公司近期资本运作与市场表现 - 公司于2025年9月终止了1.25亿元人民币的A股定增计划，随后出现在港交所IPO排队名单中 [1] - 在定增方案调整与撤回期间（2025年8月18日至20日），公司股价连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，截至定增终止前最后一个交易日，股价报收29.78元/股，较年初开盘价10.57元/股累计上涨181.74% [17][43] - 控股股东上海武山在2025年9月1日至10月31日期间，累计减持1217.8万股，变现约2.79亿元人民币，持股比例从17.83%降至14.83% [19][45] - 公司副总经理兼财务负责人谭勇减持128,860股，变现约325.67万元人民币；副总经理兼董事会秘书吴畏减持178,500股，变现约473.72万元人民币 [20][22][46][48] - 截至2025年12月9日收盘，公司股价为26.6元/股，市值为108亿元人民币，较上市首日收盘市值161.7亿元人民币缩水53亿元人民币 [1][27] 财务业绩分析 - 2025年前三季度，公司实现营业收入5.07亿元人民币，同比增长31.11%；实现净利润4714.83万元人民币，同比扭亏为盈 [1][26] - 2022年至2024年，公司营业收入从5.47亿元人民币微增至5.89亿元人民币，但净利润出现大幅缩水 [1][26] - 报告期内（2022年至2024年及2025年上半年），公司毛利率保持高位且稳定，分别为92.3%、93.1%、94.0%和92.3% [9][35] - 同期净利润率较低，分别为4.86%、2.31%、2.68%和4.34%，对应净利润金额为2657.6万元、1144.2万元、1571.9万元和1323.1万元人民币 [9][35] - 高额的销售及分销开支压缩了利润，各期费用分别为2.88亿元、2.58亿元、3.03亿元和1.45亿元人民币，费用率约50%，其中促销服务费占比80%以上 [10][36] - 2022年至2025年上半年，公司获得政府补助累计6055万元人民币（分别为2718.1万元、1575.9万元、1013.3万元、748.6万元），占同期净利润比例分别为102.28%、137.73%、64.46%和56.58% [10][36] 核心产品与市场地位 - 公司收入高度依赖吸附破伤风疫苗，报告期内该产品贡献收入分别为4.38亿元、4.63亿元、5.36亿元和2.68亿元人民币，占营业收入比例分别为80.1%、93.7%、91.4%和87.9% [4][29] - 公司吸附破伤风疫苗自2017年商业化以来，按批签发量计算在中国市场持续排名第一，2024年市场份额为69.5%，领先于主要竞争对手武汉生物（市场份额30.5%） [5][30] - 该产品平均售价连续上涨，从2022年的138.3元/剂，升至2023年的147.0元/剂、2024年的159.3元/剂，2025年上半年为155.5元/剂 [6][31] - 公司另外两款商业化产品市场地位较弱：Hib结合疫苗2024年市占率为17.0%，排名第三；AC结合疫苗（MCV2类型）2024年市占率仅0.6% [6][32] 研发管线与战略 - 公司将战略重心聚焦于“超级细菌疫苗”及“成人疫苗”两大领域，拥有全球最全面的靶向超级细菌的疫苗管线，涵盖rFSAV、rHPV、rFPAV、rABV、GAS五大1.1类候选产品 [7][33] - 核心在研产品rFSAV是全球唯一一款正在进行III期临床试验的用于预防金黄色葡萄球菌感染的候选疫苗，已于2025年5月完成全部6,014名受试者入组 [7][33] - 预计于2026年上半年进行临床数据揭盲，2026年下半年向国家药监局提交新药上市申请（NDA） [7][33] - 公司坦言，随着rFSAV III期临床试验进入最后阶段及其他管线推进，研发开支可能随之增加 [10][36] - 此次赴港IPO募资拟用于rHPV和rFSAV的临床开发、生产设施升级、流感疫苗产品开发、新型给药系统开发、治疗性单抗研发以及营运资金等 [16][42] 运营与财务状况关注点 - 公司贸易应收款项规模持续攀升，2022年末至2025年6月末分别为5.24亿元、5.26亿元、6.11亿元和6.94亿元人民币，占同期营业收入的比例分别为95.80%、106.48%、104.27%和113.77%（年化） [11][37] - 