智利《三点钟报》9月10日报道，智利央行发布九月货币政策报告，2025年经济增 长预期区间上限上调至2.25%-2.75%，2025年底通胀预期提高至4%，同时通胀降至3% 目标的时间从原先预测的2026年上半年推迟至2026年第三季度，推迟原因在于核心通 胀高于预期，加之私人支出强劲、工资压力高企、本币汇率低于贬值预期等因素。此 外，内需（从3.2%至4.3%）、投资（从3.7%至5.5%）、消费（从2.6%至3%）和个人消 费（从2.2%至2.7%）等多项指标预期均被上调。其中投资主要受大型项目、有利金融 条件和商业信心推动。 （原标题：智利央行上调2025年经济增长预期） ...

经济指标与政策影响 - 2025年5月BCI读数为50.3，较前值小幅上行0.2个点，显示经济再度企稳[1][2] - 2024年9月至2025年5月经济呈现"好转-回踩-上行-回踩-企稳"的波动节奏，BCI读数从46.0升至50.3[2] - 5月经济好转主要受一揽子金融政策（降准50BP+降息10BP+结构性工具扩容1.1万亿元）和中美关税缓和推动[6][18] 分项指标表现 - 企业融资环境指数从48.0升至49.1，就业前瞻指数从48.6升至50.5，消费品价格前瞻指数从42.8升至45.2[4] - 中间品价格前瞻指数从39.3降至33.6，企业利润前瞻指数从47.7降至46.6，投资前瞻指数从57.7降至53.3[4] - 就业弹性较高，5月企业招工前瞻指数环比大幅上行1.9个点，外贸带动就业约1.7亿人[8][9] 价格与利润动态 - 消费品价格与中间品价格分化，居民部门价格好转（社零同比5.6%），工业品价格承压（PPI连续4个月负增）[12][14] - 企业利润受工业价格拖累，1-4月PPI环比分别为-0.2%、-0.1%、-0.4%、-0.4%，5月购进价格和销售价格继续下行[14] - 央行提出价格调控思路转向"管低价"，需通过政策协同扩大有效需求[16] 投资与产能优化 - 企业投资意愿偏弱，主因关税不确定性和实际利率偏高，需继续降息及提升物价中枢[15] - 发改委推动去产能和反内卷，加快淘汰炼油、钢铁低效产能，科学论证煤化工、氧化铝新增项目[14] - 二季度末需关注地方债发行加快对开工端的影响，以及产能优化细则落地进展[18] 市场反应与前瞻 - 万得全A指数与BCI节奏匹配，5月23日较4月底反弹2.4%，10年期国债收益率上行10bp[18] - 后续关键定价线索包括中美经贸谈判、地方债项目推进及产能优化政策落地[18]

餐饮业表现指数 - 4月餐饮业表现指数49.68 上涨0.83 仍低于中性水平 呈现小幅波动状态 [1] - 70.87%的餐饮门店保持或提升用工规模 反映部分门店对未来经营抱有信心 [1] - 休闲餐 烧烤 饮品业态因季节因素持续回暖 表现指数高于中性水平 [1][2] 行业经营现状与预期 - 现状指数与预期指数分化 当前经营面临压力 但对5月及夏季市场前景保持乐观 [2] - 未来一个月经营预期积极向好 所有指标均高于中性水平 [1] - 用工规模预期指数大幅上升 回归中性水平 显示用工需求逐步恢复 [1] 业态表现与投资趋势 - 中式正餐表现指数较为稳定 休闲餐 烧烤 饮品业态表现突出 [2] - 投资预期指数与季度预期指数连续10个月高于中性水平 显示企业和门店对投资持乐观态度 [2] - 在政策支持和市场回暖趋势下 行业对发展前景持续看好 [2]