春节作为AI超级应用与流量争夺的关键战场 - 春节是国内受众最广泛的节日 其带来的自然流量是其他节日无法比拟的[2] - 央视春晚已成为互联网公司为新业务争夺流量的特别战场[3] - 2026年春晚成为AI超级应用大爆发 互联网巨头争夺AI超级入口的炽热战场[4] 2026年AI巅峰对决的主要回合：大模型技术升级 - 大模型已普遍具备文本、图像、视频、音频多模态融合能力 准确率和稳定性提升让更多普通人开始上手[5] - 百度于1月22日发布文心5.0正式版 参数规模达2.4万亿 采用统一自回归架构进行原生全模态建模[6] - 文心5.0在40余项基准测试中 语言与多模态理解能力超过Gemini 2.5 Pro、GPT-5-High等模型[8] - 阿里于1月26日发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking 参数量超万亿 预训练数据量达36T Tokens[8] - Qwen3-Max-Thinking增强了自主选择并调用内置工具的能力 在19项基准测试中性能可媲美GPT-5.2-Thinking-xhigh、Claude Opus 4.5、Gemini 3 Pro[10] - 字节在春节前密集发布多款模型：2月12日发布视频生成模型Seedance 2.0 支持四种模态输入[10]；2月13日发布图像生成模型Seedream 5.0 Lite 引入实时检索增强能力[14]；2月14日发布豆包大模型2.0系列（Pro、Lite、Mini）[15] - 豆包2.0 Pro在多数视觉理解基准测试中达业界最高水准 并在数学和编程竞赛中获得金牌成绩 全面对标GPT-5.2与Gemini 3 Pro[15] - 字节的AI技术水准仍在快速提升[18] 互联网公司围绕核心业务构建AI超级入口 - 互联网公司作为生态构建者 竞争焦点是结合自身核心业务的AI超级入口[20] - 主要模式包括：百度的AI+搜索 阿里的AI+电商 腾讯的AI+社交 字节的AI+短视频[21] - 百度将文心大模型嵌入搜索引擎 用户检索时AI答案排在首位[22] - 国内360、腾讯等公司也加强AI搜索投入 但嵌入微信、小红书等超级应用的AI搜索正改变用户习惯[23] - 阿里于1月15日发布千问APP的“智能助理”功能 并打通淘宝、支付宝、高德等全系生态 用户可在对话中完成购物全流程 旨在推广AI+电商模式并抢占超级入口[25][28] - 腾讯于2月1日正式上线“元宝派” 这是一个加入了AI成员的聊天群 AI可与用户互动、分享内容 春节期间最火爆的是随机触发红包功能[28][30] - 腾讯在春节期间为元宝启动分10亿元现金红包活动 旨在复刻2015年微信支付的成功[32] 春节期间的AI品牌与流量争夺战 - 互联网公司视春节为AI大战的关键战场 核心目标是争夺流量和建立品牌[35] - 各公司公布巨额春节补贴政策：腾讯元宝App瓜分10亿现金红包 单个最高1万元[35]；百度文心助手瓜分5亿现金红包 最高1万元[35]；阿里千问APP投入30亿启动“春节请客计划” 以免单形式请客[35]；字节豆包在春晚送出超10万份科技好礼及现金红包 奖品包括大疆无人机、宇树机器人乃至奥迪、奔驰汽车使用权[35][37] - 数十亿资金投入旨在抢夺流量、用户注意力和心智 建立AI超级入口的品牌效应[37] - 这是大模型技术成熟、智能体初具产品逻辑后 互联网巨头掀起的第一场大规模AI品牌大战[37] AI人才争夺激烈 - 互联网公司不惜重金抢夺AI科学家 例如小米在2025年11月引入DeepSeek研究员罗福莉 腾讯在2025年12月引入OpenAI研究员姚顺雨[32] - AI科学家在互联网公司中仍供不应求[33]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”（维持） [1] 