截至2025年6月30日，账龄超过一年的贸易应收款项及应收票据合计3.29亿元人民币，占贸易应收款项净额比例为53.2% [12][38] - 公司解释其客户主要为区县级疾控中心，结算周期较长，但信用状况良好 [12][38] - 经营活动现金流表现不佳，各期净额分别为-2169.3万元、4980.8万元、-573.7万元和-1763.3万元人民币，大多为净流出状态 [13][39] - 公司依赖外部融资满足资金需求，各期通过融资活动取得现金净额累计3.33亿元人民币 [14][40] - 截至2025年10月30日，公司现金及现金等价物余额为1.04亿元人民币，较年初减少1.14亿元，同期短期有息负债为9146.3万元人民币 [14][40] - 2025年12月5日，公司公告因自查需预补缴企业所得税税款420.01万元人民币 [2][27] 公司治理与股权结构 - 公司由72岁的樊绍文掌舵，其44岁的女儿樊钒任副董事长，父女二人共同执掌公司 [1][27] - 负责日常管理的4位高级管理层人员平均年龄59岁，总经理樊绍文在生物药物领域拥有约五十年经验 [24][50] - 控股股东上海武山减持后，实控人樊绍文、樊钒父女通过直接和间接方式合计控制公司26.23%的股权 [19][45]

公司近期动态与市场表现 - 公司正式向港交所主板递交上市申请，若成功将成为“A+H”两地上市疫苗企业 [1] - 公司股价自年初10元附近攀升至8月高点34.68元，期间累计涨幅超过200%，近期在25元附近震荡，最新市值约98亿元 [1] - 公司是国内破伤风疫苗领域的绝对龙头，主导产品吸附破伤风疫苗长期占据市场约70%的份额 [1] 财务表现分析 - 公司营收整体呈上升态势，2022年至2025年上半年收入分别为5.47亿元、4.94亿元、5.86亿元及3.05亿元 [2] - 同期净利润分别为2,657.6万元、1,144.2万元、1,571.9万元及1,323.1万元，利润规模相对有限且波动明显 [2] - 2025年上半年营收同比增长35.17%，归母净利润实现1,319.69万元，较去年同期扭亏为盈 [2] - 公司毛利率持续保持在92%以上的高位 [2] - 2024年经营活动现金流净额为-973.12万元，投资活动现金流净流出2.24亿元，2025年上半年经营活动净现金流为-0.2亿元，显示资金压力 [5] 业务与收入结构 - 公司已商业化的三款疫苗为吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗及AC结合疫苗 [3] - 吸附破伤风疫苗是绝对的收入支柱，2024年该产品销售收入达5.36亿元，占总营收90.99%，且近年占比稳定在90%以上 [3] - 2022年至2024年期间，公司在国内破伤风疫苗批签发市场中份额超过80% [4] - 销售网络覆盖中国30个省、直辖市及自治区，与2000个以上区级和县级疾控中心建立直接商业关系，产品在全国约8100个疫苗接种点有供应 [4] 研发投入与管线布局 - 公司战略重心聚焦于“超级细菌疫苗”与“成人疫苗”两大领域 [1][2] - 2024年公司研发投入达1.34亿元，同比增长17%，研发团队自2020年的59人扩充至2024年末的136人 [4] - 公司构建了国内最全面、进展最快的超级细菌疫苗研发管线，针对多种超级细菌系统布局了五款1.1类创新候选疫苗 [9][10] - 核心产品重组金葡菌疫苗已进入III期临床阶段，并于2025年6月完成6000例入组，预计2026年披露数据，2027年实现量产，有望成为全球首个上市的超级细菌疫苗 [1][4][11] - 口服重组幽门螺杆菌疫苗已在澳大利亚获批开展Ⅰ期临床试验 [4] - 管线还涵盖针对铜绿假单胞菌、鲍曼不动杆菌、A群链球菌的疫苗以及四价流感病毒裂解疫苗等多款产品 [10][11] 行业与市场前景 - 中国破伤风疫苗市场规模从2019年的2亿元迅速扩大至2024年的8亿元，复合年增长率达40.2% [6] - 预计到2035年市场规模将进一步增至26亿元，2024–2035年复合年增长率将保持10.8% [6] - 中国共有七种获批的破伤风疫苗，市场高度集中，2024年公司吸附破伤风疫苗按批签发量计市场份额高达69.5% [8] - 国家卫健委于2024年发布的《非新生儿破伤风诊疗规范》首次将疫苗预防写入规范正文，为市场推广奠定政策基础 [8] - 超级细菌疫苗因抗生素滥用问题而成为极具战略价值的研发方向，市场潜力巨大 [9]

