报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前氧化铝市场供需格局整体仍偏宽松，但短期受成本支撑及技术面多头信号影响，价格有一定反弹动力；中长期来看，随着新增产能持续释放，若需求端无明显改善，价格仍面临下行压力，需密切关注宏观经济形势变化、供需数据以及技术指标走势，谨慎操作 [11] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 当日（20250707）氧化铝板块期货市场小幅上涨为主，主力合约2509收于3042元/吨，较前一交易日收盘价上涨18元/吨，较结算价涨跌幅为0.20%，成交量为341853手，持仓量为252718手，且成交量增加，持仓量减少 [2] - 氧化铝2509合约收盘价3042点，涨跌18点，涨幅0.20%，成交量341853，振幅3.26%，持仓量252718，日增仓 -14833；氧化铝2510合约收盘价3012点，涨跌15点，涨幅0.10%，成交量37053，振幅2.43%，持仓量73292，日增仓2098 [6] 影响因素分析 - 氧化铝运行产能维持在高位，部分前期检修产能复产，成本端铝土矿价格有一定松动但幅度有限，能源成本相对稳定，企业生产积极性尚可，暂无大规模减产计划 [10] - 沪铝方面，电解铝运行产能保持高位稳定，暂无大规模新增产能投放计划，对氧化铝的需求维持平稳状态，但近期部分小型电解铝企业因环保检查或设备维护等原因开工率有所波动，影响了对氧化铝的采购节奏 [10]

2021年之后，随着国内房地产行业拐点的出现，PVC终端需求开始萎缩，受此影响，PVC价格持续回 落。截至2025年7月6日，PVC价格相较2021年10月的高点已下跌60%，且暂无明显止跌迹象。 综上所述，目前PVC行业亏损幅度较大，若成本重心不向下移动，价格向下空间有限。供应方面，氯碱 装置盈利状况不佳，加之夏季来临后氯碱装置进入检修季，PVC开工负荷有望下降。需求方面，房地产 行业未见起色，下游管材、型材企业进入消费淡季，尽管PVC出口有所上升，但仍难以改变需求疲软的 状态。在这种情况下，PVC市场呈现供需两弱格局，叠加高亏损压力，短期内期价将延续弱势震荡格 局。（作者单位：中原期货） （文章来源：期货日报） 下游备货意愿不高 截至2025年5月，国内房地产开发投资、房屋销售面积、新房开工、房屋竣工面积等数据仍同比下滑， 房地产行业低迷态势未明显好转，PVC整体需求也难有起色。当前，PVC下游已进入消费淡季，企业订 单不足，管材、型材等开工负荷均有所下降。截至6月26日当周，国内PVC管材样本企业开工率预估为 38.56%，环比下降1.57个百分点，同比下降10.82个百分点。消费淡季叠加PVC价格走弱 ...

2025年加拿大小麦种植面积创新高，油菜籽种植面积却下滑，市场供需格局将如何改变？市场行情和价 格走势如何？ 相关链接 期货热点追踪 ...

煤矿停产事件影响 - 山西省临汾古县一煤矿因存在安全隐患被责令停产整顿 [1] - 事件直接导致焦煤期货价格连续第三个交易日上涨 [1] - 焦煤期货价格刷新逾一个月新高 [1] 焦煤市场趋势分析 - 市场关注焦点在于当前上涨是短期技术性反弹还是供需格局根本性转变 [1] - 行业需进一步观察停产事件对区域焦煤供应量的实际影响程度 [1]

伦铜期货价格走势 - 伦铜期货价格飙升至三个月高点 [1] - 美元走软与供应担忧是推动价格上涨的主要因素 [1] - 中国需求增加可能成为新的价格驱动力 [1] 市场供需格局 - 当前市场关注供需格局可能发生的变化 [1] - 供应担忧持续存在 [1] - 中国需求变化将对未来价格产生重要影响 [1]