报告核心观点 - 核心观点：阿里巴巴“千问”APP的免单活动导致服务器宕机，揭示了AI巨头算力资源紧缺的现状，随着国民级AI应用用户积累，将推动推理算力需求持续增长，建议关注AI算力产业链的投资机遇 [1][3][27] 计算机行业行情回顾 - 近2周（2026/1/30-2026/2/12）申万计算机板块累计下跌0.49%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，在31个申万一级行业中排名第20名 [3][11] - 2月累计上涨1.50%，跑赢沪深300指数1.22个百分点 [3][11] - 年初至今累计上涨8.55%，跑赢沪深300指数6.61个百分点 [3][11] - 近两周板块涨幅前三的个股为佳创视讯（39.44%）、凯旺科技（38.53%）和东方国信（37.43%） [16] - 近两周板块跌幅前三的个股为开普云（-40.28%）、航天宏图（-35.75%）和*ST国华（-33.78%） [16] 板块估值情况 - 截至2026年2月12日，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为59.40倍，处于近5年96.39%分位、近10年91.04%分位 [3][20] 重点产业新闻 - **豆包视频生成模型**：豆包视频生成模型Seedance 2.0正式上线，支持原声音画同步、多镜头长叙事等 [3][22] - **阿里千问活动**：阿里千问APP春节“30亿免单”活动上线6天内，AI完成下单超1.2亿笔，成为全球首个支付笔数破亿的AI原生支付产品 [3][22] - **海外巨头资本开支**：亚马逊、谷歌、微软和Meta宣布2026年合计资本支出将达到6600亿美元，较2025年激增60% [3][22] - **MiniMax模型**：MiniMax发布M2.5模型，在每秒输出100个token下，连续工作一小时成本仅需1美元，价格仅为GPT-5的1/20，性能比肩Claude Opus [3][22] - **谷歌AI购物**：谷歌将AI购物功能嵌入搜索与Gemini，用户可直接购买商品 [3][24] - **国内政策**：国家发改委等八部门发布意见，加快招标投标领域人工智能推广应用，目标到2026年底重点场景在部分省市实现全覆盖应用 [3][24] 公司公告摘要 - **指南针**：2025年实现营业收入21.46亿元，同比增长40.39%；净利润2.28亿元，同比增长118.74% [25] - **通行宝**：2025年实现营业收入10.68亿元，同比增长19.24%；归母净利润2.21亿元，同比增长5.51% [25] - **中科曙光**：拟发行可转债募资不超过80亿元，用于AI算力集群、AI训推一体机及先进存储系统项目 [25] - **紫光股份**：拟定增募资不超过55.7亿元，用于收购新华三6.98%股权、研发设备购置及偿还银行贷款 [26] - **国网信通**：2025年营业总收入106.28亿元，同比增长1.99%；归母净利润6.78亿元，同比下降16.91% [26] - **金橙子**：2025年业绩快报显示，营业收入2.53亿元，同比增长19.46%；归母净利润3726.47万元，同比增长22.20% [26] 本周观点与建议关注标的 - **核心事件分析**：2月6日，阿里巴巴千问APP启动30亿元“春节请客计划”，活动上线9小时AI订单量突破1000万单，但因瞬时流量激增导致系统频繁宕机，反映出AI算力资源紧缺 [27] - **长期展望**：以千问为代表的国民级AI应用积累稳定用户后，将推动推理算力需求持续增长，预计国内科技巨头将进一步加大算力投入 [27] - **投资建议**：建议持续关注国内AI巨头在AI应用领域的布局，以及AI应用大规模落地推动的AI算力产业链投资机遇 [27] - **建议关注标的**： - 广电运通（002152.SZ）：金融科技主业稳健，数据要素、算力领域布局深化 [28] - 神州数码（000034.SZ）：“鲲鹏+昇腾”产业链核心伙伴，受益国产算力需求 [28] - 浪潮信息（000977.SZ）：AI服务器全球领先，行业地位稳固 [28] - 税友股份（603171.SH）：领先财税信息化服务商，受益新一轮财税改革 [28] - 软通动力（301236.SZ）：华为核心合作伙伴，鸿蒙生态建设领先 [28] - 赛意信息（300687.SZ）：积极布局AI Agent领域，推出智能体解决方案 [28]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：广告媒体行业、互联网平台行业、人工智能应用行业 [1] * 公司：分众传媒 [1] 核心观点和论据 * 分众传媒在上海的广告主数量环比回落，但投放集中度提升 [1] * 26M2W2上海四张网去重广告主数量为17家，环比26M2W1回落 [1] * 阿里千问APP成为本周核心广告主，投放力度显著 [1][2] * 阿里千问投放时长占比达30%+，成为本周绝对核心广告主 [2] * 标志着头部互联网大厂在AI应用端进入主动获客与品牌心智激烈竞争阶段 [2] * 春节前为流量争夺关键窗口期，电商与AI应用加大营销投入 [1][2] * 春节假期前最后一周电商平台投放以促销与流量获取为主 [1] * 大厂正加大AI应用运营投入，通过集中曝光提升用户规模与活跃度 [2] * 广告主结构呈现多元化，生活日用品与食品饮料板块保持活跃 [1] * 互联网平台整体投放时长占比接近15% [1] * 生活日用品板块延续活跃，结构偏向个护与功能性消费品 [1] * 食品饮料板块呈现“单品集中”特点，妙可蓝多投放时长占比超10%，柚香谷宋柚汁占比近10% [1] 其他重要内容 * 随着大厂AI产品竞争加剧，预计相关AI应用线下渠道营销预算有望增加 [2] * 数据来源为草根调研，可能存在统计偏差 [3]

Seedance 2.0的技术突破与市场反响 - 字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance 2.0在小范围内测阶段席卷海内外互联网，凭借多模态输入、文本/图片生成电影级视频等优势迅速引爆网络 [2] - 《黑神话·悟空》制作人、游戏科学CEO冯骥评价其为“Kill the game（杀死比赛）”级别的产品，并认为“AIGC的童年时代结束了” [3] - 冯骥认为Seedance是当前地表最强视频生成模型，AI理解多模态信息能力完成飞跃，视频制作成本将趋近算力边际成本，视频将向定制化实时化游戏化演进 [3] AI视频生成对影视行业的影响 - 有AI业内人士评论称，Seedance 2.0表面是视频生成工具，实际上干的是导演和剪辑的工作，其成片具有非常自然、接近专业剪辑水平的分镜切换，甚至只需统筹层面的提示词即可实现 [4][5] - 该人士指出，Seedance 2.0的出现直接拆解了影视从业者在分镜剪辑思维上的传统护城河，意味着AI视频和真人创作的界限正在逐渐模糊 [4][5] 技术滥用风险与平台应对措施 - 模型在真实感上的突出表现引发担忧，大量真假难辨及未经许可的AI视频可能混淆现实，引发安全质疑 [4] - 冯骥建议公众提醒亲友，未来一切缺乏官方权威渠道背书的视频内容都可能是伪造的，需通过多渠道交叉确认 [4] - 平台运营方宣布，为保障创作环境健康可持续，Seedance 2.0在内测期间暂不支持输入真人图片或视频作为主体参考，并表示产品调整后会以更完善的面貌正式见面 [4] - 目前，在即梦web端、小云雀等平台使用Seedance 