公司上市与市场表现 - 欧林生物正式向港交所主板递交上市申请，若成功将成为“A+H”两地上市的疫苗企业 [2] - 公司自2021年科创板上市后股价表现强劲，从年初约10元攀升至8月高点34.68元，期间累计涨幅超过200%，近期股价在25元附近震荡，最新市值约98亿元 [2] - 公司是国内破伤风疫苗领域的绝对龙头，主导产品吸附破伤风疫苗长期占据市场约70%的份额 [2] 财务表现分析 - 公司营收整体呈上升态势，2022年至2025年上半年收入分别为5.47亿元、4.94亿元、5.86亿元及3.05亿元 [3][4] - 同期净利润分别为2,657.6万元、1,144.2万元、1,571.9万元及1,323.1万元，利润规模有限且波动明显 [3][4] - 2025年上半年营收同比增长35.17%，归母净利润实现1,319.69万元，较去年同期扭亏为盈 [3] - 公司毛利率持续保持在92%以上的高位，反映产品较强的定价能力与成本控制水平 [3] - 收入结构高度集中，2024年吸附破伤风疫苗销售收入达5.36亿元，占总营收90.99%，且2019年至2023年间占比均超过70% [4] - 2024年公司经营活动现金流净额为-973.12万元，投资活动现金流净流出2.24亿元，2025年上半年经营活动净现金流为-0.2亿元，显示自身造血能力不足且资金压力持续 [6] 研发投入与管线布局 - 公司战略重心聚焦于“超级细菌疫苗”与“成人疫苗”两大蓝海领域 [2][3] - 公司正着力构建面向“超级细菌”的疫苗管线，研发重组金葡菌疫苗、口服重组幽门螺杆菌疫苗等四款1.1类新药 [5] - 2024年公司研发投入达1.34亿元，同比增长17%，研发团队自2020年的59人扩充至2024年末的136人 [5] - 核心产品重组金葡菌疫苗已于2025年6月完成Ⅲ期临床6000例入组，预计2026年披露数据，2027年实现量产，有望成为全球首个上市的超级细菌疫苗 [2][5] - 口服重组幽门螺杆菌疫苗已在澳大利亚获批开展Ⅰ期临床试验 [5] - 公司针对多种超级细菌，系统布局了五款1.1类创新候选疫苗，是目前已知国内“超级细菌”疫苗布局最为完善的企业之一 [10] - 公司管线涵盖五大关键病原体，包括针对金黄色葡萄球菌、幽门螺杆菌、铜绿假单胞菌、鲍曼不动杆菌和A群链球菌的疫苗 [12] - 公司正积极探索开发能覆盖多种细菌靶点的联合疫苗，旨在实现对多重耐药感染的广泛防护 [12] 市场地位与销售网络 - 公司是国内破伤风疫苗领域的绝对龙头，凭借吸附破伤风疫苗长期占据市场约70%的份额 [2] - 2022年至2024年期间，公司在国内破伤风疫苗批签发市场中份额超过80% [5] - 截至最新统计，欧林生物的吸附破伤风疫苗在2024年按批签发量计市场份额高达69.5% [10] - 公司的销售网络已覆盖中国30个省、直辖市及自治区，与2000个以上区级和县级疾控中心建立直接商业关系 [5] - 公司三款商业化疫苗产品在全国约8100个疫苗接种点（包括约2400家综合医院）均有供应 [5] 行业背景与市场潜力 - 中国破伤风疫苗市场规模从2019年的2亿元迅速扩大至2024年的8亿元，复合年增长率达40.2% [7] - 预计到2035年市场规模将进一步增至26亿元，2024–2035年复合年增长率仍将保持10.8% [7] - 全世界每年的破伤风发病数量约为100万例，死亡人数为30万例～50万例 [7] - 国家卫健委于2024年发布的《非新生儿破伤风诊疗规范》首次将疫苗预防写入规范正文，为破伤风疫苗在医疗端的进一步推广奠定制度基础 [10] - 随着抗生素滥用问题日益突出，多重耐药菌（即“超级细菌”）不断涌现，能够从源头预防感染的超级细菌疫苗成为极具战略价值的研发方向，市场潜力巨大 [10]

