展望后市，孙成震认为，5月中旬锰硅生产企业大量减停产有所放缓，当前锰硅供应量止跌回升，需求 利多有限，库存偏高，基本面支撑减弱。后续需关注两点：一是基本面的边际变化，二是锰矿的发运情 况。 "后续锰硅主产区产量下降空间有限。"光大期货资源品分析师孙成震告诉记者，5月上中旬，锰硅主产 区产量降幅较大，但近期降幅有所放缓。相关数据显示，截至上周，锰硅周产量16.52万吨，环比增加 1.51%，结束了长达9周的环比下降趋势。锰硅产量处于阶段性低位，6月丰水期部分地区仍有增量计 划，后续锰硅整体产量减少空间有限。 "事实上，锰硅基本面变化不大。虽然生产厂家减产，但整体供过于求的格局短期难以扭转。"刘朦朦表 示，受亏损影响，独立硅锰企业样本周度产量自2月底的高位减少近20%，下游需求也有所下滑，硅锰 钢招量价齐跌。硅锰库存高企，独立硅锰企业样本的库存自低位增长70%，显示减产未能带来供需形势 的改善，供过于求的格局依旧明显。 国海良时期货资源品分析师吴丹认为，需求方面，下游铁水产量处于高位，短期对锰硅价格有一定提 振，但终端钢材需求或季节性转弱，前期"抢出口"也提前消费了部分需求。 孙成震表示，终端需求表现偏弱是影响锰 ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂成本支撑松动，仓单矛盾或仍延续 [2] - 碳酸锂趋势强度为0，处于中性状态 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2505合约收盘价73,720元，较T - 1跌480元，较T - 5跌2,520元等；成交量92,617手，较T - 1减60,743手等；持仓量247,653手，较T - 1减9,131手等 [2] - 2507合约收盘价73,960元，较T - 1涨380元，较T - 5跌2,500元等；成交量11,643手，较T - 1减8,814手等；持仓量54,476手，较T - 1减444手等 [2] - 仓单量36,763手，较T - 1减824手，较T - 5增881手等 [2] - 现货 - 2505为380元，较T - 1降680元，较T - 5升1,720元等；现货 - 2507为140元，较T - 1降580元，较T - 5升1,700元等 [2] - 基差方面，2505 - 2507为 - 240元，较T - 1升100元，较T - 5降20元等；电碳 - 工碳为1,950元，较T - 1无变化等；现货 - CIF为5,569元，较T - 1降229元，较T - 5降563元等 [2] - 原料方面，锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格826美元，较T - 1降5美元，较T - 5降12美元等；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,815元，较T - 1降50元，较T - 5降120元等 [2] - 锂盐方面，电池级碳酸锂价格74,100元，较T - 1降200元，较T - 5降800元等；工业级碳酸锂价格72,150元，较T - 1降200元，较T - 5降800元等 [2] - 消费相关产品中，三元材料523（多晶/消费型）价格103,380元，较T - 1涨300元，较T - 5涨1,050元等；三元材料622（多晶/消费型）价格113,760元，较T - 1涨50元，较T - 5涨150元等 [2] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格74169元/吨，环比上一工作日下跌181元/吨；电池级碳酸锂均价7.41万元/吨，环比上一工作日下跌200元/吨；工业级碳酸锂均价7.215万元/吨，环比上一工作日下跌200元/吨 [3] - 宁德时代洛阳基地三期、四期项目开工，总投资320亿元分四期建设，一期2024年12月投产，二期今年6月投产，三期、四期总投资180亿元，年度计划投资50亿元，计划2026年10月底建成投用 [3][4]