2.0会提示暂不支持真人人脸参考；在即梦app和豆包app，用户需录制本人形象与声音完成真人校验后才可制作数字分身 [5] - 有AI创作者表示，平台限制真人人脸上传虽影响部分创作，但从行业长期发展角度看是很负责任的做法 [5] 行业训练路径与数据合规挑战 - 中国科学院软件研究所研究员张立波表示，基于公开数据进行大模型的训练与调优是全球AI行业普遍采用的技术路径，这一实践在大语言模型时期就已存在 [7] - 大部分生成模型遵循此路径，例如谷歌的Gemini多模态模型和Veo 3视频生成模型，使用了超过200亿个YouTube视频片段；OpenAI的Sora模型以及Stability AI的Stable Diffusion等，其训练也依赖于海量的公开及许可视频数据 [8] - 张立波指出，由于声音和视频比文字具有更强的个人与场景特定性，当前阶段数据使用的责任与边界问题更加凸显，如何保护公众个人隐私并确保生成内容安全可靠是亟待解决的重要课题 [7][8] - 北京航空航天大学人工智能研究院教授沙磊认为，字节在技术狂奔时限制部分模型功能（如活体认证下才可生成真人视频）是守住责任底线的尝试，在技术创新与数据合规、版权保护间找到平衡是全球AI产业共同的命题 [7] 互联网巨头的AI春节营销竞争 - 2月10日，豆包宣布开启“豆包过年”新春活动，为用户发放新春红包，并将在除夕夜的2026年央视春晚期间，为全国观众送出超过10万份接入豆包大模型的科技好礼及现金红包 [9] - 2月10日，腾讯宣布元宝春节红包活动玩法升级，上线元宝派掉落红包玩法，聊天就能领红包，并在2月10日至2月16日期间，用户于微信对话框输入特定关键词可触发元宝定制红包雨抽现金红包 [9] - 2月6日，阿里千问APP“春节30亿大免单”正式上线，发起“用AI一句话免费点奶茶”活动，此次30亿元投入是阿里历史上春节活动中最大，也是今年春节大厂AI大战中投入金额最高的 [9]

阿里千问“春节30亿大免单”活动概况 - 活动上线9小时内，用户通过千问APP下单奶茶的订单量已超过1000万单，其中上线不到3小时超100万单，不到4小时超200万单，5小时突破500万单 [2] - 阿里巴巴为此次活动投入30亿元，是其历史上春节活动中投入最大的一次，活动旨在邀请全民体验AI时代的新生活方式 [2] - 活动玩法简单直接，用户下载APP即可获得25元无门槛免单卡，有网友计算一家6口人参与可快速获得275元免单卡，可兑换如84杯蜜雪冰城柠檬茶等商品 [3] AI应用春节营销大战竞争格局 - 除阿里千问投入30亿元外，百度在百度App发放5亿红包，腾讯在元宝App派发10亿现金红包，千问的投入金额在春节AI大战中最高 [2] - 国内AI应用的春节营销活动侧重于直接发钱、拉新送福利等用户激励方式，与海外AI公司侧重科技叙事、发布会的路径形成鲜明对比 [4] 千问APP的产品定位与能力升级 - 千问APP已全面接入淘宝、支付宝、高德等阿里生态业务，升级为一个可以一句话统一调度多款应用的超级智能体（Agent），标志着AI从“聊天对话”迈入“办事时代” [4] - 该应用的能力已覆盖点奶茶、点生鲜、出行规划（如生成日程表、订机票）等多个日常生活场景，将AI能力嵌入具体消费环节 [4] 阿里巴巴的AI技术实力与生态优势 - 阿里巴巴旗下平头哥公司首次对外披露了“真武810E”高端AI芯片，与亚太第一的阿里云、开源模型“千问”共同构成了阿里巴巴的AI黄金三角“通云哥” [8] - 阿里巴巴与谷歌是全球唯二同时在大模型、云服务和芯片三大领域均具备顶级实力的科技公司 [8] - 在模型层，阿里千问开源模型在全球最大AI开源社区Hugging Face上的下载量超过10亿次，衍生模型超过20万个，位居全球第一，是全球开发者采用率最高的开源模型 [8] AI技术普及与生活化的发展趋势 - 2026年，AI开始进入大众日常生活，此次千问活动通过点奶茶等简单场景，让更广泛的用户群体首次体验AI办事能力，率先“撕开”了AI生活方式的口子 [3][4][8] - AI技术除了服务专业领域，正从实验室走向大众生活，中国凭借庞大的互联网用户基数、成熟的移动支付体系及丰富的线上线下融合消费场景，在该趋势中具备独特优势 [9] - 此次春节AI大战本质是一场“全民级AI使用路径的验证实验”和“未来AI生活方式的全民演习”，核心在于验证谁能将AI变为日常生活的默认选项 [9]