公司上市与市场表现 - 公司正式向港交所主板递交上市申请，若成功将成为“A+H”两地上市的疫苗企业 [1] - 公司股价自年初10元附近攀升至8月高点34.68元，期间累计涨幅超过200%，近期在25元附近震荡，最新市值约98亿元 [1] 财务表现 - 2022年至2025年上半年营收分别为5.47亿元、4.94亿元、5.86亿元及3.05亿元，同期净利润分别为2,657.6万元、1,144.2万元、1,571.9万元及1,323.1万元 [2] - 2025年上半年营收同比增长35.17%，归母净利润1,319.69万元，较去年同期扭亏为盈 [2] - 公司毛利率持续保持在92%以上的高位 [2] - 2024年经营活动现金流净额为-973.12万元，投资活动现金流净流出2.24亿元，2025年上半年经营活动净现金流为-0.2亿元，显示资金压力 [5] 产品结构与市场地位 - 公司是国内破伤风疫苗领域的绝对龙头，主导产品吸附破伤风疫苗长期占据市场约70%的份额 [1] - 2024年吸附破伤风疫苗销售收入达5.36亿元，占总营收90.99%，2019年至2023年间占比均超过70% [3] - 2022年至2024年期间，公司在国内破伤风疫苗批签发市场中份额超过80% [4] - 截至最新统计，公司吸附破伤风疫苗在2024年按批签发量计市场份额高达69.5% [8] 研发管线与战略 - 公司战略重心聚焦于“超级细菌疫苗”与“成人疫苗”两大蓝海领域 [1] - 公司构建了国内最全面、进展最快的超级细菌疫苗研发管线，核心产品重组金葡菌疫苗已进入III期临床阶段，有望成为全球首个上市的超级细菌疫苗 [1] - 2024年公司研发投入达1.34亿元，同比增长17%，研发团队自2020年的59人扩充至2024年末的136人 [4] - 公司针对超级细菌系统布局了五款1.1类创新候选疫苗，管线涵盖金黄色葡萄球菌、幽门螺杆菌、铜绿假单胞菌、鲍曼不动杆菌及A群链球菌五大关键病原体 [9][10] - 重组金黄色葡萄球菌疫苗已完成全部III期临床6000例受试者入组，进入180天观察期，预计2025年底揭盲，2026年初读出数据，有望2027年实现量产 [4][11] - 口服重组幽门螺杆菌疫苗已在澳大利亚获批开展Ⅰ期临床试验 [4] 销售网络与市场覆盖 - 公司销售网络已覆盖中国30个省、直辖市及自治区，与2000个以上区级和县级疾控中心建立直接商业关系 [4] - 公司三款商业化疫苗产品在全国约8100个疫苗接种点（包括约2400家综合医院）均有供应 [4] 行业与市场前景 - 中国破伤风疫苗市场规模从2019年的2亿元迅速扩大至2024年的8亿元，复合年增长率达40.2% [6] - 预计到2035年市场规模将进一步增至26亿元，2024–2035年复合年增长率仍将保持10.8% [6] - 国家卫健委于2024年发布的《非新生儿破伤风诊疗规范》首次将疫苗预防写入规范正文，为破伤风疫苗在医疗端的推广奠定制度基础 [8] - 超级细菌疫苗因抗生素滥用问题成为极具战略价值的研发方向，市场潜力巨大 [9]

公司上市与资本市场动态 - 2025年11月25日，科创板上市公司欧林生物递表港交所申请主板上市，中信证券为独家保荐人 [1] - 截至2025年11月26日收盘，公司股价报24.28元，总市值为98.56亿元 [1] - 公司于2021年6月登陆科创板，上市首日总市值为161.7亿元，当前市值相比首日下滑39.1% [3] 业务与产品组合 - 公司是一家生物制药公司，战略重心聚焦于"超级细菌疫苗"及"成人疫苗"两大领域 [2] - 公司已实现三款产品的商业化：吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗及AC结合疫苗 [2] - 按2022年至2024年批签发计，公司的吸附破伤风疫苗在中国市场份额超过80% [2] - 公司的销售网络覆盖中国30个省、直辖市及自治区，与2000个以上区级和县级疾控中心建立直接商业关系，产品在全国约8100个疫苗接种点有供应 [3] 研发管线 - 创新管线战略重点放在超级细菌疫苗及成人疫苗两个关键领域 [2] - 正在积极探索开发"超级细菌"联合疫苗，候选产品包括rFSAV、rHPV、rFPAV、rABV及GAS疫苗 [2] 财务表现 - 2024年公司收入为5.86亿元，2025年上半年收入为3.05亿元 [4] - 2025年前三季度营业收入为5.07亿元，同比增长31.11% [4] - 2024年年度利润为1571.9万元，2025年上半年为1323.1万元 [4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4747.98万元，同比增长1079.36% [4] - 报告期内毛利率表现稳健，2024年为94%，2025年上半年为92.3%，2025年前三季度为93.1% [4] 收入构成 - 公司大部分收入来自核心产品吸附破伤风疫苗 [5] - 报告期内，该产品收入占总收入的比例分别为80%、93.7%、91.4%、87.9%，占比约90% [5] 股权结构 - 上海武山、董事长兼总经理樊绍文及副董事长樊钒被视为公司单一最大股东集团 [3] - 该股东集团有权行使1.06亿股A股的表决权，约占公司当前已发行股本总额的26.23% [3]

公司上市与市值概况 - 欧林生物于2025年11月25日递交港交所主板上市申请，中信证券为独家保荐人 [1] - 截至2025年11月26日，公司股价报24.28元，总市值为98.56亿元 [1] - 公司曾于2021年6月登陆科创板，上市首日总市值为161.7亿元，目前市值相比首日下滑39.1% [6] 业务与产品组合 - 公司是一家生物制药公司，战略重心聚焦于"超级细菌疫苗"及"成人疫苗"两大领域 [5] - 公司已实现三款产品的商业化：吸附破伤风疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗及A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗 [5] - 按2022年至2024年批签发计，公司的吸附破伤风疫苗在中国市场份额超过80% [6] 财务表现 - 2024年公司收入为5.86亿元，2025年上半年收入为3.05亿元 [9] - 2025年前三季度营业收入为5.07亿元，同比增长31.11% [10] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4747.98万元，同比增长1079.36% [10] - 报告期内毛利率表现稳健，2024年毛利率为94%，2025年上半年为92.3%，2025年前三季度为93.1% [9][10] 收入构成 - 公司大部分收入来自吸附破伤风疫苗，报告期内该产品收入占总收入比例在80%至93.7%之间 [10] - 2024年吸附破伤风疫苗实现收入5.358亿元，占总收入的91.4% [10] 研发管线与市场网络 - 创新管线战略重点放在超级细菌疫苗及成人疫苗领域，候选产品包括rFSAV、rHPV、rFPAV、rABV及GAS疫苗 [6] - 销售网络覆盖中国30个省、直辖市及自治区，与2000个以上区级和县级疾控中心建立直接商业关系 [6] - 产品在全国约8100个疫苗接种点（包括约2400家综合医院）均有供应 [6] 股权结构 - 上海武山、董事长兼总经理樊绍文及副董事长樊钒被视为公司单一最大股东集团 [7] - 该股东集团有权行使1.06亿股A股的表决权，约占公司当前已发行股本总额的26.23% [7]

公司概况与业务定位 - 公司为成都欧林生物科技股份有限公司，是一家生物制药公司，战略重心聚焦于“超级细菌疫苗”及“成人疫苗”两大领域 [3] - 公司已实现三款产品的商业化：吸附破伤风疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗（Hib结合疫苗）及A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（AC结合疫苗） [3] - 公司拥有全球最全面的靶向“超级细菌”的疫苗管线，其1.1类创新超级细菌候选疫苗专为针对五种病原体进行战略性开发 [3] 市场地位与销售网络 - 公司的吸附破伤风疫苗在中国保持领先市场地位，按2022年至2024年批签发计，其市场份额超过80% [3] - 销售网络已覆盖中国30个省、直辖市及自治区，与2000个以上区级和县级疾控中心建立直接商业关系 [3] - 公司三款商业化疫苗产品在全国约8100个疫苗接种点（包括约2400家综合医院）均有供应 [3] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司收入分别为5.47亿元、4.94亿元、5.86亿元、3.05亿元 [4] - 同期，公司年度利润及全面收益总额分别为2657.6万元、1144.2万元、1571.9万元、1323.1万元 [4] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司毛利率分别为92.3%、93.1%、94.0%、92.3% [4] - 2025年前三季度，公司营业收入为5.07亿元，同比增长31.11%，归属于上市公司股东的净利润为4747.98万元，同比增长1079.36% [5][6] 股权结构与资本市场 - IPO前，上海武山、樊绍文及樊钒分别直接持有公司已发行股本约14.83%、3.86%及7.53%，被视为公司单一最大股东集团，合计有权行使约占公司已发行股本总额26.23%的表决权 [6][7] - 公司于2021年6月完成A股于上交所科创板的首次公开发售及上市 [9] - 截至2025年11月26日午间休盘，公司股价报24.51元，总市值为99.49亿元 [9][10]

公司业务与战略 - 公司致力于创新疫苗的研究、开发、生产及商业化，战略重心聚焦于“超级细菌疫苗”及“成人疫苗”两大领域 [1] - 公司已实现吸附破伤风疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗及A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗三款产品的商业化 [1] - 根据灼识咨询报告，公司的吸附破伤风疫苗于2022年至2024年在中国保持领先市场地位，批签发市场份额超过80% [1] - 公司拥有全球最全面的靶向“超级细菌”的疫苗管线，包括针对金葡菌、幽门螺杆菌、铜绿假单胞菌、鲍曼不动杆菌及A群链球菌的1.1类创新候选疫苗 [1] 行业市场规模与增长 - 中国破伤风疫苗市场规模从2019年的人民币2亿元增至2024年的人民币8亿元，复合年增长率为40.2% [2] - 中国破伤风疫苗市场预计到2035年将增至人民币26亿元，2024年至2035年复合年增长率为10.8% [2] - 中国Hib疫苗市场预计将从2024年的人民币5亿元增至2035年的人民币24亿元，2024年至2035年复合年增长率为15.7% [2] - 中国脑膜炎球菌疫苗市场规模从2019年的人民币26亿元增至2024年的人民币27亿元，复合年增长率为1.4% [2] - 中国脑膜炎球菌疫苗市场预计到2035年将达到人民币58亿元，2024年至2035年复合年增长率为7.0% [2]

公司业务与战略 - 公司是一家创新驱动的生物制药公司，战略重心聚焦于“超级细菌疫苗”及“成人疫苗”两大领域 [2] - 公司拥有成熟的商业化平台，已实现吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗及AC结合疫苗三款产品的商业化，其中吸附破伤风疫苗按2022年至2024年批签发计，在中国市场份额超过80% [2] - 公司拥有全球最全面的靶向“超级细菌”的疫苗管线，包括针对五种病原体的1.1类创新候选疫苗，并正在探索开发“超级细菌”联合疫苗 [2][3] 财务表现 - 公司收入于2022年度、2023年度、2024年度、2024年及2025年截至6月30日止六个月分别约为5.47亿元、4.94亿元、5.86亿元、2.25亿元、3.05亿元人民币 [4] - 公司利润于2022年度、2023年度、2024年度、2024年及2025年截至6月30日止六个月分别为2657.6万元、1144.2万元、1571.9万元、-3071.9万元、1323.1万元人民币 [5] - 2025年上半年（截至6月30日）收入为305,113千元人民币，毛利为281,767千元人民币，期间利润为13,231千元人民币 [6] 行业前景 - 全球疫苗市场规模（不包括COVID-19疫苗）从2019年的529亿美元增长至2024年的738亿美元，复合年增长率为6.9%，预计2035年将达到1,495亿美元，2024年至2035年复合年增长率为6.6% [7] - 中国疫苗市场规模（不包括COVID-19疫苗）从2019年的人民币425亿元增长至2024年的人民币1,020亿元，复合年增长率为19.1%，预计2035年将达到人民币3,825亿元，2024年至2035年复合年增长率为12.8% [9] - 