报告行业投资评级 - 报告未对特定行业给出明确的“强于大市”、“同步大市”或“弱于大市”的投资评级 [1][2][3][7][14] 报告核心观点 - A股市场正处于重要转换时点，预计11月将呈现横盘震荡格局，为年底可能的指数级别行情蓄势 [3][14] - 市场风格预计将出现再平衡，成长与价值、大盘与小盘风格之间的轮动值得关注 [3][14] - 操作上建议均衡配置，在科技成长与红利价值之间寻求平衡，兼顾进攻与防御 [3][14] - 短线建议关注电网设备、银行、保险以及环保等行业的投资机会 [3][14] A股市场走势综述 - 周二（11月04日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，沪指在3985点附近遭遇阻力后回落 [2][7] - 上证综指收报3960.19点，下跌0.41%；深证成指收报13175.22点，下跌1.71%；创业板指下跌1.96% [7][8] - 深沪两市全日成交金额为19387亿元，较前一交易日有所减少 [7] - 超过六成个股下跌，银行、旅游酒店、铁路公路、电网设备以及包装材料等行业涨幅居前；能源金属、贵金属、电池、电机以及风电设备等行业跌幅居前 [7] - 银行指数上涨2.08%，表现最强；有色金属指数下跌3.03%，表现最弱 [9] 市场估值与成交 - 当前上证综指平均市盈率为16.27倍，创业板指数平均市盈率为50.01倍，处于近三年中位数平均水平上方 [3][14] - 两市成交金额19387亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][14] 后市研判及投资建议 - 随着中美贸易谈判落地、三季报披露完毕以及重要会议结束，市场将进入空窗期，缺乏明确方向性催化剂 [3][14] - 预计短期市场以稳步震荡上行为主，需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况 [3][14]

4种定投方法，哪个更适合你？如何止盈？ 这里有一门限时免费的福利课程，能帮助你搞清楚这些问题。 想要获取这门课程，可以扫下方二维码添加 @课程小助手 ，回复「 基金定投 」领取哦～ 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金定投是非常适合懒人的投资方式，但是如何才能聪明地做好基金定投？ 定投前要准备什么？如何制定好定投计划？ A 股成长、价值，两类风格拿出来，长期都 是上涨的，长期回报也相似。 投资者低估买入,坚守其中任何一种风格 最终都可以获得收益。 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 如何之能做好意会示要? 一长按添加@课程小助手,回复「基金定投」 免费领取《基金定投指南》课程 更有课程笔记、思维导图 帮你学会如何制定好一个基金定投计划 #螺丝钉小知识 und 银行螺丝钉 成长与价值风格轮动该如何应对? A股有成长、价值风格轮动的特点。 例如2020-2021年是成长风格大幅上涨, 价值风格微涨，相对低迷。 2022-2024年，是成长风格腰斩，价值风 格继续上涨，2024年价值风格创下新高。 2025年1-3季度成长风格大幅上涨，价值风 格微涨，又显得相对低迷。 但是涨跌特点， ...

纪要涉及的行业或公司 未明确提及具体行业，涉及股票风格轮动研究，提及长江精工风格轮动框架 [3] 纪要提到的核心观点和论据 - **风格轮动策略构建维度**：从成长、盈利、财务健康与偿债能力、运营效率及估值五个维度构建有效风格轮动策略 [1] - **各维度表现及对风格影响** - **成长性指标**：市场上升阶段增长预期强化，利好成长资产；市场下降时，价值标的表现更优，营收和净利润增速提供一定信号 [1] - **盈利能力**：全市场盈利水平上升时，成长资产更具优势，毛利率边际变化周期性好，通过均线策略合成信号配置 [1] - **财务健康与偿债能力**：资产负债率提升利好成长型标的；流动比率和速动比率提升适合价值型企业，信号表现略弱，采用并集方式合成信号 [1][5][6] - **运营效率**：周转率下降对价值类标的影响大，对高成长性标的影响小；运营效率上升时，价值类标的更具优势，风格差异胜率高但有噪声，采用交集模式减少干扰 [1][7] - **估值维度**：估值攀升初期市场追逐高成长性行业，下行周期偏向防守型价值资产，PS 边际变化对行情变动同步性强，估值维度合成遵循票数过半原则 [1][8] - **综合配置建议**：整体信号数值大于 2 时，建议偏积极、偏成长配置；反之，建议防守性的价值配置，该策略长期表现稳定，超额收益持续攀升 [2][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 长江精工风格轮动框架从宏观、基本面、资金流、情绪和机构等维度构建，考量大小盘及成长价值风格轮动，基本面视角下有成长、盈利等五个表现较好维度 [3] - 今年 4 月底报告发布时策略月胜率接近 61%，结合宏观视角，市场风格频繁切换阶段，待基本面指标强势表现后可能转向偏成长风格配置 [9]