中国航天技术进展 - 2026年2月7日，中国使用长征二号F运载火箭成功发射一型可重复使用试验航天器，重点验证可重复使用性能、在轨服务能力及再入返回技术，为未来低成本太空运输奠定基础 [2] - 2026年2月8日，航天科技集团六院在凤州试验区501台圆满完成液氧煤油发动机考台任务，这是该台近60年来首次承担此类试验，标志着试验能力实现重大跨越，为重大航天工程提供保障 [3][5] - 海南海事局于2026年2月发布海上航行警告，涉及以特定坐标为中心的海域在2月11日至12日进行军事行动，同时三沙海事局发布警告，在2月10日至12日于特定四点连线海域进行火箭海上回收作业 [6][11] 商业航天与卫星技术 - 可回收技术是降低发射成本的核心路径，一次性火箭平均发射成本为1.1-1.8亿美元，全面回收技术成熟后成本有望降至200-500万美元 [2] - 蓝箭航天成功完成多星堆叠压紧释放机构和卫星组合体振动及解锁冲击试验，标志着其自研机构已具备服务卫星互联网星座大规模组网的能力 [10][13] - 2026年1月30日，美国FCC批准Logos太空服务公司部署4178颗低轨卫星的星座，规模较最初申请增加，卫星将部署在870至925千米高度的7个轨道面，公司须在2027年前部署半数卫星，2035年前完成全部组网 [18][20] - Logos星座专为企业及政府用户设计，核心卖点为抗干扰与安全通信能力，采用高频段窄波束技术和星间光学链路 [21] 国际航天企业动态 - 2026年2月9日，SpaceX创始人马斯克宣布战略调整，将建设重点转向在月球建造“自我扩张城市”，目标在10年内完成，而火星城市则需要20多年，原因是地月发射窗口每10天一次、航程仅2天，而火星窗口每26个月出现一次、单程需6个月 [13][14] - SpaceX计划在5-7年内启动火星城市建设，当前资源集中投向NASA阿尔忒弥斯计划，该公司在2021年拿下40亿美元合同，负责将星舰改造为月球着陆器 [14] - 2026年2月8日，SpaceX公布猎鹰9号火箭二级点火异常调查结果，原因为输送管路内存在气泡，导致离轨点火失败，但未影响卫星部署，该问题与为优化空间安全而调整的发动机预冷程序有关 [15][17] - SpaceX于2025年将滞留轨道的二级火箭数量从2024年的13枚降至3枚，此次故障后已优化流程并于2月8日成功执行复飞任务，NASA确认即将开展的载人任务Crew-12不受影响 [17] 卫星通信与运营商业绩 - 2026年2月4日，中国通信学会举办“党建+科普——手机直连卫星科普行”活动，70余位科技工作者参与，活动期间天通卫星科技公司向中国电信博物馆捐赠了自主研发的手机直连卫星芯片 [7][9] - 美国卫讯公司2026财年第三季度实现总收入11.6亿美元，同比增长3%，季度净利润2500万美元，成功扭转去年同期1.58亿美元净亏损局面，自由现金流达2400万美元（不含合作伙伴Ligado的一次性付款），净债务与调整后EBITDA比率从3.7倍降至3.25倍 [22] - 卫讯公司业务呈现分化：国防与先进技术部门营收3.32亿美元，同比增长9%；通信服务部门营收8.25亿美元，微增1%，其中航空业务营收约3亿美元，大增15%，未来将新增约1100架飞机服务，但固定宽带业务营收下滑20%，美国用户数降至14.3万 [24] - 