阿里千问“春节30亿免单”活动概况 - 阿里千问于2月6日上线“春节30亿免单”活动，发放奶茶免单卡，活动上线9小时内订单量飙升至1000万单 [1] - 活动上线不到3小时，通过千问APP产生的奶茶订单便已突破100万单 [7] - 因活动火爆，2月7日千问宣布将免单卡有效期从2月23日延长至2月28日，并提示免单卡可用于购买早餐、中餐、年货等多种商品 [1] 活动对新茶饮行业的直接影响 - 活动导致全国多地茶饮门店出现爆单、系统瘫痪和订单积压，有门店被迫挂出“店铺已休息”的招牌 [1] - 苏州吴江区一家蜜雪冰城门店工作人员表示，当日已制作800多杯奶茶，比平时多了3倍，更有消费者一次性下单20杯 [1] - 活动直接拉动了终端门店销售额，并以极低成本为参与活动的茶饮品牌带来巨大的品牌曝光和新客引流 [4] 资本市场反应：茶饮板块与平台企业股价分化 - 港股茶饮板块在2月6日集体走强：茶百道涨幅6.08%，古茗涨幅3.58%股价创历史新高，沪上阿姨当日涨幅1.15% [2] - 发起活动的阿里巴巴股价当日收报155港元，下跌2.88% [9] - 市场数据显示，2月6日港股市场北水成交净买入148.59亿港元，净买入最多的标的包括腾讯、阿里巴巴、南方恒生科技 [10] 行业背景与历史参照 - 中国新茶饮市场规模预计2025年将突破3000亿元，但行业增速已从过去动辄20%以上回落至个位数 [3] - 此次并非茶饮股首次因平台补贴战受益，2025年7月外卖大战（淘宝闪购启动500亿元补贴计划）时茶饮股同样迎来上涨行情 [4] - 历史补贴退潮后，茶饮股热度迅速降温，例如古茗股价在2025年7月7日升至28.57港元后，至同年9月已回落至20港元左右 [5] AI用户争夺战的本质与市场观点 - 活动规则为用户提供最多21张面值25元的无门槛奶茶免单卡，总价值高达525元 [6] - 分析认为平台企业的竞争是生存维度的升维对抗，入口之争决定了企业在价值链中的话语权，前期投入是为确保未来现金流确定性的入场券 [8] - 竞争本质是抢夺用户和数据，以优化AI模型迭代，形成正向循环 [9] - 市场担忧补贴大战带来的短期成本压力，但分析师认为由此造成的股价短期回调可能为长期投资者提供买入时机 [9]

阿里千问“春节30亿免单”活动市场反应 - 阿里千问于2月6日上线“春节30亿免单”活动，发放奶茶免单卡，活动上线9小时内订单量飙升至1000万单 [1] - 由于活动火爆，阿里千问官方在当日晚上表示“累垮了”，并呼吁用户次日再来，随后于2月7日宣布将免单卡有效期从2月23日延长至2月28日，以提供更从容的下单体验 [1] - 活动规则为用户更新APP后可领取最多21张面值25元的无门槛免单卡，总价值525元，活动上线不到3小时，通过千问APP产生的奶茶订单便突破100万单 [8] 新茶饮终端门店运营影响 - 活动导致全国多地茶饮门店出现点单系统瘫痪、订单积压，不少门店被迫挂出“店铺已休息”招牌以集中处理现有订单 [3] - 以苏州吴江区一家蜜雪冰城门店为例，工作人员表示单子“根本做不完”，有员工被临时叫回加班，当日已制作800多杯奶茶，比平时多了3倍，更有消费者一次性下单20杯，订单密度远超去年外卖大战时期 [2] 资本市场对茶饮板块的刺激 - 活动在港股市场引发茶饮板块集体走强，截至2月6日收盘，茶百道涨幅6.08%，古茗涨幅3.58%且股价创历史新高，沪上阿姨当日涨幅1.15% [3] - 这并非茶饮股首次因平台补贴战受益，回顾2025年7月的外卖大战，当时淘宝闪购宣布启动500亿元补贴计划，茶饮股同样迎来上涨行情 [5] - 但历史补贴行情未能持续，例如古茗股价在2025年7月7日升至短期高点28.57港元后一路走低，至同年9月回落至20港元左右；奈雪的茶股价在7月2日涨至短期高点1.81港元后持续下跌，截至同年10月回落至1.2港元附近 [6] 行业背景与活动价值 - 新茶饮市场规模增速已明显放缓，预计2025年市场规模将突破3000亿元，但行业增速已从过去20%以上回落至个位数 [5] - 在此背景下，外部巨头的流量和补贴成为一剂兴奋剂，在春节消费旺季前直接拉动终端销售额，并以极低成本为参与活动的茶饮品牌带来巨大的品牌曝光和新客引流 [5] AI用户入口争夺的战略分析 - 分析师指出，平台企业的竞争是生存维度的升维对抗，会演变为一种长期的常态化对峙，入口之争决定了企业在价值链中的话语权 [9] - 虽然前期对基础设施的投入会显著摊薄当期利润，导致短期财务报表波动，但这是从人力密集型转向算力驱动型必然经历的阵痛，一旦形成用户粘性与场景闭环，企业将获得边际成本极低的扩张能力 [10] - 放弃入口竞争将面临被边缘化的系统性风险，因此这种投入被视为确保未来现金流确定性的入场券 [10] - 目前AI应用竞争尚处早期，底层基础大模型还在进化，最终产品形态仍在探索，各家企业都在抢占AI时代C端用户的流量入口和心智，因为AI发展极有可能改变用户行为和时长分配 [10] - 竞争的本质是抢夺用户和数据，越多的用户产生越多的数据，会进一步优化AI模型的迭代速度，形成正向循环 [10] 资本市场对平台企业的反应与长期展望 - 资本市场对补贴活动引发的短期成本压力表示担忧，活动发起方阿里巴巴股价在2月6日收报155港元，下跌2.88% [11] - 这与2025年7月外卖补贴大战时的市场反应相似，当时美团与阿里巴巴放出大量红包券后，首个交易日美团股价盘中一度跌超4%，阿里巴巴亦跌超2.5% [11] - 分析师认为，目前的AI应用入口竞争会对企业盈利造成短期压力，但最终的胜出者需要优秀的基础大模型和产品设计作为基础，长期来看，拥有用户流量入口和心智将带来巨大的商业化前景 [11] - 另有观点指出，近期由大型科技企业投入巨资进行的红包大战，目前企业投入资源不大，其对企业长期利润率的根本性影响有限，因此造成的股价短期回调，反而可能为长期投资者提供买入时机 [11] - 市场数据显示，2月6日港股市场北水成交净买入148.59亿港元，净买入最多的标的包括腾讯、阿里巴巴、南方恒生科技 [11]

2025年外卖行业竞争格局与市场动态 - 行业在2025年经历“惨烈”价格战 三大平台京东、阿里、美团在第二、三季度合计投入超过2200亿元[2] - 价格战导致平台巨额亏损 三家平台累计亏损超500亿元 其中美团单季亏损160.1亿元 阿里经营利润同比暴跌85% 京东新业务经营亏损157亿元 同比扩大2516%[5] - 竞争在2025年秋季后趋于理性 平台补贴力度减小 投入收紧 行业进入调整期[6] 平台补贴策略与市场影响 - 平台为争夺骑手资源推出高强度激励 例如高峰时段完成20单奖励100元 15单奖励75元[2] - 补贴大战显著提升了骑手收入 有骑手在7月创下日收入1700元、月收入超两万元的纪录 8月收入也达一万八千多元[3] - 补贴活动极大刺激了消费端 出现“0元喝咖啡”“0元喝奶茶”等促销 但约60%的商家反映订单虽多却不赚钱[3] 商家在竞争中的处境与应对 - 部分商家为达到平台订单量以获取返点奖励 即使利润极低也参与补贴活动[4] - 商家通过延长营业时间来摊薄成本 例如有米线店营业至深夜12点 有早餐店中午仍在营业[5] - 平台补贴活动有时“突袭”商家 导致备料不足、出餐延误 影响骑手配送[4] - 部分原外卖店老板因生意难以为继 转而加入骑手队伍[5] 行业监管与政策变化 - 国家市场监管总局多次介入 约谈平台并要求规范竞争、遏制恶性补贴[6] - 2025年6月新修订的《反不正当竞争法》禁止平台强制商家低于成本价销售[6] - 2025年8月三大平台集体承诺严守法律 不以显著低于成本价销售并合理规划补贴[6] - 2025年9月监管总局明确要求平台合理控补贴、稳价格 推动行业从“流量内卷”转向“品质竞争”[6] - 2025年12月发布推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》 推动行业规范[9] 订单量变化与影响因素 - 2025年9月底至10月初起订单量明显下滑 有骑手感知较往年同期减少约30% 其个人日单量从90单降至60单左右[6] - 订单下滑原因包括平台补贴减少导致消费者购买意愿下降 以及大量新骑手涌入分摊了订单量[7] - 外卖大战最激烈时 社交平台晒收入现象吸引了约20%至30%的新骑手进入行业[7] - 到店自提模式兴起也影响了骑手单量 有商家每日自提订单可达200多个[7] 骑手权益保障的进展 - 骑手保险成本降低 从每日3元降至2.5元 并取消了餐箱费[8] - 平台开始为骑手提供保险补助 例如有骑手从9月起每月获得四五百元养老保险补贴 平台承担一半费用[8] - 京东率先为全职骑手缴纳五险一金 美团和阿里则为符合条件骑手的养老、医疗保险费提供至少50%的补贴[8] - 平台算法治理优化 美团推出防疲劳机制 骑手跑单满8小时提醒 满12小时强制下线 日均触发强制下线的骑手仅占0.28%[8] 现存行业痛点与骑手诉求 - 骑手对平台扣分规则不满 新国标要求“超时不扣款” 但平台会扣分 超时一单最多扣6分 而准时送达仅加0.1分 补分难度大[10] - 平台要求“每周至少休息一天”但执行不佳 骑手站点可能规定休班日仍需完成一定单数（如30单）相当于上半天班[10] - 骑手普遍期望配送时长能延长 因目前很多订单要求20多分钟送达 超时风险大[2][10] - 尽管有痛点 骑手因收入相对稳定（淡季月收入八九千元）而选择留在这个行业[10]