震荡运行，需关注钢材价格走势、钢厂高炉检修力度及焦企减产持续性对供需平衡的影响 [3] 根据相关目录分别总结 螺纹钢 - 周二螺纹钢期货价格震荡偏弱，杭州中天螺纹钢 3120 元/吨持平，10 合约基差 146（+7） [1] - 上周螺纹钢表需环比下滑，需求季节性走弱是时间问题，长流程钢厂利润尚好、短流程不佳，产量连续两周下滑，库存去化放缓 [1] - 目前螺纹钢期货价格跌至长流程成本附近，静态估值偏低，政策端近期出台大规模财政刺激政策概率小，产业端现实供需转向宽松 [1] 铁矿石 - 周二铁矿石盘面震荡，钢厂出口生产和中美谈判支持矿价，青岛港 PB 粉 719 元/湿吨（-5），普氏 62%指数 94.95 美元/吨（-0.25），月均 95.70 美元/吨，PBF 基差 60 元/吨（-1） [1] - 最新澳洲巴西铁矿发运总量 2839.4 万吨，环+8.8，45 港口+247 钢厂总库存 22516.87 万吨，环-104.04，247 家钢企铁水日产 241.8 万吨，环-0.11 [1] - 原料端煤炭让利使钢厂生产维持，铁矿表现相对强势，价格波动不大，海外主流矿山财年末高产运效果七月初显现，预计港口库存继续降库，盘面多空力量不明显 [1] 双焦 焦煤 - 供应方面，部分煤矿阶段性停减产，但整体供应宽松，煤矿库存高位，中间环节采购观望，签单一般，蒙煤市场下游采购谨慎，口岸成交冷清，贸易商出货压力大 [3] - 需求方面，焦炭第三轮提降落地，焦企利润压缩，采购维持低库存，中间贸易商观望，钢厂钢材进入淡季，铁水产量环比下降，采购刚需为主 [3] 焦炭 - 供应方面，焦企生产节奏分化，多数正常开工，但受利润和环保影响有被动减产，整体开工水平回落 [3] - 需求方面，钢材进入淡季，终端需求有限，铁水产量周环比下降，钢厂对焦炭刚性需求存在但增量不足，采购谨慎按需补库 [3] 产经要闻 - 6 月 7 日金安矿业 9 系永磁铁氧体超纯铁粉预烧料项目投产，填补国内技术空白 [6] - 山西建龙 6 月 9 日恢复一条螺纹钢轧机生产，日增产量 0.35 万吨；山西美锦 6 月 8 日盘螺生产线检修完毕恢复生产，日增产量 0.2 万吨；泸州鑫阳钒钛钢铁 6 月 12 日开始避峰生产，建筑钢材日产量预计减少 2000 吨 [6] - 6 月 2 日 - 6 月 8 日，10 个重点城市新建商品房成交面积 129.67 万平方米，环比降 26.9%，同比降 17.5%；二手房成交面积 185.19 万平方米，环比降 11.8%，同比降 9.5% [6] - 2025 年 5 月国内销售各类挖掘机 18202 台，同比增 2.12%；1 - 5 月共销售 10.17 万台，同比增 17.4% [6] - 截至 2025 年 6 月 10 日，今年国内土储专项债新发规模达 1083.48 亿元，涉及 442 个项目、24 只专项债 [6]