中国破伤风疫苗市场规模从2019年的人民币2亿元增至2024年的人民币8亿元，复合年增长率为40.2%，预计2035年将达人民币26亿元，2024年至2035年复合年增长率为10.8% [11] - 中国Hib疫苗市场预计将从2024年的人民币5亿元增至2035年的人民币24亿元，复合年增长率为15.7% [13] - 中国脑膜炎球菌疫苗市场规模从2019年的人民币26亿元增至2024年的人民币27亿元，复合年增长率为1.4%，预计2035年将达到人民币58亿元，2024年至2035年复合年增长率为7.0% [15] 公司治理与股权 - 董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 [17] - 董事长、执行董事兼总经理为樊绍文先生，副董事长兼执行董事为樊钒博士（樊绍文先生之女） [18] - 截至最后实际可行日期，公司董事长樊绍文先生通过上海武山持有公司约47.22%权益，执行董事陈爱民女士持有约20.00%权益，副董事长樊钒博士持有约6.78%权益 [20] 上市相关 - 独家保荐人为中信证券(香港)有限公司，核数师及申报会计师为毕马威会计师事务所，独立行业顾问为灼识行业咨询有限公司 [22]

公司基本情况 - 成都欧林生物科技股份有限公司于港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [1] - 公司是一家面向全球、创新驱动的生物制药公司，致力于创新疫苗的研究、开发、生产及商业化 [4] - 公司战略重心聚焦于"超级细菌疫苗"及"成人疫苗"两大领域 [4] 商业化产品与市场地位 - 公司拥有成熟商业化平台，已实现三款产品的商业化：吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗及AC结合疫苗 [4] - 吸附破伤风疫苗按2022年至2024年批签发计，其市场份额超过80%，在中国保持领先市场地位 [4] - 已商业化的产品组合为公司产生稳定现金流，并为高潜力疫苗管线的开发奠定基础 [4] 超级细菌疫苗研发管线 - 公司拥有全球最全面的靶向"超级细菌"的疫苗管线，针对五种病原体进行战略性开发 [4][5] - 管线包括针对金葡菌的rFSAV疫苗、针对幽门螺杆菌的rHPV疫苗、针对铜绿假单胞菌的rFPAV疫苗、针对鲍曼不动杆菌的rABV疫苗以及针对A群链球菌的GAS疫苗 [4][5] - 公司正在积极探索开发"超级细菌"联合疫苗，以实现对多种抗药性感染的广泛防护 [5] 财务表现 - 公司收入于2022年度、2023年度、2024年度分别约为5.47亿元、4.94亿元、5.86亿元人民币 [6] - 公司收入于2024年及2025年截至6月30日止六个月分别为2.25亿元、3.05亿元人民币 [6] - 公司利润于2022年度、2023年度、2024年度分别为2657.6万元、1144.2万元、1571.9万元人民币 [7] - 公司于2024年截至6月30日止六个月亏损3071.9万元，2025年同期实现利润1323.1万元人民币 [7] 行业市场规模与增长 - 全球疫苗市场规模（不包括新冠疫苗）由2019年的529亿美元增长至2024年的738亿美元，复合年增长率为6.9%，预计2035年达到1495亿美元 [9] - 中国疫苗市场规模（不包括新冠疫苗）由2019年的人民币425亿元增长至2024年的人民币1020亿元，复合年增长率为19.1%，预计2035年达到人民币3825亿元 [11] - 中国破伤风疫苗市场规模从2019年的人民币2亿元增至2024年的人民币8亿元，复合年增长率为40.2%，预计2035年增至人民币26亿元 [13] - 中国Hib疫苗市场预计从2024年的人民币5亿元增至2035年的人民币24亿元，复合年增长率为15.7% [15] - 中国脑膜炎球菌疫苗市场规模从2019年的人民币26亿元增至2024年的人民币27亿元，预计2035年达到人民币58亿元 [15] 公司治理与股权结构 - 董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 [17] - 董事长、执行董事兼总经理为樊绍文先生，副董事长兼执行董事为樊钒博士（樊绍文先生女儿） [18] - 截至最后实际可行日期，上海武山由樊绍文先生持有约47.22%，陈爱民女士持有约20.00%，樊钒博士持有约6.78% [19]