卫讯公司第二颗ViaSat-3卫星已于2025年11月发射，预计2026年5月投入服务，将新增每秒1太比特容量，第三颗卫星正进行总装，计划由猎鹰重型火箭发射 [24] 其他科技领域动态 - 2026年2月6日，阿里千问APP“春节30亿免单”活动上线9小时后，AI订单突破1000万单，并登顶苹果App Store免费榜第一，活动上线不到3小时下单超100万杯奶茶，5小时后突破500万单 [25] - 活动导致全国约有2.3%的茶饮门店在各大平台显示“休息中”，部分门店点单系统因超负荷短暂瘫痪 [27] - 2026年2月7日，波士顿动力Atlas人形机器人在最新演示中能够成功完成连续空翻动作，展现出极强的动态平衡能力，此外还学会了跑步、爬行及部分街舞动作 [28]

巨头风向与平台动态 - 阿里千问APP和腾讯元宝的红包口令在微信内已可复制，此前微信曾封禁相关口令[2] - 微信也恢复了抖音口令链接的复制功能，此前该功能一度被禁止[2] - 千问App因“发放奶茶免单卡”活动热度过高再次出现宕机，官方回应称免单卡有效期至2月28日[7] 人工智能与创业投资 - OpenClaw项目突然大火，吸引投资人和创业者涌入，美团元老王慧文发布英雄帖，招募该领域的创业团队或有意加入者，标志着该项目从开源走向商业化[3] - 谷歌母公司Alphabet确认其Gemini应用月活跃用户数(MAU)已超过7.5亿，较上季度增加1亿[4] - Alphabet CEO表示，随着Gemini 3推出，公司将2026年资本支出目标上调至1850亿美元，专注于AI数据中心、网络和能源基础设施扩建[4] - 博主透露OpenAI首款硬件产品名为“Dime”，是一款类似AirPods的AI音频耳机，计划于2026年推向市场，公司策略转向“先易后难”[9] 商业竞争与人才流动 - 马斯克称苹果造车项目曾疯狂从特斯拉挖人，给出的报价在没有面试的情况下就比特斯拉薪酬高出一倍，到2019年累计挖走超过300人，包含Model 3产能爬坡核心工程师[6] 太空探索与前沿科技 - 马斯克发帖表示是时候大规模重返月球，并确认SpaceX正在奥斯汀和西雅图招聘工程师，以开发人工智能卫星和太空数据中心[5] 公司业绩与激励 - 美图公司公告称，按非国际财务报告准则，2025年度经调整归属母公司权益持有人净利润可能较2024年度实现60%至66%的同比增长[8] - 追觅科技CEO透露公司每天研发投入约4000万元，年终奖方案将净利润的18%作为奖金发放，盈利最高部门能拿到11个月奖金，最高个体预计有20个月奖金，总奖金规模将达10亿量级[7] 机器人产品与市场推广 - 擎天租上线“999元全民机器人体验计划”，用户可通过小程序以999元体验灵犀X2、远征A2等热门机型，并可定制语音内容、互动流程和使用场景[10]

市场表现与资金动向 - 2月6日A股机器人ETF逆势走强，收盘价1.052元，较开盘价上涨0.670%，其66只成分股中47只上涨，呈现普涨格局，科瑞技术涨停，天智航涨9.83%，绿的谐波、瑞松科技涨超5% [1] - 同日科创人工智能ETF小幅调整，收盘价1.486元，较开盘价下跌1.720%，其30只成分股中23只下跌，芯原股份跌超6%，但奥比中光涨4.37%形成局部支撑 [1] - 机器人ETF成交活跃，成交额达10.45亿元，换手率4.26%，量能充分支撑盘面走强 [1] - 科创人工智能ETF成交额达6201万元，换手率2.50%，且连续五日实现资金净流入，累计流入达1.39亿元，显示主力资金低位布局意愿强烈 [1] 行业热点与公司动态 - 马斯克称人形机器人Optimus为“无限印钞机”，其数字智能、AI芯片能力和机电灵巧度呈指数级增长，且能实现低成本自我制造，带来多个数量级的经济规模扩张 [2] - OpenAI因存储芯片供应短缺和组件价格飙升，搁置了物料成本媲美智能手机的激进硬件方案，转向优先开发功能相对单一、接近传统形态的AI音频耳机“Dime”，计划于2026年发售 [2] - 国内大厂聚焦Chatbot入口流量争夺，阿里千问与腾讯元宝的红包口令在微信内的分享与复制出现反复，微信曾对相关口令实施封禁 [2] 机构研究与投资观点 - 机构看好AI产业趋势与提效逻辑，并指出国内资本支出投入量级相对海外有限 [3] - 机构建议关注经营性现金流良好的科技龙头，如腾讯、阿里等 [3] - 随着基础模型能力提升带动AI应用逐步落地，机构建议继续重点关注AI应用板块 [3]

市场表现与ETF动态 - 2025年2月6日A股市场缩量盘整，创业板人工智能板块午后翻绿收跌，算力与AI应用方向双双走低 [1] - 板块成份股大面积下跌，AI应用龙头昆仑万维领跌超7%，光模块龙头新易盛下跌5%，中际旭创下跌4% [1] - IDC算力租赁方向相对活跃，铜牛信息、奥飞数据盘中均拉升超5% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）当日场内收跌1.95%，日线三连跌，单日缩量成交5.66亿元 [1] - 该ETF周线在十连阳后首次收阴，科技风格回调明显，短期调整或属正常技术回踩 [1] 算力产业链动态与机遇 - 阿里千问APP因“春节30亿免单”活动高峰出现服务卡顿，暴露算力瓶颈，凸显国产算力机会 [3] - 国内互联网大厂启动“红包大战”争抢大模型流量入口，算力资源正成为“卖方型市场”和AI应用的核心预算约束 [3] - 行业分析认为算力链有望在强业绩支撑下重回科技投资主线 [3] - 海外算力链方面，Clawdbot等AI Agent现象级火爆，Tokes调用量大幅增长，预示2026年AI算力需求旺盛 [3] - 北美云服务提供商资本开支依旧乐观，微软与Meta财报显示在AI基础设施上的资本开支继续高增 [3] - 继续看好AI算力产业链，特别是业绩能见度较高的光模块产业链 [3] AI应用发展趋势 - AI应用的商业模式正从向规模化落地演进 [3] - 预计到2026年，随着AI产业生态逐渐完善，Agent商业化有望全面加速 [3] - 目前Agent处于早期阶段，供给集中在头部大模型厂商，叠加高昂使用成本，2C入口与2B侧规则化明确的高价值场景有望率先迎来规模化落地 [3] 相关投资产品结构 - 创业板人工智能ETF（159363）及其场外联接基金（A类023407、C类023408）一键布局“算力+AI应用” [3] - 该ETF约六成仓位布局算力（包括光模块龙头和IDC龙头），约四成仓位布局AI应用 [3]

微信平台对AI应用红包口令的政策变动 - 2月8日，阿里千问APP和腾讯元宝的红包口令在微信内已可复制[1] - 此前在2月6日，微信曾“封禁”千问活动口令，导致部分用户分享后无法复制，元宝口令也一度被封禁[4] 阿里千问“春节30亿免单”营销活动效果 - 活动上线9小时，订单量飙升至1000万单[4] - 参与活动的多家茶饮品牌线上订单激增，有商家表示订单量达到前一日近10倍，瞬时流量过大导致系统崩溃[4] - 活动免单卡有效期从2月23日延长至2月28日，使用范围从奶茶扩展至早餐、中餐、鸡蛋、青菜及年货[4] - 活动催生了二手交易，有人以6至10元不等的价格出售千问奶茶免单权益，但官方客服明确表示该虚拟优惠不支持转让、转售或变现，违规行为将导致资格取消和权益收回[4] AI用户争夺战对行业的影响 - 互联网巨头的AI用户争夺战，意外地让新茶饮行业成为受益者[4] - 分析师认为，这种“撒钱”竞争在未来可能成为常态[4] - 平台企业的竞争是生存维度的升维对抗，会持续并演变为长期的常态化对峙[5] - AI应用入口竞争短期内会对企业盈利造成压力，但长期胜出需依靠优秀的基础大模型和产品设计，拥有用户流量入口和心智将带来巨大的商业化前景[5]