2026 年 10 月 08 日 宏观指标偏弱，增配小市值因子 ——量化资产配置月报 202610 相关研究 证券分析师 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com ⚫ 宏观指标偏弱，增配小市值因子。按照定量指标的结果，目前经济偏弱、流动性偏紧、信 用指标偏弱，微观映射中经济（盈利预期）、流动性无明显观点，信用修正方向与原指标 一致，因此宏观各维度的方向为经济下行、流动性偏紧和信用收缩，各维度都偏弱。本期 我们主要按照对经济、流动性、信用都不敏感来选择得分前三的因子，沪深 300 的选择与 上期一致，中证 500 中红利得分下降，增配反转与小市值，中证 1000 也明显增加小市值 配置。 ⚫ 大类资产配置观点：债券仓位提升。结合当前指标，修正后目前经济较弱、流动性偏弱、 信用收缩，宏观指标整体偏弱， A 股仓位维持在较低位置，黄金仓位下降，债券仓位略 有提升。 ⚫ 经济前瞻指标：维持下行趋势。根据本 ...

2026 年 10 月 08 日 宏观指标偏弱，增配小市值因子 ——量化资产配置月报 202610 相关研究 证券分析师 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 量 化 策 略 - ⚫ 宏观指标偏弱，增配小市值因子。按照定量指标的结果，目前经济偏弱、流动性偏紧、信 用指标偏弱，微观映射中经济（盈利预期）、流动性无明显观点，信用修正方向与原指标 一致，因此宏观各维度的方向为经济下行、流动性偏紧和信用收缩，各维度都偏弱。本期 我们主要按照对经济、流动性、信用都不敏感来选择得分前三的因子，沪深 300 的选择与 上期一致，中证 500 中红利得分下降，增配反转与小市值，中证 1000 也明 ...