报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年6月20日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 中东局势以及美国环保署提高2026年和2027年美国生物燃料掺混目标继续影响整个油脂市场，盘面延续强势，多头看待；美国生物燃料政策改变了大豆市场的长期供需格局，豆油期货保持领涨地位；马棕高频数据显示产量增幅下降以及出口数据改善，期价延续偏强；菜油方面，虽中加重启谈判，但6 - 7月份之后菜籽买船偏少，国内现货和基差强势，并且国内榨利恶化，短期内9000位置支撑较强，后期重点关注中加谈判结果以及加拿大新季油菜籽生长天气 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09 + 50（6月），一菜09 + 230（6月） [7] - 华东市场豆油基差价格：一豆现货Y2509 + 230；6 - 7月Y2509 + 250；7 - 9月Y2509 + 260；10 - 1月Y2601 + 330 [7] - 华东港口24度P09 + 430元/吨 [7] 行业要闻 - 船运调查机构SGS公布，马来西亚6月1 - 15日棕榈油出口量为513213吨，较5月1 - 15日增加14.3%，其中对中国出口5.42万吨，较上月同期增加0.47万吨 [8] - 船运调查机构ITS称，印尼5月份棕榈油出口为198.3万吨，比4月份增长43.3%，对中国的出口量从4月份的271446吨增至312070吨 [8] - 马来西亚南部棕果厂商公会数据显示，6月1 - 15日马来西亚棕榈油产量环比下降4%，其中鲜果串单产环比下降3.85%，出油率环比下降0.03% [8] 数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、美元兑林吉特汇率等图表 [12][14][19][20][25][26]

伦敦基本金属价格走势 - 伦敦基本金属价格普遍下跌 [1] - 以色列伊朗冲突升级对市场产生影响 [1] 铜价市场分析 - 花旗银行对铜价持看多态度 [1] - 市场关注供需格局是否发生转变 [1] - 后续价格走势存在不确定性 [1]

美豆期货市场 - 美豆期货价格连续四个交易日上涨[1] - 中美元首通话对市场情绪产生积极影响 推动价格企稳[1] - 后续价格走势持续性存疑 需关注基本面支撑力度[1] 美玉米期货市场 - 美玉米期货周线可能连续两周下跌[1] - 市场供需结构出现变化 具体驱动因素未明确说明[1]

期货热点追踪 马棕油期价下跌，5月马来西亚棕榈油库存预计三连升，市场供需格局和价格走势将如何变化？ 相关链接 ...

一、港口库存拐头，现货基差走弱 近期甲醇市场呈现逐渐走弱态势。从现实港口表现上看，近端库存低位拐头小幅回升，结束了连续两个 月的大去库，同时后期进口船只数量仍多，港口仍有继续累库的预期，在悲观预期下，基差和港口绝对 价格逐渐走弱，2509合约基差从前期150元/吨走弱至40元/吨。而从外盘开工上看，前期价格大幅下跌 后，伊朗发货意愿下降，部分装置检修，但停车检修时间不长，同时南美装置发货增量，非伊发运增量 补充伊朗发运缺口，6月进口量仍维持130万吨的预期，后期进口压力仍较大。 三、短期利空兑现，长期格局偏好 今年甲醇上游投产较少，下游装置投产较多，像醋酸等需求投产逐渐兑现，荆门谦信60万吨醋酸5月已 投产，年内还有新疆合众和华谊醋酸投产计划，但醋酸目前企业利润较差，可能出现投产不及预期，其 他传统需求也类似，生产利润一般，虽有投产，可能延迟，所以甲醇自身格局略偏好。煤炭跌了两年 后，价格已回到600～700元/吨区间，新疆和内蒙古部分煤矿出现减产，预计价格逐渐进入震荡区间， 后期关注夏季用电高峰对煤炭的支撑，预计甲醇成本底部已出现。目前进口量维持高位，港口仍在累库 途中，内地煤制利润好的背景下，价格较难言底 ...