全球股市表现 - MSCI全球指数截至7月4日上涨约10%，创历史高位 [2][4] - 欧洲股市成为2025年"意外之星"，希腊、波兰、捷克共和国、匈牙利股指涨幅居全球前四，意大利涨幅达37.71% [6] - 美股上半年涨幅仅为7.36%，表现逊于欧洲 [6] 欧洲市场分析 - 希腊股指涨幅近60%，得益于经济复苏、银行业改革和强劲旅游业 [7] - 波兰和捷克共和国股指分别上涨56%和52% [7] - 欧洲中型股、金融板块、工业、国防和电气化被视为关键长期投资主题 [9] - 欧洲央行大幅降息，美欧利差保持在约2% [9] 亚太市场表现 - 韩国股指在亚太中排名第一，全球第八，涨幅逾30% [10] - 泰国和印度尼西亚股指全球垫底，跌幅分别为13.56%和4.74% [10] - 中国和日本股指分别上涨17.72%和11.24% [10] - 亚洲股市估值具吸引力，看好AI、创新、数码基建及当地消费领域 [11][12] 印度及新兴市场 - 印度股市年内涨幅仅5.75%，位列全球倒数第八 [14] - 泰国股市跌逾13%，受政治动荡、经济困境及美国汽车关税拖累 [14] - 土耳其股市上半年跌幅7.59%，通胀失控加剧资本外逃 [14] 投资策略 - 欧洲国防股可能继续提供可观回报 [8] - 看好中国、印度、日本及韩国市场，尤其关注电动车和机器人领域 [12] - 韩国市场估值偏低，改革措施和股票回购增加吸引重新定价 [12]

全球股市表现 - MSCI全球指数上涨约10%创历史高位 衡量全球2500多只股票表现 [1] - 欧洲股市成为"意外之星" 希腊波兰捷克匈牙利涨幅居全球前四 希腊股指涨近60% 波兰涨56% 捷克涨52% [3] - 美股上半年涨幅仅7.36% 受全球投资者对美元资产信心动摇影响 [3] 欧洲市场分析 - 欧洲股指在前十位中占据八位 排名最后的意大利涨幅也达37.71% [3] - "卖出美国"运动、欧洲经济改善和估值低估推动欧洲市场表现突出 [3] - 希腊经济复苏、银行业改革和强劲旅游业提振投资者信心 下半年可能进一步飙升 [3] - 欧洲国防股可能继续提供可观回报 德国增加投资和国防开支改变游戏规则 [4] - 欧洲央行比美联储有更多降息余地支持经济增长 欧元升值令进口商品更便宜 [4] - 欧洲中型股有望受益于资本支出 金融板块可能跑赢大盘 工业国防电气化是长期主题 [5] 亚太市场表现 - 韩国股指涨逾30% 全球排名第八 新总统选出提振投资者情绪 [5][6] - 泰国股指跌13.56%全球垫底 受政治动荡和汽车关税拖累 [5][8] - 印尼股指跌4.74% 中国涨17.72% 日本涨11.24% [5] - 亚洲股市估值具吸引力 中国大陆和韩国股市有望受惠AI行业扩张 [7] - MSCI亚太区指数预测市盈率14.2倍 看好中国印度日本韩国市场 [7] 其他市场情况 - 印度股市涨幅仅5.75%位列倒数第八 但未来两财年盈利有望复苏 [9] - 土耳其股市跌7.59% 通胀失控和货币贬值加剧资本外逃 [9] - 菲律宾股市涨7.19% 将受益于盈利改善和货币多元化 [9]

亚洲市场宏观环境 - 2025年上半年亚洲股市波动较大 受全球贸易及经济动荡影响 贸易政策和货币政策走势是关键因素 [3] - 美元持续走弱对亚洲有积极影响 韩元等货币升值吸引资金流入 支撑当地消费 [4] - 亚洲通胀基本受控 近90%国家整体通胀率维持在央行目标区间内 2025年3月通胀率接近2021年3月以来最低水平 [6] 贸易政策与市场反应 - 美国暂缓对亚洲其他国家实施对等关税90天 保留10%关税税率 中美贸易关系有所缓和 [4] - 韩国 印度及日本等有望通过谈判获得更优惠关税条款 [4] - 亚洲企业已调整供应链并增强财政实力 2025年第一季度盈利彰显韧性 营收及利润同比增长 [11] 行业与投资机会 - 人工智能 创新 数字基建及当地消费是亚洲经济增长重要支柱 [8] - 中国和韩国市场受益于人工智能行业扩张 印度 东盟及中国通过中等收入人口推动消费增长 [8] - MSCI亚洲（日本除外）指数4月初见底 5月反弹15%以上 [8] 市场估值与流动性 - 亚洲股市估值较发达市场存在大幅折让 估值差距为长线投资者提供机会 [11] - 强劲流动性（尤其在美元走弱环境下）支持市场 盈利增长预期趋于稳定 [11]