以下文章来源于公募排排网 ，作者排排产品研究中心 公募排排网 . 回顾8月的市场，行情上涨并非空穴来风，且支撑上涨的逻辑仍然存在。 首先，国内财政与货币政策协同发力，宽信用效果持续推进。货币端，M2同比增速维持高位，资金活化态势显著，2025年8月M2同比增速 8.8%，处于2024年以来的较高水平，值得注意的是，7月M1同比增速已攀升至5.6%（前值4.6%），创2023年1月以来新高，M2与M1增速 剪刀差收窄至3.2个百分点（7月数据），反映企业活期存款占比上升，资金活化程度提高，为股市提供了微观流动性基础。从政策背景看， M2的高位运行与财政发力密切相关。1-7月政府债发行规模达8.9万亿元，占全年计划发行量的75%，远高于近五年均值的47%，财政支出加 快推动货币供应增长。同时，央行二季度货币政策执行报告明确"落实落细适度宽松的货币政策"，为市场流动性提供了政策保障。同时， DR007与Shibor 1周均值分别在1.48%、1.47%的年内低位，1年和5年期LPR维持3%、3.5%，无风险利率低位稳固、贴现率抬升受限。 财政端，2025年7月中央政治局会议明确提出"加快政府债券发行使用，提高资金使 ...

（原标题：超市场预期 上半年GDP增长5.3%的多重含义） 上半年，国内生产总值（GDP）同比增长5.3%。分季度看，一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长 5.2%。 7月15日，国家统计局公布了上半年中国经济增长成绩单。在数据发布当天的新闻发布会上，国家统计 局副局长盛来运表示，上半年经济运行总体平稳，稳中有进、稳中向好，是一份含金量非常高的成绩 单。这是在二季度以来国际形势急剧变化、外部压力明显加大的情况下取得的成绩，非常不容易。 启铼研究院首席经济学家潘向东表示，上半年中国GDP同比增长5.3%，这一成绩是在当前全球贸易复 苏乏力、国内房地产深度调整、有效需求不足等多重压力下取得的，显示出经济运行总体延续回升向好 的态势，并超出市场此前5.17%的普遍预期。这一增速反映出前期宏观政策工具的有力支持，尤其是在 出口回升和服务消费改善的带动下，经济基本面保持稳中有进。 从拉动经济增长的"三驾马车"来看，近几年消费一直是拉动经济增长的压舱石。2023年、2024年，最终 消费支出对经济增长的贡献率分别为82.5%、44.5%。 2025年上半年，消费延续了这样的态势，成为拉动经济增长的最大动力。上半年，最 ...